EFI:詳解：DeFi是什么_JSEcoin

問：我最近在很多區塊鏈相關的文章、論壇中看到DEFI這個詞，它是什么意思？

答：DEFI就是去中心化金融的簡寫。使用區塊鏈技術的金融產品，都可以稱之為去中心化金融，因為區塊鏈就是去中心化的實現。至于具體什么叫做“去中心化”，可以參考我以前的一篇文章。

金融一般來說，主要包含貨幣、支付、借貸。DEFI的第一個代表當然就是比特幣，它是金融產品中的“貨幣”或者“支付”。所以DEFI這個概念由來已久。

問：既然你說比特幣就是DEFI，那就并不是一個新東西了，為什么最近一下子火起來了呢？

答：現在說的DEFI，主要是針對這幾年涌現出來的一些在區塊鏈上開展借貸、抵押、保險等等多樣化金融服務的項目。為什么今年引起了廣泛的關注？因為過去這些產品都各成體系，但是隨著一些技術、商業模式的逐漸成熟，開始形成了一個閉環。例如，MakerDAO、Bancor、YFI和Compound等產品，成為了DEFI的主要象征。

某鯨魚地址4小時前以51萬枚USDC購買3338億枚PEPE:7月21日消息，據Spot on Chain監測，0x31f開頭鯨魚地址在約4小時前以0.0000001528美元的均價將51萬枚USDC兌換為3338億枚PEPE。該巨鯨在這個周期中賺了2.2萬美元；目前持有4.1萬億枚PEPE（616萬美元）；在上一次PEPE交易中損失了74萬美元；從0x9e0開頭地址收到USDC，曾經通過交易PEPE獲得1453萬美元。[2023/7/21 15:50:31]

形成閉環以后，從技術上說，一些投資者可以通過這些DEFI項目，獲得一些在中心化金融世界中只有大型資金、實體才能夠介入的服務類型，而且收益有可能還比較高。這樣就真的吸引了一些投資者的參與，構成能一個實際上貌似說得通的贏利邏輯。

Jenkins The Valet將于3月31日發布獲得許可的BAYC持有者快照:金色財經報道，Jenkins The Valet 在社交媒體宣布將于 3 月 31 日發布 Writer’s Room NFT 和獲得許可的 BAYC 持有者快照，他們將能在今年四月晚些時候申領資金，此快照專供 Writer's Room NFT 和獲得 Bored & Dangerous 系列授權的 Bored Apes 的持有者使用，Jenkins The Valet 提醒 Writer's Room NFT 或獲得許可的 Bored Ape 持有者，需要確保相關 NFT 在 3 月 31 日快照時在自己的錢包中。Jenkins The Valet 是 Web3 媒體平臺 Tally Labs 推出的概念項目，旨在更多場景應用 BAYC、MAYC 和 BAKC 的 IP。[2023/3/28 13:30:00]

絕大多數這樣的借貸應用，都是基于以太坊。原因很簡單：這些應用都需要完善的智能合約，而以太坊對智能合約的支持最為成熟。

美SEC主席：質押即服務提供商必須注冊，并提供信息披露和投資者保護:金色財經報道，針對對Kraken的3000萬美元處罰，美國證券交易委員會（SEC）主席Gary Gensler表示，\"無論是通過抵押即服務、借貸還是其他方式，加密貨幣中介機構在提供投資合同以換取投資者的代幣時，都需要提供我們的證券法所要求的適當披露和保障措施，\"SEC主席Gary Gensler補充說。\"今天的行動應該向市場表明，擔保即服務提供者必須注冊并提供全面、公平和真實的信息披露和投資者保護。\"

此前消息，美國證券交易委員會(SEC)宣布，加密交易所Kraken將“立即”結束向美國客戶提供的加密質押服務，并將向SEC支付3000萬美元罰款，以解決其提供未注冊證券的指控。[2023/2/10 11:58:07]

問：怎么參與DEFI項目呢？另外，我經常聽到一個詞“流動性挖礦”，這又是什么意思？

Whale Alert：2,078枚BTC從匿名錢包轉移到Coinbase:金色財經消息，據Whale Alert數據，2,078枚BTC（約40,095,167美元）從匿名錢包轉移到Coinbase。[2022/7/4 1:48:30]

答：具體DEFI項目的參與實際上比較復雜，中國的投資者大部分都是跟著這個概念，投資相關項目發行的代幣，而不是具體使用這些項目。這個邏輯可以舉例為：一家P2P理財公司，吸引投資者把錢放進去借貸，同時又上市發行了自己的一種可以交易的積分。某些投資者可以通過借錢給這家公司來獲得利息，同時獲得這些積分，這也就是所謂的“流動性挖礦”。更多的投資者是直接到交易所去購買這種可以交易的積分，通過炒作來獲利。

問:DEFI項目有風險嗎？

答：DEFI項目的風險是非常需要注意的，主要是下面這三點：

DEFI這個概念，是技術上的創新。但是我們要知道，金融的“中心化”并不是技術上的困難，而是監管上的要求。其實很簡單，看P2P理財后來的發展就知道這種模式內在的弊端，更何況是沒有一個確切實體的計算機公司來運營。投資者在借貸的時候，實際上不是通過一個具體的柜臺，而是面對一個地址對應的“智能合約”。一旦出現問題，那么投資者基本上沒有途徑索回損失。

另外一個關于“去中心化交易所”的概念，就更是如此。投資者都不需要經過任何的KYC，那么交易對手是誰是不清楚的。一旦發生爭議，也可能存在隱患。這方面可以參考我之前寫的一篇文章“去中心化交易所的危與機”。

一旦這些項目出現問題，那么它們在交易所中發行的信用積分就會有大幅度的波動，投資于這部分積分的投資者也會受到波及。

所以這些都是一些需要注意的風險。當然，在這個市場里面的投資者，大家比的就是誰速度更快，擊鼓傳花，只要自己不是最后一批接球的人就行。這種心態是很危險的。

從這個角度上來說，我對于DEFI的發展，并不樂觀，因為我認為對于金融的監管，只會越來越嚴。這意味著嚴格的KYC、AML，意味著執照、許可和認證，而不是完全基于計算機程序、缺乏標準的陌生人間交易。

問：前幾年比較熱門的名詞是“普惠金融”，DEFI是不是就是它的延伸？

答:普惠金融，一般是說讓大多數信用層級較低甚至沒有銀行賬號的普羅大眾，也可以方便地、合規地獲得金融服務。

DEFI貌似可以，但是實際上，一本身門檻較高，二成本也相當高，所以并不能也不適合普通大眾用于借貸服務。

大多數人都需要金融服務，沒錯，但是沒有多少普通人需要高門檻、高風險的金融服務。即使是普通“韭菜”，也不希望資金不翼而飛。這是KYC、AML重要的原因。我認為合規性和監管是必須的，否則很難有可持續性。這也在目前階段注定了DEFI還是在少數投資者之間的一種互相博弈、擊鼓傳花的游戲。以后如何發展，那要看技術的發展能否順應監管的要求，實現風險的有效降低。

問:謝謝您提示的風險，那么DEFI有哪些領域值得真正關注呢？

答：我個人認為這里面的機會，是為這些DEFI項目提供技術服務的項目，不管是什么樣的金融服務，都需要保險、安全這樣的通用性服務，這種“賣水”式的產品也許會比較長期性，當然每個項目都需要具體看其核心技術、團隊構成和商業邏輯，而不是簡單一個分叉、復制現有項目就可以。

另外，目前圍繞這些金融產品，出現了一系列的金融衍生品，即ETF、ETP等，這些也比投資于單個項目也風險低一些。

來源：金色財經

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