GENS:美SEC主席 Gary Gensler：任職的矛盾與平衡_SugarYield

比特幣極簡主義者 Gary Gensler，面對任前加密行業的遺留難題，偏左還是偏右？

2021 年美國 ASPEN 安全論壇上，美國證券交易委員會 (SEC) 主席 Gary Gensler 的發言在加密社區激起大量水花。

處于辯論聲最中心的 Gary Gensler ，是被拜登提名的美國 SEC 第 33 任主席，于今年 4 月份正式上任。

Gary Gensler 的一系列發言都在強調投資者保護的重要性，并釋放出 SEC 將加強對加密貨幣領域監管的信號。Gary Gensler 的上任，寄托著加密行業長久以來的某些期待。

Gary Gensler 此前曾在麻省理工教授過區塊鏈與加密貨幣課程，加密社區將其視為監管層「加密友好」的代表人物，早在 2018 年 MIT 公共區塊鏈的課程上，他就已經對在座的學生提出了這樣的建議：「所有人都應該去讀一讀比特幣白皮書」。

千萬不要低估他對加密貨幣的理解和研究。

在金融領域，Gary Gensler 曾被稱為「數一數二的智庫型人物」。

Coingraph News：昨日發布的美SEC凍結Binance.US相關資產申請獲得法院批準消息沒有得到證實:6月8日消息，據Coingraph News報道，昨日其發布的美國SEC凍結Binance.US相關資產申請獲得法院批準消息沒有得到證實。[2023/6/8 21:24:09]

Gensler 早期于高盛工作，后選擇在聯邦政府任職。1997 至 1999 年，其任財政部金融市場的助理部長，1999 至 2001 年，擔任財政部負責國內金融的副部長。2009 年至 2014 年初，Gary Gensler 在奧巴馬任期內擔任商品期貨交易委員會（CFTC）第 11 任主席。

2016 年，Gensler 還擔任過希拉里·克林頓總統競選的首席財務官，同年，《》雜志將他列入了 50 位「改變美國的思想家和遠見卓識者」名單。

在他的履歷中，加密行業更關注的是 Gary Gensler 另一個身份：麻省理工學院斯隆管理學院教授、MIT Media Lab 數字貨幣計劃高級顧問，他曾以這個身份就區塊鏈技術、數字貨幣、金融科技和公共政策進行研究和教學。

韓國當局正研究美SEC訴XRP案件等案例，以參考制定ST0相關規定:2月14日消息，據消息人士透露，韓國金融監督院下屬的數字資產研究組正在以虛擬資產相關的海外事例為中心進行研究，包括仔細參考預計最早于3月取得結果的XRP和美國證券交易委員會（SEC）之間的訴訟，以制定韓國國內證券型代幣（ST0）相關規定。

此前金色財經報道，韓國金融服務委員計劃允許ST0以證券形式發行和流通，區別于虛擬資產；韓國金融監督院院長表示，將統一代幣“證券屬性”判斷標準，并于本月召開說明會。（News1）[2023/2/14 12:05:10]

2018 年秋季錄制的公開課程「區塊鏈與貨幣 Blockchain and money」中，Gary Gensler 作為講師，系統性地對區塊鏈生態做出解讀。

事實上，這份課程非常受歡迎，這些內容即便放在當下也并不過時。除了官方網站，該課程也被上傳到了 YouTube ，目前第一堂課程的播放量已經超過了 380 萬。

在麻省理工學院 MIT 的熱門公開課中，除了計算機科學和 Python 編程語言, 最熱門的課程即為區塊鏈。

美SEC對DAO組織American CryptoFed提起行政訴訟:金色財經報道，美國證券交易委員會（SEC）宣布已開始對總部位于懷俄明州的去中心化自治組織(DAO)American Crypto Fed提起行政訴訟，以確定是否應發出停止令，要求對方暫停注冊其Ducat和Locke代幣的發售和銷售。

SEC認為，American CryptoFed去年提交的S-1表格注冊聲明沒有包括有關公司業務、管理和財務狀況的必要信息。該機構還表示，該聲明包含“具有重大誤導性的陳述和遺漏，包括關于代幣是否為證券的不一致陳述。”[2022/11/19 13:23:55]

（圖：在公開課的第一節課上，約 45% 的在場學生表示擁有過加密貨幣）

Gary Gensler 講課舉重若輕，修辭能力極強。這門課程的內容由淺入深，在課堂上，他談到了比特幣第一次用于購買 Pizza，談到了比特幣與中央銀行、商業銀行的聯系，還談到了 Dapp、ICO、定性與監管等等話題，涵蓋區塊鏈整個體系，受到了廣泛認可。

美SEC對加密龐氏騙局Bitconnect的五名推廣者提起訴訟:金色財經報道，美國證券交易委員會對五名個人提起訴訟，指控他們涉嫌推廣2018年崩潰的加密龐氏騙局Bitconnect。[2021/5/29 22:54:23]

這個定位是比較客觀的。長期以來，Gary Gensler 對于比特幣的態度一直沒有改變過，他并不吝嗇于展示自己對于比特幣和區塊鏈的肯定。他認為，中本聰在 2008 年發起的區塊鏈革命不僅僅是一種時尚，而是互聯網未來的真正價值主張。

（圖片來源：Gary Gensler 「區塊鏈與貨幣」公開課）

今年的 ASPEN 安全論壇上，Gary Gensler 再次為比特幣正名，稱其為「一直并且可能繼續成為金融和貨幣領域變革的催化劑」。在定性上，Gary Gensler 多次認為比特幣毫無疑問屬于商品一類，并非證券。

作為 SEC 主席的 Gary Gensler 則更為理性。

前美SEC主席：加密貨幣法規將“直接”和“間接”出現:金色財經報道，前美國證券交易委員會（SEC）主席Jay Clayton在接受CNBC的采訪時表示稱：“在我進入SEC之前，比特幣就已被確定不是證券。因此，SEC對比特幣的管轄權是相當間接的。”Clayton預計美國國內和國際的加密貨幣法規將“直接”和“間接”出現。[2021/4/2 19:38:48]

近日的公開發言中他再次重申了立場：「盡管我對該技術持中立態度，甚至被吸引，但是我對于投資者保護并不中立。如果有人想要投機，這是他們的選擇，但是我們要承擔保護這些投資者的角色。」

面對當下的區塊鏈及加密貨幣行業，他在堅持技術中立的前提下，對通證發行、衍生品、借貸、DeFi 等用戶接觸加密貨幣的方式表示憂慮，而有效的監管將會是快速處理這些問題最簡方式。

因 Gary Gensler 在金融、區塊鏈、數字貨幣等領域的從業經歷豐富，并負責過 2008 年金融危機后監督有關衍生品的新規定的實施，不少加密行業關鍵性人物都對他今年的上任持樂觀態度，同時期待著加密貨幣法規的制定、或者現有法規能有進一步的細化。

在如何判定 Token 的證券屬性、是否加強交易所 KYC、是否通過 ETF 這三個爭論點上，Gary Gensler 似乎站在了解決這些問題的最前端。

Token 屬性是加密社區長期懸而未決的話題。

Gary Gensler 目前的主張與前 SEC 主席 Jay Clayton 觀點高度一致，即「我見過的每一個 ICO 都是一種證券」。

他認為，Howey 測試是足夠清晰的、可以確定某種加密貨幣資產是否是證券的方法。現有加密市場中，大部分代幣都可能是未注冊的證券，沒有做到必要的披露或市場監督。投資人購買代幣的是為了預期的利潤。

加有趣。「任何基于證券的產品都必須遵守貿易報告規則和其他法律，無論是證券代幣、由證券支持的穩定價值代幣，還是任何其他提供基礎證券綜合敞口的虛擬產品。這些平臺，無論是去中心化的還是中心化的金融領域，都涉及證券法，必須在我們的證券制度內運作。」

在 MIT 的課程中，Gary Gensler 曾明確表示，以太坊在最初推出時可能是一種證券，但現在 ETH 可以充分去中心化，所以不會被視為證券。

但在近日的一次公開回應中，他回避了有關以太坊是否是證券的問題。

另一個極具爭議性的話題是 Ripple。在其過去的課程中，他介紹道，區塊鏈和金融方面的大部分「問題」都是由 XRP 賬本（XRP/XLM）解決。

不過，SEC 與 Ripple 之間的訴訟仍然長時間的難有進展。即便 Ripple 創始人多次公開表示愿意積極推動問題解決，XRP 的證券定性之爭仍然在來回拉扯。

目前，Gensler 對比特幣 ETF 也不予置評，多項 ETF 的申請審核在不斷被延期，這與上屆 SEC 保持一致。SEC 對于對欺詐風險、比特幣市場操控仍抱有疑慮。而 Gensler 近期的相關發言再次加劇了加密貨幣證券的定性之爭。

Gary Gensler 或許也更期待著技術與監管的某種平衡。

他堅持技術中立，在監管態度上總體理性嚴謹。主要擔憂是通過加密貨幣洗錢問題，以及如何加強監管問題。 

近期的對外發言中，Gary Gensler 反復提到了監管政策對于區塊鏈發展的重要性，并認為在區塊鏈和數字貨幣正式納入監管政策體制之前，區塊鏈技術是無法體現真正的價值的。

Gary Gensler 認為，「將數字貨幣交易所納入監管體系」，這比 ETF 、ICO 等問題更加重要。

這種擔憂不是沒有道理的。今年上半年，數字貨幣行情的爆發讓市場看到，社交媒體對金融市場的影響幾乎是空前的。5 月份，Gensler 就表示了對于社交媒體過度影響金融市場的擔憂，并明確提出監管規則急需更新。

目前，數字資產市場規模超過 1.6 萬億美元，SEC 需要更多防范欺詐的措施。Gary Gensler 多次重申：公共金融政策目標是「擴大融資渠道和促進經濟增長，保護投資者和消費者、防范非法活動以及確保金融穩定」。

在最新的幾次公開發言中，Gary Gensler 在重申以下幾個觀點，這些預計將是 SEC 未來最清晰的監管方向：

SEC 正在關注加密市場中的至少七個領域，包括 DeFi、穩定幣、加密交易所等等。加密交易平臺、借貸平臺和其他「去中心化金融」（DeFi ）平臺，需要受到證券法、甚至涉及商品法和銀行法的管轄。納入監管的還應包括穩定幣、比特幣期貨、ETF、托管。 

要求國會通過一項法律，賦予該機構監管加密交易的合法權力，像比特幣這樣的貨幣被視為商品，而不是證券。對于其他數以千計的其他加密貨幣大多數必須成為符合 SEC 規則的未注冊證券。 

有些事物將優先于加密貨幣監管，例如要求公司披露碳排放和其他環境風險，這是拜登政府的優先事項。 

當然，在區塊鏈行業發展的大趨勢下，Gensler 始終相信數字資產可以推動經濟發展，并得到更廣泛的應用。

也正如他所說：「金融的核心是信任，市場信任的核心是投資者保護。如果這個領域要繼續下去，或發揮其成為變革催化劑的潛力，我們最好將其納入公共政策框架」。

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