IMI:Bankless：開年領漲，Optimism 被高估了嗎？_Timicoin

撰文：BenGiove，Bankless

編譯：aididiaojp.eth，ForesightNews

Layer2戰爭越來越白熱化，Bankless正在通過深入研究鏈上指標來判斷究竟誰是贏家？上周我們分析了Arbitrum，現在讓我們看看與它旗鼓相當的競爭對手：Optimism。

Optimism與Arbitrum都是optimisticrollup方案，它已成為以太坊領先的擴展解決方案之一。

Layer2概念存在已久，但最近幾個月因第一個rollup代幣OP的出現，Layer2再次受到關注。

OP一直是2023年初表現最好的代幣之一，漲幅高達227%，相對于以太坊上漲了135%。Optimism現在的完全流通市值為130億美元，與Solana相當。

來源:TradingView

這就引出了一些問題，Optimism的高估值是否合理？基本面是否支持OP的出色表現？Optimism在競爭激烈的L2賽道中處于什么位置？

本文將嘗試通過三個方面來回答這些問題：

關鍵績效指標

Optimism生態主要DApps

NFT AMM項目Caviar將采用NFTBank的價格估算，并合作設計NFT價格框架:1月31日消息，NFT AMM項目Caviar與NFT資產管理平臺NFTBank達成合作，將利用NFTBank的價格估算作為Caviar需求分類器的一部分，并與NFTBank團隊合作設計更高效的NFT價格框架。[2023/1/31 11:38:01]

即將到來的增長催化劑和風險因素

關鍵績效指標

TVL

Optimism的DeFiTVL目前為7.87億美元，它是TVL排名第二的Layer2，僅次于Arbitrum，也是DeFiLlama跟蹤的第七大區塊鏈網絡。

OptimismDAA-來源:Artemis

Optimism的TVL在所有公鏈鎖倉價值中的占比在過去一年中持續上升，從0.2%上升到1.2%。它在Layer2中的份額也大幅增長，在此期間從13.5%增加到35.2%。

這種增長可能是由2022年4月推出的治理代幣OP推動的。Optimism向平臺用戶空投了OP，是「四大L2」中第一個推出代幣的項目，這有助于引導流動性和TVL在去年夏季的增長。

Justin Banon：對 NFT 領域的興趣已成倍增長，并將在2022年繼續發展壯大:金色財經報道，去中心化商業網絡Boson Protocol 的聯合創始人Justin Banon稱，對 NFT 領域的興趣已成倍增長，并將在 2022 年繼續發展壯大。在今年上半年，最受歡迎的 NFT 的銷售額約為每月 6400 萬美元。我們現在每天看到價值 4100 萬美元的 NFT 銷售額，元宇宙將成為人們與網絡和彼此互動的新界面，這種趨勢還將擴展到我們擁有的東西，并且這些東西將開始在虛擬世界和物理世界之間流暢地移動。（cryptonews）[2021/12/24 8:00:31]

用戶

Optimism在2022年活躍地址大幅增長，與第一季度相比，第四季度的每日活躍地址總數增長了4%。

OptimismDAA-來源:Artemis

這種增長可能歸因于網絡上DApps的使用，例如Synthetix生態系統中的項目，以及上述激勵計劃。

更深入地研究，我們可以看到DAA在年底飆升，從第三季度到第四季度環比增長152.7%。用戶的激增在很大程度上是由于OptimismQuests活動的發布，這是一個類似于ArbitrumOdyssey的程序，用戶可以通過與網絡上的dApp交互來領取NFT。

現在OptimismQuests已經結束，Optimism的用戶數量似乎正在向之前的水平靠攏，與去年第四季度相比，2023年第一季度的交易量環比下降7.2%。

LBank藍貝殼于5月28日14:00上線GNBT，開放BTC交易:據官方公告，5月28日14:00，LBank藍貝殼上線GNBT(GENEBANK)，開放BTC交易，5月27日14:00開放充提。資料顯示，GENEBANK是一個區塊鏈平臺，該項目旨在建立一個分散的平臺，該平臺由個人通過區塊鏈技術提供的高價值DNA數據組成，利用最新技術，GENEBANK致力于通過優化和高效地分配DNA數據來實現共享經濟。[2021/5/26 22:45:54]

交易量

與用戶數一樣，Optimism的交易數量在2022年期間猛增，第四季度的總交易量與第一季度相比增長了851%。這一增長在第四季度達到頂峰，與第三季度相比，交易量環比增長144.8%。

OptimismDailyTransactions-來源:Artemis

雖然其中一些交易指標可以歸因于dApp的使用，如活躍地址，但這個數字似乎被OptimismQuests夸大了。1月18日Quests結束后，第一季度交易量立即下降。

熱門DApp

雖然不像Arbitrum等其他L2生態應用廣泛，但Optimism在使用OPStack構建的通用和特定于應用程序的rollup中，在多個領域擁有越來越多的dApp。讓我們談談下面的一些熱門代表：

LBank藍貝殼于5月13日16:00上線BAFE，開放USDT交易:據官方公告，5月13日16:00，LBank藍貝殼上線BAFE(BAFE.io)，開放USDT交易，5月12日16:00開放充值，5月14日16:00開放提現。資料顯示，BAFE.IO是一個自動養殖（RFI）的通縮代幣。100％公平發行，由社區驅動。Dev燒毀所有組內的代幣，并與其他組員一起參與公平啟動。自動養殖（RFI）持有者通過持有代幣BAFE獲得被動獎勵。

BAFE支持3個簡單功能：映射+LP獲取+銷毀。每筆交易被征收10%的費用，用于：

- 5%的費用自動重新分配給所有現有的持有者：

- 5%的費用加到流動資金池中，并銷毀。[2021/5/7 21:34:05]

Velodrome

Velodrome是Optimism生態中TVL最大的dApp，價值為1.78億美元。在2022年7月Optimism對質押veVELO的用戶進行OP空投后，Velodrome開始嶄露頭角。VELO持有者質押veVELO后可以獲得NFT，作為能夠在平臺上獲得空投權益的憑證。

Velodrome從穩定幣和LSD等協議中發現了PMF，希望通過回報veVELO鎖倉者來控制代幣釋放并激勵流動性。目前，veVEL可以為鎖定四年的持有人提供高于52%的年化回報率。

盡管SolidlyAMM架構與UniswapV3相比沒有競爭力，但Velodrome似乎仍然抓住了社區的核心，并開辟了一個以流動性為中心的利基市場。

動態 | 以色列法院判定Union Bank禁止任何數字貨幣客戶開設賬戶不合理:據Bitcoin.com消息，以色列特拉維夫法院法官利莫?比比(Limor Bibi)裁定，以色列第六大銀行Union Bank全面禁止為任何使用數字貨幣的客戶開設賬戶的政策是不合理的。法官表示，在數字貨幣領域，對不同類型活動、活動范圍和不同類型的客戶不進行區分就實行全面禁止的政策是不合理的。但法官同時也稱，如果有來自匿名交易所的法幣，違反該銀行反洗錢(AML)和KYC(了解客戶)法律要求，銀行仍有權拒絕客戶存入法幣的要求。2018年5月消息，以色列當地一家數字貨幣挖礦公司Israminers Ltd起訴以色列聯合銀行Union Bank單方面決定不接受比特幣交易所的資金，并將到賬的資金退回以阻止Israminers 購買采礦的設備，并將在30天內關閉其賬戶。[2019/3/18]

Synthetix

Synthetix不僅是以太坊上的OGDeFi協議之一，而且是最早遷移到L2的主要協議之一，于2021年7月部署在Optimism上。

目前有超過1.93億美元的SNX質押在Optimism上，其中包括4800萬美元的sUSD供應量。許多協議為了利用sUSD流動性，選擇在Synthetix之上構建項目，包括永續合約交易所Kwenta、期權AMM協議Lyra，以及Parimutuel市場協議Thales。

在過去的幾個月里，Synthetix正在面臨許多挑戰，最明顯的是費用收入的急劇下降，但有幾個值得注意的催化劑即將出現，例如繼續采用其V2perps和即將推出的SynthetixV3。

Lattice

Lattice是一家基于OPStack構建鏈上游戲的開發商。OPStack是一個用于創建自定義的模塊化rollup的框架，如果這些框架使用的是相同的序列器，則可以相互組合。

Lattice開發了兩款游戲：OPCraft，一款類似Minecraft的游戲，用戶可以在開放世界中進行建造，以及戰斗類游戲SkyStrife。

OPCraft目前只進行了為期兩周的演示，但它和將于2023年晚些時候推出的SkyStrife都將在完全使用OPStack構建的自定義rollup上運行。鑒于游戲在加密原生世界的吸引力，Lattice的發布可以作為一個重要的入口，將用戶帶入Optimism生態系統。

未來展望

增長催化劑

Optimism將有一些重要的催化劑出現，有助于在未來幾個月維持其增長。

其中第一個是即將于2月空投的1000萬OP代幣。該空投將通過追溯性公共產品資金(RPGF)分配給生態系統內的各個利益相關者，具體將由OptimismCitizenHouse的成員投票決定。CitizenHouse是Optimism內部的兩個治理機構之一，成員資格通過soulboundNFT決定。

通過RPGF分配給項目的OP是重要的用戶激勵方式，并且如果市場繼續走高，這有助于引導網絡上的用戶和流動性進入。從長遠來看，Optimism使用RPGF和實驗性治理模型可以幫助吸引理想主義且以長期為導向的開發人員加入。

Optimism即將出現的另一個催化劑是Bedrock。Bedrock是一項重要的網絡升級，旨在降低交易成本并提高交易速度。Bedrock還將通過允許rollup更容易地從optimisticrollup過渡到zk-rollup來幫助提高Optimism的模塊化。批準運行Bedrock的投票目前正在通過Layer2的治理流程。

刺激OP進一步增長的第三個催化劑是OPStack的日益普及。不僅一些游戲是基于OPCraft框架開發，其他項目也開始利用該技術，其中一個例子是由Ribbon開發的去中心化期權交易所Aevo。Aevo是一個基于訂單簿的期權交易所，并將在未來幾個月內推出自己的定制Layer2。

風險

Optimism無疑開辟了一個利基市場，并催生了許多增長催化劑。它的生態系統正在增長，但也面對日益激烈的競爭。

Optimism的激勵措施在吸引用戶、流動性和應用協議到網絡上已被證明是成功的，但我們有理由懷疑他們是否以能夠最大化其長期投資回報率的方式分配這些激勵措施。

迄今為止，Optimism已經發放了6990萬美元的獎勵。自2022年11月以來，Optimism在L2中的TVL份額從46.6%下降到35.5%。

這種損失最終變成了Arbitrum的收益，因為盡管他們沒有代幣，但在此期間他們的市場份額從49.8%增加到62.1%。

Optimism的金庫里還有大量火藥。但Optimism在沒有新用戶或資本進入加密貨幣并且在DeFi沒有主導L2的時候空投了大量代幣。

隨著StarkNet、Fuel、Polygon的zkEVM、Scroll，當然還有Arbitrum等網絡上線或推出自己的代幣，L2領域的競爭將加劇。其他用例的優勢尚未確定，但有理由懷疑Optimism將會面臨挑戰。

然而，競爭并不是Optimism今天面臨的最大風險。

與Arbitrum和其他Layer2一樣，Optimism長期成功的最大威脅是網絡的中心化趨勢。根據Layer2beat，Optimism有幾個關鍵的中心化趨勢，例如尚不支持欺詐證明、具有中心化排序器、可升級合約以及在驗證器失敗時沒有提議區塊的機制等。

大多數Layer2都有適當的護欄，以盡量減少用戶資金損失的風險。盡管很多項目已經研發多年，但在宏偉的計劃中，rollups仍然是新興技術。

然而，Optimism在安全的情況下盡快實現去中心化才是絕對關鍵的，因為這些中心化趨勢造成的資金損失可能會對網絡的增長前景產生災難性影響。

小結

Optimism生態系統正在快速發展，即將出現的許多催化劑可以幫助它保持在增長軌道上。盡管只有約5%的OP供應量被釋放到流通中，其FDV可能在短期內膨脹，但Optimism的使用量似乎保證了與其他非以太坊L1和L2網絡同等的估值。

使用量的劇增在很大程度上可以歸因于激勵措施，Optimism設法利用這些激勵措施確保自己與Arbitrum同等的的頭部L2的地位。然而隨著競爭的加劇，人們有理由懷疑Rollup是否在不合時宜的時間部署了一些彈藥以吸引最大數量的用戶和流動性。

除了存在的中心化問題，Optimism的靈丹妙藥可能是OPStack。如果OPStack成為開發自定義L3的標準，Optimism應該會從使用該框架的rollup之間的可組合性中受益匪淺。

截至今天，Optimism似乎并不是領先的Layer2，但仍有很多理由對其未來的增長前景持樂觀態度。

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SOL