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ENT:去中心化合約交易所格局分析:dYdX、GMX、Gains、Kwenta 與 Level_DYDX

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Time:1900/1/1 0:00:00

作者:ThorHartvigsen

編譯:深潮TechFlow

自FTX倒閉以來,越來越多的交易者轉向鏈上永續DEX,其市場規模也在不斷擴大。

雖然Binance等中心化交易所仍然是衍生品交易的主要場所,但隨著去中心化技術不斷成熟,預計未來將有更多的資金流入去中心化永續合約市場。

本文將對目前有代表性的幾家去中心化永續合約交易所的交易量、手續費和原生代幣估值進行比較分析,并探討它們可能面臨的挑戰和未來發展方向。

去中心化永續合約市場概況

2023年第一季度,鏈上永續合約交易所的總交易量為1642億美元。

雖然這比以前有了大幅增長,但僅在第一季度,幣安就產生了4.5萬億美元的衍生品交易量。

去中心化圖片網絡Numbers Protocol提交EIP-7053:7月3日消息,去中心化圖片網絡 Numbers Protocol 近日提交以太坊改進提案 EIP-7053,該 EIP 提出了一種可互操作的索引策略,旨在增強跨多個智能合約和 EVM 兼容區塊鏈的數字媒體信息的組織和檢索。該系統增強了跨合約和跨鏈數據的可追溯性和驗證性,有助于更有效地發現存儲位置和與媒體資產相關的關鍵信息。主要目的是在區塊鏈上培育一個集成的數字媒體環境。[2023/7/3 22:15:27]

自FTX倒閉以來,越來越多的交易者轉向鏈上,并出現了幾個新的協議。隨著市場的成熟,我毫不懷疑,鏈上永續合約累計交易量將每個季度增長到數萬億美元。

下表展示了領先的鏈上永續合約交易所的總交易量和生成的手續費。有兩件事情引人注目:

?dYdX仍然吸引了大量的交易量;

?盡管交易量顯著減少,但GMX的手續費幾乎相當于dYdX。

去中心化固定存款利率協議Fixed TVL突破3300萬美元:據官方消息,鏈上最新數據顯示,Heco鏈上去中心化固定存款利率協議Fixed-Rate-Protocol鎖倉資產總額已超過3300萬美元。Fixed旨在以固定利率衍生品作為切入點,在金融生態中提供浮動利率的緩沖池,為上下游提供更穩定的金融環境。[2021/3/17 18:53:06]

dYdX

總交易量:9130億美元;

14天交易量:121.5億美元;

14天費用:324萬美元。

dYdX目前在Starkware設計的自定義zk-rollup上運行,但將于今年晚些時候轉移到Cosmos生態系統中的應用鏈。

普華永道法律主管:去中心化是未來的趨勢:金色財經報道,普華永道法律主管Gunther Dobrauz在推特表示,他早就稱去中心化是未來的趨勢。此外,他還補充說,Cardano基金會和IOHK首席執行官Charles Hoskinson周圍的團隊“是這一未來的重要組成部分”。[2020/3/5]

在V4中,dYdX驗證者將操作一個鏈上的去中心化訂單簿和匹配引擎。目前的測試已經能夠達到500+TPS的吞吐量。在推出后,所有手續費收入都不會分配給中心化實體。

GMX

聲音 | HTC去中心化部門負責人:Libra或成為美國未來對Facebook進行反壟斷調查的主要焦點:據WND報道,手機制造商HTC去中心化部門負責人Phil Che認為,Facebook的舉動是一次“危險”的權力攫取,其威脅甚至超過了隱私擔憂。他認為,全球貨幣Libra是“迄今為止他們設計的最具侵略性和最危險的監控形式”。 他預測這將成為美國聯邦政府即將對Facebook進行的反壟斷調查的主要焦點。“如果在全球范圍內推出和采用,我們一定會把Facebook視為未來100年內最大的10家公司之一,這些公司完全擁有客戶和其數據,從他們的社交圖到通過Facebook、WhatsApp和Instagram記錄的每筆交易。”他指的是Facebook旗下的兩家主要數字媒體公司,這個項目是比特幣的對立面,也是向完全控制數據和用戶邁出的又一步。[2019/6/19]

總交易量:1005億美元;

金色財經現場報道 Nem區塊鏈首席執行官兼創始人:去中心化會讓代幣有較高的穩定性:金色財經現場報道,在2018東南亞區塊鏈創新峰會上,Tomochain,Nem區塊鏈首席執行官兼創始人Long Vuong,去中心化會創造代幣的安全性,讓代幣保持非常高的穩定性。[2018/4/21]

14天交易量:49.3億美元;

總手續費:1.482億美元;

14天手續費:743萬美元。

去年,GMX引發了鏈上永續合約敘事。盡管過去幾個月有很多新進入者,但GMX的日交易量、用戶數和手續費持續增長。

GMXV2將引入合成資產交易功能。

?使用Chainlink低延遲預言機以獲得更好的實時市場數據;

?每個交易對將有單獨的流動性,以隔離風險;

?在V2后逐步淘汰GLP代幣。

預計在第二季度或第三季度發布。

GainsNetwork

總交易量:350億美元;

14天交易量:18億美元;

總手續費:2.54億美元;

14天手續費:160萬美元。

gTrade在1月份在Arbitrum上部署后,每日交易量大幅增加。

現在約80%的總交易量都發生在Arbitrum上。自引入gDAI保險庫以來,也有大量流動性流入。該保險庫將用戶在保險庫中的流動性份額進行代幣化,并允許他們將其存入AMM、借貸協議等中。

Kwenta

總交易量:64億美元;

14天交易量:5億美元;

總手續費:1260萬美元;

14天手續費:80萬美元。

Kwenta在2月份推出了V2版本,新增了大量新的可交易資產,自那以后交易量大幅增加。

Kwenta利用Synthetix作為永續衍生品交易的流動性層。隨著SynthetixV3推出更多的抵押資產作為sUSD的擔保,我們可能會在Kwenta上看到更深的流動性。

當前的Kwenta路線圖:

Level

總交易量:103億美元;

14天交易量:32億美元;

總手續費:1200萬美元;

14天手續費:390萬美元。

Level是BNB鏈上最大的永續合約交易所,提供ETH、BTC、BNB和CAKE四個交易對。

Tranches用于為那些風險偏好較高的交易者提供流動性,風險更高的Tranche將獲得更大比例的交易費用。Level還計劃在2023年擴展到新的鏈,并升級當前的流動性結構。

比較分析

下表顯示了最近的交易量、費用和原生代幣估值。

FDV/交易量和FDV/費用這兩個比值越低,估值就越好。請注意,根據市值和FDV計算這些值之間存在很大差異。

根據這些數字,GNS和GMX的估值最佳。基于市值計算,DYDX是估值最好的代幣。然而,重要的是要注意未來代幣解鎖情況。

同樣值得注意的是,Kwenta和Level都通過原生代幣發行來激勵交易者。在代幣發行減少的情況下,它們是否會繼續增長?

個人而言,我非常關注$DYDX和$GMX,因為它們今年晚些時候將迎來催化劑事件。

總之,我堅信未來會有大量的流動性流入市場。如果未來交易量增長10-20倍,那么由于這些額外的增長,這些代幣中的許多可能會從目前的價格顯著上漲。

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