ETH2.0轉型PoS,Staking市場將迎來最大的玩家。另一面,DeFi的興起讓更多的資產從Staking中出逃參與收益率更高的DeFi應用,質押率的下降又嚴重威脅PoS公鏈的安全。
在DeFi與Staking相沖突的背景下,Staking流動性成為唯一化解這場沖突的可行解決方案,Staking流動性也因此將可能成為未來黑馬橫出的黃金賽道。
Staking與DeFi的矛盾
Staking是PoS共識機制特有的產物,權益證明要求用戶證明擁有某些數量的貨幣。PoS機制簡單來說,就是根據你持有貨幣的量和時間,給你發利息的一個制度。
Staking是啥?
想獲得通脹利息你就得去質押你手中的PoS代幣,這個過程就叫Staking。
利息來自哪里?
Ankr將在Polygon zkEVM推出后提供RPC連接:3月17日消息,Web3 基礎設施提供商 Ankr 將在 3 月 27 日 Polygon zkEVM 推出后提供 RPC 連接,Ankr 還將通過啟動 RPC 連接到 zkEVM 測試網與主網,使開發者能夠在以太坊擴容方案上建設。[2023/3/18 13:11:28]
來自系統的通貨膨脹,也就是增發代幣。
Staking的意義是什么?
1、對投資者而言,最重要的就是獲取質押后的通脹利息。
2、對社區而言,Staking可以刺激持幣者參與到網絡建設中來,因為PoS網絡的通脹利息只給Staking參與者,沒有參與Staking的持幣者就面臨來自系統通貨膨脹的稀釋風險。
3、對系統安全而言,在PoW機制中,算力越大,安全度越高,而在PoS機制中,安全性與Staking掛鉤。越多的代幣參與到Staking中,攻擊者就需要收集越多的籌碼才能實現51%攻擊。因此全網質押率越高,PoS網絡就越安全。
USDC Treasury鑄造2億枚USDC轉入Coinbase:金色財經報道,Whale Alert數據顯示,北京時間今日11:00,USDC Treasury鑄造200,000,000枚USDC,然后轉移到Coinbase。之后USDC Treasury銷毀200,000,000枚USDC。[2023/3/10 12:53:40]
Staking的缺陷:
參與Staking的缺陷很明顯,投資者的代幣會被鎖定一段時間,這期間二級價格如何波動你也只能干瞪眼,當你想退出Staking,也就是解質押,往往需要幾天或數周才能解鎖質押中的代幣。
這似乎并不是什么缺陷,投資者看好某個PoS代幣,質押鎖倉一段時間雖犧牲了流動性,但獲取了通脹利息完全可以接受。直到DeFi的到來,DeFi與Staking直接相沖突。
Mark Cuban:SEC監管加密貨幣將是一場噩夢:金色財經報道,達拉斯小牛隊的老板Mark Cuban表示,證券交易委員會對加密貨幣的注冊方式進行監管,將是一場不折不扣的 \"噩夢\"。此前參議員Patrick Toomey在推特上批評了美國證券交易委員會。Toomey呼吁他所描述的該機構對加密貨幣行業的 \"逐一監管的方法\",該機構最近對三個人提出了民事和刑事指控,其中包括一名前Coinbase員工,他們被指控進行非法內幕交易。[2022/7/26 2:37:24]
DeFi收益率與Staking安全性的沖突:
在這次DeFi潮中,大量PoS公鏈布局DeFi,從投資者角度而言,哪邊收益率高,就涌向哪邊,因此大量原本參與到Staking中的代幣被投資者解鎖,參與到借貸、流動性挖礦中,顯然,將代幣放在DeFi中,不僅可以獲取比Staking更高的收益,而且有比Staking更好的流動性。
億萬富翁Alan Howard今年已投資13個加密相關項目,當前支持的項目近40個:金色財經消息,2022年初至今,英國億萬富翁Alan Howard已經資助了13個與加密相關的項目,當前支持的項目近40個,包括交易所FTX和Bitpanda、Polygon、Ledn和Block one,Howard去年的一些投資包括加密貨幣交易所Bullish、金融科技公司Bottlepay、托管初創公司Komainu和隱私區塊鏈初創公司Iron Fish。
報道稱,Alan Howard的對沖基金公司Brevan Howard從去年開始交易加密貨幣,另外一位與Howard共事的加密高管透露,Howard在2018年加密崩盤期間進行了大量投資。福布斯對Howard的個人財富估值為32億美元。(金融時報)[2022/7/16 2:16:52]
這直接導致了部分PoS公鏈發布緊急公告,Staking中大量代幣的退出參與到DeFi,直接大幅降低了公鏈的安全性。
Archax利用Metaco擴展IBM Cloud上的機構數字資產托管服務:金色財經報道,數字資產交易所Archax選擇METACO來支持和擴展其數字資產的機構托管解決方案,Archax 正在 IBM Cloud 上部署其技術,以利用IBM數字資產基礎架構的機密計算功能。Archax將全面整合METACO的銀行級數字資產托管、發行和編排平臺Harmonize,使客戶能夠安全地存儲、交易、發行和結算加密貨幣和數字證券。Harmonize為Archax在數字資產領域的運營提供最高標準的安全性和合規性。Archax將部署利用IBM Cloud Hyper Protect Services的Harmonize。這種設置將允許Archax擴展到數十億個錢包,同時保持對其私鑰的控制以進行風險管理。[2022/7/7 1:58:44]
好在目前DeFi主體在以太坊中,以太坊當前是PoW機制,沒有Staking這種問題,但已經到來的以太坊2.0采取的也是PoS機制,以太坊未來也將面臨DeFi對Staking安全性的沖擊。
Staking流動性的解決思路
Staking流動性方案的原理非常簡單,例如用戶將一個PoS代幣A通過Stake合約進行質押,質押后你會獲得一個rA代幣。這個rA代幣相當于A代幣的替身,rA代幣可以自由流動。
當rA代幣持有者想要贖回正在Staking狀態中的A代幣,可以向系統發起解質押操作。此時,A代幣回到你的手中,包括通脹利息,rA則被銷毀。
簡單來說,rA代幣就是解鎖正在Staking狀態中A代幣的鑰匙,Staking狀態中A代幣只認rA代幣這把鑰匙,而不認人。所以如果你想出售/購買Staking資產,就可以直接在市場買賣rA代幣,可以不需要等待解鎖時間。
rA代幣是否等于真實的A代幣?
很多人有疑問,我為什么要用真代幣去換一個假代幣,這是不少人對Staking流動性方案的誤解,rA代幣雖不直接等于A代幣,但rA代幣擁有A代幣的唯一控制權,以及包含A代幣Staking的收益權。
這個邏輯可能有點繞,多思考幾下。
Staking流動性帶來的意義:
對公鏈而言,解決了DeFi與Staking的沖突,通過Staking流動性方案,更多的持幣者愿意參與到Staking中,從而提升公鏈安全性。同時,通過Staking流動性方案,釋放了Staking鎖倉的代幣,為DeFi市場提供了更多的資產。
對用戶而言,rA代幣相比A代幣,多了一層Staking收益權,是一種更具優勢的兼具流動性和Staking收益的有息資產。
Staking流動性賽道的機會
1、傳統ABS模式在幣圈的延續
ABS就是資產證券化,意義在于把低流動性資產轉化為高流動性的證券,據Wind數據顯示,2020年一季度ABS發行規模4063億元,ABS模式在傳統金融市場已經非常成熟了。
Staking流動性方案就是幣圈版的ABS,Staking中的A代幣就是低流動性資產,通過Staking流動性這種ABS模式,就轉化為了高流動性的rA代幣。因此,Staking流動性方案其實已經在傳統金融市場被驗證了,如今無非就是在幣圈在驗證一遍。
2、PoS公鏈的規模
Staking流動性賽道的市場規模完全取決于PoS公鏈的規模,關于PoW與PoS誰優誰劣問題不做談論,就目前市場趨勢而言,新晉明星級公鏈,絕大多數都采取了PoS共識機制。
據stakingrewards數據顯示,目前Staking市場規模達到了426億美元。后續以太坊也將完全轉型PoS,毫無疑問,未來PoS公鏈市值規模會越來越大。PoS公鏈規模有多大,Staking流動性市場空間就有多大。
3、ETH2.0Staking
ETH2.0的0階段已經開始,ETH2.0Staking成為兵家必爭之地,例如交易所推出無質押數量限制的ETH2.0Staking入口,原本參與ETH2.0Staking需要滿足32個ETH的最低數量要求,交易所的玩法是,將零散的ETH歸集參與ETH2.0Staking。市面上Staking都是如此,但多數是采取了中心化托管模式,也就是私鑰控制權掌握在平臺手中,同時,ETH2.0Staking解鎖期長達1、2年,進一步提升了中心化風險。
Staking流動性方案則完全不同,在滿足低質押門檻的基礎上,用戶的ETH參與ETH2.0Staking后,資產控制權是在用戶手中。同時,還能獲得一個rETH,在市場上進行流通,也可以繼續參與DeFi。很可能,Staking流動性類項目將是ETH2.0的最大受益者。
結語
Staking流動性賽道幾乎是確定性的方向,但目前Staking流動性項目均處于早期設計階段,該類項目的產品尚未成型。Staking流動性在幣圈是一個全新的賽道,尚未被驗證,投資Staking流動性類項目依舊存在各種不確定的風險。
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