BTC:市場行情分析報告（周度簡版）_OTCBTC Token

08-23-2021

周報摘要：

1、?上周交易所BTC提幣趨勢相對緩和，當前交易所BTC儲備余額約244萬枚。ETH的提幣趨勢較為明顯，單周累計提幣量約35萬枚，信標鏈存款合約地址鎖倉量單周新增超30萬枚。

2、?BTC鏈上基本面保持強勢，長期持有者（5個月以上）不斷囤積現貨致使累計持幣量突破1270萬枚，創歷史新高，市場中處于非流動狀態的幣接近1400萬枚。投資者的囤積加上夜盤歐美市場的買盤溢價明顯，這波由現貨推動的上漲趨勢目前表現仍然健康。

3、?以太坊難度炸彈再次被推遲，加上近期NFT、Gamefi等板塊活躍度上升，致使礦工手續費收入占比開始復蘇，opensea、axie等熱門平臺、應用ETH銷毀量提升足以說明行業熱度在持續。這種情況下，ETH礦工挖高礦收益有望再延續數月。

4、?后市展望，由于鏈上基本面強勢，供需失衡引發了市場估值再平衡，漲勢相對健康。3-4萬美元是極度低估區域，有強大的鏈上籌碼換手，短期若有回調，幅度應該不會太大，后市總體保持樂觀。

麻袋研究院研究員：PayPal上線虛擬貨幣服務是市場行為:麻袋研究院高級研究員蘇筱芮表示，PayPal上線新的虛擬貨幣服務是一種市場行為，表明加密貨幣可能會被市場機構接受，但并不等同于會被監管接受。支付方面加密貨幣還有很多風險，尤其是在反洗錢領域存在的風險，例如今年5月，PayPal曾被澳洲金融監管部門調查可能涉及的洗錢交易。后續PayPal能否順利展業關鍵取決于監管的最終態度，如果監管強勢介入，PayPal仍可能功虧一簣。（北京商報）[2020/10/23]

詳細內容請閱讀本報告正文部分：

一、?BTC基本面分析：

上周交易所BTC儲備儲備余額波動總體維持平穩，當前交易所剩余BTC大約244萬枚左右，接近2021年的低點，當前仍處于較低的位置。

交易所BTC儲備余額處于近一年低點

歷史上的今天 | 英國金融市場行為監管局調查18家加密公司:1. 2017年12月29日，CK區塊鏈集團完成比特幣定向增發股票的融資，CK區塊鏈集團成為首個完成比特幣定向增發的上市公司。

2. 2018年12月29日，英國金融市場行為監管局(FCA)調查18家采用加密貨幣去中心化機制的公司。同日，中國銀行業協會統籌建設的中國貿易金融跨行交易區塊鏈平臺正式上線運行。[2019/12/29]

當前交易所剩余比特幣數量占全部已流通比特幣數量的比率,已下降至12.99%,已處于2021年1月2日的最低點,并且這一趨勢自5月中旬之后持續加強,反映當前交易所中留存的比特幣越來越少，交易所中的比特幣是市場流通盤的主要構成部分，交易所中比特幣占比越來越少表明市場中可供買賣的比特幣逐漸減少，造成持續的供應沖擊（Supply Shock），在需求不斷增強，流通盤供應不斷下降的情況下，對比特幣的基本面將起到非常強的利好作用，長期看將促進比特幣價上行。

聲音 | OKEX CEO：OKB未來不會發布任何預期 漲跌是市場行為:Jay_OKEX_CEO剛在微博表示，未來所有重要公告，皆走保密流程發布，所有參與人不帶手機，封閉到會議室發布杜絕信息泄露。OKB未來不會發布任何預期，一切靠實干和時間，漲跌是市場行為，我們不會作任何干預。[2019/7/25]

本輪上漲至今，BTC期貨合約持倉市值占總市值的比率仍然處于較低水平，BTC期貨永續合約資金費率與數月前的數值相比也處于較低的位置，由此反映不斷上行的幣價仍主要由現貨推動。

BTC期貨持倉市值占總市值比率仍處于低位，反映當前的行情仍以現貨推動為主

BTC期貨永續合約資金費率仍在較低位置

聲音 | CFTC：不對加密貨幣市場行使管轄權:美國商品期貨交易委員會(CFTC)專員J. Christopher Giancarlo在眾議院農業委員會聽證會上表示，該機構的主要職責不是對加密貨幣交易市場和其他現金市場行使監管管轄權，而是處理大型期貨市場的欺詐和合規問題。[2018/7/26]

用于衡量交易所拋售壓力指標之一的交易所巨鯨指數，當前下滑至0.85的警戒線以下，說明交易所的拋售壓力較低。交易所巨鯨指數，指過去一段時間內（如過去24小時），所有流入交易所的比特幣中，流入量排名前十的占全部流入量的比重。當該比重高于0.85的臨界值時，說明大部分充值到交易所的幣是比較集中的，量比較大，通常為巨鯨所為。這種情況下，市場被拋售的概率會進一步提升。

交易所巨鯨指數回落至警戒線以下，拋售壓力得到緩解

分析 | CME比特幣期貨7月合約到期影響加密貨幣市場行情:據coindesk分析，CME比特幣期貨7月合約將于7月27日到期，這是引發加密貨幣價格回調的重要因素。歷史數據顯示，比特幣價格在合約到期前的五天內平均下跌7.89％，在CME期貨六次到期中，比特幣的價格有四次在到期前的五天內出現虧損。最值得注意的是，在1月和3月合約到期前的幾天內，比特幣的價格分別下跌了13.05％和20.45％。[2018/7/26]

Glassnode統計的LTH（Long Term?Holder）持幣時間在5個月以上，其持有的總量在近幾個月從1080萬枚回升至1270萬枚，并且創出了歷史新高。接近1400萬枚的比特幣處于非流動狀態長期投。而且，在近期的市場回升過程中，coinbase交易所的成交價相對幣安交易所有明顯的溢價，美國市場買盤的力度在夜盤時表現得十分明顯。長期投資者加速囤幣，以及歐美買盤的強勁共同推動了市場回暖。

長期投資者持幣量創歷史新高

接近1400萬枚比特幣處于非流動狀態

coinbase交易所成交價相對幣安交易所溢價明顯

二、?ETH基本面分析：

ETH交易所儲備余額在上周呈現加速流出的趨勢，上周凈流出了35萬枚ETH，當前交易所ETH儲備余額為1900萬枚左右，余額為一年來最低水平。

在ETH不斷流出交易所的同時，上周有接近30萬枚ETH被存入了信標鏈存款合約地址進行抵押，信標鏈質押量超700萬枚。

交易所內儲備的ETH余額創出近新低，當前存量為1900萬枚

信標鏈繼續鎖倉ETH，單周新增鎖倉量超30萬枚

隨著以太坊難度炸彈被再次推遲，原先預計于年底實施的換鏈動作將再次被推遲。當前的以太坊礦工單日收入折合法幣價值約6000萬美元，其中區塊獎勵占70%以上，而隨著NFT、Gmaefi板塊活躍度的上升，礦工手續費收入占比也在逐步復蘇，難度炸彈的延遲意味著POW鏈的挖礦高收益將再延續數月。

以太坊礦工收入結構，區塊獎勵是大頭，手續費占比有提升趨勢

OpenSea一直位居ETH銷毀量第一的應用，NFT板塊的活躍度上升對以太坊礦工鏈上手續費收入貢獻也將提升

三、?后市展望

由于3-4萬美元附近有巨大的鏈上換手產生，有大量的巨鯨在此價位買入比特幣，此位置長期看成為黃金坑的概率較高。4-4.2萬美元附近也是此前不斷測試的價位區間，屬于資金拉升之前的壓力位與支撐位互換的位置，如果有出現較大幅度的回調，4-4.2萬美元將是階段性目標價。由于鏈上基本面強勢，進入4萬美元以下的區間時有巨大的買盤支撐，因此后市較大幅度的回調概率較低。若有回調，將是加倉的機會。

3-4萬美元區間是資金大幅換手的區域，有較大的買盤（綠色氣泡）支撐

本月底（8/26-8/28）杰克森霍爾全球央行年會在美召開，市場密切關注美聯儲對貨幣政策轉向的表態，美聯儲貨幣政策的轉向將給市場帶來新的不確定性。

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