數字資產:起底數字資產交易平臺亂象：“引流”藏套路 宣傳似傳銷_TER

山雨欲來風滿樓。

數字貨幣價格頻繁暴漲暴跌、投機炒作氛圍狂熱，圍繞數字資產的亂象甚至犯罪行為已引起各方高度關注。日前，比特幣交易再遭商業銀行“封堵”就是一例。

中國證券報記者近期調研發現，數字資產交易平臺魚龍混雜已有時日，亂象頻發：有交易平臺將老年人當作“收割對象”，“引流”套路涉嫌傳銷；有交易平臺與“帶單老師”合作，投資者“上鉤”后，用技術手段使投資者受損；還有交易平臺淪為跨境“洗錢”工具，逃避外匯監管等等。接受中國證券報記者采訪的專家指出，這些交易平臺嚴重損害了投資者權益，加強監管刻不容緩。

數字貨幣是電子貨幣形式的替代貨幣。目前，市場上有兩大主流數字貨幣：一類是各國央行相繼推出的央行數字貨幣，承擔著法定貨幣的職能；另一類是以比特幣為代表的私營加密貨幣，更多被視為可投資的數字資產，成為交易平臺上的炒作對象。

BLOK ETF將大約21%的資金分配給比特幣礦業公司，高于2022年底的歷史低點:金色財經報道，Amplify Investments 的 BLOK ETF 現在將大約 21% 的資金分配給比特幣礦業公司，高于 2022 年底不到 10% 的歷史低點。在該基金對比特幣礦工的配置在 2022 年底創下歷史新低后，近幾個月來，最大的區塊鏈 ETF 增持了其在比特幣礦工中的頭寸。

在礦業領域之外，Amplify Investments 的 Transformational Data Sharing ETF (BLOK) 的經理們正在關注監管問題對 Coinbase 的影響，同時也在關注 Overstock 和 Nubank 等公司。 BLOK 于 2018 年 1 月推出，管理著約 4.6 億美元的資產。根據 ETF 數據庫，該基金今年迄今的回報率為 33.3%。數據顯示，這些回報在 2023 年迄今為止的所有 ETF 中排名第 73 位。[2023/6/2 11:53:41]

“若交易平臺每天交易額達100億元，每個股東每天至少可得2800元分紅！未來財富不可限量！”日前，在數字資產交易平臺“SPS交易所”的一次會議上，中國證券報記者感受到現場彌漫著躁動的氛圍，仿佛一夜暴富的機會唾手可得。

報告：隨著監管機構升溫，比特幣引領加密貨幣市場復蘇:金色財經報道，根據 Cointelegraph Research Venture Capital 數據庫的最新信息，區塊鏈行業的投資活動在 3 月份出現了顯著下降，只有 59 筆交易發生，低于 2 月份的 96 筆。這意味著投資活動減少了 38.5%。3 月份的資金流入總額為 5.04 億美元，較 2 月份的 8.8 億美元下降超過 42.7%。

風險投資需要穩定和有利的宏觀經濟條件，以支持高風險企業的增長。長期滯脹環境的風險使得這一目標難以實現，這也是近期VC投資情緒趨于看跌的原因。在宏觀經濟指標發生轉變，使投資者從避險轉向冒險之前，區塊鏈行業的投資情緒可能會繼續停滯或下降。

此外，加密股票在 3 月份表現不一。雖然挖礦業務因收入增加而推高了股價，但其他類型的加密貨幣企業卻舉步維艱。這包括 Coinbase、Canaan 和 Block 等公司。[2023/4/8 13:51:14]

會場上，主講人激情澎湃地鼓動投資者投資該交易平臺發行的數字資產HHS幣。然而，天上真的會掉餡餅嗎？

SBF、a16z合伙人、螞蟻集團CEO等Web3領域人物將出席香港金融科技周并發表演講:10月28日消息，據香港金融科技周官網信息，SBF、a16z合伙人AlexRampell、AnimocaBrands聯創YatSiu、螞蟻集團CEO井賢棟等加密和Web3領域重磅人物將出席香港金融科技周并發表演講。該活動將于10月31日至11月4日舉行。

10月16日，香港財政司司長陳茂波表示，特區政府將在該活動上發布有關虛擬資產在港發展的政策宣言，內容涵蓋愿景和策略、監管制度、對于開放投資者接觸虛擬資產的取態，以及為把握虛擬資產帶來的技術優勢推出先導項目。陳茂波稱，政策宣言將向全球業界展示推動香港發展成國際虛擬資產中心的愿景，以及與全球資產業界一同探索金融創新的承擔和決心。[2022/10/28 11:52:45]

中國證券報記者輾轉聯系到小陳。談及這段遭遇，小陳一肚子苦水。去年10月，小陳母親在一名自稱是哈希頓區塊鏈（深圳）有限公司負責人引導下，投資了“SPS交易所”發行的HHS幣。

報告：由于VC開始等待，加密貨幣的估值可能會在9月前下降:金色財經報道，最近幾個月，整個加密貨幣行業已經籌集了大量資金，但在部署方面出現了明顯的停頓。這種情況在未來幾個月可能會改變。據Arca的風險投資組合經理David Nage說，由于完成加密貨幣風險投資交易需要更長的時間，整個行業的估值已經下降。一些風險投資公司正在利用這段時間，因為市場仍然對投資者友好，而其他風險投資公司只是等待更長的時間來推出資本。

Nage表示：在 9 月左右的某個時候，估值會進一步大幅下降，而且會變得很瘋狂。盡管現在可能會發生等待游戲，但進入加密貨幣的資金總額仍高于去年同期。

根據 PitchBook 匯編的數據，數字資產領域籌集的資金從 2021 年第二季度的 60.8 億美元增長到 2022 年第二季度的 81.3 億美元，增長了近 35%。[2022/7/26 2:37:25]

“當時我媽跟我借了幾萬塊錢，一開始我也沒多問她拿錢去干啥。后來，她竟然要發展我做下線，我才發現事情不對。”小陳告訴中國證券報記者，他母親早期投資的款項已無法提取了。

Do Kwon提出“Terra生態復興計劃2”:金色財經消息，據Terra社區網站顯示，Do Kwon提出了一項新的“Terra復興計劃”。

具體包括，1.將Terra鏈分叉成一條沒有算法穩定幣的新鏈，舊鏈被稱為Terra Classic（token Luna Classic–LUNC），新鏈被稱為Terra（token Luna–LUNA）；

2.Luna將在Luna Classic質押者、Luna Classic持有者、剩余UST持有者和Terra Classic的重要應用程序開發人員之間空投；

3.TFL的錢包地址將在空投白名單中移除，使Terra成為完全社區擁有的鏈；

4.通過代幣通脹來激勵網絡安全，目標質押回報率為每年7%。

Kwon表示，該計劃仍在與社區協商中，具體細節可能會發生變化，提案將在代幣持有者投票通過后生效。Kwon承諾投票將于5月18日開始。[2022/5/17 3:20:50]

雖然小陳一再告誡，但母親仍對“SPS交易所”深信不疑，萬分期待手中的幣價值暴漲。現在家庭內部對立情緒嚴重，小陳頗為無奈。

中國證券報記者了解到，目前全球至少有600家正在運營的交易平臺，在這些平臺上，各類數字資產“你方唱罷我登場”。

然而，這些交易平臺良莠不齊，不少交易平臺在黑暗中狂奔，暗藏的亂象令人不寒而栗。

小陳母親遭遇的就是“引流”套路，哈希頓正是所謂的“引流”公司。哈希頓一位成員告訴中國證券報記者，投資HHS幣后就可以成為“SPS交易所”的會員，若發展足夠多的下線，有望成為該交易平臺原始股東。

這種“拉人頭”方式與傳銷異曲同工，靠數字貨幣漲勢哄騙用戶，通過發展下線的方式來擴大市場，具有很強滲透力。小陳向中國證券報記者提供的一張截圖顯示，除深圳外，哈希頓還將業務拓展至廣州、佛山、長沙、武漢等地，僅小陳所在的縣級市投資者微信群就超過400人。

除了“引流”，“帶單”背后的套路同樣觸目驚心。所謂“帶單”，就是“帶單老師”指導某個幣種的買入、賣出點位，引導用戶在交易平臺上交易。一名自稱與“BTA交易所”合作的“帶單老師”李明（化名）介紹，自己會為用戶提供某個幣種的交易策略，引導用戶在指定交易平臺進行跟單交易，頻繁“做短線”。李明告訴記者，自己所在團隊的“帶單老師”多達50人。

跟著“帶單老師”真的能穩定盈利嗎？答案無疑是否定的。不僅如此，中國通信工業協會區塊鏈專委會輪值主席于佳寧指出，有些情況下，“帶單老師”會將客戶引至黑交易平臺進行交易，一開始黑交易平臺會讓用戶賺取微小利潤，后來則會利用拒絕成交、高位強平、極端行情無法操作，甚至關機跑路、無法提幣等手段惡意造成投資者虧損，甚至爆倉。

此外，還有交易平臺涉嫌非法集資，淪為洗錢工具。最高人民檢察院、中國人民銀行3月聯合發布的一起懲治洗錢犯罪典型案例顯示，陳某波通過開設交易平臺發行幣種，拖延甚至拒絕投資者提現，涉嫌集資詐騙并潛逃境外。其妻子幫助其向境外轉移集資詐騙款，被認定犯洗錢罪。

對數字資產交易平臺的監管仍面臨不少難題。首先，對法人主體監管難度大。原本在內地注冊的交易平臺已紛紛“出海”，監管存在一定障礙。一些受害者也反映，根本不知道交易平臺的地理位置及責任人，陷入投訴無門的境地。

其次，追蹤交易也是一大難題。國盛證券區塊鏈研究院院長宋嘉吉說，數字資產的去中心化特點使交易平臺僅是撮合場所，用戶一旦提現往往難以追蹤。此外，數字資產技術迭代迅速，特別是去中心化金融的出現，更是使得監管難以在原有技術框架內進行。

此外，全球范圍內尚無成熟的監管規則可供參考。北京尚光律師事務所刑事部主任丁飛鵬表示，目前各國家和地區對交易平臺的監管政策、規則、態度各不相同，尚無普適標準，大多處于探索和嘗試階段。例如，新加坡、日本、美國、馬來西亞、瑞士、英國等國以發放牌照的方式進行監管，我國香港地區則采用監管沙盒模式，一些國家甚至沒有監管。

事實上，加強對虛擬貨幣交易監管正在形成更廣泛的共識。

一方面，完善法律法規和監管機制是重中之重。于佳寧稱，應明確數字資產及交易平臺的法律地位，確定監管標準與監管職責，建立完善的準入退出機制等。監管部門應對交易平臺的運營能力和風險管控能力進行監管，要求交易平臺對股東資質、財政能力、業務范圍、財務細則、安全管理等相關內容進行披露，同時對交易平臺搭建者的能力和資信情況進行審核。

就現階段而言，多位業內人士指出，監管沙盒不失為一種可取的模式。所謂“監管沙盒”，就是由監管部門按照適度簡化的準入標準和流程，允許交易平臺在有限業務牌照下，利用真實或模擬的市場環境開展業務測試。

在業內人士看來，這一包容審慎的模式，在嚴厲打擊不法交易平臺的同時，還給予合規運營的交易平臺生存空間，這有助于建立和引領數字資產領域的行業標準。

另一方面，強化技術應用層面的管理。“應加強交易平臺的反洗錢管理、資產安全管理等能力，通過數據分析等技術手段，對交易平臺的日常交易進行監測，識別、評估、持續監測洗錢風險，還可逐步探索對數字資產進行托管、多方共管或保險機制，加強審計。”丁飛鵬稱，“對于風險較大的合約交易，可參考期貨交易，嚴格限制交易平臺的杠桿率。”

值得一提的是，隨著民眾對數字資產的投資熱情高漲，投資者教育任重道遠。盈科律師事務所律師葉庚清提示，投資者應擦亮雙眼，加強對數字資產底層應用的了解，同時對違法違規活動加強防范，及時舉報相關線索，謹防受騙。

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