DRI:探索 NFT 價格分布的主要形式及定義等級_usdn幣脫錨

作者：GringottsDAO

原文標題：《ExploringNFTPriceDistributionAcrossCollections》

翻譯：Blockunicorn

虛擬土地、PFP和游戲資產等NFT類別是評估項目和收藏品的常用框架。然而，這些資產的一個較少討論且有時違反直覺的屬性是其在集合中的價格“等級”，以及相同價格等級的資產如何在集合和NFT類別中表現。

GringottsDAO的使命是成為NFT持有者獲得流動性的一站式商店。隨著新的NFT金融化協議的迅速出現，我們著手評估不同方法在用戶尋求流動性的NFT類型的背景下的效果。我們沒有僅僅關注資產類別，而是研究了所有這些資產共有的屬性——它們的價格。

更具體地說，我們試圖回答3個問題：

NFT在整個市場的價格分布情況如何？

是否出現了價格分布模式，如果有，它們有多普遍？

從這些分布中，我們如何定義可能使給定NFT比其他流動性方法更適合某些流動性方法的價格“等級”？

主要發現之一是集合和NFT類別中的項目可能比同一集合中的項目表現得更相似。因此，價格分布分析可以讓用戶和開發人員更全面地了解在哪里最好地找到流動性，以及金融化方法的潛在市場。

方法

NFTBank是一種算法資產估值產品，它使用機器學習根據類似資產的過去定價來預測NFT價格。我們從NFT銀行提取了超過3個月的數據。首先是2021年12月15日，然后是2022年1月13日，大多數最近于2022年2月27日

Membrane Finance高管：PYUSD地址可以被凍結、封鎖和解鎖:金色財經報道，針對支付巨頭PayPal推出的美元穩定幣PYUSD，Membrane Finance的DeFi產品顧問兼產品和增長主管Juuso Roinevirta指出，與USDT和USDC一樣，PYUSD地址可以被凍結、封鎖和解鎖，因此PYUSD從本質上來說是由全球最大的受監管支付公司之一運營的中心化數字資產。

專注于加密安全的開發人員Pashov也表示，這被認為是“中心化攻擊媒介”，因為其與tether (USDT) 和 USD Coin (USDC) 的運作方式類似，用戶必須信任運營商來管理他們的資產。[2023/8/9 21:33:09]

本文深入探討了我們發現的4個觀察結果：

1.價格分布通常非常集中在集合之間和集合內。

2.價格分布有5種主要“形狀”，它們似乎與NFT“類別”無關。

3.價格分布形態一般保持不變。對于75%的收藏品，價格分布在不同時間點上保持不變。對于那些發生變化的人來說，它是朝著“相關”的形狀發展的。

4.對于具有指數衰減和類對數正態分布的集合，我們可以定義和檢查底層、中層和頂層資產的行為。

集中價格分布

在各個系列中，市場集中在前10個系列占市值的60%以上，基尼系數約為0.9。

在收藏品中，大多數價格分布遵循大多數商品定價接近底價的模式。剩下的幾件商品構成了價格范圍的大部分，因此對收藏品的市值做出了重大貢獻。

數據：比特幣觸及3.1萬美元區間后價值2.4億美元的BTC從交易所中撤出:金色財經報道，數據顯示比特幣觸及3.1萬美元區間后價值2.4億美元的BTC昨日從交易所中撤出，主要來自幣安和Coinbase兩家加密貨幣交易所，創下了今年迄今為止第六大的單日資金提取量。另據Coingecko數據顯示，當前BTC以小幅回落至30400美元左右，但市值仍高于特斯拉，目前以5880.3億美元位列全球資產/公司市值第十位。（cryptoslate）[2023/4/16 14:05:59]

標準化價格分布圖示例：

在這些圖表中，x軸被分成100個相等的部分，因此例如第一個圖表表明幾乎所有朋克的定價都在全價范圍的前2%內。

這對于最適合場內項目的NFT金融化產品來說是有希望的，例如，像NFTX這樣的流動性池可以充當“場內AMM”，為NFT所有者提供即時流動性，他們可以將場內資產與池進行交易。

具有大量場內物品和可靠價格饋送的集合也可以作為P2Pool借貸產品的抵押品。這是因為地板資產通常可以“相同”對待，因此不需要人工評估。一旦插入價格饋送和評估風險的自動化手段，貸款條款就可以自動化。

但是，在上面的示例中，請注意某些集合不適合這種“模式即地板價”模式。事實上，價格分布模式屬于5種不同形狀之一，這將我們帶到下一個觀察。

價格分布有五種主要形式

在各個系列中，我們觀察到的價格分布形狀是：

安永：意識到QuadrigaCX冷錢包中比特幣被轉移，仍未找到相關私鑰:12月21日消息，QuadrigaCX破產受托人安永會計師事務所周二發布聲明稱，已經“意識到”QuadrigaCX冷錢包里的比特幣(BTC)被轉移至其它地址。上周末，超過100枚與QuadrigaCX相關的比特幣從冷錢包中轉出，總價值約為170萬美元，其中許多資金已經流入不同的錢包。

安永證實并沒有發起這些交易。聲明中稱，安永公司以法院指定監管人和破產受托人的身份與管理層和其他人合作，以收回轉移至這些錢包中的比特幣。然而盡管進行了詳細調查，仍無法找到與冷錢包相關的私鑰。

作為Quadriga債權人律師的加拿大律師事務所Miller Thomson也在網站發表了類似聲明。安永于2019年2月初首次宣布，它“無意中”將比特幣發送至其無法訪問的Quadriga冷錢包，失去了對這些比特幣的控制。此后這些地址的比特幣一直處于凍結狀態，直到上周五，所有五個地址的比特幣在美國東部時間下午6點52分至7點14分之間流出。（CoinDesk）[2022/12/21 21:57:19]

1)指數衰減。這些是其大部分商品在地板上定價的收藏品，還有高價商品的長尾。我們抽樣的約40%的藏品展示了這種概況。示例包括Cryptopunks、RTFKTCloneX+Murakami和MutantApeYachtClub

2)類對數正態分布具有與指數相似的形狀，但模式略高于底價。我們抽樣的約20%的藏品展示了這種概況。示例包括BoredApeYachtClub、SandboxLAND和Decentraland。

法國風投Alven為其新基金募資3.5億歐元，并啟動Web3計劃Operation3:6月1日消息，總部位于法國巴黎的風險投資公司Alven宣布旗下第六只基金已完成3.5億歐元融資，超過其最初設定的3億歐元融資目標。該基金將繼續投資于金融科技、市場、企業軟件、社交和娛樂領域，以及包括加密和氣候技術的新領域。

此外，Alven還與全球Web3社區Jericho合作啟動了一項名為Operation3的Web3計劃，旨在通過導師制和工作坊相結合的方式幫助Web2領域里的人了解Web3并尋求更好的職業生涯。[2022/6/1 3:56:15]

3)對稱分布是指資產高度集中在平均價格附近，兩側逐漸減少。我們抽樣的約5%的藏品展示了這種概況。示例包括Anonymice、Blitmap和Rollbots。

4)多模態分布在更廣泛的范圍內表現出多個顛簸和尖峰。我們抽樣的約20%的藏品展示了這種概況。示例包括VeeFriends、Autoglyphs和FLUF世界。

5)點分布模式具有上述形狀之一，但價格分布在

有趣的是，NFT類別與價格分布形狀無關。例如，在Cryptovoxels、Decentraland和SomniumSpace中的虛擬土地NFT都具有不同的分布和多模態分布）。

價格分布很可能是集合本身固有特征的函數，而不是它所屬的NFT類別。對于土地，這可能是位置、地塊大小、人流量、已經建成并因此以溢價出售的土地等。

螞蟻鏈最新授權專利提出版權授權“按需付費”:金色財經報道，近日，據incoPat專利數據庫顯示，一項名為《一種知識產權對應的數字資產申請方法》的專利獲得國家知識產權局授權。該專利提出了一種“按量授權”的全新IP授權模式，用多少買多少，為中小商家低成本使用IP提供了可行路徑。

據悉，該專利由螞蟻鏈牽頭申請。根據專利介紹，基于區塊鏈建立IP授權系統，使用者可以結合自身需求按“使用次數”靈活的向版權方申請IP授權，每使用一次IP都會消耗區塊鏈上的一個IP數字資產，對應失去了一次使用權。[2022/5/27 3:45:23]

接下來，我們研究了這些價格分布是否隨時間而變化。

價格分布保持不變

由于這里的數據有限，只有時間才能證明這里的分析是否會持續到未來。再次查看標準化價格，我們可以看到12月和1月的價格分布通常與2月的價格分布一致或至少具有相似的形狀。

在1月份和2月份的數據中都包括的537個藏品中，166個價格分布形狀發生了變化(30%)。從1月到12月，我們也看到了類似的比例變化(25%)。這聽起來可能很多，但請記住，上面對集合的分布形狀的分類有點模糊，因為我們對截止日期并不是太嚴格。

例如，人們可以區分指數衰減和對數正態：“如果模式>底價=>對數正態”。看看下面的模式與底價的比率，我們選擇了一個更寬松的定義，并允許模式甚至在底價之上10%-20%，因為我們看了擬合的分布來對它們的形狀進行分類。

在此基礎上，我們認為指數衰減分布和對數正態分布是“相關的”。

對于觀察到價格分布發生變化的情況：

~42%更改為點分布或從點分布更改。點數分布有其他四種形式中的一種，只是價格范圍非常窄。

~26%由指數衰減或對數正態變為多峰。這個類的定義也比較柔和，因為我們的發行版通常只有一種模式。我們定義這個形狀是為了將像VeeFriends及其幾個凹凸(模式)這樣的分布與其他形狀分開。

~22%是指數衰減到對數正態分布/從對數正態分布(如果我們采用嚴格的方法，這個數字會高得多)。

~10%的剩余變化均為對稱分布，其中對數正態分布占主要份額(6%)。這也是由于對數正態分布和對稱分布之間的直線定義相當松散(即這兩種形狀也是“相關的”)。

定義價格階梯

基于以上觀察，我們尋找具有指數衰減和對數正態形狀的集合來定義價格階梯，因為底價可以作為這里的合理錨點。當然，由于“絕對”下限可能只是一個標價最低的商品，我們希望找到一個適當的乘數來將更多的商品歸類為下限商品。

定義下限：我們研究了不同的下限分位數及其與底價的比率。

在這800件藏品中，約90%的中位數低于1.4*底價。在這里選擇一個門檻更多地取決于我們所考慮的用例：如果我們更靠右地包括更大份額的收藏項目，我們就會運行擴展其價格范圍的成本，從而使這一集合不那么同質。

要使閾值適用于約90%的集合，閾值為：

1.3給出了25%的分位數(因此涵蓋了25%的項目)。

1.4給出約50%分位數/中位數。

1.75表示~75%的分位數。

不到30%的藏品可能太少，而的價格范圍可能太寬了。因此，我們選擇乘數1.4作為下限。換言之，“樓層”項目是指在的價格范圍內的項目。對于三分之二的藏品來說，這包括75%的物品。

定義頂級項目：我們可以使用頂級分位數遵循類似的路線：

2.5的門檻覆蓋了90%的收藏-這800個收藏中的85%。它還將95%的藏品包括在三分之二的藏品中，甚至99%的藏品包括在~20%的藏品中。換句話說，2.5的門檻將把前10%的資產放在90%的集合的“頂級”存儲桶中。

同樣，我們可以對該集合進行更多的排他性操作，例如將此閾值增加到4。

在這些關于底價和頂價的定義下，我們可以將價格在之間的中端產品定義為。現在我們來看看這些價格階梯的特點。

定義價格層的特征

以底價對底價*1.4定價的項目。

地板通常占收藏品的50-75%，占其市值的25-50%。它們的數量和同質行為使其適合流動性池，有效地充當“場內AMM”，用戶可以在場內資產的交易活動中獲得收益，并享受與其他價格等級相比最深的流動性。

項目標價底價*1.4至底價*2.5。

地板價通常占產品的20%-40%，占收藏市值的10%-20%。就目前的情況而言，中端產品可能是最不賺錢的交易品種，因為它們需要的流動性低于場內交易，而且與Grails相比，它們對反射性上漲的敞口更小。集合，其中模式是中端(那些具有對稱價格分布的)，可能是許多用戶對資產本身的屬性或效用更感興趣的集合，而不是價格。例如，虛擬土地樓層可能太小或位于不賺錢的位置，而大而流量大的土地可能太貴或不出售。因此，土地買家尋找位置、土地尺寸和價格都很好的資產

如果事實證明，地板價包含一些“暫時”項目，即底價上漲或價格下跌，那么這可能是投機和相關對沖應用的一層。

TOP或頭部項目，商品定價>底價*2.5。

頭部項目通常占商品的5%-10%，占收藏市值的20%-40%。古董的銷售非常嘈雜，價格變動也很大，其表現類似于“傳統”藝術品或房地產中的高端物品。雖然它們的交易量和速度都很低，但它們有很好的潛力用作抵押品或通過分拆獲得流動性。

關于三個層級中每一層的物品份額，我們看到樓層物品(藍色)的份額很大。這里和那里都很小，但這與我們形狀的模糊定義有關，例如Meebit(第一欄)沒有完全遵循我們的層級邏輯，因為它有我們在上面進一步展示的這些額外的凹凸：

集合名稱很小，但名稱末尾的(Jan)或(Dec)分別表示它來自1月或12月的數據集。

當我們看每一級價格的市場份額時，關于這些級別的市值份額，情況變得有點嘈雜。雖然地板似乎仍然占據了大部分的市場份額，但對于藏品來說，杯狀物比地板高出10-1000倍，侵蝕了藏品的市值，這是很常見的。

總體而言，約25%-50%的市值屬于下層，10%-20%屬于中端，20%-40%屬于頂級：

未來的工作

在本文中，我們采取了一些初步步驟，根據NFT的價格變動行為和各自集合中的層對NFT進行分類。正如我們在上面提到的，可以根據用例調整層的界限。對我們來說，目的之一是得出跨集合和資產類別的NFT的共同行為和特征，以告知持有者尋找流動性的最佳途徑，這一分析有助于為該評價矩陣提供信息。

現在我們對資產在集合中的行為方式有了一個高級概述，我們可以放大我們在此處所做的顯著觀察并進一步分析它，例如：

給定集合的哪些主要屬性可能導致它們具有它們所做的價格分布模式？

哪些內部或外部因素會導致給定系列隨著時間的推移改變其價格分布形狀？

價格分布是否可以成為給定金融化協議的領先指標或分析指標，以裝載給定資產？

我們希望在以后的文章中探討這些問題。目前，我們提供了用于定義價格等級的量化心智模型，以及一個初步框架，用于評估我們在未來幾個月對NFT流動性方法的假設。

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