BSP:BCH減半時間早于BTC 會卷入死亡螺旋嗎？_PBTC35A

有讀者擔心，BCH出塊獎勵減半時間早于BTC，這可能會使BCH卷入“死亡螺旋”，他們是這樣認為的：

因為減半時間早于BTC，所以減半來臨時，BCH會有50%算力被切掉，BCH平均出塊時間被大幅拉長，相同算力挖BCH的產出比BTC低，導致更多的算力被切走，更多的算力被切走，導致出塊時間拉的更長……從而卷入了“死亡螺旋”。

他們的判斷對嗎？

我們今天就來聊聊這個話題。在討論“死亡螺旋”之前，我們先聊一下，BTC和BCH減半時間以及算力分布。

 01 減半時間

對BTC和BCH稍有關注的用戶，基本都知道，BCH的減半時間將比BTC早30天左右：

BCH在2分鐘內漲幅超過1.00%:據火幣全球站數據顯示，BCH/USDT在2分鐘內出現劇烈波動，漲超1.00%，達到1.02%。當前報價為 298.22 美元，行情波動較大，請注意風險控制。[2020/8/4]

△數據來自https://coin.dance

BTC和BCH的減半規則是一樣的，當區塊高度為63萬時，出塊獎勵從12.5幣減為6.25幣。

BCH的區塊高度領先BTC約4900個區塊，按照平均10分鐘出一個區塊，BCH減半時間大約比BTC早30天。

 02 算力分布與幣價

BTC和BCH的挖礦算法是相同的，它們之間的算力可以自由切換。礦工挖礦的目的是獲取收益，挖礦是一個公平且自由競爭的市場。因此，同等算力不管是挖BTC還是BCH，理論上收益應該是持平的。換句話說是，BTC和BCH各自的總算力與各自幣價的比值，應該在同一水平，它們的價格比等于它們全網算力比。如果二者幣價漲跌幅差異較大，瞬間打破了這種平衡，機槍礦池也會很快抹平這個利差。算力往高收益的地方流動，這是經濟規律。簡而言之：幣價越高算力占比越多，算力分布與幣價是成正比的。

BCH開發人員創建基于BCH交易的加密消息系統:金色財經報道，BCH開發人員創建了基于比特幣現金交易的加密消息系統bch-encrypt，其工作方式與電子郵件加密類似。比特幣現金開發人員Chris Troutner表示：“通過電子郵件，用戶可以獲得某人的公鑰，對消息進行加密，只有擁有私鑰的人才能解密該消息。”同樣，在bch-encrypt中，只要擁有比特幣現金地址，任何人都可以加密消息。消息會被寫入區塊鏈，只有擁有該地址私鑰的人才能解密消息。該系統的車床件是對美國備受爭議的“消除對交互式技術的濫用和過度忽視（EARN IT）法案”的回應，該法案旨在廢除端到端加密技術。[2020/4/21]

先看一組數據：

動態 | BCH近24小時內鏈上交易筆數劇增175.98%:據Tokenview.com數據顯示，BCH近24小時內鏈上交易額為673210.33BCH，同比24小時前下降34.34%；BCH近24小時內鏈上交易數為68894筆，同比24小時前上升175.98%。截至上午10:30時，BCH報價616.9225美元，同比24小時前上升10.45%。[2018/11/7]

△同等算力下，BTC和BCH礦工基本持平

拿BTC舉例說明，111.51EH/s的算力，競爭價值$126912.5的出塊獎勵，每挖出一個區塊，1EH/s算力產出價值期望為$1138.13，長期來看二者單位算力的產出基本是持平的，即使出現了短時間內收益不平衡的情況，機槍池也會切算力來抹平這個利差。

減半時間的不協同，會打破這種平衡。

BCH出塊獎勵減半時間大約比BTC早30天。我們先假設二者的幣價都不變（或者漲跌幅保持一致），且算力也維持在當前水平，在BCH出塊獎勵減半的瞬間，BTC和BCH挖礦收益平衡瞬間被打破：

晚間10點45分BCH價格最低跌至2304.46美元 跌幅達11.59%:根據火幣pro數據顯示，1月7日下午7點比特幣現金（BCH）價格從2759.20美元位置開始下跌，1月8日下午6點BCH價格跌至2357.98美元，隨后價格小幅回升后再次下跌，晚間10點45分BCH價格最低跌至2304.46美元，跌幅達11.59%。BCH現價報2301.00美元。[2018/1/8]

△平衡被打破，同等算力，BCH礦工的收益為BTC礦工的一半

真實的博弈情況，礦工不會等到BCH出塊獎勵減半才開始切走算力，在挖出629999號區塊時，礦工馬上會把BCH一半左右的算力切到BTC上去（這建立在BTC和BCH幣價漲跌幅一致的假設下），從而達到一個新的平衡：

△礦工動態博弈，算力流動，構建新的平衡

即便減半時間不協同這種罕見的事情發生，算力往高收益的地方流動，這條經濟規律依舊有效，礦工一樣通過快速切換算力來構建新的平衡。

 03 BCH會卷入“死亡螺旋”嗎？

礦工為了規避BCH比BTC提前減半帶來的損失，在BTC和BCH漲跌幅基本一致的情況下，大約會有50%的BCH算力切給BTC。

BTC算力因此上漲約2%，這對BTC的出塊速度及挖礦難度的影響都可以忽略，在沒有減半時間不協同影響下，BTC經常出現一個難度調整周期內算力漲幅超過5%。

我們回到文章開頭的話題，BCH算力瞬間下降50%，網友擔心的“死亡螺旋”：

50%算力被切掉，BCH平均出塊時間被大幅拉長，相同算力挖BCH的產出比BTC低，導致更多的算力被切走，更多的算力被切走，導致出塊時間拉的更長……從而卷入了死亡螺旋。

“死亡螺旋”真的會發生嗎？

上述邏輯看似正確，實際是錯的。他們可能不了解BCH的難度調整算法，以為BCH難度調整算法和BTC是一樣的，2016個區塊調整才一次難度，實際上BCH的難度調整算法是改進過的。

BCH的挖礦難度調整算法是經過改良的DAA算法，簡單來說，它有如下特點：

1、逐塊調整挖礦難度；

2、每個塊的挖礦難度基于它前面的144個塊的算力調整；

3、算力按指數規律變化時，網絡將快速調整難度，保證公平性

4、避免當前算力與目標難度的不匹配導致的反饋振蕩。

……

DAA算法的上述特征，保證了即使算力瞬間下降50%，對BCH出塊速度也只有短時間的影響，DAA算法可以根據實際算力情況，快速調整難度，讓出塊時間恢復到正常水平。

大量的算力從BCH撤出，這是有實際案例可考的：

最為典型的例子就是BSV分裂時的“算力戰”，BCH算力連續幾天都出現大幅下降，累計下降幅度超過50%，BCH平均出塊時間還是可以穩定在10分鐘左右。

△數據來源：btc.com

事實證明，在大量算力快速撤走的情況下，DAA算法可以根據實際算力，快速調整難度，使得平均出塊時間恢復并穩定在10分鐘左右。可見即使出現50%的算力撤出，對BCH出塊時間的影響是短暫且輕微的，不存在卷入死亡螺旋的風險。

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