加密貨幣:不同類型的穩定幣以及如何保持價格掛鉤_穩定幣

由于最近發生了Terra項目的LUNA代幣在其穩定幣UST脫鉤期間崩潰的事件，我們認為您可能正在尋找更多關于穩定幣如何保持其價格掛鉤、掛鉤意味著什么以及為何穩定幣可能會失去掛鉤。

　　2021年，穩定幣市值突破1,000億美元，USDT成為市值第三大加密貨幣。穩定幣既提供法定貨幣的穩定性，又擁有加密貨幣的無國界和去中心化等特點，具備了很多實用性，因此被加密愛好者甚至那些不太熟悉虛擬貨幣的人大量采用。它們是在市場之間轉移價值的首選工具，在匯款領域也有很多用途。

　　不同類型的穩定幣

　　當我們談論維持掛鉤時，我們必須考慮不同類型的穩定幣及其運作方式。在這里，我們將介紹抵押穩定幣和算法穩定幣。因此，我們將討論它們的區別，以及它們如何保持價格穩定。

數據：某巨鯨過去五天內總共從幣安提走1100萬枚ARB:7月24日消息，據Lookonchain監測，0x6950開頭地址巨鯨在1小時前再次從幣安提取了100萬枚ARB，并且在過去5天內從幣安總共提取了1100萬枚ARB。同時鯨魚向Aave存入價值620萬美元的ARB，并借入了200萬美元的穩定幣，疑似做多ARB。[2023/7/24 15:53:54]

　　抵押型穩定幣

　　抵押型穩定幣由法定貨幣或儲備中的加密貨幣支持。例如，USDT由發行USDT的項目方Tether持有的美元儲備支持。在Tether的案例中，與其他抵押型穩定幣一樣，儲備金是為了讓用戶可以將加密貨幣兌換成美元。

俄羅斯計劃2024年實現加密貨幣挖礦合法化:金色財經報道，俄羅斯國家杜馬金融市場委員會主席Anatoly Aksakov在2023年圣彼得堡國際經濟論壇上表示，俄羅斯加密貨幣挖礦最早可能在2024年合法化。該國加密貨幣挖礦合法化的四項法案的一讀定于7月舉行，國家杜馬將通過這些法案。它將啟動他們成為法律的過程。除了監管加密貨幣挖礦外，這些法案還將涵蓋加密貨幣挖礦法規、礦工稅收以及對非法挖礦活動的處罰等主題。

據俄羅斯財政部此前稱，該國的礦工產生了價值約40億美元的加密貨幣，產生了約12億美元的利潤。該部還強調了俄羅斯在采礦領域日益重要的作用，強調俄羅斯是世界第二大采礦國。[2023/6/16 21:42:39]

　　抵押型穩定幣包括加密貨幣抵押、法定貨幣抵押和商品抵押的穩定幣。

動視暴雪前首席運營官將入職Yuga Labs擔任CEO:金色財經報道，視頻游戲公司動視暴雪（Activision Blizzard）前首席運營官Daniel Alegra宣布將于4月1日正式接任Yuga Labs首席執行官一職，Alegre預計將監督與公司知識產權相關的多項創意開發，其中包括Bored Ape Yacht Club和CryptoPunks NFT以及Otherside元宇宙平臺。在加入動視暴雪之前，Alegre在谷歌工作了16年。

此前報道，Yuga Labs在12月首次透露了Alegra即將上任的消息，并指出他將接替Nicole Muniz，Nicole Muniz繼續擔任公司合伙人和戰略顧問。[2023/4/1 13:38:36]

　　法幣抵押型穩定幣：如上所述，法幣支持的穩定幣的一個例子是USDT。對于流通中的每一個USDT，都有相應的美元儲備。與加密貨幣抵押型穩定幣不同，法幣儲備是在鏈外的中央儲備機構中保存的。當然，這引發了關于USDT去中心化或缺乏去中心化的討論，因為中心化機構持有負責此類穩定幣價格穩定的儲備。

嗶哩嗶哩海外授權NFT項目Cheers UP Period系列地板價以1.08ETH再創歷史新高:金色財經消息，據NFTGO數據顯示，嗶哩嗶哩海外授權NFT項目Cheers UP Period系列地板價以1.08ETH再創歷史新高，24小時漲幅19.75%。24小時交易額為112,694.96美元，下跌69.2%。

此前報道，嗶哩嗶哩為海外用戶授權發布Cheers UP NFT。[2022/6/8 4:10:01]

　　這種系統工作方式簡單來說就等于是用戶將美元存入Tether的銀行賬戶，以換取等量的USDT。因此，流通量等于儲備量。

　　簡而言之，USDT之所以保持掛鉤，僅僅是因為每個代幣都有一個由中央機構持有的相應美元。

　　加密抵押型穩定幣：加密抵押穩定幣的一個例子是MakerDAO的DAI。與USDT一樣，DAI是在用戶花費ETH購買等量的DAI時創建的。

　　你可能想知道，“當ETH之類的價格波動時，加密貨幣支持的穩定幣如何維持其掛鉤”？DAI利用了所謂的“超額抵押”，這意味著支持DAI代幣背后的ETH具有更高的美元價值，因此如果ETH的價格在一定范圍內波動，DAI仍然可以維持其掛鉤。

　　商品抵押型穩定幣：這些類型的穩定幣通過有形資產的支持來維持其掛鉤。

　　Paxos等項目發行了PAXGold(PAXG)等商品支持的穩定幣。由于與穩定幣相關的資產通常是穩定的，甚至會升值，因此用戶可以放心，該幣不太容易受到資產價格的脫鉤，甚至可以從積極的價值變化中受益。

　　商品支持的一個優勢是用戶可以訪問以前難以獲得的資產類別。然而，因為持有一定數量的PAXG意味著一個人只會持有標的資產的一小部分，因此很難將穩定幣換成與之掛鉤的黃金，這使得它的流動性低于法幣支持的資產像USDT。

　　算法穩定幣

　　除了抵押型穩定幣，另一種穩定幣形式就是算法穩定幣。

　　算法穩定幣利用智能合約中定義的算法來維持其掛鉤。這些智能合約調節穩定幣的供需，進而調節價值。這是通過穩定幣和另一種加密貨幣之間的交換機制完成的。

　　代幣持有者也可獲得激勵來幫助代幣維持其掛鉤。假設一個項目的穩定幣由于需求量大而超過1美元。交易者可以交換價值1美元的項目相關加密貨幣，以獲得價值超過1美元的穩定幣，再到市場上出售從而獲得價差利潤。因此，1USD的非穩定幣被燒毀，在交易者通過套利賺錢的同時，供需受到控制。

　　Terra的UST就是這樣一種算法穩定幣。因此，讓我們更詳細地了解算法穩定幣是如何脫鉤的。

　　算法穩定幣為何脫鉤

　　因此，如前所述，算法穩定幣通過調節供需的智能合約保持價格掛鉤。Terra的穩定幣UST使用鑄幣和銷毀機制，用戶可以將一定數量的項目治理代幣LUNA兌換成美元的UST，反之亦然，以保持其穩定性。

　　那么發生了什么導致它脫鉤或偏離1美元的價值呢？根據CoinDesk的一份報告，大量UST流動性被同時撤出。這種突然的波動導致穩定幣脫鉤。由于提款量大，該算法未能跟上并恢復UST的價格掛鉤。

　　為什么Terra的LUNA會崩潰？

　　值得一提的是，根據Terra聯合創始人DoKwan的推文，UST不僅在幾天內兩次脫鉤，而且第二次脫鉤持續，穩定幣在5月11日跌至0.50美元。

　　由于UST顯著且持續地脫鉤，可以理解投資者對該項目的信心徹底動搖，導致LUNA大規模拋售，其價格至接近0美元。

來源：金色財經

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