HUS:爆倉？清算？挪用客戶資產？瀕臨破產邊緣？三箭資本到底怎么了？_Ethereum2.0

在美聯儲加息以及諸多不利消息面的暴擊之下，這幾天的加密市場只能說讓人心灰意冷。截至6月15日19時，以太坊的最低價格已經接近三位數；比特幣也在馬不停蹄的向兩萬美元大關沖鋒。相信再過不久，我們就能看到三位數的以太坊和1開頭的比特幣了。

但即便在這種極端行情之下，比特幣和以太坊依舊無法成為市場上最“耀眼”的“明星”。一家家機構爭先恐后的涌入人們的視線，不過都不是因為什么好事。而這兩天，最為轟動、吸人眼球的非三箭資本莫屬。

三箭資本簡介

三箭資本是一家提供風險調整回報的對沖基金管理公司。該公司由ZhuSu和KyleDavies于2012年創立，2017年轉型為crypto基金，總部位于新加坡。

三箭資本一直在加密貨幣領域內進行投資，其早年依靠投資ETH和BTC發家，因此一直持有大量的BTC和ETH。而它的投資組合除了BTC和ETH之外，還包括AVAX、LUNA、SOL、NEAR、MINA等大量頭部L1。在巔峰時期，三箭資本擁有超過100億美元的資產，是加密貨幣領域最為活躍的投資機構之一。

FingerprintsDAO與CryptoPunks創建者Larva Labs合作推出會員制NFT系列“Voxelglyph”:金色財經報道，NFT 數字藝術收藏組織FingerprintsDAO在官推宣布與CryptoPunks和Autoglyphs 創建公司Larva Labs達成合作，推出由其設計的會員制NFT系列“Voxelglyph”。FingerprintsDAO主要面向收藏家、策展人和制作人，策劃和收集以創意方式使用智能合約創作的藝術品，并生成對應的區塊鏈指紋，新推出的NFT系列代碼只需在Java環境下即可運行，將代表NFT形式的FingerprintsDAO會員資格。[2023/8/11 16:18:55]

但三箭資本之所以聞名加密市場，卻不是因為其在投資上的成績，而是創始人ZhuSu高調激進的言論風格。ZhuSu之前一直鼓吹超級周期牛市概念，所謂超級周期牛市指的是加密市場將在市場周期中保持逐漸上升，而避免持續的熊市。ZhuSu鼓吹超級周期牛市可不僅是在口頭上，從三箭資本的投資邏輯上，我們也明顯看得出其相當銳意進取，充滿牛市風范。直到幾周前ZhuSu還在推特直言不諱他的超級周期牛市，但最近在他也不得不承認加密貨幣市場上的超級周期牛市案例是“令人遺憾的錯誤”。

彭博社：加密公司在英國難以獲得銀行服務:4月3日消息，多位消息人士表示，加密公司在英國難以獲得銀行服務。少數仍在與加密公司合作的銀行要求提供更多關于他們如何監控客戶交易的文件和信息。加密公司的挑戰包括面臨申請被拒、賬戶被凍結和繁重的文書工作。

Coinbase國際政策副總裁Tom Duff-Gordon表示，英國銀行業的反應比歐盟反應更為敏銳，而歐盟為建立數字資產框架所做的努力正在使銀行更容易接受其他國家的加密公司。

PitchBook數據顯示，到2023年為止，英國對數字資產公司的風險投資下降了94%至5500萬美元，而歐洲其他國家則增長了31%。加密公司正在轉向BCB Payments和Stripe等支付服務提供商，以維持在英國的業務運營。（彭博社）[2023/4/3 13:41:11]

而除了超級牛市之外，ZhuSu還是去年11月以太坊論戰的主人公。

2021年11月，ZhuSu在推特怒噴以太坊，稱自己曾是以太坊的支持者，但現在決定放棄以太坊。原因是以太坊的GAS費用過于高昂，已經不適合新用戶使用。他認為以太坊社區的開發者已經積累了過多的財富而忘記了初心，需要熊市來為他們降溫；抑或是在別處建立新的用戶友好型的區塊鏈。但他可能忘記，三箭資本本身就是以太坊生態爆發的最大受益者之一。

數據：44,485,413枚DOGE從未知錢包轉移到Coinbase:金色財經報道，Whale Alert數據顯示，44,485,413枚DOGE (價值約5,771,679美元) 從未知錢包轉移到Coinbase。[2022/10/30 11:58:11]

果不其然，其公然抵制以太坊的行為遭到了包括V神在內的以太坊社區成員的反擊，最終以ZhuSu服軟發文道歉作為此事的結尾。

然而，就在這場爭論結束后半個月，三箭資本再度倒戈以太坊。12月初，被標記為三箭資本的錢包地址持續多日從多個交易平臺地址轉入10萬多枚ETH。針對此事，ZhuSu在推特上回應稱，買入的10萬枚ETH“微不足道”，未來還將買入更多ETH；并且表示自己不會拋棄以太坊，未來他將繼續在市場恐慌時買入。而ZhuSu前腳嫌棄以太坊、后腳加倉的行為理所當然的在社交媒體遭到群嘲。

不過此后的幾個月，ZhuSu也確實地履行了自己的承諾，持續加倉ETH，其豪放地姿態給人一種“無限子彈”的感覺。隨著ETH被大量的購入，三箭資本也逐漸成為以太坊上最大持幣機構之一。

以太坊網絡累計銷毀超252萬枚ETH:7月14日消息，Tokenview鏈上數據顯示，當前，自EIP-1159以來，以太坊總共產出4,775,883.12枚ETH，共銷毀2,522,720.27枚ETH；平均每分鐘銷毀5.11枚ETH，總銷毀率達52.82%。[2022/7/14 2:12:38]

之前還很好奇，三箭資本“無限的子彈”到底從何而來。現在再看，應該與循環抵押借貸脫不了干系，而這種高風險的操作，無形之中也為其如今的潰敗埋下了伏筆。

災難始末

2022年6月15日，ZhuSu的一條推特引爆了加密市場，該條推特稱“我們正在與有關方面進行溝通，并致力于將問題解決。”

這句話乍一聽沒頭沒尾，實際上卻是對市場上流傳的關于三箭資本一系列負面消息的回應。其實早在6月14日，坊間就開始流傳三箭資本疑似因市場暴跌出現運營和償付問題。甚至有些人直言不諱“三箭資本爆倉了”。

TRM Labs聘請美國司法部前副檢察長Sujit Raman為總法律顧問:5月16日消息，加密合規和風險管理解決方案TRM Labs今日宣布，美國司法部（DOJ）前副檢察長兼2020年司法部加密貨幣執行框架工作組主席Sujit Raman加入TRM擔任總法律顧問。（Business Wire）[2022/5/17 3:20:36]

據市場消息稱，三箭資本與Deribit、BlockFi等機構合作貸款，當前已有4億美元遭到清算，目前正在與相關單位處理后續關系。除此之外，三箭資本今日還傳出許多未經確認的負面信息，例如遭客戶指控挪用客戶資產、正在瀕臨破產邊緣等。

報導還稱，在2022年初，三箭資本管理著超過100億美元的巨額資產，但隨著他們公司力捧的項目Avalanche、Polkadot和Ether等，隨著Terra事件爆發后價格大跌，該公司已遭受到了重大的損失，其經營也陷入了困境。

而對于上述的負面信息，三箭資本均未做出明確回應。

三箭資本在過去的牛市中，是最活躍的資本之一。其參與了Luna基金會LFG并以BTC儲備為Terra系統背書，且在過去半年中大量建倉ETH。

而在市場下行的趨勢下，這些行為都在加劇外界對三箭的境況猜測。

綜合多個信息源來看，三箭資本的關鍵資產虧損原因可能在于GBTC、stETH和Luna。

1、GBTC

根據公開資料，截至2020年年底，三箭資本是灰度GBTC的最大持倉者，持有5.6168%的GBTC份額，當時市值約為12.4億美元。而這些倉位在如今卻因為幣價下跌、脫鉤等因素嚴重縮水。

眾所周知，GBTC是不支持贖回的，只能通過二級市場出售。因此，如果三箭資本計劃補Margincall只能在二級市場大量拋售GBTC。

但比特幣下跌可能還不是最嚴重的問題，更嚴重的是三箭資本似乎在利用杠桿購買比特幣。據加密交易員degentrading在其社交網站披露，三箭資本與多個主流借貸平臺均有借貸頭寸。這意味著如果三箭資本被清算，其波及面將會極其廣泛，加密市場或將再次遭受重大打擊。

2、stETH

所謂“屋漏偏逢連夜雨”，GBTC危機爆發的同時，stETH也不閑著，近期也正在面臨“脫錨”的危機。stETH最近的問題主要來源于循環借貸，。循環借貸的模式加之以流動性緊缺，讓stETH的價格同ETH漸行漸遠。

而三箭資本似乎就在利用循環借貸加杠桿，但市場下跌卻使得其不得不進行大規模拋售。有鏈上數據顯示，三箭資本正通過其擁有的每個賬戶和種子輪投資地址拋售stETH。

據交易員MoonOverload在社交網站上的總結，人們往往認為Celsius是最大的stETH傾銷者，但事實也許并非如此。最大拋售來源極有可能是三箭資本。

兩個機構的賣出時機是不同的，Celsius的大部分拋售集中在一周前，而三箭資本則拋售于近兩天。MoonOverload認為這些拋售大多看起來像是要償還他們的債務和借款。

3、Luna

至于LUNA就無需多言，很多觀點認為LUNA的崩盤是三箭資本遭遇問題的重要原因。Terra研究論壇成員FatMan表示，三箭資本原本投資的5.596億美元如今已經縮水為660美元。同時，LUNA崩盤的連鎖反應也讓三箭資本元氣大傷。

結語

導致三箭資本潰敗的核心原因，一方面可以歸結于ZhuSu對市場形勢發生了誤判，對加密金融以及比特幣的走勢過分樂觀，以至于產生了巨大的決策失誤。持續加重的杠桿，使得在行情下行時只能不斷補倉，卻無法抵擋整體的下跌趨勢，只能眼睜睜慘遭清算。

當然，除了決策失誤，三箭資本似乎也欠缺了一些運氣，恰好趕上了加密史上最大的崩盤敗局之一——Terra&LUNA暴雷。今年2月，TerraformLabs成立了LFG，以支持UST同美元的掛鉤，并成功融資十億美元。該輪融資由JumpCapital和三箭資本牽頭；而隨著LUNA暴雷幣價歸零，LFG的虧損率超過90%，當然三箭資本也沒辦法置身事外，同樣損失慘重。

這次暴雷無疑讓三箭資本的抗風險能力大大減弱，徹底暴露在市場整體下跌的趨勢風險之中。因此才釀成了今天的局面。但除此之外，過高的杠桿也確實是無法忽視的因素。想在熊市生存，我們和機構都需要引以為誡。

來源：金色財經

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