ETH:機構準備放棄stETH交易池 ? 目前已經嚴重脫錨_TETE價格

今天來聊聊StETH/ETH的事情，也就是交易對流動性即將耗盡。

顧名思義，stETH是ETH上的質押版本，其目的就是為了保護合并后的ETH安全。

先來介紹一下stETH是什么？

stETH是以太坊生態系統的支持者，SmartYield計劃一直致力于為產生ETH收益提供最佳風險回報率。使用原生協議的Staking策略是在單一資產中產生收益的最低風險策略——我們可以將原生Staking策略與傳統金融中政府債券面臨的風險進行比較。?

在SwissBorg，非常負責任地評估DeFi平臺，其跟蹤記錄可以追溯到DeFi收益的開始。以太坊Staking需要仔細分析的風險是提供Staking機制的平臺的交易對手風險。由于內部盡職調查和風險評估分析，Lido是確定的最佳質押提供商。以太坊社區也同意，因為Lido擁有業內第四大TVL，以太坊排名第一，持有32%的ETH流通供應。?

數據：一地址從5月8日至今分三次在市場下跌后從幣安提出逾3.2萬枚ETH:6月9日消息，據推特用戶余燼監測，0x3478 開頭地址從 5 月 8 日至今在每次市場下跌后從幣安提出 ETH，三次共提出 32,100 枚 ETH（約合 5912 萬美元）。[2023/6/9 21:25:50]

因此，stETH和ETH應該是一一對應的，并且在Curve上有一個流動性池。?

然而，現在Curve上的流動性池已經變得極度不平衡，stETH的比例接近75%，這是前所未有的傾斜率。

這導致stETH與ETH的兌換比例變成了1.03:1，而且傾向性還在增加。

理論上，去錨定的節奏是由流動性池的傾斜率決定的。

英國知識產權局發布關于元宇宙中NFT、虛擬商品和服務的商標分類指南:4月28日消息，據英國政府官網，英國知識產權局于本月初發布了《實踐修正通知（PAN）》，其中包含對元宇宙中的NFT、虛擬商品和服務的商標分類指南。

英國知識產權局(UKIPO)不接受NFT作為一個單獨的分類術語，但“由NFT認證的數字藝術”是可以接受的，由NFT認證的實物商品可劃為適當的商品類別。虛擬商品與實物商品將被同等對待，但只有在明確定義的情況下才會接受虛擬商品的申請。針對虛擬服務，指南指出，如果一項服務能夠通過虛擬方式提供，UKIPO將繼續接受這種服務，但這種方法可能無法適用于所有的元宇宙服務，特別是當元宇宙中的某項服務不屬于傳統交付形式的同一類別時。[2023/4/28 14:32:39]

關于A因子的問題，簡而言之，stETH礦池目前處于臨界水平，脫鉤隨時可能加速。

stETH和ETH是一對一錨定的，合并將在幾個月內發生。現在買stETH似乎是一種可以獲利的套利操作，這和沒有資產支持的UST有很大不同，那投資者為什么要退出呢？

波卡即將推出3項關鍵升級：擬將網絡活躍驗證器最小數量增加到500:金色財經報道，根據 Kusama 理事會成員 Bill Laboon 在社交媒體披露，波卡即將推出3項關鍵升級，其中至少有兩項提升網絡功能的關鍵提案已獲得超過 95% 的選民支持。第一項 Referenda 101 提案旨在推動提供 Wasm 智能合約賞金，該提案有助于使 Polkadot 平行鏈總體上更安全；此外，在解除 Zeitgeist 平行鏈障礙的 Referenda 103&104 目前贊成率已達到 98%，這些新的升級將有助于民主化 Polkadot 網絡上底層區塊鏈的治理；還有一項提議將 Polakdot 網絡上的活躍驗證器的最小數量增加到 500，這將進一步提高交易驗證的時間，同時也可以快速跟蹤事件，以幫助 Polkadot 保持高度響應和作為區塊鏈的功能網絡。（u.today）[2023/2/14 12:04:45]

觀察到AlamedaResearch正在退出他們的職位。盡管有滑點損失，但在幾個小時內，?近50,000stETH被撤回?。

數字藏品綜合價值周指數回升至69.80點:金色財經報道，據同伴客數據顯示，上周（2022年8月1日-8月7日）國際周指數上漲0.29點至16.10點，國內周指數上漲45.39點至150.30點，數字藏品綜合價值周指數回升18.33點至69.80點。

\u2028備注：數字藏品綜合價值指數是對國際及國內當月市場熱度最高的數字藝術品項目市場總銷售規模的綜合反映，以2021年11月份銷售額的30分之7為基數，指數基值為100。該指數由同伴客數據與鏈境Labs聯合研發。[2022/8/8 12:10:11]

眾所周知，Alameda在市場上有著非常靈敏的嗅覺……

事實上，他們是Lido上stETH的前七名持有者之一，他們的舉動很可能會引發擠兌。

然后看看其他大股東。從借貸平臺Celsius開始。

Celsius擁有近450,000stETH，價值約15億美元。他們將這些stETH作為抵押品存入Aave，并借出約12億美元的資產。

Project Liberty可能會作為標準平行鏈在年內推出:金色財經報道，據Parity Technologies 公共事務負責人 Peter Mauric 透露，Project Liberty 可能會作為標準平行鏈推出，這是一個為 Polkadot 生態系統和 Web 3 用戶提供優質服務的機會，稍后將由社區投票作為公共利益鏈。此外，一個與自由項目相關的Token設計也在計劃中。細節將在今年公布。Project Liberty是洛杉磯棒球隊道奇隊前老板 Frank McCourt 創立的去中心化社交網絡協議，今年五月和波卡達成合作構建去中心化社交網絡協議（DSNP）。[2022/6/13 4:21:12]

這可能沒什么大不了的，但是……

Celsius正在迅速耗盡其流動投資者的贖回頭寸。

他們使用數十億美元的非流動資產借出巨額貸款來償還客戶的贖回款。

Celsius正在苦苦掙扎，過去一年他們在黑客攻擊中損失了巨額資金，而且情況越來越糟。

起初，他們在Stakehound事件中損失了7000萬美元。

（注：6月7日，據DirtyBubbleMedia報道，加密借貸平臺CelsiusNetwork在Stakehound私鑰丟失的情況下損失了至少35,000ETH。)

然后在BadgerDAO盜竊中又損失了5000萬美元。

最重要的是，5億美元的客戶存款在最近的LUNA崩盤中被抹去。他們對客戶資金的魯莽操縱真是無語。

這些只是公共信息的盜竊損失，不排除其他未知的盜竊事件。

投資者現在以每周50,000ETH的速度贖回他們的頭寸，這意味著攝氏只有兩種選擇：

1.將他們的stETH兌換成ETH，然后兌換成穩定幣以增加流動性。

2.抵押stETH，用貸款償還客戶。

如果他們選擇第一個選項，他們持有大約450,000stETH，但Curve的池子只有242,000ETH。每次拋售都會加劇交易對的匯率偏差，這對他們來說是一個很大的損失。

Uniswap上還有大約500萬美元的stETH流動性，CEX流動性未知。?但CEX、Uniswap和Curve的流動性應該不足以支持他們賣出所有頭寸。如果可以，他們應該直接去CEX，而不是在Curve上銷售。

stETH的交易對只有ETH，，也就是說stETH被ETH替代后，ETH也將面臨賣壓。

他們用stETH借了很多錢，這些數十億美元的拋售將使他們的抵押率更加危險。

假設stETH脫鉤嚴重或市場狀況變得更糟。

Alameda可以被清算。借貸變得更加昂貴，他們的抵押品由于市場狀況而失去價值，低于釘住匯率的拋售使他們付出更多代價，流動性枯竭。負反饋循環。

另一件值得注意的事情是Aave將如何清算像stETH這樣的非流動性資產。

他們是對這些資產負責，還是在冒著ETH價格下跌的風險時被迫在幾個月內保持流動性不足？他們應該怎么做？

Celsius很可能在清算前被凍結贖回。

Celsius只剩下幾周的資金，并且由于脫鉤、借貸費用和延遲合并的風險而遭受了重大損失。似乎被凍結只是時間問題。

我們不要忘記，在這種情況下，它們并不是唯一的巨鯨。當其他鯨魚聞到血腥味時，它們會火上澆油，做空期貨市場，同時清算其他頭寸。這可能就是Alameda拋棄50kstETH并將其換成穩定幣的原因……?

SwissBorg等資產管理平臺持有約80,000stETH的客戶資產。通過他們的錢包可以發現，他們在Curve流動性池中投入了2700萬美元的stETH，并且有51,000stETH可用。如果他們退出流動資金池并拋售stETH，Celsius將陷入兩難境地。

宴會結束后，巨鯨就要離開了，誰會是第一個呢？

從今天的交易來看，已經出現了一些大規模的退出，其中包括2400stETH的退出。

隨著stETH變得越來越缺乏流動性，繼續關注Celsius需要清算的其他頭寸。大約700萬美元的LINK，超過4億美元的WBTC，已經在路上了……

大量散戶正在利用杠桿在Aave上套利，如果ETH價格暴跌，情況可能會變得非常難看。

每個人都需要抵押品來彌補他們的杠桿并出售他們的其他頭寸。

面臨清算風險

Alameda、a16z、Coinbase、Paradigm、DCG、JumpCrypto和三箭資本是stETH的七大持有者，可能導致大規模的擠兌發生，而當查看CelsiusNetwork等其他一些大型stETH持有者時，也可以看到一些警示跡象。

CelsiusNetwork擁有巨大頭寸，包括價值15億美元的近45萬顆$stETH，他們還使用Aave存入$stETH作為抵押品，并積累了大約12億美元的負債，這仍不該是一個問題，但是…

問題是CelsiusNetwork正在迅速耗盡流動資金來償還贖回頭寸的投資者。數十億美元處于非流動性頭寸，他們利用巨額貸款來支付客戶的贖回。

如果我是VC或做市商，我會這樣玩：

1、平倉同時做空；

2.stETH掛鉤被打破，導致暴跌，ETH價格暴跌，然后在合并前以極低的折扣買入stETH。

今天的分享就到這里，后期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿咨詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。

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來源：金色財經

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