比特幣:金色觀察 | 我該如何理解嚇人的“爆倉”？_比特幣市值占比

前幾日，行情大變，比特幣接連跌破 9600 美元、9000 美元、8765 美元等多個重要支撐位，一度低至 8531 USDT 一線，創過去一個月內新低。從而也就導致了合約市場爆倉頻頻，爆倉金額大的嚇人，24小時內計算爆倉55.2 億元。

面對有所期待的牛市，這樣的爆倉著實“嚇人”，對市場投資者的信心也有一定影響，那我們該如何理解這些天文數字的爆倉呢？

首先我們要理解為什么會爆倉。

爆倉是指賬戶資金無法繼續虧損，達到了一個底線，那系統會強制平倉。

金色晨訊 | 11月8日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：拜登獲勝，以太坊2.0，Messari首席執行官、華爾街日報

1. 美聯社已將拜登獲勝記錄在以太坊區塊鏈上。

2. 以太坊2.0存款合約已上線3天，完成度約8%。

3. 分析：特朗普不承認大選結果給市場帶來恐慌 致使加密貨幣價格回調。

4. Messari首席執行官：因美國政府分裂 比特幣將在未來半年漲到10萬美元。

5. CoinShares首席戰略官：美國政府通過隱私法等方式對加密行業造成困難。

6. 華爾街日報：拜登正考慮聘請加密專家Gary Gensler為財務顧問。

7. 摩根溪聯合創始人：真正考驗是如何在未來10年持有BTC并保護其安全。

8. 直布羅陀數字和金融服務部長：DLT技術正創造全新價值來源及經營方式。[2020/11/8 11:59:37]

一般的情況出現爆倉的有幾點操作原因：

金色財經挖礦數據播報:金色財經報道，據蜘蛛礦池數據顯示：

BTC全網算力122.040EH/s，挖礦難度15.49T，目前區塊高度620401，理論收益0.00001623/T/天。

ETH全網算力181.284TH/s，挖礦難度2203.9T，目前區塊高度9614582，理論收益0.00785987/100MH/天。

BSV全網算力2.760EH/s，挖礦難度0.39T，目前區塊高度624958，理論收益0.00065211/T/天。[2020/3/6]

1.止損的設置問題。2.重倉操作，也就是加高杠桿，重倉操作會讓賬戶的資金比較緊張，也沒有辦法很好的去抵御風險，那出現虧損之后就很容易出現爆倉。3.賭徒心理 ，這樣的心理會讓你在賺的時候想要更多，在虧的時候就死扛想要回本，殊不知這個市場不是人為能操控的。4.逆勢操作，市場永遠是對的，現貨的市場是無法直接預測的，逆勢操作只能是大幅度的虧損導致爆倉

金色財經現場報道 火幣發布“火幣區塊鏈大數據”產品:金色財經6月6日現場報道，在“金融鏈變——火幣集團全球品牌升級發布會”上，火幣研究院袁煜明說：火幣區塊鏈研究院院長袁煜明發布了“火幣區塊鏈大數據”產品，旨在打造最全的區塊鏈數據庫。產品數據種類包括“鏈上數據”、“社交媒體數據”和“交易市場數據”3大類，8個子類，包含40多項數據，且數據量還在不斷增加。產品面向對象包括投資者、量化交易者、研究人員及創業公司等區塊鏈及加密資產市場參與者，將為行業提供數據服務，以輔助投資決策判斷、量化策略優化、研究熱點篩選、戰略規劃制定等一系列的決策流程。[2018/6/6]

5.頻繁交易，如果看到交易機會就進行操作的話，那么產生風險的幾率就會大大增加，并且爆倉的可能性也會隨之增加。

爆倉都發生在合約上，期貨合約本質上是一種零和博弈，也就是說，你賺的錢一定是別人虧的錢，你虧的錢一定是被別人賺走了。交易平臺還會收取手續費，并且早期某些平臺在強平過程中還會發生一些穿倉現象。

一般情況下，期貨合約多單被交易平臺強制賣出后，還會剩下 10% 的保證金(10 倍杠桿，一般虧損達 90% 的時候會觸發強制平倉)。有些交易平臺不會將強制平倉后剩下的錢還給用戶，而是會“充公”，注入交易平臺自己的風險準備基金。

如果當時發生的是極端行情，價格暴跌，買方沒有多少掛單，期貨合約多單根本賣不出，被交易平臺以很低的價格才賣出去，期貨合約虧損比例超過100%就發生了穿倉。

合約的爆倉和穿倉是交易者損失的兩種方式，但出現這樣的情況決定于投資者對投資方式的選擇，如果合約選擇一倍杠桿，則和現貨沒有什么區別，如果加入了杠桿，就要對本金、保證金、行情三者有一個適當的判斷，其中對行情的判斷是基礎，其次是對投資本金的判斷，如果投資總額大，就可以拿出一部分可以對賭的額度來去買合約。

前文說到，合約本質是博弈，也就是對賭，是否爆倉是取決于杠桿倍數和保證金，不像現貨一樣，跌下去漲起來沒有影響，合約中間如果下跌幅度大，直接跌倒爆倉，行情再漲上來也無濟于事。

另外，爆倉的主因是價格波動，但大環境市場的爆倉是市場主力的做多和做空，供需變化和買賣形成了現貨，合約的買賣邏輯和現貨一樣，但買賣漲跌對于流動性的控制不同。

現貨交易中，主力為了促進流動性，大多是通過價格拉漲和賣空實現的，K線出現瀑布可以促進散戶賣出，拉漲則買入。但對于很多的長期持有者來說，是沒有效果的。合約就不同了，只要行情波動，必然出現爆倉。而到達爆倉線時，交易平臺就會催促增加保證金或直接強制平倉。而平倉的每一筆交易投資也就因此而終結，投資者需要再投入資金再選擇做多還是做空。

如果想要把合約放在長線上，保證金和杠桿需要足夠的額度保證不會爆倉，這對一般投資者是無法實現的。

據此，重新來看爆倉，爆倉是合約交易市場的必須品，是現貨市場中漲跌變化和合約流動性的設置的產物。 并且爆倉是無法阻止的，也是從產品設計上現貨和合約的區別。所以面對高額的爆倉金額，只能說明投資者對于合約投資熱情的增加和合約市場的活躍。

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