ALPHA:一文了解進階的DeFi聚合器、保險和衍生品_AlphaSwap

進階的聚合器

交易聚合與收益聚合

聚合器有兩種，交易聚合，代表是1inch。收益聚合，老牌代表是Yfi，新興代表，無疑是Alpha。

先說交易聚合：

2020年，基本上是Uniswap一家獨大的一年，幾乎所有的交易深度都在Uniswap，所以交易聚合器多多少少顯得有些雞肋。

2021年，隨著Sushi的快速崛起，以及KNC，DoDo，Balancer，Bancor等DEX的奮起直追，流動性要比2020年更加分散，交易聚合明顯比2020年有了更多存在的意義，1inch的用戶數量與交易量最近也是一路飆升，穩坐DEX第四名交椅。

去年年底發布的1inchV2版本，在以下幾個方面做出了不小的改進，包括新的直觀且對用戶友好的用戶界面，大大縮短的交易時間，大大降低的失敗交易概率，和最為重要新的發現及路由算法——Pathfinder。

個人感覺，2020年的老版1inch，沒有什么使用的欲望，而新版的1inch，一看那界面你就覺得好用。

再來看看收益聚合：

YFI——作為收益聚合器的首創者，YFI最近發布了Vault的V2版本，除了界面以外，包括以下一系列更新：

CME報告：高科技股的走勢對以太坊價格的影響往往大于比特幣:金色財經報道，根據芝商所 (CME Group) 的一份新報告，以科技股為主的納斯達克100指數的走勢對以太坊價格的影響往往大于對比特幣價格的影響。

CME 高級經濟學家兼執行董事Erik Norland在報告中表示：“在科技股上漲的日子里，ETHBTC 往往會上漲，因為 ETH 的收益高于 BTC”。Norland 指出，以太坊和比特幣的差異可以解釋為以太坊和比特幣如何供應到市場然后使用，并指出以太坊智能合約網絡的“實際應用”。另一方面，比特幣主要被用作“高度波動”的價值儲存手段和對沖法幣貶值的工具。

報告稱，雖然比特幣和以太坊都以價格波動劇烈而聞名，但與過去一年約30%的日波動率相比，二者之間的比率幾乎保持穩定。相比之下，比特幣價格上漲了42%，以太坊價格上漲了59%。[2023/7/28 16:03:07]

1.新的費用結構，現在收2%的管理費和20%的利潤提成，V1時代的提現費用取消了；

2.與Cream的鐵金庫和AlphaHomora結合，進行杠桿型流動性挖礦；

3.無償損失保護與單面流動性方案；

4.與HAL合作的機槍池警報系統。

鮑威爾：美聯儲隨時準備向符合條件的機構提供流動性:金色財經報道，美國財政部、美聯儲、美國聯邦存款保險公司、美國貨幣監理署發表聯合聲明，美國財長耶倫、美聯儲主席鮑威爾表示，銀行們對第一共和銀行的存款支持，證明了銀行體系的韌性。美聯儲隨時準備向符合條件的機構提供流動性。[2023/3/17 13:09:19]

然而雖然更新不斷，YFI價格卻是主流DeFi里面唯一一個不漲的，至于為什么不漲，我也不知道，大概率是因為TVL數據沒有什么的大的變化?然而如果你看好?AC?的話，YFI作為他的親兒子同樣沒理由不看好。

Alpha.finance——近期的神幣，3個月成就100倍。

簡單來說，Alpha不止是一個收益聚合器，還是一個借代平臺，有大V戲稱Alpha其實是一個“偽裝成收益耕種聚合器的代款平臺”，而且因為其超高的資金利用效率，其放代量已經與當前借代龍頭AAVE?相當。

當前的AlphaHomora允許用戶以杠桿形式借代ETH來進行流動性挖礦，而對于放代方，收獲的利率目前已經超過ETH2.0Staking和大多數市面上的其他借代平臺，因此資金利用率超高。只要流動性挖礦不止，這種提升資金效率的借代+收益聚合平臺理論上就會一直有市場。

加密友好銀行Signature Bank已提交2022年年度報告:金色財經報道，加密友好銀行Signature Bank宣布已于2023年3月1日提交2022年10-K報告。

此前報道，Silvergate Bank宣布推遲公布年度報告。[2023/3/3 12:39:29]

市面上更是有大V用了“超流體抵押”這種專業名詞來形容AlphaHomora，即多個協議使用同一資產的能力。傳統金融里，你的房產既可以出租獲得收益，又可以抵押給銀行獲得代款。傳統DeFi里面卻很難做到，導致流動性割裂與資金效率不高。而Alpha實現了你的ETH既作為資產抵押借代，又參與到流動性挖礦獲取耕種收益，這對于這個DeFi世界的資金效率有了質的提升，也因此成就了Alpha百倍幣的神話。

可以預見的是，類似平臺在2021年會越來越多，正如我們之前文章多次引用AC的話，2021年DeFi最大的突破點之一，一定是資本效率的提升。

AlphaHomora只是Alpha的第一個產品，后面還有AlphaX和AlphaAsgardian，分別對應永續合約與期權，或將帶來新的價值?

進階保險

NXM、Cover、Armor

洋河股份擬斥資30億元聯合華泰紫金投資大消費、Web3 等領域:金色財經消息，知名酒業公司洋河股份擬斥 30 億元聯合華泰紫金設立母基金投資，華泰洋河母基金投資方向包括聚焦大消費、新經濟、大健康、新科技等領域，其中新經濟主要包括數字化、web3.0等領域。（智通財經）[2022/8/11 12:17:53]

NXM——作為區塊鏈保險的“鼻祖級”項目，推出之后沉寂了很久時間，直到去年DeFi開始火爆。

NXM屬于傳統保險的“區塊鏈化”，用的還是傳統保險的模式，由精算師根據各個項目的各項指標作為參數綜合考量，設置一個保費的費率。

2021年，NXM開始擴大保險范圍，把目標群體從DEX和DeFi擴大向CEX用戶，目前已經開始為幣安和Coinbase用戶提供保險服務。

Cover——Cover屬于區塊鏈的原生保險，和NXM那種傳統的“風險共擔型保險”完全不同，Cover用的是一種“去中心化點對點保險”，通過可以交易的保單與承包單，把每個項目的保費以類似期權的形式完全交給市場來自由定價。

Cover從最開始Safe時代經歷了一系列團隊不合，合約漏洞導致的無限增發等事件，可謂是歷經波折。2021年，Cover將推出V1.1與V2版本。

Supermojo完成600萬美元種子輪融資，BH Digital等領投:7月15日消息，NFT融資平臺Supermojo完成600萬美元種子輪融資 ，BH Digital、DRW Venture Capital、Intersection Growth Partners和Neuberger Berman領投，Sfermion、Arca、Gemini、Everyrealm、Arrington Capital、BlockFi Ventures、Circle Ventures、Crossbeam Venture Partners、Draper、FJ Labs、FBG Capital、OP Crypto、Red Beard Ventures和Ripple等參投。（The Block）[2022/7/15 2:14:07]

Armor——最近開始的流動性挖礦項目Armor，是原先Cover團隊核心開發與主創分道揚鑣之后開創的項目。

Armor的定位很有意思，是一個NXM的分銷代理商，自己本身并不做保險業務，而是通過Armor去買NXM的保險。你可能會疑惑，我為什么不能直接去NXM買呢？，顯然通過Armor買有以下這么幾個好處，也算是對NXM模型的拓展與改進。

1.NXM需要KYC，通過Armor則不需要

2.NXM的保單以NFT（ERC721)的形式被Toekn化,更加靈活的給客戶提供即用即付和按需付費保險服務

3.Armor.Fi還將持有NXM，若有客戶需求的不同DeFi產品上線，可以質押NXM開啟該產品的承保服務。

可以發現，2021年的DeFi保險開始慢慢出現傳統金融世界里的保險公司互保，再保險，代理分銷商等更加多樣和復雜的商業模式，這也是幾乎所有DeFi產品在2021年共同呈現的一種進化姿態。

進階衍生品

Perp、Injective、DYDX

基于DEX的去中心化衍生品，幾乎是一個2021年必然大火的賽道。

邏輯很簡單，看看去年崛起的Uniswap和Sushiswap，看看DEX和CEX交易數據的對比，看看人們交易習慣的改變，看看BNB，HT，Uni，Sushi近期的價格表現，你便很清楚的能看得出來——范式的更新，根本不以人的意志為轉移。

那么問題來了，交易量超過現貨的合約，期權等衍生品，過去幾年一直火爆到不行的OKEx，Bitmex等合約市場，DEX上面對標的會是什么？

我想以下這三個項目，應該可以作為2021年目前有望對標Bitmex，OkEx的去中心化產品

1.PerpProtocol

放眼望去Dex的崛起，你可以發現一個非常顯著的特征，那便是P2P。

這里的p2p，并不是PeertoPeer，而是PeertoPool(點對池）。

Dex在Uniswap把AMM發揚光大之后一騎絕塵，Idex這種傳統的Orderbook已然沒落。

AAVE在把借代模式從點對點改成點對池模式之后，2年漲了1000倍。

百倍幣合成資產SNX，無滑點，無對手盤要求，也是靠池來實現的。

在當前的區塊鏈交易費用以及TPS環境下，池這個東西，有著極其神奇的魔力，池子匯聚價值，而訂單薄拆分價值。

PerpProtocol首創了VAMM,從而實現了基于“池”的杠桿型永續合約，同時用了Xdai的L2，體驗絲滑，手續費低廉，最近交易量節節攀升。

雖然Xdai大概率不會是L2的最終解決方案，但Perp提出的VAMM杠桿型永續合約實現方式還是非常可圈可點，有興趣的讀者可以自行研究下VAMM的實現方式。

2.InjectiveProtocol

Injectiv基于Cosmos，試圖打造一個更加完善的去中心化衍生品生系統，包含jectiveChain、InjectiveFutures和InjectiveDEX三大模塊，各自分別是獨立產品，又相輔相成互相合作。

其中InjectiveChain基于CosmosSDK打造，可以當成以太坊的高速L2或是側鏈來用。

InjectiveFuture不僅可以交易原生加密資產，更可以交易類似SNX那種合成資產，包括黃金，石油，天然氣，大宗商品等。這不，近期Injective就上線了特斯拉的股票合成資產，以及火到爆的Gamestop股票合成資產等等。

InjectiveDex——基于InjectiveChain，所以有著快速結算、取消訂單無手續費、體驗絲滑等優點，既可以接納Futures開發的衍生品，又可以通過Cosmos的IBC協議支持跨鏈資產，同時還有交易即挖礦等當前流行的激勵流動性激勵方法。

3.DYDX

DYDX沒發幣，但是去中心化衍生品，這才是老大。

相對于前兩位各種創新的新秀，DYDX采用的是相對傳統的鏈下訂單簿和鏈上結算的模式，但DYDX有自己的獨特優勢

dYdX是全球首個去中心化數字貨幣衍生品交易協議——換句話說，他是這個賽道最早的選手；DYDX有現貨交易、永續合約交易、保證金交易、借代等多項業務；2020年DYDX交易量增加40倍，達到25億美金，基本是笑傲去中心化衍生品的江湖；投資陣容無比豪華，18年有A16Z,Polychain,19年有CoinbaseDeFi基金，21年的B輪，又是大名鼎鼎的ThreeArrowsCapital和DeFianceCapital領投。2021年上半年，DYDX將會集成Starkware的二層解決方案，用于永續合約的交叉保證金交易，估計今年大概率也會推出Token。

當然，還有上面章節提到Alpha.Finance的AlphaX和AlphaAsgardian兩大后續產品，同樣是值得關注的賽道內有力競爭對手。

好了，你覺得2021年，DeFi還有哪些尋求突破或是升級的賽道，歡迎留言區交流探討。

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