EFI:Soundwise創始人：2022加密宏觀發展邏輯_DEFI

作者：NatashaChe，Soundwise創始人

編譯：0x137

本文梳理自Soundwise創始人NatashaChe在個人社交媒體平臺上的觀點，律動BlockBeats對其整理翻譯如下：

2021年對加密貨幣來說是友好的。明年，宏觀環境和技術普及周期的變化將有所不同。以下是2022年三個我個人看好，以及兩個不看好的加密投資大主題：

首先，總結一下2021年

自新冠疫情以來，寬松的財政和貨幣政策為所有風險資產提供了增長的動力，加密貨幣總市值同比增長了300%。

估值的超高速增長也得益于加密貨幣在DeFi和NFT中首次發現真正的使用場景。

DeFi領域總鎖倉價值同比增長了1600%。

Fei Protocol的Disocrd頻道被舊金山高等法院接管，或為行業首例:7月9日消息，推特KOL Julian Traversa指出，DeFi項目Fei Protocol的Disocrd頻道已被舊金山高等法院接管，這似乎是第一起法院接管Discord頻道的案例。

2021年3月，Fei Protocol曾完成過由a16z、Framework Ventures、Coinbase Ventures等參投的1900萬美元融資，隨后該項目于同年12月和Rari Capital進行了合并，但之后該項目遭遇了多次黑客攻擊，最多一次損失高達8000萬美元，項目開發被迫停滯。[2023/7/9 22:26:14]

單是在以太坊鏈上的NFT市值就比去年同期增長了16600%

采用PoS的第二代智能合約公鏈，為這些應用場景提供了關鍵的基礎設施，估值同樣也有所上升。

OCC代理署長：政策制定者忽視了尋找監管其他類型金融技術的最佳方式:金色財經報道，美國貨幣監理署(OCC)代理署長Michael Hsu在接受采訪時稱，政策制定者可能會花費太多時間和精力來考慮加密貨幣，而忽視了尋找監管其他類型金融技術的最佳方式。我強烈的感覺是，如果任其發展，這個過程很可能會加速和擴大，直到出現嚴重問題甚至危機。

眾議院共和黨人在周二發給 OCC 負責人的一封信中批評了 Hsu 的評論，稱銀行與金融科技合作所帶來的技術創新使銀行能夠接觸到服務不足的客戶。

Hsu解釋稱，他對銀行和金融科技公司聯手的擔憂是，當多家公司分擔責任時，監控風險的責任可能會變得混亂。金融科技合作伙伴關系的適當監管方法仍不清楚，因為各機構正在努力處理各種問題，然后確定使用哪些權限。[2022/10/15 14:28:09]

但隨著通脹上升，美聯儲就被迫需要「做點什么」，盡管目前的通脹主要是由供應鏈的瓶頸，而非需求過熱導致。

中非共和國總統：采用比特幣是在艱難時期選擇的最正確道路:金色財經報道，Bitcoin Magazine發推稱，中非共和國總統表示，采用比特幣是在艱難時期選擇的最正確道路，了解比特幣對于承認其帶來長期繁榮的顛覆性力量至關重要。[2022/6/15 4:27:50]

這也是為什么美聯儲到現在都沒有動作的原因。但如果群眾強烈要求，它最終還是會有所行動，盡管大概率會是無用功。

2022年，美聯儲資產負債表可能會出現相對平穩的增長，并會試圖加息。但鑒于大眾和私企過于沉重債務負擔，以及通貨膨脹主要是暫時性的供應鏈問題，大幅加息的可能性不大。

無論如何，幾乎可以肯定的是，2022年的貨幣政策和狀況將會更加緊縮。

購買力因通貨膨脹而下降，外上財政刺激的回撤，就等于經濟增長惡化。

Optimism上鎖倉額較7日前增加85% 創新高:金色財經消息，據L2Beat數據顯示，Optimism上鎖倉額較7天前增加約85.27%，目前約為9.08億美元，不過OP代幣占據鎖倉額的近30%。另外，Optimism網絡交易筆數也在6月1日達到歷史新高，為超48萬筆，當日新地址數達近4萬個。Optimism還在今日更新稱，自從去年實現EVM等效性以來，Optimism上交易正式突破了1000萬筆。[2022/6/3 3:59:30]

到明年第一季度末，宏觀分析師很可能又要忙于下調增長預測。

但在加密貨幣方面，Web3技術的大規模普及才剛剛開始。

互聯網和移動終端指數性增長浪潮的經驗表明，一旦新技術的用戶基礎達到10億，大規模市場應用程序的引力就會開始出現爆炸式增長。

實時Web3基礎設施Blocknative與Polygon合作提供Polygon Gas估算器:6月1日消息，實時Web3基礎設施Blocknative宣布與Polygon合作提供Polygon Gas估算器。Polygon生態用戶可使用Blocknative的Gas平臺，通過Gas API或使用瀏覽器插件查看實時Gas。[2022/6/1 3:55:47]

相比之下，以太坊現在只有1.8億個地址。以此作為Web3普及的代表，按照目前的增長率，還需要5年才能達到10億用戶。

在這個普及階段，表現優異的板塊很可能是Web3基礎設施和具有高附加值的利基應用程序。

2022年我看好的三個贏家板塊

1.GameFi

在需求方面，游戲玩家群體與早期加密貨幣采用群體有很高的重疊。對玩家擁有的游戲內資產有現成的需求，這是NFT的自然使用場景。另外疲軟的經濟也增加了玩家從游戲中賺錢的動力。

在供應方面，具有更廉價和更快速的第二代Layer1和Layer2讓承載高性能游戲的基礎設施對于更加具有可行性。

現在行業所需的催化劑是一款真正的游戲玩家真正想要玩的高質量區塊鏈游戲，讓他們的代幣經濟具有可持續性。

好消息是區塊鏈熱潮吸引了許多游戲設計人才進入該領域。至少他們的一些工作將在2022年開始結出碩果。我們可以關注像GalaGames這樣具有潛力的項目。

2.Layer1公鏈和Layer2解決方案

2021年是屬于Layer1公鏈的一年，這絕非偶然。

Web3的大規模普及依托于這些可擴展的公鏈，因此能夠支持鏈上應用程序大規模增長的第二代L1也占據了當前加密熱潮中創造出的大部分價值。

隨著更多的以太坊L2解決方案加入競爭，這種趨勢將在2022年繼續下去。

從投資風險回報比的角度來看，我認為：L1公鏈優于L2解決方案，L2優于以太坊。

在當前階段，L1在自己的生態系統中擁有更好的可組合性和流動性，而L2則有現成的以太坊用戶群和流動性可以利用，而且它們一開始的規模較小，因此也會有更大的上升空間。

然而，當前L2更多的是在相同的指標上競爭，并且可能比L1更難以區分。但如果成功，這些L2將是大部分新附加值產生的地方，而不是以太坊。

3.跨鏈解決方案

當前比特幣和以太坊幾乎占據了整個區塊鏈世界，所以跨鏈資產轉移和跨鏈協作的需求還不是很高。但這一現實正在迅速改變。

隨著多條L1和L2蓬勃發展，加上web2企業創建的新鏈，加密「國家」和「城市」之間的交通將成為區塊鏈領域的下一個基礎設施挑戰。

這樣一來，這個板塊就注定會迅速發展。就目前來說，還沒有非常成熟的主導者，并且也不確定附加值會在哪里產生。我們同樣可以關注這一領域具有潛力的項目，例如Quant和LayerZero解決方案。

相比之下，以下兩個板塊明年可能表現不佳

1.DeFi

當然，整個板塊將繼續增長。但到目前為止，DeFi護城河很難為個別應用程序提供保護。因此，這些應用底層的L1公鏈才是DeFi增長的最大受益者，而不是DeFi應用程序本身。

此外，將鏈下抵押品帶入鏈上的進展仍然緩慢，這可能成為板塊中期增長的主要瓶頸。

第三，緊收的貨幣政策也可能對DeFi項目帶來傷害。當前大多數DeFi2.0項目看上去就像龐氏騙局，沒有強調Token實際的使用場景，它們的Token估值的大部分來自于「協議擁有流動性」的未來收入折現。

加密原生的「儲備貨幣」必須需要為自己的Token找到經濟實用場景。

協議控制值固然很好。但是，如果經濟活動帶動的需求，當「區塊鏈冬天」來臨時，它們的處境就會變得非常艱難。因為沒有底層經濟的貨幣就是沒有價值的。

2.SocialFi

Creatortoken在2021年初迎來熱潮。我相信它們最終會實現爆發式增長，但我們還早了幾年。其他一些試圖創建web3P2P市場的項目，如亞馬遜和優步，也都在同一陣營中。

正如之前所提到的，當新技術達到10億用戶時，大規模市場應用程序的引力就會開始出現爆炸式增長。加密貨幣的普及還遠不足以支持數以萬計的個人創作者發行自己的迷你貨幣。

社交使用場景的出現需要新技術的大規模普及。Web2社交媒體的爆炸式增長，就是出現在1億用戶之后的。

目前，以太坊活躍用戶小于100萬人，OpenSea活躍用戶則小于2.5萬。加密貨幣當前的普及程度還不足以支持Bitclout這一類應用的爆炸式增長。

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