ALPHA:[幣萌研究院] 投研報告 - Alpha Finance Lab (ALPHA)_Alpha5

內容來源：微信公眾號：幣萌

封面圖：CryptoArt:AIPaintings?Decentralizationtributeart

該投研報告由幣萌研究院發布，報告內容僅供參考，不作為投資建議或投資依據。文中數據均截至2021/2/5

01項目簡介

AlphaFinanceLab是一個跨鏈的DeFi生態系統，目標在以太坊和BSC上構建多個DeFi產品。目前已發布的產品有AlphaHomora、AlphaLending、AlphaX。其中AlphaHomora是一個杠桿挖礦收益平臺，AlphaX目前處于測試階段，是一個采用非訂單簿模式的衍生品交易所。

Website：

https://alphafinance.io/

Blog：

https://blog.alphafinance.io/

Docs：

https://alphafinancelab.gitbook.io/alpha-finance-lab/

Twitter：

https://twitter.com/alphafinancelab

Telegram：

https://t.me/AlphaFinanceLab

Discord：

1590萬枚BLUR轉入Blur團隊的多簽地址中:金色財經報道，據0xScope監測顯示，1590萬枚無人認領的BLUR代幣（約930萬美元）剛剛轉入Blur團隊的多重簽名地址中。現狀，該團隊擁有的（3-5）多簽錢包擁有3.079億枚BLUR（約2.206億美元），占總供應量的10.27%。[2023/4/28 14:32:51]

https://discord.com/invite/Z2vuKDT

Github：

https://github.com/AlphaFinanceLab

02AlphaHomora

AlphaHomora是一個集借貸、杠桿化流動性挖礦、杠桿化Farm為一體的DeFi收益平臺。目前已通過派盾的安全審計。AlphaHomora于2020年10月上線V1版本，2021年2月升級至V2，下文內容均以V2版本為背景解讀。

2.1杠桿挖礦原理

DeFi流動性挖礦，一般是指用戶為AMMDEX中的交易對資金池注入資金，從而獲得該交易對交易手續費分成的行為。提供流動性后，會給予用戶LPToken作為憑證，質押LPToken可以獲得DEX平臺代幣的獎勵，即為Farm。

在現有的DEX中，用戶都是使用自己的資金去參與流動性挖礦或Farm。例如用戶A持有100ETH，可以在Sushiswap中換成50ETH+價值50ETH的SUSHI，來為SUSHI/ETH交易對提供流動性，獲得手續費分成，并獲得LPToken，質押LPToken獲得SUSHI代幣的分發。無論是手續費分成還是SUSHI代幣獎勵，都和用戶投入的資金量成正比。

FTX Japan起草返還客戶資金的計劃:金色財經報道，FTX日本子公司FTX Japan制定了一份供客戶提取資金的計劃草案，這項尚未最終確定的提案的核心是利用一個名為Liquid的平臺，從1月份開始促進資產的歸還，具體過程包括數據獲取、身份驗證和數據傳輸、余額確認以及分配和提取。該計劃還需得到日本監管機構的批準。（彭博社）[2022/12/1 21:14:02]

AlphaHomora的原理在于，可以讓用戶在平臺借入資金參加挖礦，達成杠桿化的收益。例如用戶A可以在平臺借200ETH，加上自己的100ETH，這樣就可以使用300ETH的資金參與挖礦和Farm，相當于3倍杠桿，收益率大大提高。同時，在AlphaHomora進行杠桿化挖礦，還可以額外獲得平臺代幣ALPHA的獎勵，1倍杠桿沒有這項獎勵。

2.2杠桿風險和清算

在AlphaHomora進行杠桿挖礦，要承擔借入資金的利息。同時，杠桿也意味著無常損失會加倍。另外，如果用戶持有的資金價值縮水，可能會觸發清算。

AlphaHomoraV2的清算規則與Aave等借貸協議有所不同，涉及到「債務率」的概念，債務率達到100%時將觸發清算，按照下方公式計算：

債務率=借款信用值/抵押信用值

抵押信用值：抵押信用值來源于參與杠桿挖礦的本金，例如上文例子中用戶A的100ETH。每種資產都有自己的「抵押信用值」，價格波動性越小的資產抵押信用值越高。用戶總體的抵押信用值決定了能夠獲得多少借款額度。

《經濟學人》：FTX崩潰將導致Binance面臨更嚴格的審查:11月17日消息，《經濟學人》撰文介紹Binance CEO cz，并從FTX崩潰事件切入評價了Binance的發展。文中指出，Binance一直是大量全球金融監管機構調查的目標，包括幾乎所有相關的美國監管機構，FTX的崩潰無疑將導致“更嚴格的審查”。然而，《經濟學人》認為，隨著加密市場崩盤的惡化，以及監管部門的強力介入，加密市場的“TeflonMan”可能不會永遠完好無損。[2022/11/17 13:15:48]

借款信用值：每種資產都有自己的「借款信用值」，價格波動性越小的資產借款信用值越低。資產的借款信用值決定了將占用用戶多少的抵押信用值。

綜合來說，AlphaHomora是將資產的波動性融入到了借貸額度中，用戶抵押ETH借低波動性的DAI，要比抵押ETH借高波動性的UNI要借到的更多。另外，AlphaHomora在借貸上設置了緩沖區，即使用戶的債務率達到了100%，也不意味著會產生壞賬。

用戶在債務率接近100%時，可以采用增加抵押物或歸還部分借款的方式，使債務率降低。達到100%時，清算人將進行清算，清算人可以獲得5%的獎勵。

2.3杠桿挖礦流程

目前AlphaHomora中有4個池子可供杠桿挖礦：

Uniswap的UNI/ETH資金池

Sushiswap的SUSHI/ETH資金池

Balancer的PERP/USDC資金池

FTT跌至15.30美元，過去1小時跌幅超10%:金色財經報道，據Coingecko最新數據顯示，FTT已跌至15.30美元，過去1小時跌幅達到10.3%，過去24小時跌幅達到31.5%，當前市值已縮水至2,057,963,848美元。[2022/11/8 12:33:39]

Curve3pool：DAI/USDC/USDT資金池

以Curve3pool為例，首先需要填寫自己的本金，相當于抵押物，或者杠桿交易中的保證金。在AlphaHomora中，所有交易對資金池都可以按照任意的比例放入資金，例如只放入DAI，或者同時放入DAI和USDT。

下一步為選擇杠桿，該資金池支持最高7.03倍的杠桿，下方可以任意配比想要借入的資金。例如借入100%的DAI，或者75%的DAI和25%的USDC。如果借入的總比例為100%，則杠桿倍數為7.03倍，負債率為95；如果借入的總比例小于100%，則杠桿倍數小于7.03倍，相應的負債率也會變小。

2.4存款規則

杠桿的資金來源于AlphaHomora平臺內的借貸資金池，用戶可以向資金池存入資金以獲得存款利息。目前可以存入以下4種：

ETH：APY4.2%

DAI：APY32.56%

USDT：APY32.09%

USDC：APY32.46%

存入資金后，可以獲得ibTokenV2，例如ibETHv2，類似于Compound的計息Token，ibTokenV2可以進行交易，或放入DEX中進行流動性挖礦。其中Sushiswap的ibETHv2/ALPHA交易對還可以FarmSUSHI。

數據：BTC鏈上活躍地址數在近24小時驟減逾20萬個:金色財經消息，數據顯示，當前比特幣的鏈上活躍地址數為770634個，地址數較24小時前減少了203669個，跌幅達20.9%。同時段，以太坊的鏈上活躍地址數則增加93599個。[2022/9/5 13:09:19]

用戶可以隨時提取存入的資金，但由于AlphaHomora平臺內杠桿挖礦需求很大，所以借貸資金池內的資金利用率很高，時常會出現資金被占用而無法提取存款的情況。針對這個問題，AlphaHomora正在與CreamV2進行合作，后續會引入CreamV2中的流動性，以滿足用戶參與杠桿挖礦的資金借貸需求。

03AlphaX

AlphaX是由AlphaFinanceLab團隊構建的新Alpha產品，是一個采用非訂單簿模式的衍生品交易所，支持杠桿交易，2020年12月開始進行內測，目前尚未正式上線。下方是官方發布的測試版預覽圖。

AlphaX主要的差異化優勢在于：

支持高達10倍的杠桿交易；

將資金費率計入杠桿頭寸中，讓交易者的凈收益只受入市價和出市價的影響；

將杠桿頭寸ERC20代幣化，用戶可以在其他DEX內交易杠桿代幣，也就是說，用戶想要做多或做空某一個幣，可以到AlphaX開倉，也可以直接購買杠桿代幣。這也有利于其他DeFi協議的集成。

04代幣信息

4.1基本信息

代幣名稱：ALPHA

代幣用途：

流動性挖礦；AlphaFinanceLab旗下所有項目的去中心化治理

合約地址：

0xa1faa113cbe53436df28ff0aee54275c13b40975

持幣錢包數量：4,930

鏈上交易筆數：76,533

合約地址：

0xa1faa113cbe53436df28ff0aee54275c13b40975

持幣錢包數量：2,485

鏈上交易筆數：130,430

4.2代幣發行

發行總量：10億ALPHA

代幣分配：

BinanceLaunchpad：10%：1億ALPHA

BinanceLaunchpool：5%：5000萬ALPHA

私募：13.33%：1.33億ALPHA

挖礦：20%：2億ALPHA

團隊及顧問：15%：1.50億ALPHA

生態：36.67%：3.66億ALPHA

4.3價格信息

注：下方信息來源于CoinGecko

當前價格：$2.68

當前流通市值：$4.7億

當前市值排名：#80

歷史最高價：$2.83

歷史最低價：$0.02635756

上線CEX：幣安、BKEX等

上線DEX：Uniswap、Sushiswap等

05發展現狀

5.1社區熱度

目前AlphaFinanceLab的Telegram群組5,953人，Discord群組6,930人，Twitter粉絲3.2萬人，社區熱度較高。

5.2代碼提交

目前旗下AlphaHomoraV2代幣庫每周代碼提交量如下圖所示，提交頻率較高。

5.3市值數據

目前AlphaHomora的鎖倉市值為10.1億美元，在DEFIPULSE的排名中占據第10位，僅次于Aave和Balancer。

06團隊及背書

6.1團隊信息

項目負責人：TaschaPunyaneramitdee

曾在投行工作，負責TMT領域的IPO、并購、私募和債務融資，后騰訊泰國分公司任職產品經理，負責某個內容平臺在東南亞的擴張和本地化。在創辦AlphaFinanceLab之前，曾擔任BandProtocol的戰略負責人。

區塊鏈首席工程師：NipunPitimanaare

曾在國際數學奧林匹克運動會上獲得4枚金牌和1枚銀牌，目前在IMO名人堂中排名第3。曾開發了一種基于定量時間序列數據的自動股價預測算法，以及一種檢測和交易加密貨幣市場套利行為的算法。在加入AlphaFinanceLab之前，曾擔任OZTRobotics的首席研究官，專注于研究機器學習領域的創新，并領導了一個開發團隊。

6.2投資機構

AlphaFinanceLab獲得了多家機構投資，包括TheSpartanGroup、MulticoinCapital、DeFianceCapital、DelphiDigital，并與泰國最大商業銀行SiamCommercialBank的風險投資部門SCB10X達成戰略合作。

07項目評價

AlphaHomora目前已經收獲了大量的關注，在產品數據表現上也極為優秀，鎖倉市值已經和Aave達到了同一量級，但ALPHA代幣的流通市值僅有AAVE代幣的不到十分之一。

AlphaHomora僅僅是AlphaFinanceLab團隊第一款正式上線的作品，后續的AlphaX和更多產品已經在路上。該團隊極具創意和實力，且吸引到了投資機構入場，如果未來能夠頻出爆款，那么ALPHA代幣市值將具備很大的想象空間。

來源：金色財經

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