UNI:流動性競爭：Uniswap v3 費用和逐底競爭_ETH

在 v2 中，每個礦池的費用率為 0.3%，每個流動性頭寸都支持潛在價格范圍（0 美元到無窮大）。因此，流動性提供者 (LP) 競爭費用的唯一方法是向池中注入更多資金。競爭所需的唯一力量是規模。但是，Uniswap v3 的功能引入了兩個新的向量來競爭：

自定義流動性范圍：流動性提供者 (LP) 可以選擇他們希望支持的價格范圍。例如，我可以選擇 $50-$100，而不是 $0 到 $infinity。通過自定義流動性范圍，每個 LP 可以競爭提供比其他參與者更準確的范圍。

多個費用等級：LP 可以選擇以每筆交易 1%、0.3% 或 0.05% 的費用來創建他們的礦池，而不是被鎖定為 0.3% 的收取率。通過多個費用等級，LP 可以通過為每筆交易提供最優惠的價格來進行競爭。我們今天將專注于費用等級，因為這就是行動的地方。

Frax Finance近一個月質押ETH數量達3萬枚，躋身第三大以太坊流動性質押協議:2月5日消息，據Dune Analytics數據顯示，Frax Finance目前質押ETH達8.1萬枚，已超越Stakewise躋身第三大以太坊流動性質押協議。據悉，Frax Finance近一個月質押ETH數量超3萬枚，僅次于Lido（18.4萬枚）、RocketPool（4.2萬枚）。[2023/2/5 11:48:19]

如果您在電子商務市場上購物，您會看到到處都是價格競爭。對商品收取最低價格的賣家將贏得銷售，銷售收入就是他們口袋里的錢。精明的賣家可能會看暢銷書清單，抓住前幾個 SKU，然后以較低的價格列出它們。他們會在短期內為每個單位犧牲一點利潤，但賭注是隨著時間的推移，由于額外的需求，他們最終會獲得更多利潤。

Ren Protocol發起社區投票，擬開發去中心化流動性質押協議Renbase:9月20日消息，資產跨鏈協議Ren Protocol發起社區投票，計劃開發用于Ren的去中心化流動性質押協議Renbase，旨在最大限度地提高Ren的經濟安全性，并為第三方應用程序采用Ren創造有利條件。目前，已有97.98%的參與者投下贊成票。[2022/9/20 7:07:59]

所以現在，讓我們將該框架傳遞給 Uniswap LP。在撰寫本文時，USDC/ETH 0.3% 池是 Uniswap v3 上交易量最大的貨幣對，幅度相當大，幾乎是下一個交易量最大的池的 4 倍。這個池也是最飽和的，存入超過 4 億美元（總價值鎖定 - TVL）。因此，如果您像我一樣，遠未達到數百萬的規模，但想參與其中：您可以在哪里尋找機會？

AlphaRay：Raydium將為DeFi市場提供流動性共享的低費率產品:3月16日，Solana生態項目Raydium創始人AlphaRay做客抹茶社區，他表示，Raydium是第一個基于Solana公鏈的自動做市商（AMM），可以進行去中心化的快速交易，共享流動性，賺取收益。

它有些類似Uniswap或者SushiSwap，但區別是Raydium基于高性能的Solana公鏈，所以交易快速而去成本極其低廉。同時Raydium上的流動性直接互通Serum去中心化交易所的中央買賣盤記錄（order book）。這意味著Raydium的用戶和流動性池可以訪問整個Serum生態系統的訂單流和流動性。

“目前DeFi產品普遍面臨費率高、流動性分散問題，Raydium正是以此為切入點，提供低費率、共享流動性等功能。另外，隨著Solana和Serum生態的不斷發展壯大，Raydium協議可為交易用戶提供無限的流動性。”AlphaRay說道。[2021/3/16 18:50:45]

（按費用排名前 5 的礦池：2021 年 6 月 4 日至 6 日（GTC 是最近推出的代幣））

BiKi將于12月25日11:00上線1INCH并開啟流動性挖礦:據BiKi公告，平臺將于12月25日11:00（GMT+8）上線1INCH，開放1INCH/USDT交易對，現已開放充值。

1INCH上線同時將開放網格流動性挖礦，瓜分該幣對100%手續費活動，用戶通過網格寶開啟1INCH/USDT網格交易，即可瓜分前一日1INCH幣對100%手續費獎勵池，一鍵開啟網格+流動性挖礦雙挖。

1INCH是1inch交易平臺發行的功能型代幣，該平臺發放代幣1INCH的目的是為了確保聚合器上的協議整合維持無須許可的狀態、保護開發生態系統及獎勵治理行為的資金，也將用于為網絡安全而進行的staking。1inch強調，1INCH不是一種投資，而是一種工具，可以協助該平臺建立一套去中心化、無須許可的網路。[2020/12/25 16:27:35]

你降低價格。

ConsenSys：Uniswap發布V2表現出團隊對吸引更大流動性的渴望:全球性區塊鏈技術公司ConsenSys發推表示：隨著Uniswap的協議V2最新發布，Uniswap團隊渴望為DeFi生態系統吸引更大的流動性。他們計劃繼續使用infura的界面為用戶提供無損、穩定的體驗。[2020/8/6]

從 2021 年 5 月 30 日到 2021 年 6 月 2 日，USDC/ETH 以更便宜的 0.05% 費用等級進行 TVL，從 70 萬美元到 1000 萬美元的 15 倍。一旦供應到位，就像任何好的市場一樣，需求就會隨之而來。在 6 月 2 日的高峰期，1000 萬美元的流動性支持了 8000 萬美元的交易量（8 倍交易量/TVL），而 4 億美元的 0.3% 較高定價層級的流動性支持同期 3.2 億美元的交易量（< 1x音量/TVL）。

低價層尚未完全接管，但它即將到來，它也更有利可圖。

（Uniswap v3 信息 - USDC/ETH 0.05% 交易量）

在電子商務賣家的例子中，降低價格是一種風險，只有在它帶來足夠的額外銷售時才會得到回報。這種風險也存在于 USDC/ETH 0.05% 的流動性池中。LP 將他們的接受率削減了 1/6，但迄今為止他們的資本效率提高了 8 倍。雖然資金池仍在增加，但愿意降價的 LP 獲得了更高的回報（79% APY 為 0.05%，而 58% APY 為 0.30%）。

（USDC/ETH 礦池對比：2021 年 6 月 4 - 6 日（頂部：0.3%，底部：0.05%））

因此，如果您想存入 Uniswap v3 流動性池，您將如何處理這些信息？您是否針對更高的接受率進行優化，并堅持 0.3% 的等級？或者你是否削弱了你的競爭對手，吞下 1/6 的削減，并在 0.05% 的層次上追逐額外的交易量？這取決于個人和市場來決定（不是財務建議），但您是愿意成為破壞者還是等待并希望不被破壞？

第一步已經完成，其他貨幣對也在跟進。在 USDC/ETH TVL 躍升后不久，USDT/ETH（第二受歡迎的 ETH 對）的 TVL 以 0.05% 的速度翻了一番，而 WBTC/ETH（第四受歡迎）~300 倍！DAI/ETH 是交易量第三大的 ETH 對，但 0.05% TVL 尚未起飛......

（Uniswap v3 信息 - WBTC/ETH 0.05% TVL）

從長遠來看，看到 0.05% 級別的交易量超過最受歡迎貨幣對的 0.3% 級別，我不會感到驚訝。0.3% 的等級也可以翻轉邊緣貨幣對的 1% 等級，最終也可能達到 0.05%。在加密世界之外，我們知道競爭有利于最終消費者。現在，我們看到它在 Uniswap 中發揮作用。LP 之間更激烈的競爭為交易者帶來了更好的價格，這為 Uniswap 帶來了更多的交易需求，從而吸引了更多 LP 和更多競爭，從而為交易者帶來了更好的價格和飛速的發展。

好吧，飛速發展到某個點（目前）。一旦您降到 0.05% 的費用等級，就無處可去。在這一點上，規模的好處，以及能夠積極選擇最準確的價格范圍，是 LP 差異化和競爭費用的方式。因此，為了保持增長飛快的速度，甚至使其旋轉得更快，我們可以尋找更多 LP 可以將自己與競爭對手區分開來的領域：

費用等級：提供多個費用等級是 Uniswap v3 的一項新創新，現在我們看到了它的實際效果，我們可以考慮下一步是什么。隨著市場的發展，應該有一些最佳的費用等級，交易者的需求和 LP 的回報平衡。也許理想的市場費率介于 0.3% 和 0.05% 之間？可能低于 0.05%？現在我們知道費用等級有效，下一步可能是使它們更加靈活。

激勵：LP（流動性提供者）還能提供什么來激勵交易者用他們的流動性進行交易？今天，交易者不知道他們交易的流動性如何，但想象有一天他們可以。也許我以 0.05% 的費用級別提供流動性，但我也以某種代幣形式返還 0.01%？這可能是 Uniswap 的 UNI 代幣，或者一些 LP 是其他企業或協議，并且有自己的代幣可以提供？然后，交易者可能不僅想要最好的價格，還想要最好的回報。Uniswap 的競爭對手 Balancer 已經為交易者提供相當于每筆交易汽油費的 BAL 代幣，并且（回到電子商務）零售商提供忠誠度計劃以永遠吸引和留住客戶。一旦價格趨于平穩，還能為交易者提供哪些其他價值？

我很期待看到接下來會發生什么。但在那之前，0.05% 的等級即將到來。

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