COIN:分析：12月比特幣期貨呈現倒掛模式 不確定性占上風_coinbase中文叫什么交易所

比特幣期貨曲線的倒掛模式表明投資者對比特幣價格的信心持續不足。

目前還不知道“金融行為監管局最近宣布不允許幣安在英國開展任何受監管活動”的消息是否是今天比特幣價格下跌的主要原因。正如Cointelegraph報道的那樣，幣安交易所向受影響的客戶發送了電子郵件，但沒有給出任何細節。

不管價格疲軟背后的原因是什么，衍生品合約開始顯示一些奇怪的現象，這可能是一個令人不安的跡象。

分析：3個原因推動ETH/BTC匯率升至3年半高點:12月6日消息，雖然上周比特幣暴跌，拉低了整個加密市場，但是ETH/BTC匯率上升13%，達到3.5年來的最高水平，創下自5月份以來的最佳周表現。從歷史上看，ETH/BTC曾在整個市場的牛市中反彈，其特點是瘋狂購買ETH和其他山寨幣。

推動ETH/BTC上升的3個原因如下：機構越來越多地參與比特幣，這或許讓比特幣對不利的宏觀經濟發展更加敏感；以太坊區塊鏈在8月實施的EIP-1559，以及即將過渡到ETH 2.0 PoS機制，可能有助于ETH保持相對彈性；比特幣作為融資貨幣的地位正在下降。（CoinDesk）[2021/12/6 12:55:01]

比特幣季度期貨是鯨魚和套利者的首選工具。雖然由于其結算日期和與現貨市場的價格有差異，對散戶來說可能看起來很復雜，但其最顯著的優勢是沒有浮動的資金費率。

分析：BTC高額交易費會推動SegWit等采用率上升:5月25日，LongHash發布分析文章稱，根據Coin Metrics的數據，近期比特幣交易費大幅上漲，已創下2018年2月以來新高。而盡管比特幣交易費創下新高，但如果不激活SegWit，且交易所和其他主要用戶使用比特幣鏈的效率沒有達到2018年之前的水平，則會推動比特幣交易費漲至更高水平。與此同時展望未來，高額交易費可能會激勵比特幣用戶更多地采用SegWit（隔離見證）、閃電網絡和Liquid 。從長遠來看，交易費將成為確保比特幣網絡安全的越來越重要的部分，因為每四年比特幣會進行減半。隨著時間的流逝，交易費用將取代區塊獎勵，成為礦工繼續工作的主要動力。[2020/5/26]

當交易者選擇永續合約時，通常每8小時會收取一筆費用，費用會根據哪一方要求更多的杠桿而改變。另一方面，固定日期的到期合約通常以高于普通現貨市場交易的價格交易。

分析 | CoinDesk分析：BTC價格受50日均線強勁壓制:據CoinDesk分析，從K線圖上來看，比特幣價格沿著50日均線繼續走低，如果不能有效突破這一強勁阻力，就依然保持看跌觀點。早前比特幣價格曾有所上漲，為目前的下降楔形構成了一個向上突破的趨勢，然而之后卻又下跌，未能使突破得到確認。此外，跌破布林帶下軌，以及RSI指標為35，都支持看跌觀點。只有BTC價格突破50日均線的阻力，才能由看跌轉為看漲。[2019/2/6]

出現這種影響是因為賣家推遲結算，因此要求對這段時間進行補償。

?比特幣期貨年化溢價 ?

來源：BitcoinFuturesInfo.com

如上圖所示，9月24日的合約在Deribit的年化溢價為2.2%，而12月31日的合約則為3.8%。這條曲線正是人們在健康市場中應該期待的，因為較長的結算期通常會導致賣家要求更多的溢價。

請記住，套利者正在開展一項相當不錯的“現金套利”活動，買入比特幣，同時做空期貨合約。這些投資者實際上并沒有有效地押注負面的價格波動，因為他們的凈風險敞口持平，但這種行為限制了期貨合約的溢價。

關注更廣泛的角度，3個月期貨溢價是否低于4%?

因此，幾個交易所呈現平坦或輕微倒掛的期貨曲線，不應該被解釋為看跌指標。更重要的是，投資者應該衡量3個月的期貨溢價，它應該保持在年化4%以上。

每當這一指標低于這一水平時，就表明人們對做多缺乏興趣，并被解讀為看跌。

目前，所考察的四個交易所的9月平均年化基差（溢價）為3.3%，這無疑是令人擔憂的。

然而，在市場經歷了50%的調整之后，這并不罕見。這種情況應該簡單地解釋為買家缺乏信心，而不是一個令人擔憂的看跌信號。

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