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ASP:LK Venture 研報:Kaspa 能否成為解決不可能三角的 POW 新星?_KAS

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Time:1900/1/1 0:00:00

作者:LKVenture

TL,DR

Kaspa采用GHOSTDAG協議,能夠在保證網絡安全的同時大幅提升網絡性能。2021年11月上線,相比同類DAG項目有較大創新,理論上支持智能合約開發

核心開發者技術實力強大,曾發表論文被以太坊白皮書引用,多年來持續拓展改進理論

項目100%社區驅動,無投資機構,所有代幣均由POW挖礦產出。目前僅在二三線交易所上市,流通市值5.3億美元,FDV8.5億美元,未來有上幣安的可能

風險中性情形下,兩年內FDV有望達到15-40億美元,有1-4倍增長空間

技術開發進展不及預期,智能合約延期甚至失敗,生態發展停滯

項目詳情

Kaspa是基于GHOSTDAG協議構建的POW公鏈,旨在解決區塊鏈不可能三角問題。GHOSTDAG協議是比特幣共識的一種泛化,由于它沒有額外的假設,所以理論上和比特幣一樣安全。與比特幣不同的是,GHOSTDAG采用的不是單一鏈式結構,而是縱橫交錯的有向無環圖結構,其中一個塊可以指向多個塊。簡單來說,在保證安全的情況下,Kaspa具有交易速度快、吞吐量高和去中心化的特點。

Kaspa主網于2021年11月上線,代幣KAS總量287億枚,目前流通量約為177億枚,市值5.3億美元。

Kaspa流通市值變化情況,來源:CoinMarketCap

Kaspa技術特點

交易速度快,吞吐量高

比特幣的出塊速度較慢,這也意味著交易上鏈需要花費較長的時間。目前比特幣每10分鐘出一個區塊,每個區塊可容納4000筆交易,也就是TPS約為7,這遠遠不能滿足高并發類的應用。Kaspa通過GHOSTDAG消除了安全性作為高吞吐量的瓶頸,同時針對高吞吐量進行了帶寬成本和網絡基礎設施的優化。具體而言,目前Kaspa每秒可出一個區塊,每個區塊可容納300筆交易,也就是TPS能夠達到300,是比特幣的40倍以上。Kaspa的目標是每秒能夠出10個塊,甚至達到100個塊,相比目前的性能仍有數十倍的提升空間。

遭黑客攻擊的算法穩定幣Beanstalk Farms擬借入7700萬美元資金重啟項目:5月11日消息,遭黑客攻擊的Stablecoin Beanstalk Farms正在從私人投資者那里籌集7700萬美元的場外交易貸款擬重啟項目。據悉,Beanstalk DAO已經于近日批準了相關貸款融資的治理投票,該團隊計劃向OTC貸方發行新代幣,聲稱將支付500%的收益率,直到貸款全部償還,但目前還不清楚誰會出資借給Beanstalk。

此前報道,2022年4月17日,Stablecoin項目Beanstalk DAO遭受黑客攻擊,損失高達1.82億美元。BeanStalk是一個分散的基于信用的Stablecoin協議,由三個相互連接的組件組成:去中心化價格預言機、去中心化治理系統和去中心化信貸工具。(TheBlock)[2022/5/11 3:04:56]

挖礦去中心化

對個體礦工來說,僅憑自己的算力挖出比特幣的難度很高,加入大礦池獲取算力對應的收益是更好的選擇。受益于規模效應,共識權力也就集中在少數大礦池手中。目前比特幣前三大礦池算力占比達到66%。而Kaspa的高出塊速度降低了小礦工挖礦的難度,有助于挖礦實現去中心化,前三大礦池算力占比僅為26%。

BTC礦池算力占比,來源:Mining?PoolStats

Kaspa礦池算力占比,來源:Mining?PoolStats

擴容原理:從PHANTOM到GHOSTDAG

比特幣擴容的難點在于,如果直接減小出塊時間,或者增大區塊容量,會使得廣播速度跟不上出塊速度,導致區塊鏈出現分叉,這會降低整體網絡的安全性。即使是在正常情況下,由于網絡延遲等原因,也有可能會出現分叉的情況。比特幣通過“最長鏈共識”選取其中一條有效的主鏈來保證網絡安全,這也就降低了網絡的效率。

安全團隊:Beanstalk Farms攻擊者將25萬美元的USDC轉入烏克蘭加密捐贈地址:4月17日消息,據派盾監測,穩定幣項目Beanstalk Farms遭到攻擊,隨后,價值25萬美元的USDC從攻擊者錢包地址轉入烏克蘭加密捐贈地址。[2022/4/18 14:30:09]

擴容的選擇:DAG網絡

DAG是一種允許分叉的網絡結構,多個區塊可以同時產生,一個區塊也可以指向多個區塊,這也就意味著出塊速度和吞吐量可以得到迅速提升,因此DAG結構天然適合提升TPS。但如果允許區塊并行,不可避免會遇到交易矛盾的情況,也就是所謂的“雙花”難題。如何確定交易的排序,這是決定DAG結構成敗的關鍵。

DAG結構圖,來源:《PHANTOMGHOSTDAG:?AScalableGeneralizationofNakamotoConsensus》

可排序的DAG:PHANTOM協議

Kaspa團隊首先構想了PHANTOM協議,在不考慮效率的情況下進行排序,通過投票區分出誠實區塊和攻擊區塊。以下圖中的區塊B為例,B可達的區塊稱為B的“過去區塊”,可達B的區塊稱為B?的“未來區塊”,而剩余區塊則稱為“AntiCone”,也就是與區塊B無關的區塊。

PHANTOM區塊定義示意圖,來源:《Kaspa—WhatareWeActuallyDoingHere?》

引入一個參數k,如果一個DAG網絡的子集中,每一個區塊在這個子集內的AntiCone都小于等于k,那么我們稱這個子集為k-cluster。這個DAG網絡內包含最多區塊的k-cluster稱為最大k-cluster。在確定k值以后,找到最大的k-cluster,最后通過拓撲排序方法對集合里的區塊進行線性排序。

安全機構:初步分析顯示Beanstalk Farms損失約為1.82億美元:金色財經消息,安全機構派盾在推特上表示,其初步分析顯示,Beanstalk Farms的損失約為1.82億美元,包括79,238,241 BEAN3CRV-f、1,637,956 BEANLUSD-f、36,084,584 BEAN和0.54 UNI-V2_WETH_BEAN。

此前消息,算法穩定幣項目Beanstalk Farms遭黑客攻擊,黑客獲利超過8000萬美元(協議損失可能更多),包括24830枚ETH和3600萬枚BEAN。[2022/4/18 14:30:00]

PHANTOMk-cluster示意圖,來源:《Kaspa—WhatareWeActuallyDoingHere?》

PHANTOM協議的問題在于效率低、計算量大。首先,在DAG網絡中找到最大k-cluster是NP完全問題,計算難度非常高。其次,每當新的區塊被添加進網絡時,整個計算需要重新開始,還要求存儲整個DAG網絡的結構。

改進版的PHANTOM:GHOSTDAG

GHOSTDAG通過貪心算法改進PHANTOM,解決了效率不足的問題。具體來說,給每一個區塊賦予“藍色分數”,記錄其在k-cluster中包含了多少“過去區塊”。首先計算出每一個區塊的得分,選出分數最高的區塊組成一條主鏈,再從創世區塊開始通過投票的方式找到k-cluster。當新的區塊產生時,不需要重新計算k-cluster,而是從其藍色分數最高的父塊那里繼承。

GHOSTDAG示意圖,來源:《PHANTOMGHOSTDAG:?AScalableGeneralizationofNakamotoConsensus》

著名Youtuber \"NELK \"發布有關比特幣購買游艇的視頻:據Reddit網友爆料,擁有650萬訂閱用戶的著名Youtuber \"NELK \"發布了有關用比特幣購買價值1000萬美元游艇的惡作劇視頻。[2021/4/13 20:13:59]

當k=0時,GHOSTDAG與比特幣共識無異,“藍色分數”就是比特幣最長鏈的長度。因此,GHOSTDAG實際上是比特幣最長鏈共識的一種泛化。由于GHOSTDAG對網絡交易進行了排序,符合圖靈完備的要求,理論上也可用于智能合約的開發。至此,Kaspa團隊解決了擴容的理論問題,$KAS于2021年11月正式上線。

項目背景

團隊

Kaspa主要由來自以色列的開發團隊主導,核心開發者科研實力強大,創始人在學術圈內頗有建樹。同時,Kaspa擁有一個強大的社區,許多社區志愿者積極參與項目開發、網絡營銷和用戶教育等業務活動。

YonatanSompolinsky,創始人

Yonatan從以色列希伯來大學取得了計算機博士學位,目前在哈佛大學從事博士后研究,研究方向為交易排序協議和MEV。2013年,Yonatan和他的導師Zohar教授共同構想了GHOST協議,在加密貨幣學術圈內開始贏得聲譽,該協議后來被Ethereum白皮書所引用。

來源:以太坊白皮書

Yonatan是Kaspa項目的創始人,在區塊鏈理論研究方面頗有建樹,多篇論文受到學界的認可,引用量達到數百次。可以說,Yonatan對于區塊鏈不可能三角問題的研究促成了Kaspa項目的誕生。

來源:谷歌學術

Norfolk Southern宣布加入BiTA:美國運輸公司Norfolk Southern宣布加入全球區塊鏈貨運聯盟(BiTA)。此前HCL Tchnologies、Descartes、Daimler、FedEx、SAP和Uber Freight已加入BiTA。BiTA總裁Chris Burruss表示,隨著會員數量的增長,各個領域的供應鏈公司可以聯合起來幫助制定共同的區塊鏈標準,以確定貨運的未來。[2018/5/24]

MichaelSutton,核心開發者

Michael?Sutton在希伯來大學獲得了計算機科學碩士學位,主要研究平行算法和分布式系統。

ShaiWyborski,核心開發者

Shai?Wyborski正在希伯來大學和本古里安大學攻讀博士,主要研究經典和量子密碼學。

Mike?Zak,核心開發者

Mike?Zak主要負責分布式系統開發。

ElichaiTurkel,核心開發者

ElichaiTurkel主要研究應用加密算法和高性能系統開發。

OriNewman,核心開發者

Ori?Newman主要負責分布式系統開發。

除了核心開發人員,還有許多其他社區開發人員、社區營銷人員和志愿者正在積極為Kaspa生態系統的發展做出貢獻。

Kaspa社區貢獻者,來源:Kaspa官網

融資

Yonatan曾于2018年成立DAG?Labs,從Polychain?Capital獲得了800萬美元融資,用于開發OPOW?ASIC礦機和DAG研究。但由于OPOW技術尚不成熟,以及當時POWL1并不受到市場的歡迎,DAG?Labs在2021年底決定解散,并使用剩余資金租借礦機參與Kaspa的早期挖礦,大約獲得了8億枚KAS,分給了當時的員工以及Polychain?Capital。嚴格來說,Kaspa項目并沒有獲得融資,獲得KAS的唯一方式就是參與公平挖礦。

Tokenomics

$KAS總量約287億枚,采用公平挖礦的方式產出,沒有預挖礦和私募投資。目前流通量超過177億枚,約占總量的60%。

Kaspa產出示意圖,來源:Kaspa官網

目前KAS日產出收益排名全網第四,僅次于BTC、DOGE和LTC。算力達到800TH/s,在GPU礦幣中排名第一,ETC僅有110TH/s。

POW挖礦收益排名,來源:f2pool

KAS持倉較為分散,Top?100持倉約占總量的36.6%,Top?10持倉約占總量的18.9%,其中第一大持倉地址是MEXC,約占總量的8.4%。

KAS前十大持倉地址,來源:Kaspa區塊瀏覽器

發展路線

總體而言,繼續提升網絡的性能和安全仍是Kaspa的首要目標,目前團隊正在重點完成以下事件:

RUST重寫

Kaspa最初使用GoLang編程語言編寫,目前團隊正在用RUST語言重寫。RUST是一種高性能編程語言,能夠高效利用現代計算硬件,并行處理不同CPU線程上的不同區塊。這個轉換將大大提升Kaspa的整體性能,每秒處理的區塊可達到10個以上。該計劃從2022年7月開始,由Michael?Sutton主導開發,已進入測試階段,預計于今年年中完成。

升級至DAGKNIGHT協議

Yonatan和Michael?Sutton在2022年10月發表了一篇新的論文TheDAGKNIGHTProtocol:AParameterlessGeneralizationof?NakamotoConsensus,提出GHOSTDAG的改進版協議DAGKNIGHT,進一步提升網絡的性能和安全。團隊預計在RUST重寫后進行DAGKNIGHT的開發。

移動錢包開發

Kaspa已擁有網頁錢包(https://wallet.kaspanet.io/)、桌面錢包(https://kdx.app)和命令行接口錢包(https://github.com/kaspanet/kaspad),目前團隊正在開發移動設備錢包。

智能合約

正在規劃中,預計在DAGKNIGHT升級后進行開發。

交易情況

目前KAS僅在二三線交易所上市,流動性較差。由于技術和社區強大,未來有免上幣費登陸幣安的可能。

KAS上所情況,來源:CoinMarketCap

估值分析

KAS目前FDV?8.5億美元,價值主要來自于其對不可能三角問題給出了更好的答案。短期來看,當前市值已經包含了較高的預期,進一步上漲的動力可能在于登陸一線交易所。長期來看,未來的增長取決于Kaspa能否成為頂級公鏈,需要關注性能的提升、智能合約的部署以及生態的發展情況。

我們通過樂觀、中性和悲觀三種情形對KAS進行估值分析。

樂觀:FDV達到100億美元以上

樂觀情形下,Kaspa在一年內順利完成DAGKNIGHT升級,TPS達到數千的量級,同時智能合約順利上線,生態迅速發展,得到大規模使用,TVL達到十億美元。

對標$MATIC、$AVAX,預計$KAS躋身頂級公鏈行列,FDV達到100億美元以上,相比當前市值有10倍增長空間。

中性:市值達到15-40億美元

中性情形下,Kaspa在兩年內成功升級并上線智能合約,但市場上已出現整體解決方案更優的公鏈。同時,由于缺乏資本支持和生態激勵,或者性能不及預期、使用體驗不佳,導致生態發展緩慢,難以獲得大規模使用,TVL僅達到數億美元。

對標$HBAR、$ALGO、$FTM、$EOS,預計$KAS成為二、三線公鏈之一,FDV超過$EOS,達到15-40億美元,相比當前市值有1-4倍增長空間。

悲觀:市值達到5-20億美元

悲觀情形下,Kaspa開發智能合約失敗,生態發展停滯,唯一用途僅有POW挖礦,估值需要打折扣。

對標$BCH、$BSV、$RVN,Kaspa在安全和性能方面有一定的優越性,但在用戶共識方面不如老項目,預計$KASFDV高于$RVN、低于$BCH,大致能達到5-20億美元,相比當前市值可能有1倍增長空間。

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