IDEX:IDEG合伙人：未來四年加密貨幣行業的五個趨勢和三個投資策略_OIN

2021 年至 2024 年或許又是加密行業一個界限分明的周期，它與上一個四年會有什么不同？

如果看一下市值，我們會發現加密數字貨幣市場已經發展成為一個萬億級市場。但它到底有多大呢？讓我們將它與其它宏觀資產和金融市場進行一個比較。

圖 1：加密貨幣和宏觀資產金融市場的比較，來源 : Bloomberg

當我們從宏觀角度看，加密數字貨幣市場仍然是一個小嬰兒。上面的圖片令我既沮喪又興奮。是的，雖然它很小，但潛力巨大。作為數字貨幣行業的老炮，我覺得自己有義務支持和促進數字貨幣創新的發展。

趨勢一：比特幣的主導地位不斷下降，并將進一步下降

Astar Network的Kusama平行鏈Shiden Network原始流動性池完成遷移:12月2日，據官方消息，波卡智能合約平臺Astar Network的Kusama平行鏈Shiden Network原始流動性池（DividendPool）已遷移至另一個新的流動性池（DividendPoolV2）。遷移完成后，來自DEX的掉期費用將分配給新流動性池中的STND股東(dSTND持有人)。此外，DividendPool質押現已關閉，獎勵將保持開放，因此在Dividend Pool中質押的用戶可以將資金申領、解綁以及重新質押至Dividend Pool V2。[2021/12/2 12:46:08]

圖 2：比特幣和以太坊的主導趨勢，來源 : coinmarketcap.com

從 2013 到 2016 年，比特幣的主導地位從近 95% 略降至 80%。由于 2017 年代幣發行泛濫，比特幣的主導地位急劇下降至 35%。與此同時，以太坊的主導地位躍升至 30%。當時以太坊有翻盤的機會，但那是個動蕩的「分叉比特幣」時期。自 2018 年以來，我們從未見過比特幣的主導地位穩穩地超過 70%。如果你問我為什么，我會說這是因為公鏈生態系統的深度發展和 DeFi 應用的真正創新。我預測未來比特幣的主導地位將進一步下降到 20-30% 的水平。較低的比特幣主導地位將以多種方式使該行業受益。例如，我們可能會告別「注定」的 4 年牛熊市周期，這主要是由比特幣的減半機制驅動的。具有獨特基本面的可靠應用將獨立嶄露頭角，并與「大餅」脫鉤。如果這成真，加密風投將迎來黃金歲月。

IDEX已將V3沙盒環境部署至Polygon測試網:10月5日消息，去中心化交易所 IDEX 宣布其 V3 版本的沙盒環境已經在 Polygon 的測試網上線。IDEX 團隊表示，V3 的沙盒環境是一個全面的測試網解決方案，可以通過 API 訪問，該沙盒支持所有的 API 接入，包括 REST 和 WebSocket，以及各種交易功能，比如高級的訂單類型。另外，IDEX 的 AMM 流動性池已經被部署并增加了初始流動性。[2021/10/5 17:24:36]

趨勢二：股票上市有望成為未來幾年的投資主線

圖 3：比特幣圖表和 Coinbase 上市

4 月 14 日，Coinbase 在納斯達克上市，比特幣在同一天達到頂峰。Coinbase 的上市表明，股權投資在加密貨幣市場是可行的。并非所有初創公司都需要發行代幣來籌集資金。A16z 籌集了一個 22 億美元的基金，還有數十家加密貨幣風險投資公司籌集了數億美元。阻止傳統投資者投資加密貨幣市場的障礙已經一去不復返。我看到未來 2 年會有一大波傳統風險投資人涌入。另一種模式也在出現，想象一下「股權+代幣」的組合投資模式。Chia 正在加速其 IPO 時間表，這可能是這種新模式的一個征兆。

體育卡市場Dibbs獲280萬美元種子輪融資，Courtside Ventures領投:允許用戶實時交易體育卡部分權益的應用程序Dibbs今天宣布獲得280萬美元種子輪融資，Courtside Ventures領投，其他投資者包括Founder Collective、JDS Sports 和Sports Card投資者以及前NBA球員Channing Frye、WHOOP創始人Will Ahmed和Flatiron Health聯合創始人Nat Turner。

Dibbs于去年9月成立，目前處于測試階段，約有4500名用戶注冊，另有3.5萬名用戶在等待注冊，計劃下個月正式上線。融資資金將幫助該初創公司向海外擴張，包括更深入地進軍足球、網球和高爾夫等運動領域，并研究實物卡、純數字卡以及兩者混合的機會。（福布斯）[2021/3/23 19:11:24]

趨勢三：機構將繼續成為牛市的發動機

IDEX 2.0版已通過 Quantstamp 安全審計，將于下月推出:IDEX宣布將于下月推出2.0版本，該版本目前已通過Quantstamp的安全審計。IDEX稱，這絕不意味著審計措施已結束，在為 IDEX 2.0做準備時，IDEX 計劃制定嚴格的安全性和測試以維持行業領先的DEX地位。IDEX 2.0將中心化交易所的速度與功能和去中心化交易所的安全性和自托管功能結合在一起，目前已支持2.0 API沙箱在測試網使用，允許交易者在本地部署交易機器人，以減少摩擦。同時，目前已支持做市商和算法交易者訪問API文件測試使用2.0版相關功能。[2020/8/28]

圖 4：TradFi 機構的加密計劃，來源 : Bloomberg

上圖發布 2 天后其實就已經過時了，因為花旗銀行也開始提供數字貨幣資產服務。我也一直在跟進美國的 ETF 申請情況。

動態 | Iconloop與Yeolmae公司簽署協議，為ARTnGUIDE平臺提供基于區塊鏈的證書頒發服務:Iconloop已與Yeolmae公司簽署協議，為該公司的ARTnGUIDE平臺提供基于區塊鏈的證書頒發服務，該平臺是藝術品共同所有權的中介網站。根據協議條款，Iconloop的“broof”服務將以防止偽造記錄的方式，記錄藝術品的所有權以及作品的圖像。發出一個時間戳證書，顯示圖像和一個印章簽名。（coindesk）[2019/8/23]

圖 5：美國的 ETF 申請情況，來源 : open information collected

TradFi 機構和 ETF 將為大規模的應用提供更成熟的基礎設施。2020 年只是一個開始，更大的機構浪潮正在加速。

趨勢四：我們將擁抱合規

圖 6：加密貨幣熱點中的監管機構

如果我們希望加密行業以更大的規模增長，我們必須接受合規。最近的中國監管風暴對當地市場的加密生態系統產生了迅猛沖擊。世界各地的監管機構已警告一些頂級的中心化交易所，并關閉了法幣通道。如果市場發展到更大的規模，就不可避免地要直面監管。

趨勢五：資產是市場的核心

圖 7：供參考的交易所孵化、發行、流通生態系統

頂級交易所們正在各自探索和構建覆蓋優質資產全生命周期的獨立生態系統。加密投資者需要考慮他們可以為優質資產提供什么。你的優勢是什么？優質標的的孵化、上市還是流通？

策略一：區塊鏈基礎設施

圖 8：一些供參考的基礎設施

正如上面所提到的，股權投資在加密市場正在成為趨勢。許多初創公司將在未來幾年將成為藍籌股。對于股票投資者來說，他們需要考慮加密市場的宏觀布局。找到關鍵賽道，找到關鍵選手，找到最好的團隊。

策略二：加密原生生態系統

圖 9：供參考的頂級生態系統

公鏈為創新提供了基礎設施。像預言機這樣的中間層也可能演變為鏈和應用程序的生態系統。上圖圓圈表示的如 DeFi、NFT 和游戲也有它們自己的微生態系統。（投資者需要）拓寬視野，形成一個行業拼圖。尋找擁有「真實用戶」的生態。

圖 10：我對 Uniswap V3 生態系統的預測

我想提一下 Uniswap。在我看來，Uniswap 不僅是一個單一的 DeFi 應用。基于 Uniswap 有可能形成一個完整的交易生態系統。Curve V2 依然遵循老路，即為用戶 / 交易者提供一站式服務（我并不否認這種方式的價值）。但 Uniswap 純專注于流動性建設和自驅動預言機，這對于去中心化交易生態系統來說非常重要。

策略三：關鍵創新

圖 11：一些供參考的關鍵創新

上圖說明了我對加密市場關鍵創新的基本理解。如果您腦海中沒有一個藍圖或路線圖，則很難找到關鍵創新。藍圖可能不是 100% 準確，路線圖可能會誤導您。因此，您必須實時跟進最新的趨勢，分析并形成新的范式。最后，對終將實現的事情充滿信心并做好準備。

我想引用查爾斯·狄更斯的小說《雙城記》中的著名段落： 「那是最好的時代，那是最壞的時代；那是個智慧的時期，那是個愚昧的時期；那是信心百倍的時期，那是疑慮重重的時期；那是陽光普照的季節，那是黑暗籠罩的季節；那是充滿希望的春天，那是讓人絕望的冬天。」

悲觀的人往往正確，但樂觀的人往往成功。

撰文：Kevin Yang，IDEG 合伙人、Fundamental Labs 投資合伙人

編譯：李科

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