ITA:合成資產的長尾創新：如何發明傳統金融中不存在的新資產_SafeCapital

注：原文作者是UMA協議創始人Hart Lambur。

我們在UMA遇到的一個常見問題就是如何定義“合成資產”。在今年早些時候的Bankless播客中，David、Ryan以及我給出了一個簡單的模型：合成資產是煉金術。

所謂合成是將一種資產類型轉換為另一種資產類型。

具體而言，這個煉金術過程看起來是這樣的：

它可以歸結為：抵押品與支出函數（payout function）結合創建一個合成資產。例如，下面就是Maker的DAI例子：

當你退一步來歸納這一概念，它就會變得非常強大。如果你填入任何抵押品和任意的支出函數，會發生什么？

你可以為任何東西合成一個資產。

換句話說：任何抵押品+任何支出函數 = 任何合成資產

想要構建合成黃金嗎？很簡單。

合成資產發行協議Synthetix V3已部署至以太坊主網和Optimism:2月23日消息，據官方公告，合成資產發行協議 Synthetix V3 已部署至以太坊主網和 Optimism。遷移計劃需要 Synthetix V3 系統通過遺留市場支持 Synthetix V2 系統的能力，V2 系統中的流動性提供商將能夠通過一筆交易將其頭寸遷移至 V3 系統，并繼續為現有的現貨合成和永續期貨市場提供擔保。

此前報道，據相關頁面信息，旨在對 Synthetix 協議進行重新設計的 Synthetix v3 提案已通過 Synthetix 治理委員會 Spartan Council 的投票批準。新的設計將有一個更加模塊化的基礎機制，具有多抵押品質押、可定制的債務頭寸和無許可合成資產等功能。該提案包括將債務池劃分為獨立的市場，能夠促進交換和鑄造/銷毀 snxUSD，將凈債務計入相應的承銷的 staker。新的框架將使承銷人能夠靈活地選擇市場進行承銷并管理市場風險狀況，從而實現定制化和高效的債務管理。[2023/2/23 12:24:50]

跟蹤Bankless 推特粉絲的代幣？當然也可以。

Mirror Protocol發起上線Robinhood合成資產mHOOD的投票:8月10日消息，合成資產協議Mirror Protocol發起治理投票，決定是否上線美股上市公司Robinhood的股票合成資產mHOOD 。[2021/8/10 1:45:22]

合成NFT指數跟蹤代幣？也沒有問題。

這就是以太坊上合成資產的魔力，你可以為任何東西創造一種金融資產。

這個煉金術過程中的魔術，存在于我上面所說的“支出函數”中，支出函數是定義合成資產的函數，這意味著你創建任何可能的合成資產的能力，僅限于該支出函數所能吐出的內容。

而這也是UMA協議的亮點所在，它允許開發人員定義他們幾乎能想象的任何支出函數。

這是因為UMA合約是無需鏈上價格數據的，UMA的設計只需要在出現“爭議”時提供鏈上價格數據。（有趣的事實：在UMA上線的10個月里，出現糾紛的情況只有6次）。

KuCoin上線合成資產協議OPS，現已開放充值:據KuCoin(庫幣)官方公告，KuCoin上線 Octopus (OPS)項目并支持OPS/USDT交易對，OPS的充值服務現已開放，并于今日18:30正式開放交易。Octopus是一種用于創建、交換、結算和管理合成資產的開放協議。KuCoin(庫幣)旨在發掘優質區塊鏈項目，為來自207個國家的800萬用戶提供現貨、杠桿、合約、Staking 、借貸等一站式服務。[2021/6/16 23:40:25]

換言之，UMA允許你定義幾乎任何任意的支出函數，而不需要將任何數據推送到區塊鏈。這意味著你可以在一個下午的時間內構建幾乎任何類型的合成資產。

我喜歡把合成資產分為四類，第四類是未知類型，因為每天都有讓我驚訝的東西在構建中。

Maker的DAI是一項旨在錨定1美元的合成資產，所有非法幣作為支撐的穩定幣都屬于這個類型，包括最近的算法穩定幣（ESD、 FEI、 RAI等）。這些類型的合成穩定幣有明顯的效用，市場也對它們有需求。

跨鏈合成資產協議Duet Protocol公布第二批投資者，包括AU21 Capital等:官方消息，跨鏈合成資產協議Duet Protocol公布第二批投資者和合作伙伴，AU21 Capital、Arcanum Capital、Paretone Capital、ARKN Ventures、Phoenix VC、NewTribe Capital、Curiosity Capital & Blockwall Capital、42DAO Capital 、Titans Ventures、Shin Chan group、 Avstar Capital、Digital Assets Group Holdings、Mr.Block、One Piece VC、7 O’Clock Capital、Snapfingers、PrimeBlock Ventures(MXC labs) 、Foresight Ventures(Bitget)、MaskNetwork創始人Suji Yan和Digital Renaissance Foundation創始人Cao Yin。

此前消息，Duet Protocol宣布完成300萬美元融資，并公布第一批投資方。[2021/5/20 22:23:54]

而一種類似（但不完全相同）的產品是零息債券，也稱為收益美元（Yield Dollar）。按照上面的格式，它們看起來像是這樣的：

合成資產平臺Synbit將于4月12日正式上線:據官方消息，基于HECO鏈上的實現多資產質押的合成資產平臺Synbit將于4月12日10:00正式上線并開啟流動性挖礦。

?Synbit是基于HECO鏈上的合成資產發行協議，目前支持發行的合成資產包括法幣、加密貨幣、反向加密資產、大宗商品等。它將幫助交易者觸及更多種類的資產，以更小的摩擦進行交易。該過程不需要交易對手，也無須擔心流動性不足和滑點問題。由此，交易者將獲得不同資產的風險敞口，得到更好的交易體驗。更多詳情見官網公告。[2021/4/9 20:02:34]

創建合成美元的結果是，你可以使用任何抵押品類型，并允許用戶抵押它來借款。

這是啟用 ERC20資產借貸的一種強有力的方式：例如，BadgerDAO的團隊正在使用UMA synths構建CLAWS，這是一種由Badger 金庫作為支撐的合成資產。這使得Badger質押者可以抵押他們持有的資產借款。這些產品可以由LP代幣、金庫代幣或任何ERC20代幣抵押創建。

我將“與Crypto相關的合成資產”定義為幫助用戶交易、對沖和杠桿化crypto資產的產品。

我最喜歡的例子：競爭幣看漲期權。UMA被用來創建$UMA、$BAL、$UNI以及$xSUSHI的看漲期權，這里的應用是無窮無盡的，我預計隨著競爭幣波動性市場的發展，對這些期權類型的需求將顯著增長。

另一個例子是BTCDOM，Domination.finance 推出了這個產品，它可以讓你表達出比特幣相對于其他市場相對優勢地位的立場。

還有一個需要考慮的例子是Degenerative.finance推出的uGas，它可以讓你對沖以太坊網絡的gas成本。

另一個瘋狂的例子：ethVIX。使用UMA，你可以購買跟蹤以太坊波動性的代幣。

我還把合成加密資產放入這個類別，比如以太坊網絡上的合成比特幣，很多現有的方法（如renBTC、WBTC）依賴于鎖定實際的比特幣，但完全有可能創建純合成的BTC或其他加密貨幣。

這里的一個例子是YouMyChicFila團隊創建的Mario.cash，這是以太坊上純合成的BCH。

合成資產通常會與現實世界的資產聯系在一起：即合成黃金、合成原油或合成標準普爾500指數。很多人對這類將傳統投資產品引入區塊鏈的想法感到非常興奮。而我的觀點是：現實世界的資產有點無聊。

如今crypto行業的人實際上并不關心在區塊鏈上交易黃金，每天波動幅度小于10%的黃金，對于今天的degen來說太穩定了。例外的例子有Yam Finance團隊推出的uSTONKS：這是一個跟蹤Reddit WallStreetBets前10位股票的代幣。

這就是事情變得有趣的地方。我的觀點是，合成資產將使構建者有能力發明傳統金融中不存在的新資產。

想想YouTube為內容創作者做了什么。在YouTube之前，制作電影或電視節目的成本高得離譜，你必須得是好萊塢的工作室才能干這樣的事。YouTube使得用戶分發自己的視頻變得便宜，這催生了一整條以前從未存在過的長尾視頻內容。

以前沒人預料到unboxing video、Twitch stream或者TikTok的火爆。用戶生成的內容發明了一些沒人能猜到的新玩意兒。

YouTube是開放的，無需許可的。在任何一個宇宙里，好萊塢的工作室都不會推出這些吸引數百萬人眼球的節目。這種娛樂是“新興的”，也就是說，沒有一個自上而下的實體可以創造出它。

我的觀點是，DeFi與合成資產也會發生同樣的事情。UMA和其他DeFi協議使得構建一種金融資產的成本小于1000美元。相比之下，華爾街銀行推出一種新金融產品要花費數以百萬計美元。

這就為“用戶生成金融產品”創造了條件，這個領域的建設者將發明出我們今天無法預測的新產品。

以下是我想到的一些更瘋狂的想法：

用于跟蹤重要crypto指標（如DeFi中鎖定的總價值或所有NFT總市值）的代幣；

激勵集體行為的代幣，特別是在政府和公民之間。我之前建議創建一個代幣來跟蹤在舊金山看到的人類糞便。想法是：舊金山市可以發行“shit coin”，以致力于解決無家可歸的問題（如果成功的話，還可以賺取利潤）。舊金山市的居民可以購買這種“shit coin”作為“對沖”，如果問題進一步惡化，他們就可以賺錢。“集體行為”代幣是否可以用來對付雨林砍伐、海洋污染或其他棘手的全球問題？我很想試上一試。

激勵新冠疫苗的代幣。如果拉斯維加斯一家賭場80%的員工在5月1日前接種疫苗，則該賭場將支付高達1百萬美元的費用。可以使用KPI Option Token構建出DeFi版本。

激勵雇傭和推薦的代幣。UMA最近推出了一個“人才推薦選項”計劃，如果被推薦人加入UMA核心開發團隊并在這里停留1年，那么推薦人將收到一個能支付25000美元的代幣，這是一種去中心化招聘的嘗試。

創新是令我最興奮的事。

如果構建一個金融產品的成本接近于零，那這個互聯網將會發展成什么樣？

我很高興能去探索答案。

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