THE:Synthetix 未來會怎樣？_ETI

原文標題：《Synthetix,whatcomesnext,part?zero》

作者：KainWarwick，Synthetix創始人

編譯：Frank，ForesightNews

在過去幾個月重新融入社區后，我經常問自己「Synthetix這個項目缺少什么？」

我的結論是，人們對追求高風險、不是顯而易見的道路往往猶豫不決。這很有道理，因為激勵機制與每個人在關鍵路徑上的工作密切相關，這也導致很少有人有時間坐下來為Synthetix制定瘋狂的計劃。

在過去的一年里，Synthetix的核心貢獻者變得越來越高效，這一點得益于我們所引入的核心貢獻者委員會，同時也聘請了許多杰出的人才來取代在2018年、2019年「死亡行軍」期間精疲力盡的OG們，這幫助Synthetix在核心計劃方面取得了許多進展，包括結束V2x、設計V3、重新實施Perps。

其中設計V3、重新實施Perps這兩個問題在2022年初時都還處于起步階段，現在僅僅一年多過去，Perps持續擴充市場覆蓋面，V3的初始組件也已經部署到主網。

總之過去的一年里Synthetix已經發生了一些變化，其中一些非常有效，但還有更大的改進空間，本文將列出我所發現的機會，其中在某些情況下我會提供問題概述和選項草圖，在其他情況下則會提供詳細計劃。

Synthetix金庫委員會也正在制定新的提案模板，以提出如下所列的倡議，從而確保更透明地傳達Synthetix的變化，避免產生誤解。需要強調的是，以下列出的一切內容都是概念性的，并沒有得到金庫委員會的投票確認，不過這些建議中的許多方面都得到了金庫委員會的支持:

zkSync Era推出新證明系統升級Boojum，將協助網絡過渡到STARK支持的證明系統:7月17日消息，zkSync Era宣布推出新證明系統升級Boojum，將協助網絡過渡到STARK支持的證明系統。由于Boojum證明者僅需要16GBRAM，團隊表示Boojum是證明者實現去中心化的重要步驟。此外，Boojum還將對zkSyncEra定序器提供性能補充。[2023/7/17 10:59:19]

核心貢獻者定位

交易激勵

SNX被動質押

激勵整合

3:1比例的SNX拆分加回購

向質押用戶分發SNX

由金庫委員會資助的工作組

Synthetix生態基金會

補貼keeper費用

永續合約推薦計劃

金庫委員會提案模板

解散金庫委員會

核心貢獻者定位

我知道這可能會深入探討初創公司的股權分配哲學或DAO中的代幣分配問題，但我認為這是一個至關重要的點。早期的Synthetix社區要么是憑直覺理解這個問題，要么是我把理解強加給他們。

根據我的經驗，許多在創業公司工作的人有多種動機，但經濟自由往往是其中一個重要的因素，與此同時，在初創公司工作本身就已經是一項冒險，而在DAO中工作甚至更有風險。

因為Synthetix中幾乎沒有等級制度，所以自我激勵的人更容易被這種氛圍所吸引，然而我們也必須確保和財務激勵保持一致。

Synthetix已批準將stETH添加到Synthetix Perps市場:6月13日消息，合成資產協議Synthetix已經批準將Lido Finance的stETH添加到Synthetix Perps市場中。[2023/6/13 21:32:59]

我建議每季度留出一部分SNX作為獎金發放，由金庫委員會自行決定分配方式，并結合CCs反饋，根據每一名同事對Synthetix協議產生影響的不同程度進行公平分配，以表彰大家的表現。目前要分配的SNX的確切數量仍有待確定，但最好應該達到數百萬枚。

交易激勵

盡管OP激勵在增加交易量方面取得了成功，但基于SNX的激勵措施可能會產生更具影響力的反饋循環，特別是因為該激勵措施將以托管的SNX形式提供，這就會將更多交易員理解并參與SNX質押。理想情況下，應該隨著時間推移將500萬至1000萬枚SNX分配給該激勵計劃。

SNX被動質押

盡管Synthetix已經采取了一系列簡化質押流程的措施，例如實施對沖策略，但目前參與SNX質押的難度仍是吸引新參與者進入Synthetix生態系統的重要阻礙。

即使是讓用戶理解為什么需要這些對沖策略也是一個難點，因為它很難量化，正是這種復雜性使Synthetix生態失去了太多潛在的質押用戶，甚至我認為可以保守地假設潛在質押用戶是實際質押用戶數量的幾倍。

為了使質押過程變得更容易，我們可以創建一個被動式質押池，并與主動式SNX質押一起發揮作用，新的質押用戶可以在不面臨太多復雜流程的情況下嘗試進行質押，并更好地理解Synthetix。

Smilee Finance v1.69已上線，并發布Synthetic AMM、Directional Impermanent Gain:5月22日消息，鏈上衍生品協議 Smilee Finance v1.69 版本已上線，并發布新產品 Synthetic AMM、Directional Impermanent Gain。AMM 允許在任何時候以基于 Black & Scholes 模型的市場驅動定價來交易無固定收益期權，Directional Impermanent Gain 可以提供更高的資本效率、更多的杠桿作用于更多的無常收益。該版本第二、三部分即將推出。金色財經此前消息，鏈上衍生品協議Smilee Finance完成200萬美元種子輪融資，Dialectic領投。[2023/5/22 15:17:38]

我們可以把它想象成免費增值的商業模式，其中「價格」代表風險和復雜性，如果我們在支付較低收益的同時降低風險和復雜性，就可能會吸引更多的投資者。這個收益最初應該由Synthetix財政部支付，可能以SNX或sUSD形式支付，但最好選擇使用sUSD支付。

這個收益還應根據主動質押用戶和被動質押用戶之間的比例動態計算，并對被動質押用戶設置約10％的手續費上限，當然這只是一個非常粗略的概念輪廓，具體細節有待商榷。我覺得可以進行一個為期三個月的試驗，支出上限設置為100萬至200萬sUSD，這樣就足以確定這是否會增加SNX被動質押和主動質押的百分比。

激勵整合

隨著Synthetix向流動性層的轉變，我們對集成商的依賴已經成為生死攸關的問題，當然社區可以資助新的Synthetix內部交易前端。

Synthetix創建10萬sUSD的dHEDGE投資組合基金池，并向社區征集管理者:Synthetix宣布向dHEDGE投資100,000sUSD，并召集Synthetix社區成員申請管理該投資組合，選定的成員將代表Synthetix社區管理該基金。基于Synthetix的dHEDGE投資組合將向任何人開放，管理者可收到績效費獎勵。目前該申請僅向SynthetixDiscord頻道活躍用戶開放（至少是3個月的活躍用戶），可通過填寫表格申請。[2020/11/21 21:34:54]

從長遠來看，我們必須調整集成商的激勵措施，這一點至關重要。我們已經在Discord上就如何實現這一點進行了長時間辯論，因此我將快速回顧一下辯論各方的觀點：

純粹主義者認為不應從SNX質押用戶那里獲取任何費用，我們需要做的只是使集成商能夠在基礎協議費用上增加一筆額外費用，這樣做的好處是降低了集成商的復雜度，同時仍允許他們捕獲收益。而集成商則反對這種方法，因為他們認為這會使他們競爭力下降，但目前該方法仍然是現狀；

另一方面的社區成員則認為應該分配一定比例的費用給集成商作為補貼，在這種情況下所有集成商都能賺取相同的費用，并且彼此之間不會產生價格戰；

還有一種折中方案，即保證一定比例的費用補貼，但集成商也可以收取可選的額外費用，這樣就為集成商提供了基本激勵，并且如果他們在市場上實現了差異化競爭，則還有額外的收入上漲空間；

SIP-2002提案使我們遠離純粹主義者的觀點，但它不會影響到SNX質押用戶所產生的收入，問題是如果費用繼續增長，盡管它是朝著正確方向邁出的一步，但這將不是一個可持續的機制。

動態 | 以太坊DeFi鎖倉排名小幅變動，Synthetix一度超越Compound居第二:大部分時間里，以太坊DeFi平臺鎖倉價值排名靠前的往往都是MakerDAO、Compound等項目。但Doggie Tail Crypto Capital合伙人Spencer Noon指出，情況正在發生變化。他在最近的一條推特中稱，Synthetix是一種去中心化合成資產的DeFi協議，允許用戶以去中心化的方式交易一種大宗商品工具。目前它在合約中鎖定了價值1.035億美元的資產，甚至一度稍稍超過了Compound（1.03億美元）。 Spencer Noon將此歸因于兩點或三點：1、MakerDAO削減了穩定費；2、這意味著許多用戶可能更愿意通過Maker而非Compound獲得貸款；3、Synthetix的原生代幣價格開始飆升，在過去30天內上漲了56%。 盡管許多人可能認為這一小小的“震蕩”無關緊要，但它表明了以太坊的DApp生態系統及其DeFi的發展和增長。此外，Noon指出，在DeFi排行榜上爭奪一席之地是一個“健康生態系統的標志”，因為它表明存在競爭，這自然會導致創新——從長遠來看，這對區塊鏈的用戶和ETH投資者而言都是凈收益。[2019/11/14]

我建議通過從金庫中劃撥一定比例的SNX來補貼集成商費用，可以代表它們進行質押，這將產生一個3-5%的基礎費用收入，這樣做的好處是不需要增加流通中SNX數量以支付這些費用。

如果該激勵措施成功，則可以將其納入協議而無需代表集成商質押SNX；如果失敗，也由于并未與集成商進一步綁定，則可以逐漸減少該措施，并將其分配給其他激勵措施或分發給SNX質押用戶。

3:1比例的SNX拆分+回購

去年我曾試圖在Synthetix達到3億枚SNX之前終止通脹步伐，幸運的是這一提案失敗了，因為我們還沒有達到零通脹即可持續的地步。

今天SNX通脹的問題同樣重要，在V2x中，我相信我們可以以最小的影響終止通脹。很遺憾，我們現在正在計劃向V3過渡，并且是否需要通貨膨脹激勵的問題再次成為爭論焦點。

在V3中保留通脹的主要原因是為了確保有一種機制來啟動無許可的流動性池，目前已經有幾個關于如何實現這一目標的建議，例如采用veCRV投票模型等方式。即使通脹是這個問題的唯一解決方案，我認為也不能忽視回購和銷毀所帶來的抵消作用。

如果我們對此進行3:1比例的拆分，我們將有大約9000萬枚SNX可以回購，并按6000萬美元的市場價格燃燒銷毀。

燃燒這些代幣的資金從哪里來？金庫收益，根據最近的收益情況，金庫委員會每年賺取大約500萬美元，如果100%用于回購，則需要大約十年才能完成。如果交易量在未來幾年內增加，則時間表將顯著縮短。

你可能會問，為什么不直接銷毀金庫委員會錢包中的超過3000萬枚代幣？這些代幣已經被有效鎖定了，所以影響很小；但是一旦完成此次回購后，考慮按比例分配剩余SNX給質押者是有意義的。

向質押用戶分發SNX

問題在于為什么不直接燃燒掉這部分SNX？

原因是這些SNX可以用于激勵，如果完全進行分發，則相當于按3%的通脹率持續三年，這將使Synthetix能夠在不實際增加代幣供應的情況下測試是否需要通貨通脹。不過這些代幣目前被大量債務所拖累，因此要分發它們的話，債務也需要對應轉移或償還。

所以如果費用收益被用來回購和燃燒SNX，則債務將在回購完成之前無法償還，但有一種選擇是在場外出售SNX來償還債務，不過這抵消了燃燒效果，因此如果開始回購，任何SNX的分發都需要等到回購完成，而這可能需要很多年的時間。

由金庫委員會資助的工作組

這是我最喜歡的提議之一。隨著我們進入Synthetix協議的新時代，我們對銷售和支持等功能產生了需求。雖然將這些功能外包給集成商是可能的，但仍然存在潛在的差距，我認為這有點像Salesforce。

Salesforce是一個依賴于一系列集成商網絡的平臺，然而Salesforce仍需要內部團隊與集成商合作處理大型客戶交易，并確保對集成商本身進行支持。截至今日，Synthetix可以支持平臺上的做市商和大型交易員，為其提供足夠的流動性和交易功能。

保持一個專注于與大型交易員和集成商接觸的團隊，以確保新用戶順利地熟悉并采用Synthetix是很有必要的，此前我們采用的方法只是雇傭新的核心貢獻者來填補這個角色。

然而我認為通過資助獨立工作小組執行這些職能并直接向SpartanCouncil報告，可以增加透明度和責任感。金庫委員會將直接提供資金，使我們能夠測試這種新型的協調方式，為了吸引合適的人加入這個工作組，需要一些連續性，因此我建議將這個試驗進行6至12個月，如果試驗結束后協議決定不采用這種方法，我將以SNX形式支付解約費。

我提議的另一個工作組是一個分析小組，負責確保有關協議的所有數據都是可用且是最新的，及確保我們為所有關鍵指標提供實時儀表板，從歷史情況看，由于優先級低和技術復雜性，這種做法失敗了。

Synthetix生態基金會

在協議早期，SynthetixDAO決定不在協議之外進行投資，這是由于此類投資的風險以及擔心失去對資助協議開發的核心任務的關注。雖然可以說如果我們在過去五年中利用我們的頭寸進行早期交易，Synthetix項目本可以獲得更好的資金支持，但有時這也可能給資助協議的開發帶來壓力，特別是在2019年底流動性資產越來越少時。

考慮到逐步減少金庫資金的計劃和通過熊市剩余時間來為生態系統項目提供資金支持的機會，現在比以往任何時候都更有意義地將一部分金庫用于生態系統基金，尤其是因為我們預計未來幾年建立在Synthetix上的新項目數量將顯著增長，而該生態基金將按比例歸SNX質押用戶所有，并最終可將資金用于具體分配或甚至用于進一步回購SNX代幣。

補貼keeper費用

由于Synthetix協議設計中缺乏訂單流量支付的潛力，Synthetix很難實現零手續費交易。但我們應該努力消除與交易相關的任何固定費用，金庫委員會應該補貼keeper費用，以確保低交易量的交易者不會因為定價過高而出局。

理想情況下應該通過直接補貼keeper，但考慮到這種方法的復雜性，最初直接向交易者支付keeper費用的回扣可能更好一些，具體的實現方法有待討論，可以通過SNX或sUSD實現。

永續合約推薦計劃

從理論上講，這是集成商可以處理的另一項舉措，協議級別的推薦計劃使其比任何額外推薦都更加強大。

推薦計劃在歷史上對加密交易非常有效，但是需要一個可用的產品，鑒于Perps已經準備就緒，通過推薦計劃來促進協議更大規模地被采用具有非常大的潛力。這些推薦應以托管的SNX支付，這將確保不會立即對價格產生影響，并且該SNX最好被質押，因為它無論如何都是鎖定的。

隨著交易體驗的改善和更多市場的發布，這將產生一個飛輪，交易者可以接觸到SNX的質押方，大型推薦人將成為生態系統中的重要利益相關者。

金庫委員會提案模板

目前金庫委員會正在創建一個提案模板，以提高當前和未來金庫委員會倡議的透明度。該模板將基于SIP模板，但可能會隨著時間的推移進行調整。雖然社區反饋并不總是必要的，在某些情況下甚至可能是有害的，但擁有一個單一文件來概述每一項倡議，并解釋其理由，對社區成員參考將非常有幫助。

解散金庫委員會

在我看來，金庫委員會在某個時候必須被解散，有各種方法可以做到這一點，但主要思想是如果協議正常工作，可以將金庫委員會分成更小的部分，并分配給新的或現有的管理機構，以避免成為協議的單點故障。

雖然金庫委員會自sDAO以來取得了一定進展，但仍有改進空間，它作為治理機構已經太久保持不變了。

總結

如開頭所述，這些只是建議，我只是Synthetix委員會中四個投票人之一。本文旨在引發討論并確保社區了解可能的前進方向，我很樂意在Discord上辯論和討論所有這些提案。

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