為什么80:20比50:50 做市無常損失更小？

海豚交易所上線還不到一周的時間，它的底池鎖倉量就已經超過了1100多萬EOS，擠身于EOSSWAP三大的行列，照此速度發展下去，它的底池鎖倉量將會很快超過defibox而成為鎖倉量最大的EOS去中心化交易所。

底池深淺是衡量一個交易所發展的重要指標，底池越深，用戶在進行交易時價格滑點就越低，成交價格就越具有競爭優勢，用戶體驗就越好。海豚交易所能夠在不到一周的時間內取得這樣的好成績，除了挖礦收益高之外，也與海豚的技術實力以及用戶的信任有關。

當然了，海豚上線的時間畢竟還比較短，也面臨許多問題，許多用戶對海豚交易所還存在著一些疑問，下面我列舉一些常見的用戶疑問，以幫助大家更好的理解海豚。

1、為什么海豚Swap顯示的DOP價格有時遠低于市場價

這幾天多個小伙伴莫名其妙的遇到了DOP價格"暴跌"，如下圖所示，SWAP上面顯示的DOP價格也確實是遠遠低于市場平均價格的。這到底是怎么一回事呢？

德國金融監管機構Bafin正調查Worldcoin:金色財經報道，據德國商業日報Handelsblatt周二報道，德國金融監管機構Bafin正在調查數字貨幣Worldcoin。一位發言人表示：“如果一家公司在未經必要許可的情況下轉向德國市場，例如使用德語網站或應用程序，我們將對其進行調查。”

此前7月31日報道，德國數據監管機構總裁表示，自去年年底就在調查WorldCoin項目。[2023/8/9 21:32:58]

其實Dolphinswap上之所以顯示DOP價格明顯遠遠低于市場平均價格，是由于海豚的多比例做市所造成的。

眾所周知，多比例做市是海豚的一大特色，用戶在海豚做市時，不但可以選擇50:50的做市資金比例，還可以選擇80:20、98:2的做市資金比例，在未來還可以完全自定義做市資金的比例和手續費用，與其他50:50固定比例的SWAP資金池相比，多比例資金做市顯然更加的靈活和接地氣，門檻也更低。

數據：Pantera Capital獲2412萬枚1INCH代幣釋放:7月22日消息，據Spot On Chain監測，Pantera Capital在九小時前獲2412萬枚1INCH代幣釋放，目前21年投資的9650萬枚代幣已全部釋放，目前全部0x233前綴錢包中持有。[2023/7/22 15:51:58]

根據白皮書的規則：

每個做市資金池的手續費可由流動性提供者進行設置，較低的手續費將能吸引更多的交易者進入。當用戶在DolphinSwap交易時，合約將自動在全部的資金池中尋找更好的價格，更低的手續費和資產滑點以完成交易。

也就是說，在交易時合約會自動對比不同資金池的價格、深度以及滑點等信息，然后選擇最優的資金池來完成最終的交易。

例如對于DOP/EOS交易對來說，根據目前海豚已經上線的做市資金比例，可以建立的池子有：

耶倫：估計美國財政部到6月5日將耗盡資金:金色財經報道，美國財政部長耶倫表示，財政部估計，如果不能提高或暫停債務上限，財政部到6月5日將耗盡資金。“根據最新的可用數據，我們現在估計，如果國會到6月5日前還沒有提高或暫停債務上限，財政部將沒有足夠的資源來履行政府的義務，”耶倫周五在致國會議員關于潛在違約時點的信中表示。耶倫指出，財政部將能夠在6月的前兩天撥付超過1300億美元的預定支付款項，其中包括向退伍軍人、社保和聯邦醫療保險受益人的付款。“這些付款將使財政部的資源降至極低水平，”她說。[2023/5/27 9:45:29]

DOP：EOS；

DOP：EOS；

DOP：EOS；

DOP：EOS；

DOP：EOS。

當然了，這五個資金池的深度是不同的，而且交易手續費因為可以自定義也可能會不同。用戶在海豚進行EOS/DOP的交易時，合約將會自動在這五個池子中進行比價，總是以最優的價格來完成用戶的交易。

數據：過去24小時，Decentraland活躍用戶僅為38:10月8日消息，根據DappRadar的數據，過去24小時，Decentraland活躍用戶僅為38，TheSandbox活躍用戶為522。據悉，根據DappRadar的說法，活躍用戶被定義為與平臺智能合約交互的唯一錢包地址。這意味著DappRadar對每日活躍用戶的匯總并沒有考慮到那些登錄并在元宇宙平臺上閑逛或短暫參加某個活動的用戶。

Decentraland回應表示，最近有很多關于Decentraland活躍用戶數量的錯誤信息，一些網站僅跟蹤特定的智能合約交易，但將其報告為每日活躍用戶DAU，這是不準確的。Decentraland列舉數據表示，在9月份，有56,697月活躍用戶，1,074名用戶與智能合約交互，1,732鑄造Emotes，售出6,315件可穿戴設備，300位創作者獲得版稅，161個創建的社區活動，148個DAO提案。Decentraland指出，Decentraland基金會對活躍用戶的定義是登錄然后退出的用戶。[2022/10/9 12:50:00]

假如某一個資金池的價格很低，深度很淺，手續費也很便宜，那么我們在海豚的SWAP頁面就會看到明顯低于市場平均價格的DOP兌換價格，例如在本例中我們所看到的1DOP=0.2879EOS的超低價格。當我們輸入正常的兌換數量時，兌換價格往往就會顯示正常了。

Blocklike Panel：Web3 賦予用戶鏈上身份和權益，讓用戶擁有自己的影響力和價值:5月19日消息，Blocklike 以“Web3 身份價值風口在哪里？”為主題，圍繞 Web3 技術突破、價值生態構建和用戶協同等方面開展 Blocklike Panel 圓桌直播。活動邀請 GEMS、Atem、Nuke Chains、Corite、Zombie Club、Crayon DAO、United World，共同探討 Web3 實現的必備要素和價值潛力。圓桌上，嘉賓們從 Web3 的愿景、實現要素和技術底層等角度闡述自己的洞察，聚焦“原生區塊鏈項目的技術應用和生態打造”“優化 Web3 過渡期的用戶體驗、實現用戶協同”“賦能用戶身份價值權益并打造數據經濟模型”等話題進行探討。

嘉賓們認為，Web3 賦予用戶鏈上身份和權益，讓用戶擁有自己的影響力和價值。Web3 的普及可以從去中心化用戶體驗、用戶協同和互通、打造身份權益體系和價值經濟體系入手，實現 Web2 到 Web3 的場景協作和生態繁榮。[2022/5/20 3:30:52]

綜上所述，正是由于海豚的多比例資金做市機制，用戶在海豚進行交易時，理論上存在著"撿漏"的可能。

2、為什么海豚的池子深，但交易量和交易筆數卻比較少

在EOSSWAP三大里，海豚交易所目前的底池鎖倉資金量低于大寶但卻高于大豐收，底池鎖倉量排名第二。

可是，海豚SWAP的每日成交筆數和24H兌換量卻遠遠低于大寶和大豐收，并沒有隨著底池鎖倉量的增加而顯著增加，這到底是為什么呢？

因為截止到目前，海豚只開啟了做市挖礦，還沒有開啟交易挖礦，因此海豚SWAP上面顯示的交易筆數以及24H兌換量都是真實的、正常的交易數據，而不是交易所利用交易挖礦所催生出來的畸形交易。當未來海豚交易所開啟交易挖礦，交易量并不會低。

3、80:20和50:50做市比例對于無常損失的影響

和其他EOSSWAP相比，海豚是最先開啟多比例資金做市的。

多比例資金做市和固定的50:50相比，也確實是有許多優勢的，其中影響最大的就是用戶做市資金的無常損失了。

什么是無常損失呢？無常損失也就是拿資金做市和持有資金不動時它們之間市值的差額，做市類似于網絡交易，本質上還是交易，有賺也有虧，并不是一門穩賺的生意。

之所有無常損失是由于資產的價格波動所引起的，一般來說價格波動越大，無常損失也就越大，當價格恢復到做市之時損失也就消失了，因此把無常損失翻譯為非永久損失顯然更符合它的本意。

既然大家都用無常損失來表示，為了便于理解，我們也就勉強使用無常損失了，但其中的含義還是要懂的。

之所以說多比例做市比50:50更具優勢，是由于多比例做市時無常損失往往更小。

已經有很多講述無常損失的文章了，這里就不贅述了，而且原理看起來也比較復雜，其實市面上已經有一些比較簡單易用的工具來幫助我們理解無常損失了，只要我們會使用即可。

下面我推薦一款coinmarketcap工具，鏈接為https://coinmarketcap.com/yield-farming/以供大家參考使用。

例如在上圖中，左半部分是50:50做市比例時的無常損失，右半部分是80:20做市比例時的無常損失，當然了前提條件是：無論50:50還是80:20都假定Asset1價格上漲了100%，這樣的對比才有意義。

為了更容易理解，我們直接以DOP/EOS交易對做市來舉例，DOP相當于上圖中的Asset1，而EOS相當于上圖中的Asset2。

結合DOP/EOS交易對，上圖無常損失對比顯示的含義為：

當DOP價格上漲100%時：

50:50做市比例：無常損失為5.72%

80:20做市比例：無常損失為3.27%

很明顯80:20資金做市比50:50資金做市無常損失少了：5.72%-3.27%=2.45%

2.45%雖然看起來并不多，但是對于一些大資產做市的朋友來說，最終的收益會相差很大。所以才會有越來越多的用戶來海豚做市，因為在這里賺的更多嘛。

當然了，我們上邊假定的是DOP價格上漲100%時的無常損失對比，當價格波動比較小時，不同比例做市的無常損失相差的并不明顯，價格波動越大，無常損失相差的就越大，因此綜合來說，80:20比50:50還是有更多優勢的。

總之，和大寶、大豐收相比，海豚交易所上線時間還比較短，當然遇到的問題也會比較多一些，我們應該給予它更多的時間。以目前的EOSSWAP市場格局來看，市場同時容納幾家SWAP是沒問題的，而且三大的定位以及發展方向是明顯不同的。希望以上內容可以幫你更好的理解海豚交易所。

風險提示：本文僅代表個人觀點，不作為投資建議，投資有風險，投資應該考慮個人風險承受能力，所有項目都應該對項目進行深入考察，慎重做好自己的投資決策。

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來源：金色財經

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