XCH:暴漲200多倍的Chia 現在還是上車挖礦的好時機嗎？_LIS

號稱“綠色比特幣”的Chia從2017年8月開始就意識到了比特幣高耗能的問題，所以它的挖礦方式從顯卡挖礦變為硬盤挖礦，避免了比特幣挖礦高度中心化和高耗能的弊端，“綠色比特幣”的定義也和當前國家“碳達峰、碳中和”的政策高度吻合。

2021年5月4日凌晨2點，Chia在全球著名的交易平臺OKEx以及多家二線交易平臺發行上線，有報道稱：XCH最低報價495USDT，最高報價2500USDT，一夜暴漲500%。截止到2021年5月7日，XCH價格穩定在600USDT左右。不難推測，上所后價格曲線上下的原因是早期礦工的拋壓回本。

那么以如此勢頭極速增長的Chia是否還值得礦工們參與挖礦？現在還是上車的好時機嗎？小編就此項目進行了一波分析，希望對想投入資金上車挖礦的朋友們有所幫助。

一、Chia白皮書分析

1、Chia的基本內容

Chia是一條全新的公鏈，可以延遲和撤銷轉賬的數字資產，這一功能可以衍生很多應用。Chia的目標是成為第一個可公開交易的“類似ETF”的加密資產，成為主權國家、金融機構和企業在日常商業中使用的加密資產。

據悉，Chia項目主網在2021年3月19日剛剛上線，發行總量4200萬枚，前三年每年產出量為330萬枚，目前挖出的XCH大概只有40萬枚。并且Chia不具有私募，目前只有挖礦渠道獲取，不過團隊設有預挖機制。當下Chia熱度飆升，頭礦階段礦工收益頗豐。

春晚小品《還不還》提及元宇宙及“Doge King（狗王）”，同名代幣暴漲:2月1日消息，昨晚的春節聯歡晚會上沈騰在小品《還不還》中多次提及“元宇宙及DogeKing（狗王）”，據CMC數據，同名加密代幣Doge King（DOGEK）短線暴漲數十倍。

公開信息顯示，該幣為幣安智能鏈（BSC）上代幣，為狗狗幣的衍生幣種，于2021年11月推出。該幣流動性鎖定一年，項目完全去中心化和社區驅動，官網并未給出項目背后團隊的名稱和信息，也并未提供白皮書。[2022/2/1 9:25:55]

2、Chialisp底層語言分析

Chia技術方面創新性的發明了新型編程語言——Chialisp。據官方描述，Chialisp是Chia推出的智能事務編程語言，功能強大，易于審計，安全可靠。目前可用的參考智能交易有：原子交換、授權受款人、可恢復錢包、Multisig錢包和利率限制錢包。

Chialisp最重要的特點也是最大優勢是既保留了UTXO 模型，同時也加入了以太坊 Solidity模型的功能，從而更加強大。

Chialisp的第一類對象是資產，交易變為銷毀一些對象并創建其他對象的短暫調整。而在比特幣中，交易是第一類對象，Token（UTXO）則表示為一種交易ID和輸出編號。Chialisp中發生的交易是同時發生的，Chialisp編程將Token（UTXO）的格式大大簡化，只包括主要輸入、謎題哈希和數量；

任澤平：投機需求和監管不足推動比特幣暴漲 比特幣尚不能媲美黃金:經濟學家任澤平今日在微信公眾號“澤平宏觀”上刊文稱，投機需求是主導比特幣價格瘋漲的內在原因，包括變相換匯、ICO融資等交易活動。而美國等發達經濟體對比特幣相對寬松的監管態度是比特幣的資產泡沫持續膨脹的重要外部因素。比特幣在普遍接受性和價值穩定兩方面尚不能媲美黃金等實物貨幣，但可以滿足價值均勻可分性，在輕便和易攜帶性上具備實物貨幣難以比擬的優勢。比特幣替代信用貨幣的最大障礙正是去中心化的特性，沒有信用基礎的比特幣不能很好地行使貨幣的職能。借鑒比特幣相關技術，研發央行數字貨幣的首要出發點是補充與替代傳統實物貨幣。比特幣等虛擬貨幣已經被各國納入自身的監管體系中，在認識到虛擬貨幣本身風險的同時，我們不能否定區塊鏈技術的創新性和發展潛力。[2021/1/4 16:21:33]

同時，Chialisp 是一門圖靈完備的語言，因為執行是短暫的，所以會比以太坊的 Solidity 模型簡單許多。Chialisp 語言具有用于計算Token ID 的必要原語，并且Token能夠聲明自己的 ID，因此支持顯式的自我引用，可有效避免使用自產生程序Quine。

3、比特幣與Chia的通證經濟模型分析

比特幣總量2100萬枚，挖礦獎勵每四年減半。Chia的激勵機制是直接參照比特幣的獎勵機制的，所以XCH給予的耕種獎勵總量也是2100萬枚，耕種獎勵每四年減半。不過Chia的發行總量為4200萬枚XCH，因為在主網啟動時，Chia設立2100萬枚XCH進行預挖。

聲音 | 趙東：破發很正常，上線就暴漲的幣種反倒好多是垃圾幣:Dgroup創始人趙東在微博回應網友“LEO（Bitfinex平臺幣）破發猜測時”表示，破發很正常。我投了BNB，上線之后一個月內也破發了，但事實證明BNB顯然不是空氣幣而是優質幣。破發不代表一定是壞事，反倒是上線就暴漲的幣種好多是垃圾幣。[2019/5/7]

數據來源：Chia商業白皮書

4、Chia預挖分析

Chia預挖挖出的2100萬枚XCH作為戰略儲備金。戰略儲備金不會用來出售和發放，公司擬將該戰略儲備金用于但不限于以下用途:

（1）向政府、金融機構、做市商和企業借出 Chia，用于其與 Chia相關的項目，如資產發行、支付國際發票和在各種數字資產交易平臺提供流動性；

（2）在公開登記股權后，用Chia資助股東活動，如回購股份或向股東分紅；

（3）利用Chia投資于有前景的項目，以擴大Chia在資產和金融科技市場上的功能和影響力，但在項目公開注冊股權之前，不能投資；

EDO暴漲，漲幅達到50.51%:根據幣安交易平臺數據顯示，EDO最新成交價格為人民幣53.58元，24小時最高價達人民幣53.61元，最低價格為人民幣32.70元，漲幅50.51%，24小時成交811.16BTC。Eidoo致力于成為用戶和區塊鏈資產之間的一個友好接口，為用戶提供簡單、安全、去中心化的資產服務。[2018/1/7]

（4）項目方可能會使用Chia增加額外的耕種獎勵(farming)或以其他方式激勵農民(farmers) 或開發人員驗證或開發網絡或軟件。

5、整體分析

從Chia的白皮書可以看出Chia的Token發行模型與比特幣的相似，主打“綠色比特幣”出圈，這往往使大家忽略了Chia本身技術以及投資陣容的強大。

技術上自創了比特幣以來第一個新的中本共識算法，編寫一套全新的編程語言Chialist，彌補了BTC和ETH這兩條公鏈的所有缺陷和不足。投資方更是華爾街頂級風投機構Coinbase 和A16Z的參股領投。

團隊預挖持有的2100萬枚Token目前也在合規謹慎的使用。

二、Chia投入資金價值分析

1、官網數據顯示單T產量急劇下降，全網算力快速增加

比特幣“過山車”之年：全年暴漲13倍暗釀風險:短期來看比特幣利好“儲備”漸盡；新的風險卻正悄然醞釀——那就是比特幣的分叉現象正密集化發生。2017年漲幅最大的數字資產比特幣，正在“崩盤”的驚呼聲徘徊。分析人士認為，總量恒定帶來的投機效應，及比特幣以期貨合約形式登陸芝加哥商業交易所（下稱CME）等主流市場等利好，成為比特幣年內暴漲的內因之一，但短期來看比特幣利好“儲備”漸盡；新的風險卻正悄然醞釀——那就是比特幣的分叉現象正密集化發生。[2017/12/27]

數據來源：Chia官網

官網顯示目前的單T產量為：0.0033，由上圖可以看出單T產量呈現出明顯的下降趨勢，全網算力也極速增加至2.67EiB。

Chia與BTC類似，有固定時間產出量與減半周期，挖礦模型目前比較簡單，并不像Filecoin那么復雜，最終價格高低將決定礦工的收益，雖然場外交易還沒有開始，但可以預測出XCH的價格在上所后會有一波漲勢，屆時會吸引更多的礦工入場，但有可能很快會達到算力與收益平衡，甚至出現算力過剩的風險。

2、礦工回本周期以及年拋壓分析

Chia的挖礦過程有兩部分缺一不可：制作plot文件（通常簡稱p圖，因為官方把plot翻譯為耕地）和挖礦（官方翻譯為耕種），在Chia網絡上礦工稱為農民，獲得的獎勵為耕種獎勵（Farming）。

（1）回本周期分析

截止2021年5月7日場外價格為600USDT，單T產量為0.0033，礦機成本以市場上某礦商來算：102400美元/1P。

1P耗電為2608W，每P電費25元（電價按0.4元/度計算），技術服務費按照15%計算。

2021年5月7日當天，測算礦工的可能回本周期：

102400/[(1024*0.0033*85%*600)-25/6.5]≈60天

P盤無法立馬產生收益，需要消耗一定的時間，計算p盤時間及各種不可測因素，把回本周期放寬在85天左右。

一般BTC電費在每日收益中的占比約為10%，ETH電費在每日收益中的占比約為8%，而Chia電費在每日收益中的占比約為0.34%。Chia的電費消耗對于礦工而言是非常友好的。

（2）年拋壓分析

XCH釋放規劃第一年給礦工的耕種獎勵為：3363840個XCH。即第一年礦工的年拋壓為3363840個XCH。

2021年5月7日，1P每天產出3.37個Token，入場的礦工可能會選擇先快速回本，所以前期可能會有很多礦工進行Token的拋售。假若礦工最晚一年回本，成本按市場價102400美元計算，那么這一年XCH的價格平均值需要在83美元以上，若價錢低于83美元，那就會淘汰掉成本不具備優勢的礦工，以及進場很晚的礦工。

礦工盈利大幅下降的拐點價格如下：

102400/（3.37*365）≈83美元

因為1P的產量一直處于變化中，且呈現極速下降的趨勢，所以后期每天的產出量會變少，拐點的價格將會高于83美元。

（注：以上數據皆為當下一個月內的估算內容，由于單T產量下降過快，后期我們沒有辦法進行預估，也沒辦法根據現在的指標進行推論。所以進場和投資請自行判斷，風險自負。）

目前交易平臺價格XCH在3800人民幣左右，有繼續向下的趨勢，因此在二級市場價格處于83美金上方，尚有可預期的市場空間。

三、Chia總結分析

1、Chia收益模式總結

Chia挖礦后的硬盤殘值很高，所以退一萬步講，即使在Chia投資失敗的情況下，礦工們也可以直接用硬盤投資其他的存儲賽道，實在不行最后二手硬盤還可以變賣，成本風險有效降低。

Chia通證設計顯示每日產出為9216枚，官方儲備金也不會用來交易，上線時挖礦產出的Token不超過50萬枚，因此Chia流通量較小。

綜上所述，Chia項目后期可能會吸引更多礦工涌入，所以可能會呈現出越早期加入收益越高的投資情況。

2、Chia風險提示

從上文的分析中我們不難看出，Chia項目最大的風險就是算力過剩導致礦難的發生。并且Chia挖礦模式比較簡單，加上現在的高熱度，很大可能會在短時間內吸引大批的礦工參與，算力急速增加的同時也會導致單T產量驟降，礦工的收益情況與場外價格呈現出很大的關聯性，而場外價格本身就具有很強的不確定性。

小編之所以把風險放到最后來寫，也是希望給大家敲個警鐘，雖然目前Chia項目在市場上熱度很大，引得很多交易平臺都紛紛上線期貨或現貨，但在熱度之下的投資更要小心謹慎。成本風險的有效降低，并不是說Chia項目就是零風險的投資，畢竟高收益一定會伴隨著高風險，請各位投資者們謹慎投資。

本文為達瓴智庫公眾號原創，內容旨在信息傳遞，不構成任何投資建議。

作者：Corn、Jackie、Shine丨達瓴智庫

校對：Jack丨達瓴智庫

編輯：Ijyang丨達瓴智庫

審核：Amber丨達瓴智庫

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