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USD:UST 崩盤后 穩定幣市場格局將迎來新機遇?_PRI

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June2022,Simon

DataSource:FootprintAnalyticsStablecoinsAftertheUSTEventDashboard

曾經一度被看好的穩定幣UST從5月9日開始暴跌讓整個穩定幣市場都發生震動。人們本以為UST終于找到了一條算法穩定幣的出路,最終也近乎一夜歸零。

UST的失敗原因主要來自于市場突然出現的大規模拋售,UST脫鉤后導致LUNA過量被Mint,迅速膨脹貶值的LUNA不足以將UST重新掛鉤至1美元。UST和LUNA相繼跌至近乎零,兩者在設計時本想互相依托,最終卻變成了互相拖累。

UST的市值本已超越BUSD成為繼USDT、USDC后的第三大穩定幣,第一大算法穩定幣,但崩盤也不過一瞬間。穩定幣不再穩定,信任危機才是殺死項目的元兇。

但危機到來的同時往往也伴隨著機遇,穩定幣市場的格局又將有怎么的變化?

法幣穩定幣市場

法幣穩定幣以USDT和USDC為首,兩者幾乎占據穩定幣市場80%的市值。雖然以法幣質押有悖于去中心化,在透明度與合規性方面也存在較多問題,但在高風險的加密貨幣世界中對穩定幣的避險需求十分旺盛。

信標鏈ETH2合約地址質押數達1596萬枚ETH:1月10日消息,據 Tokenview鏈上數據監測,當前信標鏈ETH2 合約地址質押存款為15,962,407枚ETH,近一周增長86,224枚ETH。[2023/1/10 11:03:31]

USDT在這次危機之前就負面消息不斷,如信息不透明、多次因撒謊被美國監管機構處罰。UST的問題讓USDT曾經的負面新聞再次被人們想起,反映在USDT的市值下降了100多億美元,截止到6月5日下降到725億美元。

USDT用戶的出逃還反映在Curve的3pool中。根據FootprintAnalytics的數據顯示,USDT此前在池子中大部分時間都保持在20%到30%的占比,UST事件后池子中USDT的占比迅速上升,最高時達到83%。這顯示了用戶因擔心USDT的安全性,瘋狂將手中的USDT拋售換成了DAI和USDC。

FootprintAnalytics-Curve3poolinEthereum

USDT的價格大部分時間都略高于1美元,此次事件也讓USDT的價格達到近三個月的低點。不過Tether的首席技術官PaoloArdoino表示已從穩定幣中撤出了70億美元使其重新與美元掛鉤,并稱如果市場需要還可以繼續。

比特幣挖礦難度下降3.59%:金色財經報道,CoinWarz的數據顯示,比特幣挖礦難度在周二上午突然下降,在急劇下行修正中下跌近 3.6%。這使得挖礦難度從調整后的 35.36T 跌到 34.09T。 比特幣挖礦難度衡量了驗證網絡上的交易塊需要多少電力,數字越高表明對比特幣網絡的需求就越大;數字越低意味著網絡上的礦工越少。

盡管挖礦難度急劇下調,但比特幣價格仍在停滯不前,比推終端數據顯示,比特幣仍在 16,000 美元附近范圍內交易。[2023/1/4 9:51:17]

FootprintAnalytics-USDTPriceTrend

此舉動使部分用戶重拾信心,在Curve3Pool中的比例也略有下降,截止到6月5日為61%。USDT在市值上有所下降,但整體比例變化并不大,仍在46%左右。UST由原來占比10%迅速崩盤到不足1%,那UST丟掉的份額去了哪呢?

根據FootprintAnalytics的數據可以看到,USDC是本次事件的最大受益者。USDC的市值由原本的483億美元上升至?541億美元,市場份額也由27%上升至34%。一直排名第二的USDC似乎迎來了新的機遇。

Chainlink新增在Moonbeam生態使用Chainlink的技術教程:8月11日消息,去中心化預言機網絡Chainlink在Moonbeam技術學習平臺Moonbuilders Academy新增入門教程:如何在Moonbeam使用Chainlink產品。該課程總計約30分鐘,旨在迅速了解Chainlink Data Feeds如何讓智能合約開發者訪問安全可靠的真實世界數據源,實現DeFi和其他獨特的用例。[2022/8/11 12:18:48]

FootprintAnalytics-MarketCapofStablecoin

超額抵押穩定幣市場

超額抵押穩定幣在本次事件中也受到不少影響,DAI和MIM的市值都下跌了20億美元,MIM的市值已跌至與LUSD差不多。但此下跌趨勢早在UST暴跌前的5月6日就已經開始了。

FootprintAnalytics-OvercollateralizedStablecoinvsBTCMarketCap

由于DAI多由BTC、ETH等資產抵押生產,MIM以生息資產抵。而大多數加密貨幣的價格都與BTC有著正相關關系,當大部分加密貨幣價格迅速下跌時,它們作為抵押品生成的超額抵押穩定幣也會受到牽連。

Titanium Blockchain CEO對2100萬美元的加密欺詐指控認罪:金色財經報道,根據美國司法部(DOJ)發布的新聞稿,Titanium Blockchain Infrastructure Services(TBIS)的首席執行官Michael Stollery承認通過欺詐性的首次代幣發行(ICO)從美國和海外投資者那里籌集了2100萬美元。Stollery和他的公司最初于2018年5月被指控犯有證券欺詐罪。根據法庭文件,Stollery沒有按照要求在SEC注冊ICO,承認在其網站上偽造代幣白皮書以及盈利前景,并在TBIS的網站上植入了虛假的客戶推薦,并謊稱他與美聯儲和數十家知名公司有業務關系。Stollery還承認,他沒有將客戶的錢用于投資,而是將至少一部分資金用于個人信用卡還款和夏威夷度假屋的賬單。Stollery因證券欺詐罪名面臨最高20年監禁,定于11月18日宣判。[2022/7/26 2:37:18]

牽動著加密貨幣價格的BTC近期開始發生下跌又與美國市場有著相關。美聯儲為阻止通貨膨脹采取了加息的措施,從而引起了美股的下跌。從Nasdaq100Index中也能看到明顯的下跌趨勢。

Patrick Hansen:歐洲正需要金融創新,應該張開雙臂擁抱加密貨幣:金色財經報道,Presight Capital的加密風險投資顧問Patrick Hansen在社交媒體上表示,與美國銀行不同,歐洲銀行從未從2008年的金融危機中恢復過來。歐洲正需要金融創新,應該張開雙臂擁抱加密貨幣。[2022/7/9 2:02:29]

在FootprintAnalytics的數據可以體現出,在2021年7月之前BTC的價格與Nasdaq100Index的關系基本不相關,但之后兩者的相關性越來越強。整個加密貨幣的波動都受到美股的影響,曾經進入加密貨幣的用戶一部分是為了避險,但現在看來好像沒能實現這一目標。

FootprintAnalytics-BTCTokenPricevsNasdaq100

此次UST的暴跌無疑對超額抵押穩定幣又帶來了一個打擊,由于Terra創始人DoKnow購買了大量BTC作為UST的保證金對市場造成進一步下行壓力,恐慌心理讓更多人拋售BTC。DoKnow拯救UST的計劃未成功,還讓BTC的價格創下近1年最低,從而進一步影響超額抵押穩定幣的清算情況。

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但DAI的鑄造除了通過ETH、BTC等抵押,還有大量通過USDC、USDP這類穩定幣發行的。因此DAI把影響控制在了有限的范圍內,近期還有上升趨勢。相比而言MIM的形勢不算太好,市值在1月跌去20億美元后,5月又跌掉20億美元。

算法穩定幣市場

UST的脫錨把人們對算法穩定幣剛建立的信心又粉碎掉了,與其有著相似機制在Waves公鏈上的USDN價格在5月11日也瞬間脫錨到0.8美元,隨后逐步拉回。但截止到6月5日,價格仍在0.989美元未完全錨定。從FootprintAnalytics看到,USDN也不是第一次發生如此嚴重的脫錨,它對美元的錨定一直都不穩定。

FootprintAnalytics-USDNPriceTrend

作為曾經市值與UST相當的FRAX也驟降了10億美元。由于FRAX的鑄造同時需要USDC和FXS,USDC作為抵押的部分,FXS作為算法的部分,這讓FTAX與完全的算法穩定幣比相對更穩定。雖然FXS的價格也發生了下跌,但由于在整體占比不高,FRAX在市值下跌到14億美元之后有所回升。

FootprintAnalytics-AlgorithmicStablecoinMarketCap

FEI允許用戶以1美元的資產鑄造穩定幣,目前抵押率在168%,且協議中約70%的資產為ETH。FEI的市值并不大,只有5億美元,也未受到太大的影響。

讓人值得注意的是,在大部分穩定幣市值下跌的時候,USDD卻在逆勢上漲。USDD是由Tron發行的穩定幣,截止到6月5日以6.7億美元超越了FEI的市值,Tron也因此上升為在以太坊、BSC之后的第三大TVL的公鏈。

從UST曾經成功的案例能看到,用戶選擇穩定幣的依據一方面是看安全性,此外便是收益性。USDD可以說是在UST上進行的優化,但USDD的發行、銷毀活動和一級市場的活動都由波場聯合儲備來管理,普通的用戶只能在二級市場交易USDD。因此,USDD的穩定主要與波場聯合儲備以及其批準的白名單相關,與算法并沒有太大關系。

這讓用戶對算法的信任程度轉移到了對波場聯合儲備的信任程度。同時USDD還有30%的剛性利率,如此高的收益對用戶有著極高的吸引力。

結語

UST事件讓我們看到了一個協議如何由頂峰跌入谷底,由一個巨鯨的拋售點燃了導火索,而最后受傷的都是散戶。穩定幣的市場也因此受到了不小的打擊,但市場的格局也因此發生了微妙的變化。

法幣穩定幣中USDC借此契機找到了新的增長動力,但是要徹底超越USDT似乎還缺少一個對它更致命的打擊。

超額抵押穩定幣的市場DAI依舊第一,與后來者的差距更加拉開。曾被看好的MIM已跌至與LUSD的市值差不多。

算法穩定幣中根據不同算法機制受到的影響各不相同,其中USDD的漲勢引人注目。但以智能合約代碼為law的區塊鏈世界,USDD的機制似乎又讓權利集中到了波場聯合儲備。穩定性取決于少數人的決策還可以稱為算法穩定幣嗎?

本文來自FootprintAnalytics社區貢獻

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來源:金色財經

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