BTC:沸騰2020：DeFi狂熱下中國為何“萬馬齊喑” 本土DeFi項目盤點_DEF

前言：2020是沸騰的一年。從312暴跌到比特幣新高，從DeFi狂潮到Filecoin上線。“一個牛市可以賺10年的錢”，但也有人合約虧損釀成慘案。眾聲喧嘩中迎來2021，不要忘記，選擇的自由終究在我們自己手中。

下文是吳說區塊鏈年終盤點《沸騰2020》最后一篇：

2020年8月初，以BAND和LINK為代表的DeFi預言機項目，爆拉出一根大陽線。此時，國內很大一部分從業者還在詢問，什么是DeFi，踏空者無數。一夜之間，幣圈分裂為囤BTC/ETH等主流幣的“古典派”，和爆炒YFI/LINK/YAM等DeFi幣的“新興派”。

這波從國外傳導至國內的DeFi浪潮，其實早有端倪。

ETH鎖倉量高企，Coinbase引爆二級市場

2020年年初以來，DeFi智能合約中的ETH鎖倉量穩定在200萬枚以上的高位，鎖倉價值10億美元左右，并且量價一直在齊漲。真正的拐點在6月11日，Coinbase宣布，正在考慮上線一些新的加密資產，公告的18個中，1/3屬于DeFi類。到了7月31日，Coinbase再次公布19個資產上線評估計劃，其中，超過40%的資產屬于DeFi類。

幣安活期借幣新增BETH作為可質押資產:金色財經報道，據官方公告，幣安活期借幣新增 BETH 作為可質押資產，并提供 ETH 質押獎勵，ETH 質押獎勵將以 BETH 的形式每天發放到用戶的現貨錢包。[2023/5/4 14:42:19]

現在，CoinmarketCap上市值排名前50的DeFi概念超過10個，這些幣均由國外團隊發起。

一開始，在整個DeFi生態鏈中，由借貸平臺Aave/Compound/Maker引爆了用戶抵押借款的核心需求，而去中心化交易所Uniswap/Sushiswap為社區代幣提供了零門檻上幣，在資金泛濫和新挖礦模式的驅使下，聚合器yearn.finance作為純粹起源于社區的DeFi項目，為其早期用戶提供了上萬倍的驚人回報。

數據來源：非小號，CoinmarketCap

那么，在國外社區和投資機構主導的本次DeFi行情下，國產DeFi項目表現如何呢？未來是否會有潛力股從中誕生？

1.RepublicProtocol

作為目前市值最高的海外華人DeFi項目，RepublicProtocol嚴格來說并不起源于國內，兩位創始人TaiyangZhang和LoongWang一直在國外讀書和創業。

美聯儲博斯蒂克：美聯儲可能在今年夏季中后期暫停加息:金色財經報道，美聯儲博斯蒂克表示，他傾向于在3月政策會議上繼續加息25個基點，但是還是要觀察更新的經濟數據；如果經濟數據強于預期，就需要調整對未來利率走勢的預期；離物價恢復穩定還有很長的路要走；美聯儲可能在今年夏季中后期暫停加息。[2023/3/3 12:39:52]

最初，項目主做去中心化暗池交易服務，通過“ShamirSecretSharingScheme”算法，交易訂單會被分解成訂單碎片，并由暗節點進行訂單匹配。與傳統交易平臺相比，更具有隱私性。不過，根據最新的路線圖，RepublicProtocol的開發重心已經遷移到RenVM和renBTC上了，未來將主打跨鏈資產的轉移。

Defipulse的數據顯示，BTC在RenVM的鎖倉量已達到1.4萬個，價值超過3億美金，renBTC成為了僅次于WBTC的第二大錨定資產。有意思的是，WBTC這個項目，BitGo、Kyber以及RepublicProtocol是其主要合作伙伴，這意味著該關聯集團掌控了以太坊上超過13萬個比特幣錨定資產。而此前Wanchain的一項調查顯示，renBTC流動資金橋將用戶資金存放在團隊控制的錢包中，存在中心化隱患。

華爾街日報：Alameda多次在FTX上幣前囤積相關代幣:11月15日消息，區塊鏈分析公司Argus根據對鏈上數據的分析，在FTX表示在2021年初到今年3月之間上市代幣期間，Alameda持有價值約6000萬美元的代幣，這些代幣共有18個與以太坊區塊鏈相關的上市代幣。目前尚不清楚Alameda是否或何時出售了Argus追蹤的代幣。

據悉，在該時間段，FTX列出了近60個基于以太坊區塊鏈的代幣。“我們看到的是，他們基本上幾乎總是在前一個月買入他們以前沒有買入的頭寸，”

Argus的聯合創始人Omar Amjad說。Alameda和FTX的發言人沒有立即回應《華爾街日報》置評請求。FTX前首席執行官SBF在2月份給《華爾街日報》的一封電子郵件中表示，Alameda與該平臺上的所有其他做市商擁有相同的信息訪問權限，而且其交易員沒有特殊的客戶信息訪問權限、市場數據或交易。（華爾街日報）[2022/11/15 13:05:41]

2.NestProtocol

盡管NEST預言機對外算是匿名項目，開發者比較低調，但很多人都知道，該項目背后是國內團隊與火幣支持。NEST主打報價挖礦，并且為報價偏離設計了套利懲罰機制，團隊無預挖。在DeFi熱潮前，NEST一直不溫不火，直到火幣宣布上線NEST幣，三日內幣價漲幅達到了300%。

去中心化存儲網絡Crust Network贏得第30輪波卡平行鏈拍賣:10月24日消息，去中心化存儲網絡 Crust Network 以鎖定近 7.2 萬枚 DOT 贏得第 30 輪波卡平行鏈拍賣。Crust Network 是建立在 IPFS 之上的去中心化存儲網絡，通過代幣來激勵節點存儲 IPFS 網絡上的數據。[2022/10/25 16:37:31]

由于參與NEST挖礦需要抵押同等金額的報價資產，對普通人來說，有一定參與門檻，因此，在很長一段時間內，項目很可能主要是團隊在挖礦，每月產生的Gas費不菲，有時支出甚至可能超過挖礦收入，那么礦工資金上的壓力會對代幣形成一定拋壓，導致幣價陷入下跌的惡性循環。不過，在馬上要發布的最新版本中，NEST新增了挖礦條件，即在報價時和吃單后新報價時均需抵押NEST，NEST流通量的減少可能對幣價有一定利好。

Nest在18-19年的熊市中誕生，準備時間充裕，所以，我們可以發現該項目與一些今年匆忙上線的國產DeFi項目相比，在算法機制和整體邏輯上更為自洽。Nest同時還孵化了Cofix、nHBTC、NYFI等，Cofix獲得了coinbase、火幣、dragonfly等投資，生態布局逐漸展開。

持有1萬個比特幣的BTC地址數量已飆升至100個:金色財經報道，Glassnode分析機構報告稱，持有10,000個比特幣的BTC地址數量已飆升至100 個。截至發稿時，按照比特幣兌美元的匯率，10,000BTC 價值213,313,000美元。與此同時，由于過去兩周持有 10 至 10,000 個比特幣的錢包數量激增，鯨魚一直在積極購買比特幣。至于包含 10,000 BTC 及以上的地址，其數量自今年 2 月以來有所增加。[2022/6/27 1:32:46]

但最近一個月以來NEST突然不知原因地幣價狂跌，各種猜測眾說紛紜。

3.DODO(DODO)

DODO提供了一個非常剛需的解決方案——采用預言機作為喂價方案，通過主動做市商算法，解決DEX中的無常損失問題，一旦該問題得到解決，則可以實現多做市策略上鏈，降低交易滑點，極大的提升鏈上流動性。從應用角度，DODO可以算作是Uniswap的有力對手，后者采用的自動化做市商方案因無常損失問題，一直受到詬病。

DODO可以說是今年DeFi項目中的超級明星，一度受到圈內資本的熱捧，總結起來就是“老牌開發團隊——做過還算知名的項目”、“豪華投資人——幣安領投500萬美元，其它投資機構和個人數不勝數”，但是“時運不濟——10月上線抹茶后一直下跌，至今只有4個交易所可交易DODO幣”。根據Defipulse的數據，DODO現在的TVL僅為1380萬美元左右。

4.WingProject(WING)

WING是基于本體的首個融合信用要素的DeFi跨鏈平臺，借助了本體的去中心化身份與評分體系。與我們此前報道過的NEO旗下Flamingo項目類似，WING由ONT團隊內部孵化，9月中旬上線，受到火幣的WING挖礦規則調整事件，以及ONG控盤傳聞的影響，大多數散戶礦工只是出于投機心理參與，項目在社區曾產生較大爭議，9月以后就較少見諸媒體。不過，官網顯示，Wing上的資產鎖倉量目前已經超過6000萬美元。

5.dForce(DF)

dForce是一個老牌DeFi項目，熊市開始布局，因此生態范圍較廣，涵蓋了穩定資產、流動性協議、借貸市場和衍生品市場等產品線，推出過一籃子穩定幣USDx、去中心化借貸協議Lendf.Me和生財寶等產品,其中，發生在19年的Lendf.Me黑客入侵事件，一度使dForce蒙上陰影。作為dForce平臺的治理幣，DF的價格很大程度依賴應用場景的發展和用戶增長，dForce現在的TVL超過3900萬美元。同DODO一樣，dForce也曾受到機構追捧，包括MulticoinCapital、火幣資本和招銀資本在內的知名機構均為其投資方。

6.ForTube(FOR/KUN)

Fortube也是國內較早做DeFi的項目。在早期推出的ForTube1.0中，它的定位是一個開放金融平臺，主要提供去中心化加密數字債券發行和清結算服務，以便為區塊鏈項目打開債券融資渠道。但是在9月份上線的ForTube2.0中，項目逐漸轉型為借貸平臺，同時推出了去中心化穩定幣協議QIAN。現在，ForTube的鎖倉價值超過1700萬美元，QIAN的鎖倉價值超過500萬美元，而國外同類借貸平臺Maker、Compound和Aave的鎖倉量均已超過10億美元。

7.Moonswap(MOON)

Moonswap一個爭議較大的DEX，對標Uniswap和SushiSwap，項目方希望將能夠在MoonSwap中建立流動性池，并將抵押資產跨鏈遷移到Conflux上。9月份上線之初，很多大V曾質疑該項目存在“預挖”和“無timelock”的問題。同時，盡管Conflux曾經澄清Moon是一個獨立的Defi項目，但是從Conflux的支持力度上看，二者背后關聯較高。

由于社區口碑難以挽回，MOON上線后也陷入了漫長的陰跌中，團隊似乎已經放棄做市和繼續上交易所。有一個細節是，Moon也曾給上述兩個項目DF和FOR的社區用戶空投獎勵，國產項目抱團趨勢明顯。

除了上述項目，YFII、HBTC等勉強也算本土不錯的項目。NEO孵化、聲勢最浩大的Flamingo幣價接近歸零。此外，預計后續三大交易所公鏈也會出現大量DeFi仿盤。

項目質量決定幣價

我們可以看到，現在大多數國產DeFi爭議較大，模式跟風國外，缺乏原生態的創新，輕口碑而重套路，因而難以成為頭部項目。市場用腳投票，市值一再下滑。此外，除了個別團隊在18-19年早有布局，其它大多項目都趕在今年八九月的DeFi熱潮時批量上線，這時DeFi行情已經走到尾部，散戶并不買單，所以導致后續的幣價走勢相當難看。

如圖所示，除了RepublicProtocol這個偽國產項目，其它本土DeFi并沒有真正打開局面。

數據來源：非小號

2020年可以說是DeFi項目的元年，從我們的盤點中可以看到，現在真正跑出來的本土項目非常少，盡管加密貨幣的市值很多時候都是虛值，但是其高低排位，仍能在一定程度上表達出市場態度。無論這些國產DeFi是曇花一現還是長牛，DeFi領域作為區塊鏈目前最大的應用場景，這場馬拉松競賽仍只是剛剛開始，而現在的幣圈老韭菜很難再為套路買單，項目質量已成為決定未來幣價的唯一標準。

與17年不同，中國的加密貨幣環境發生了巨大變化。一方面是監管的嚴厲打擊；另一方面DeFi的創新驅動、極客精神、社區化、小而靈活的特點，都與中國加密貨幣創業者格格不入。中國人控制的波場、三大交易所的公鏈為了自身流量，吸納中國開發者去做仿盤，但某種程度也失去了與主流項目競爭的空間。盡管如此，2021年我們還是期待能夠出現世界舞臺上具有一定競爭力的項目。

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