KEY:反轉在即 鮑威爾最關注的曲線正在發出降息信號_Sharpe Capital

短期美債收益率曲線正在警告經濟衰退的風險。

周三，美聯儲主席鮑威爾曾強調的作為經濟衰退指標的3月期和18月期的美債收益率曲線正在發出衰退的警告信號，這部分收益率曲線的息差在本月急劇下降，接近倒掛。

3月期美債收益率和18月期美債收益率的息差在3月份時約為229個基點，達到2002年以來的最大水平。在最近三次經濟衰退之前，這部分收益率曲線都出現了倒掛。

巨鯨地址向交易所轉入1.5萬枚以太坊:金色財經報道，據Lookonchain監測，此前在USDT脫錨后從Aave借出5000萬枚USDC進行套利的巨鯨地址，已從Aave撤回1.5萬枚以太坊并轉入幣安、Kraken和Coinbase。目前該地址已開始從交易所提出穩定幣來償還Aave上的貸款。[2023/6/19 21:47:48]

在3月份，鮑威爾曾就債券市場的一個主要辯論話題——“從哪里判斷美國經濟衰退的可能性”發表了看法。

以太坊域名服務商ENS社區提案啟動1700萬美元的捐贈基金:金色財經報道，根據最近的治理提案，DeFi國庫管理機構Karpatkey 已向ENS DAO提案考慮用 10,766 ETH（1,700 萬美元）推出DAO 的捐贈基金。捐贈基金是 ENS DAO 為優化其金庫儲備而采取的資金管理步驟。ENS DAO在去年結束的治理投票中選擇了 Karpatkey來管理該基金。Karpatkey 應該代表 DAO 管理價值 5100 萬美元的資產。這些資金將來自ENS DAO 的金庫，該金庫目前持有價值 10 億美元的資產。如果獲得批準， Karpatkey 的 1700 萬美元資助提案將構成該基金的初始種子。在該基金達到其 5100 萬美元的籌資目標之前，還有另外兩個月度分期付款的計劃。[2023/1/26 11:30:18]

一些投資者一直在提醒市場注意2年期和10年期美債收益率之間迅速縮小的息差，以敲響經濟衰退的警鐘。但鮑威爾傾向于使用另一個收益率曲線指標，該指標當時尚未發出衰退的警告信號。

Cosmos質押協議Stride完成670萬美元種子輪融資，North Island VC等領投:8月4日消息，Cosmos質押協議Stride完成670萬美元種子輪融資，North Island VC、Distributed Global和Pantera Capital領投， 1Confirmation、Cerulean Ventures、Node V以及Cosmos生態驗證者Imperator、Cosmostation和Everstake等參投。（The Block）[2022/8/4 12:02:52]

在3月，鮑威爾在全美商業經濟協會回答記者問題時表示：

坦率地說，美聯儲的工作人員做了很好的研究，他們真的認為應該關注3月期美債收益率和18月期美債收益率的息差。這才是收益率曲線具有100%解釋力的地方。

它是有意義的。因為如果它倒掛了，那就意味著美聯儲需要降息，意味著經濟疲軟。

這一息差的陡峭程度與其他收益率指標的趨平形成了鮮明對比，引發了人們對潛在經濟衰退的擔憂。

在2018年6月發表的一篇研究論文中，美聯儲經濟學家EricEngstrom和StevenSharpe認為，這一息差在對衰退的預測能力上，比人們普遍關注的2年期與10年期美債收益率息差更強。

該指標反映了投資者對美聯儲在未來一年左右關鍵借貸成本的預期。負的息差表明，交易員預計美聯儲將降低借貸成本。而且由于以往決策者通常只在經濟衰退即將到來時才降息，這也意味著投資者預期經濟將出現下滑。

市場的確已經開始押注明年美聯儲的降息：從隔夜指數掉期等利率衍生品來看，投資者預計美聯儲周三會加息75個基點，使聯邦基金利率在年底前達到3.3%的水平左右，然在明年6月前開始降息，到2024年中期將短期利率降至2.5%左右。歐洲的美元期貨則顯示，交易員預計美聯儲將在2024年底前降息。

鮑威爾還曾表示：

從2年期和10年期美債收益率之間的息差來看，很難找到一些經濟理論來解釋為什么這對預測經濟衰退有意義的。

我們當然會關注它。我關注了，但我傾向于看短期美債收益率的息差。這只是我們關注的眾多問題之一。

來源：金色財經

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