INT:野蠻生長的 Uniswap V3 前景如何？_Future Of Fintech

Uniswap V3 最大的優勢在于更高的資金效率，但如果出現大量套利行為，流動性提供者仍會面臨重大無常損失。

原文標題：《IOSG Weekly Brief | Uniswap V3 的野蠻生長》

頂流 AMM 最讓人期待的升級終于來了！5 月 4 日，Uniswap V3 合約正式在以太坊主網上線。經過充分的論證之后，我們終于對 Uniswap V3 的優勢有了一些看法。

Uniswap V3 最大的優勢在于更高的資金效率。 相同的資金體量下，V3 比 V2 有更低的滑點。所以，V3 相較于 V2 可以調動更多的存量資金。為了驗證 Uniswap V3 的資金效率，我們將總鎖倉周轉率與 Uniswap V2 和 Sushiswap 進行比較。

圖片來源：IOSG Ventures

Mintify發布排行榜和Genesis Mint細則:7月13日消息，Mintify發布積分排行榜和Genesis Mint細則，Mint將于美國東部時間7月31日上午9點開始，共分三個階段，最終于8月2日下午1點結束。

通過參加每個賽季活動，Genesis Key和平臺成交量將生成XP點，持有多個Genesis Key的錢包XP將合并至個人錢包下。用戶可以通過XP商店交易、賺取和兌換獎品，獎品包括現金、NFT、白名單等。[2023/7/13 10:52:31]

總體看來，短時間內 Uniswap V3 確實具有更高的資金效率。如圖所示，V3 的 TVL 周轉率比 V2 和 Sushiswap 更高。在最高點的時候，V3 的 TVL 周轉率要比 V2 大得多。V3 中每 1 美元 TVL 就能產生 0.7 美元 的日交易量，而 V2 同樣的資金只能產生 0.2 美元 的日交易量。另外，V3 面世后的數據顯示 Uniswap 每 1 美元加入質押資金池就會產生 5 美元 的交易量，而同樣的情況下 Sushiswap 只能產生 1.3 美元交易量。

Virtual Arts完成新一輪融資，Animoca Brands Japan參投:金色財經報道，據Animoca Brands官方消息，Virtual Arts宣布完成新一輪融資，Animoca Brands戰略子公司Animoca Brands Japan參投，具體投資金額暫未公開。Virtual Arts正在為全球街舞社區構建一個Web3舞蹈對戰應用，該應用預計將在今年五月上線虛擬化身功能，后續還將添加新功能，將舞蹈視頻轉換為用戶頭像并提供更多Web3內容。[2023/2/16 12:10:09]

眾所周知，V2 的問題之一是流動性提供者所面臨的無常損失，V3 也同樣有這個問題。 但是 V3 中損失的大小取決于流動性提供者的行為。也就是說，在 V2 中，相對于套利而言，LP 是相當靜態的，而在 V3 中，雙方都能積極管理他們的倉位。

數據：52%的美國受訪者希望在加密領域進行更多監管:10月26日消息，加密創新委員會委托進行了一項美國全國調查，該調查從10月8日到10日在網上調查了1200名可能的選民，其中 52% 的受訪者表示他們希望在該領域進行更多監管，只有7%的人表示他們希望看到更少的監管，30% 的黑人選民表示，他們更有可能支持支持支持加密貨幣的候選人，38%的拉丁裔選民表示他們會支持這樣的候選人。（CNBC）[2022/10/26 11:45:19]

因此就出現了兩種可能的情況。第一種情況是，流動性提供者價格更優，會將套利者擠出市場。 這需要成熟的 LP 不斷調整其價格范圍，在套利者有所動作之前正確映射出市場價格變化。 然而這樣雖能保證 LP 不受損失，但也會減少協議的潛在交易量，因為自動交易在 Uniswap v2 和 Sushiswap 中占很大的比重。

Blockchain.com將在獲得初步監管批準后開設迪拜辦事處:9月10日消息，據路透社報道，總部位于倫敦的加密交易所Blockchain.com已獲得在迪拜運營的臨時監管批準。該交易所已與迪拜虛擬資產監管局（VARA）簽署一份合同，將在該國開設辦事處，但目前尚不清楚何時開始招聘人員。

據悉，最近幾個月FTX、OKX和Crypto.com等加密公司獲得在迪拜運營的全部或初步監管批準。（CoinDesk）[2022/9/10 13:21:07]

第二種情況針對的是不太成熟的 LP 。假設像 Binance 等中心化交易所中仍然存在價格發現，價格調整范圍過窄、動作過慢的流動性提供者將會被套利者打敗。 過窄的價格范圍意味著更大的流動性深度，因為價格波動越大，遭受損失的風險越高。

舉個例子，如果 ETH 的價格是 3500 美元，LP 可以設置 3490 美元-3510 美元的價格區間。如果 ETH 的外部價格上漲至 3600 美元。理性的 LP 會馬上將自己的價格區間調整至 3600 美元附近。否則，由于價格差異，她就會將賣出風險敞口暴露給套利者。相反，如果價格跌至 3300 美元，除非 LP 向下調整她的價格，否則提供不了流動性，也不會獲得交易費用。

盡管現在下判斷還為時過早，但根據經驗，我們可以查看 Uniswap V3 與 V2 中前 10 名套利者的交易量。 LP 的做市越專業，套利活動越少，流動性提供者損失越少。 如果出現大量的套利，則情況正好相反。

如下表所示， Uniswap V3 上最大的套利者總交易量占 V3 上線以來總量的 12%！ 這意味著僅這個地址就產生了超過 6.7 億美元的資金（被 Nansen.ai 認定為 Wintermute）。此外，排名前 5 的套利機器人約占總交易量的 22%，遠大于 V2 的水平。在 V2 版本中，前 5 名套利者占比幾乎不到總交易量的 5%。 這也說明了 LP 在 V3 早期遭受了重大損失。

圖片來源：IOSG Ventures

圖片來源：IOSG Ventures

在 V3 上線前期套利交易量巨大的情況下，Uniswap 引進了主動流動性管理工具 Visor Finance，來進行多倉位管理、根據市場價格自動平衡流動性、手續費再投資、獎勵等。所以，目前有兩條路徑。 針對上述第一種情況，成熟的 LP 完全走專業化道路；第二種情況，不太專業的 LP 依靠 Visor 等工具來主動管理流動性。

我們預計在 V3 版本套利參與會隨著時間推移而逐漸減少，原因如下：

風險把控：LP 有了前車之鑒后能更好的把握風險

創新設計：主動流動性管理工具 Visor

部署 Layer 2：可低成本進行頻繁調整

另外，Uniswap 生態也不容小覷。以 Grants 計劃為例，該計劃將大量資源用于創建關鍵的開發者工具，添加高質量數據以及在 Uniswap 生態圈啟動關鍵服務。

Uniswap Grantee 部分生態項目

完整項目詳情請點擊鏈接：https://www.notion.so/3430a00270ea4d79be5c70d4ca99680a?v=cb2ce86b52194b759428b458f9717749

Uniswap V3 開了個好頭。盡管有需要不斷改善的地方， 我們對 V3 未來的發展依然持樂觀態度 。 最終我們會看到更多專業的做市商成為流動性提供者，以更優定價擠出套利者。V3 的野蠻生長剛剛開始，它是否會成為 DEX 競爭的賽末點？讓我們拭目以待。

Tags：SWAPUNIUniswapINTIX Swapunisat官網uniswap幣最新消息Future Of Fintech

Coinw