AVA:雪崩協議AVAX的成功奧秘是什么？TVL與價格又能否持續_ALA

最近一個多月，Avalanche (AVAX) 漲幅高達 514%，最高漲至59.4美元。截止 8 月 30 日，Avalanche 的流通總市值約為 83.6 億美元，位列加密資產市值排行榜第 19 位。一同增長的還有該鏈上的 DeFi 鎖倉總額，Defi Llama數據網站顯示，8 月 18 日總鎖倉量 (TVL) 僅為 2.2 億美元，8 月 22 日首次突破 10 億美元，8 月 25 日達到 20 億美元，三日內流入 10 億美元。目前 TVL 在公鏈項目中排名第 6。

今年“公鏈之爭”此起彼伏，從 2 月份的 BSC，到 5 月份的 Polygon，再到 8 月份以 Avalanche 為代表的新一代公鏈，上一次出現如此盛況似乎還是四年前。

然而細想會發現，這些號稱挑戰以太坊的新公鏈幾乎都是借了以太坊的光 (TVL 超過100億美元的公鏈中，只有 Solana 不與以太坊兼容) ，才得到市場的青睞。

雪崩協議上已質押超過10億美元AVAX:上周一剛剛啟動的雪崩協議（Avalanche）已有491個驗證者質押了2.34億枚AVAX，價值略高于10億美元。（The Block）[2020/9/29]

Polygon 從當年的“馬蹄”變成如今的 layer2 聚合器，Avalanche 在更新了以太坊跨鏈橋后出現 TVL 的暴漲，更不用說直接復制以太坊的 BSC 了。共識是一種不可理喻的默契，你或許不是最好的，但只要是第一個出現的就難以被取代。比特幣如此，以太坊亦是，無論此前 Avalanche 如何宣稱雪崩共識超越中本聰共識、TPS 超越以太坊，但真正實現 TVL 和幣價一飛沖天的助推器還是跨鏈橋的更新。

公鏈說到底就是平臺，如果一個平臺沒有參與者，再好的理念設計也是枉然。Avalanche 在設計之初發明了獨特的三層網絡結構，分為 X 鏈 (交易鏈)、P 鏈 (平臺鏈) 和 C 鏈 (合約鏈)。三條鏈看似復雜，但實際上 C 鏈就相當于 Bsc 或 Polygon，操作體驗相差不大，只是在生成地址時需要通過雪崩錢包生成，而不能直接用 Metamask 生成。

AOFEX今日18:00上線雪崩協議AVAX（Avalanche）并開放交易:據官方消息，AOFEX交易所今日正式上線雪崩協議AVAX（Avalanche），將于18:00開放AVAX/AQ、AVAX/USDT交易。

Avalanche是一個開源平臺，用于啟動高度分權的應用程序，新的金融原生功能和可互操作的區塊鏈。使用突破性的共識協議構架，可以在一秒內確認交易的智能合約平臺，支持Ethereum開發工具包的全部內容，使數百萬個完整的區塊生產者成為可能。具體上線時間請關注官方公告。

AOFEX數字貨幣金融衍生品交易所，旨在為用戶提供優質服務和資產安全保障。[2020/9/22]

7 月 29 日，Avalanche 將之前的跨鏈橋 Avalanche-Ethereum Bridge (AEB) 更新為 Avalanche Bridge (AB)，新的跨鏈橋使用英特爾 SGX Enclave 技術構建，解決了之前資產轉移困難的痛點，提升了性能與安全性。目前，以太坊的跨鏈確認時間約為 5 分鐘；而 Avalanche 可以在 10 秒內完成，且 Gas 費是以太坊的 1/10。

雪崩協議Avalanche已發布Everest候選版本:金色財經報道，雪崩協議Avalanche宣布已發布Everest候選版本，這是在正式部署主網之前進行測試的最終平臺。在Denali測試網發布后，Everest目前具有Avalanche所有核心功能。[2020/8/22]

隨即，基金會趁熱打鐵，于 8 月 18 日宣布推出 1.8 億美元的流動性挖礦獎勵計劃 Avalanche Rush，將在 Avalanche 公共區塊鏈上啟動 Aave 和 Curve。此前，Avalanche 總計獲得了約 6000 萬美元的投資，分別為 A 輪融資 600 萬美金 (a16z、Polychain 等)、私募輪融資 1200 萬美元 (Galaxy Digital、比特大陸等) 、公募輪融資 4200 萬美元。

目前，Avalanche 生態內鎖倉百萬美元以上項目共有 11 個，超過 1 億美元的有 Benqi (QI)、Trader Joe (JOE)、Pangolin (PNG) 和 Yeild Yak (YAK)，其中 Benqi 鎖倉量為 11.4 億，占據半壁江山。

Gavin Wood撰文回應雪崩協議質疑：雪崩協議不安全也無可拓展性:金色財經報道，7月28日，雪崩協議一名成員收集了雪崩協議社區內部一些對波卡的質疑，發布在了波卡 Riot 官方群，個中不乏對波卡可拓展性、插槽機制、跨鏈性能的貶損。Polkadot 聯合創始人Gavin Wood對此事的回應，雪崩協議所謂的子網安全性和波卡的共享安全性完全不是一回事。何談性能上的比較。實際上，雪崩協議類似一個中心化的Cosmos，由選出來的重疊的驗證人組充當了子網安全性。這將導致整個系統內各個鏈間的安全性有極大的不均。跨分片攻擊是可行的，因為來自一個（低安全性）鏈的消息可以導致另一個（更安全的）子網上的狀態遷移。這樣一來整個網絡的安全性就等同于安全性最差的那個鏈。

跟 Cosmos 的問題一樣，任何試圖設計一個中央區域以執行敏感邏輯的解決方案都會遇到可拓展性瓶頸，且會讓一部分鏈劣化為狀態轉換無法信任的二等公民。不管程序在哪個鏈上執行，都有同等級的安全性保障，這才是一個可拓展的系統。

綜上，雪崩協議并不安全，也不具備可拓展性。[2020/7/29]

Benqi 是 Avalanche 生態系統中的第一個原生貸款項目，用戶可以通過 AB 橋將以太坊上的資產遷移到該應用內。目前，Benqi 支持 AVAX、LINK、USDT、WETH、WBTC、DAI 等 5 種資產的存貸業務。

雪崩協議AVA Labs正式啟動公募，出售代幣總數達1700萬枚:雪崩協議官方已于北京時間7月8日22:00開始啟動代幣AVAX公開銷售，銷售將持續至7月22日22:00，并且為購買用戶提供了三個選項：選項A1：以0.5美元/枚價格出售，一年內按季度進行解鎖，購買上限為2.5萬美元。選項A2：以0.5美元/枚價格出售，一年半內按季度進行解鎖，無購買限制。選項B：以0.85美元/枚價格出售，無鎖定期，最大購買限額為5000美元。需要注意的是，選項A1和B中所有未出售的代幣在7月21日22:00之后將轉入選項A2之中。24小時后仍未售出的，將捐贈社區和開發商捐贈基金。此外，不論是種子輪、私募還是公募，重點強調了鎖倉期，這個鎖倉期是從主網上線（官方預計在今年秋季）開始算起。從官方公布的代幣發行情況來看，AVAX總發行量為7.2億枚 ，其中50%的代幣——3.6億枚將用于staking獎勵，另外3.6億枚將用于私募、公募、團隊和基金會以及測試網獎勵等，本次公開銷售中出售的代幣總數最多為1700萬枚，占主網供應量4.72%。[2020/7/9]

Pangolin 是 Avalanche 生態系統中的第一個 DEX，利用 Avalanche 底層性能提高交易速度并降低交易成本，將交易費的 0.30％ 返還給流動性提供者。根據 CoinGecko 數據，在去中心化交易所 24 小時總交易量排名中，Pangolin 位列第 12。Trader Joe 是最近幾個月在 Avalanche 生態系統中崛起的較新的 DEX，但后來居上，目前 TVL 與 24 小時總交易量均超過了 Pangolin。Yield Yak 是 Avalanche 生態系統中的第一個收益類平臺，為用戶交易時尋找最低滑點，DeFi 挖礦時提供 APY 選擇。

由于 Benqi 占據了超過一半的 TVL，可以說，Benqi 的估值決定了當下 Avalanche 的估值水平。截止 8 月 30 日，Benqi 通證 Qi 的流通市值約為 6400 萬美元，Mcap/TVL 僅為 0.056，這個比值是相對較低的，這或許和它還未上市 CEX 有一定關聯。但另一方面，Benqi 支持的存貸幣種大多為穩定幣，因此其 TVL 受二級市場行情波動較小。其他三個項目的 Mcap/TVL 目前大約都在 0.35 左右，并不算很大，但對于還未上市 CEX 的 token 而言也并無亮點，且無論是 DEX 賽道還是收益類項目的 TVL 含金量都沒法和存貸類項目相比。更不必說諸如 Snowball、Pangolin Finance 等 Avalanche 生態中的其他重要項目，它們的 Mcap/TVL 普遍超過 1，溢價比較嚴重。

綜上，此前由于 Benqi 的存在，Avalanche 的鏈上 TVL 可謂下限不低上限不高，除 Benqi 無特別出彩的項目。但是 Aave 和 Curve 的加入改變了這一局面，兩大龍頭借貸項目的加入使人們對其 TVL 的上升產生更大憧憬，這也是為什么最近對比 Avalanche 和 Polygon 的聲音甚囂塵上。目前，Avalanche 的流通市值為 79.3 億，鏈上 TVL 為 21.6 億，Mcap/鏈上TVL 為 3.67，對比 Polygon 的 0.96 還存在不小的溢價。因此，如果那 1.8 億美元的刺激計劃不能最終帶來流動性，那么 Avalanche 的高估風險就需要警惕了。

值得一提的是，Avalanche 的經濟模型類似以太坊的 1559 協議，包含交易費銷毀的機制，這使得 avax 存在通縮的可能。目前 Avalanche 的交易費僅為以太坊的 1/10，燃燒效果不明顯，但隨著交易量的上升，流通市值的增長會得到一定程度的減緩，這有助于 Mcap/鏈上TVL 的下降。因此，雖然目前相較 Polygon 存在一定差距，但作為同樣兼容以太坊的公鏈 (Polygon 是側鏈，功能上可視作公鏈)，Avalanche 存在挑戰 Polygon 的機會，關鍵還在于生態的繁榮程度。

最后，Polygon 的定位是以太坊的 layer2 網絡，旨在協助以太坊提升性能與安全性。相較其他公鏈，Polygon 擁有最多的同時在以太坊上運行的 DApp，類比萊特幣之于比特幣的關系，我們可以將 Polygon 視作以太坊的先行鏈，這與 Avalanche 的定位有很大不同。（頭圖來自Medium）

吳說作者?|?吳卓鋮

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