Celsius:啟賦資本 泡泡瑪特背后的獨角獸捕手_SIU幣

隨著泡泡瑪特上市，啟賦資本一舉斬獲超百倍的回報。至此，啟賦資本累計收獲了五個IPO企業。

作者|?劉博劉傳

報道|投資界PEdaily

投資界消息，泡泡瑪特正式登陸港交所成功掛牌上市。此次發行價38.50港元，開盤漲100.26%，按此計算泡泡瑪特市值超1000億港元。

這是啟賦資本繼跟誰學、航天宏圖后的第三筆天使輪投資回報。早在2012年，傅哲寬第一次結識泡泡瑪特創始人王寧；一年后創立啟賦資本便迅速投資了泡泡瑪特天使輪，并且在后兩輪融資中持續跟進，成為投資輪次最多的機構股東。如今，隨著泡泡瑪特上市，啟賦資本一舉斬獲超百倍的回報。

至此，啟賦資本累計收獲了五個IPO企業。從成立之初起，這家年輕機構就堅持圍繞產業互聯網和新材料做早期投資，結果前幾年的時間都處于投入期，沒有任何回報。一時間，來自LP的質疑、同行的嘲諷甚至自家員工的不解，通通涌向了啟賦資本創始人、董事長傅哲寬，“2017年下半年到2019年年初這段時間，是我們最艱難的時期”。

直至2019年年中，前期的耕耘開始迎來收獲，啟賦資本收獲第一個天使輪投資回報——跟誰學成功赴美IPO。此后，啟賦資本又密集收獲了四家IPO企業：航天宏圖、天宜上佳、驢跡科技和泡泡瑪特。這家總部位于深圳的早期投資機構，開始迎來全面爆發。

幣安將于今日上線BNB/USDC、BTC/USDC、ETH/USDC交易對:據官方公告，幣安將于北京時間3月12日14:30上線BNB/USDC、BTC/USDC和ETH/USDC交易對。[2023/3/12 12:58:11]

泡泡瑪特背后天使

7年連投3輪，一舉斬獲百倍回報

啟賦資本與泡泡瑪特的故事始于8年前。

早在創立啟賦資本之前，傅哲寬就已和泡泡瑪特創始人王寧有所接觸。2012年的一天，在當時王寧北京的辦公室里，傅哲寬第一次和這個1987年出生的創業者見面。傅哲寬仍然記得，見面的第一印象就覺得這個年輕人很有靈性，在與王寧交流的過程中也感受到這是個很聰明的人，很有商業頭腦。

“當時，王寧跟我分享了從校園創業到擁有第一家泡泡瑪特店的心路歷程。我能感覺到，這是一個愿意去學習、有悟性的年輕人，是我們非常喜歡的那種創業者。”傅哲寬對投資界回憶。

交談結束后，王寧又帶著傅哲寬參觀了他的第一家店。“最大的感受就是一個字‘新’，能做到像泡泡瑪特那樣的店面設計、品類齊全，又開在大商場里的潮流百貨店，可以說是少之又少。”了解到泡泡瑪特的業務有著很高的毛利時，傅哲寬覺得這個項目可以一投。

10月以太坊鏈上NFT銷售額不足3億，創自2021年7月以來最低記錄:11月1日消息，據CryptoSlam數據顯示，10月以太坊鏈上NFT銷售額僅有275,712,033.97美元，創下自2021年7月以來最低記錄。此外，10月以太坊鏈上NFT交易總量為877,851筆，較9月上漲7.6%，獨立買家162,835個，獨立賣家144,103個，鏈上單筆交易均價約為314.08美元。[2022/11/1 12:03:41]

早期投資就是投人，王寧打動了傅哲寬，但這還不夠。對于行業的判斷，也是傅哲寬決定投資的重要原因之一。“泡泡瑪特起初做的是潮流小百貨，這種業態在日本等發達國家已經流行開來。我們認為中國經濟一直在快速發展，消費升級是明顯趨勢，因此這種帶有文化屬性的潮流消費必定存在商機。”

直到一年后的2013年，啟賦資本正式成立，同時對泡泡瑪特進行了天使輪投資，并在接下來的兩輪融資持續押注，總投資額達到數千萬元。回顧陪伴泡泡瑪特一路走來的歷程，傅哲寬印象最深的莫過于2015年的那次轉型。

在此之前，泡泡瑪特主要以代理國外的潮流玩具為主，后來在年底復盤時，發現日本一款名為“SonnyAngel”玩具公仔銷售火爆，復購率很高。“王寧和團隊敏銳地發現消費者對于收集潮流玩具興趣頗高，類似于我們小時候收集各類卡片一樣，這為泡泡瑪特后來開發一系列盲盒產品打下了基礎。”

加密礦企Core Scientific起訴Celsius，要求支付逾期賬單:10月22日消息，根據提交的法庭文件，礦業公司Core Scientific指控加密貸款機構Celsius自申請第11章破產保護以來拒絕支付賬單，Core稱付款違約正在威脅其金融穩定。根據該文件，Celsius在今年8月、9月共計欠款2,104,683.28美元。Core每天繼續損失約53,000 美元，以支付Celsius拒絕支付申請后增加的電費。

在法庭文件中，Celsius稱Core Scientific延遲了挖礦設備的部署，并為他們提供的電力少于合同規定。Celsius正尋求法院裁定Core藐視法庭，并要求其履行義務；同時，Core請求法院強制Celsius支付逾期賬單或允許其履行合約。Celsius要么需要遵守合約，要么Core和Celsius必須在Celsius導致另一個商業伙伴（Core）進入破產程序之前終止他們的關系。

Celsius和Core之間的糾紛定于下個月由美國破產法 Martin Glenn舉行聽證會。（Cointelegraph）[2022/10/22 16:35:13]

隨后，王寧遠赴香港去見了設計師王信明，經過多次談判后，將他手中MOLLY的獨家IP版權買了下來。伴隨著MOLLY的進駐和其系列商品的陸續研發，泡泡瑪特開始轉型，成為了一家自主開發IP的潮流玩具品牌。“這次轉型也恰恰體現了王寧極強的學習能力，他能從一款產品的銷售數據看到未來的發展趨勢，并主動尋求升級改變，最終打造了火爆的盲盒系列。”傅哲寬總結。

Arbitrum因代碼漏洞向白帽黑客支付400ETH:9月21日消息，一名匿名白帽黑客0xriptide因發現Arbitrum支付代碼漏洞獲得了400ETH（約52萬美元）的獎勵，該漏洞涉及2.5億美元資產。

據0xriptide透露，其在Arbitrum Nitro升級前幾周開始尋找漏洞，最終發現該漏洞能讓橋接合約在啟動之前完成初始化并接受存款，這意味著黑客可以將自己的地址設置橋接地址并模仿實際合約，并接受ETH存款。[2022/9/21 7:10:13]

在傅哲寬看來，泡泡瑪特成功赴港IPO對于啟賦資本這類人民幣基金而言意義重大。不同于過去主要投資實體企業，人民幣基金看準了互聯網的發展趨勢后，同樣可以投出“爆款”——明星互聯網巨頭、新零售巨頭。

根據招股書，泡泡瑪特背后投資方不乏頂級VC/PE機構，陣容相當豪華，而啟賦資本是投資輪次最多的機構股東。今日，隨著泡泡瑪特成功掛牌上市，啟賦資本一舉獲得了超百倍的回報，用一場堪稱經典的收官之戰為2020年畫下一個圓滿句號。

啟賦七年創業史

做早期投資，“前五年真的很苦”

啟賦資本成立7周年，用傅哲寬的話來說，“終于熬出來了”。

時間回到2013年，已有過60多個成功投資案例的傅哲寬，剛剛離開了待了13年之久的達晨創投。同年10月，啟賦資本成立。彼時，傅哲寬身上一個標簽是“農業投資人”，代表之作是圣農發展和煌上煌。但實際上，他從2009年就開始默默挖掘互聯網領域的投資機會，出手了迅游科技、西域機電等公司。

藍色宇宙與中廣協達成戰略合作 攜手共推元宇宙營銷規范化進程:5月29日消息，藍色光標全資子公司藍色宇宙與中國廣告協會數字元宇宙工作委員會在北京舉行戰略合作簽約儀式。藍色光標副董事長熊劍表示，國內元宇宙尚處發展初期，但未來，元宇宙將會像移動互聯網一樣，為各行各業帶來巨大變革。2021年，藍色光標明確了“營+銷”和“元宇宙”兩大新業務方向；未來，集團也將打通上下游生態，不斷迭代，用心投入。藍色光標期待與中國廣告協會共同推動建立相關行業標準、樹立標桿案例，共同幫助企業與品牌規劃好虛擬人、虛擬物、虛擬空間的內容及呈現方式，為元宇宙發展帶來更加美好、更具價值的想象空間。[2022/5/29 3:48:08]

“正因為此前的經歷，所以啟賦資本從成立之初就專注做兩件事情——產業互聯網和新材料。圍繞這兩大領域，我們選擇扎扎實實做早期投資，從天使輪到A輪做了7年的時間。”傅哲寬說。

為何選擇這樣的領域呢？“我們將產業互聯網總結為用新技術、新模式去改造經濟存量，提高傳統行業產業鏈各個環節的效率。”在傅哲寬看來，中國傳統產業經過三十多年的發展已面臨效率低下、產能過剩、研發創新滯后等諸多問題，隨著信息技術的普及，這些企業亟需向互聯網轉型升級，因此孕育了產業互聯網這個巨大機會。

與此同時，傅哲寬還發現，與傳統材料相比，新材料具有更為優異的性能和更高的性價比，已經成為高端制造材料的重要來源。所以，新材料領域也成為了啟賦資本的另一個重要布局版圖。

“做投資難，做早期投資更難”，這已經成為創投圈共識。但啟賦資本依舊堅持圍繞產業互聯網和新材料做早期投資，“當時都是一些小機構在投天使輪，缺少大機構的布局，所以我覺得我們不能錯過這些行業機會，必須做早期投資。”

理想很豐滿，實現卻很殘酷。傅哲寬坦言，正因為堅持早期投資，基本上有5年的時間都處于投入期，沒有任何回報，壓力倍增。“壓力主要來源于兩方面，一是我們的LP經常會打電話、發微信來問，投資情況怎么樣了，為什么還沒有退出的項目；二是來自于同行，我們去募資時，啟賦資本一些估值不錯的項目，同行們卻不予認同。”

那是一段備受煎熬的日子。傅哲寬將2017年下半年到2019年年初這段時間，稱為啟賦資本“最艱難的時期”——當時募資極其不順利，投資出現了空檔期。“那時資管新規即將落地，募資整體緊縮。當然，我們自身也有原因：一方面，母基金LP對基金的DPI要求很高，但我們投早期還沒有項目退出；另一方面，啟賦之前的一些個人LP也投不動了，畢竟投了5年還沒見到一分錢回報。”回憶起那段時期，傅哲寬十分感慨。

兩年5次敲鐘，三個天使項目上市

IPO收獲季來了

黎明之前盡是黑暗。2019年4月啟賦資本互聯網三期基金募資完成后，事情開始出現轉機。幾乎同一時間，啟賦資本迎來了第一個里程碑——跟誰學美股IPO。

這是啟賦資本首個天使輪投資收獲，意義重大。傅哲寬坦言，“跟誰學帶給我們的回報確實很高，以目前市值來算，已經是百倍左右的回報。同時，這也成為我們的分水嶺，開啟啟賦的收獲期。”

當中的過程并不容易。傅哲寬回憶，2014年決定投資跟誰學時，陳向東其實接受投資的意愿并不大，因為他從新東方出來創業也不缺錢，想直接進行A輪融資。“他在跟我們溝通時直言，自己除了在線教育方向確定，其他一片空白，BP都沒時間寫，產品還沒出來，我們要盡調都沒有地方盡調。”

但站在當時的時間點，傅哲寬看到了互聯網教育所存在的機會，堅定看好跟誰學，不愿意輕易放棄。為此，啟賦資本團隊在陳向東創業初期持續跟進，幫忙找人聯系場地，最終打動了原本不計劃天使融資的陳向東。

如今回看對跟誰學的天使輪投資，傅哲寬認為最關鍵在于投對了人。“天使投資最重要的因素就是投人。第一，要看創業者的學習能力，只有很強的學習能力，自己才能進步，產品才能進化；第二，創業者要對未來趨勢進行研判，而不是復制別人的模式來做；第三，創業者在所處行業要有一定的個人積累；第四，要有很強執行力和運營能力，否則只能是一個空想家。”

在傅哲寬看來，跟誰學創始人陳向東恰恰滿足上述四點，后者對教育行業很有想法，另外有非常好的人脈，打造團隊、塑造企業文化的能力非常強。“陳向東曾經做到新東方執行總裁，在教育行業積累了非常多的經驗，并且還去到哈佛不斷的學習。在產品方向出現問題時，他又能夠迅速調整。這種創業者成功的概率很大，因此我們也十分看好。”

陪伴跟誰學五年，啟賦資本終于收獲第一家IPO公司，傅哲寬將這次成功歸結于團隊簡單而又清晰的投資策略。他認為，啟賦資本的關鍵詞就是“堅持”，一是堅持專注于產業互聯網與新材料這兩大賽道；二是堅持布局早期投資階段，七年如一日地做天使輪與A輪投資；三是堅持做時間的朋友，看好的項目要長期持有，如果在中途賣掉，反而損失更大。“‘堅持’二字，說起來容易，但做起來十分難。”

正因為秉承著“堅持”的投資理念，啟賦資本在跟誰學之后又接連收獲了多家IPO公司。其中，在2019年科創板開板首批25家公司里，啟賦資本就命中兩元，分別為航天宏圖和天宜上佳。而在今年1月，啟賦資本于2017年A輪投資的驢跡科技也成功赴港上市。航天宏圖也是啟賦資本投資的一個天使項目，主營遙感衛星大數據相關行業。當時投資這家公司的主要原因有兩個：一是看好遙感大數據未來的應用前景，那個時候遙感技術的應用場景還比較小，但覺得將來應該是是個大市場，近幾年隨著遙感技術在很多行業和領域都在大規模商用，行業迎來了高速發展期；二是看好創始人王宇翔這個人，他是一個情商高、商業能力很強的技術專家，這種技術專家型的創業者很少，值得支持他實現自己的夢想。后來公司成長很快，于科創板第一批上市，啟賦持股的市值增長也在百倍以上。

啟賦資本身上，集結了中國早期投資機構的縮影。“早期投資要做時間的朋友，我們前五年真的很苦，別人可以不理解，但自己必須要有定力，能夠咬牙堅持。”眼下，啟賦資本越來越多的已投企業正在邁向IPO。在傅哲寬看來，IPO收獲季背后，也預示著啟賦資本將從量變積累到質變全面爆發。如有侵權+小編：ggx998817

來源：金色財經

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