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SHOP:Tranchess:DeFi結構化基金新物種_SHO價格

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當DeFi從草莽時代向精細化發展時,DeFi領域的產品也開始尋求差異化,開始注重使用者的體驗,為不同受眾提供不同風險指數的投資類型。

Tranchess(https://tranchess.com/)就是這類DeFi產品中的一個。

本文主要給大家介紹Tranchess的產品結構、運行機制以及相應的投資者策略。

在介紹Tranchess之前,我們先了解一下傳統金融世界中的私募基金的結構類型。

非結構化基金與結構化基金

「非結構化基金」即在同一個基金投資組合中,所有投資人承擔著相同的風險以及收益(不同投資人之間只有持有時間和資金規模的區別);

「結構化基金」即在一個投資組合基金中,根據風險及收益分解為不同層級的基金份額,從而能夠同時滿足不同的風險偏好者。----滿足不同風險偏好的不同類別投資者的需求,這是一種更復雜但高效的資產管理方式。

「結構化基金」又稱「分級基金」,在一個投資組合(母基金)下,通過對母基金收益和凈資產進行分層拆解,從而形成兩級或多級呈現差異化風險收益表現的基金份額(子基金)。

目前DeFi領域更多的是類似于非結構化基金,比如我們熟悉的流動性挖礦和單幣質押等,而Tranchess要做的則是DeFi里面的結構化基金。

Tranchess:?加密資產管理及衍生品交易協議

Tranchess目前是部署在BSC上的加密資產管理及衍生品交易協議,未來將向多鏈發展。為滿足不同風險偏好投資者的需求,Tranchess由三種基金:Queen,?Bishop和Rook以及平臺治理代幣CHESS組成。

Meta Media宣布入駐Decentraland:8月29日消息,Meta Media超媒體控股集團近日宣布在全球最著名的元宇宙虛擬數字平臺Decentraland購置了11塊地塊,該地位于Voltaire Art District街區,并與著名蘇富比拍賣行的元宇宙虛擬拍賣空間Sothebys Metaverse為鄰。Meta Media超媒體控股集團創始人暨董事會主席、CEO邵忠表示,“我們將在這里打造一個Meta Art Base元宇宙藝術基地”。[2022/8/29 12:55:39]

Tranchess于2021年7月15日在幣安智能鏈BSC上線,并獲得Three Arrows Capital, Binance Labs, Longhash Ventures等眾機構150萬美金的種子輪投資。

截止到8月30日發文,平臺總鎖倉金額達12.35億美金。

Queen,?Bishop與Rook基金結構

「Queen」代表與BTCB價格指數掛鉤的母基金,持有Queen相當于將BTCB存進了Tranchess來進行BTCB單幣挖礦。Queen的凈值與BTCB價值完全正相關。

投資者可以通過將持有的BTCB存入平臺鑄幣成Queen,也可以直接使用USDC來購買Queen。

持有Queen即相當于持有BTC,同時Queen又可參與挖礦獲得平臺代幣CHESS。

目前平臺上Queen總體年化約52.9%。

ETC Group將在德意志交易所的XETRA平臺上市萊特幣ETC:ETC Group將于周三在德意志交易所的XETRA平臺上市實物萊特幣ETP,這是首個在德意志交易所上市的萊特幣交易所交易產品(ETC)。(ProactiveInvestors)[2021/4/12 20:11:26]

「Bishop」是母基金Queen的子基金之一(A類子基金,低風險基金),可以看作是一種USDC收益產品。Bishop持有者以每周變化的特定利率收取利息。每周,平臺都會從Venus讀取USDC的利率,并將由社區投票決定的溢價添加到該利率中,得出的利率將成為Bishop下周的固定利率。

Bishop本質上是一個資金池,持有Bishop相當于將USDC存至Tranchess進行USDC單幣挖礦。

目前Bishop總體年化約126.1%。

「Rook」是母基金Queen的另外一半子基金(B類子基金,高風險基金),持有Rook相當于將BTCB存至平臺,并以存入的BTCB作為保證金,向Bishop持有者借款,繼續購入母基金Queen,并支付一定的利息給Bishop持有者。

Rook本質上是一種杠桿產品(BTCB兩倍杠桿挖礦),但無強制清算的風險,有點類似于ETF產品。

Rook持有收益=基金收益/損失-支付給Bishop持有者的借款利息。

Rook的杠桿率=(Bishop凈值+Rook凈值)/Rook凈值

目前Rook年化約21.9%。

TradingView分析師:比特幣正取代黃金的價值和市場份額:金色財經報道,TradingView知名分析師Jacob Canfield發推文稱:“隨著黃金的價值和市場份額被作為價值儲存手段的比特幣取代,我們實際上正目睹著工業時代的終結引發了數字時代。9萬億美元對3560億美元意味著還有很長的路要走,但這個過程已經開始了。”[2020/12/1 22:39:00]

Queen,?Bishop與Rook三者關系

Queen, Bishop, Rook三者都可以參與平臺質押挖礦,獲取平臺代幣CHESS,目前三者的挖礦權重分別對應為:3-4-2。

Tranchess平臺是一個協議,支持用戶創建與不同代幣掛鉤的基金。首支基金Tranchess1.0是BTCB/USDC指數基金,但理論上可以跟蹤任何單個的加密資產或者一籃子加密資產,如ETH/USDC等。

每個Token Queen代表一份母基金。母基金Queen可以進一步1:1拆分為兩個子基金,即Bishop和Rook。同時,Bishop和Rook也可1:1合并為母基金Queen。

Tranchess主要運行機制

[Primary Market]

Primary Market為用戶提供存入BTCB(最小0.01BTCB)鑄成Queen及將Queen贖回成BTCB的服務。

需要注意的是,鑄幣之后不能立馬領取,必須在每日結算時間后才可領取當天鑄幣的Queen,每日結算時間為UTC時間14:15。

MicroStrategy創始人:比特幣是將貨幣能量集中在軟件網絡上時所發生的事情:MicroStrategy創始人Michael Saylor發推稱,當我們把社交能量集中在一個軟件網絡上時,Facebook就這樣出現了,所有人都明白這一點。比特幣就是當我們將貨幣能量集中在軟件網絡上時所發生的事情,很少有人知道這一點。[2020/10/22]

同時,贖回原則上沒有鎖定期,但是有大概24小時的響應期,也就是24小時候才可收到贖回的BTCB。

在Primary Market,用戶也可以進行Queen分解和Bishop & Rook的合成操作。

[Swap]

在Swap頁面,用戶可直接使用USDC來購買Queen,?Bishop及Rook,也可將Queen,?Bishop及Rook賣成USDC。

不過需要注意兩點,第一就是為了防止價格操縱帶來的閃電貸攻擊,Tranchess采用的是30分鐘的時間加權平均價格(TWAP),也就是你的交易需要等待30分鐘,并非立即成交,在交易時平臺會提示預計成交的時間。

第二就是Tranchess的交易系統采用的是升水-貼水訂單簿模型(Premium-Discount Orderbook),交易時需要手動設定交易基點(相當于滑點),且在流動性差時可能會遇到無法成交的情況。

聲音 | Fundstrat聯合創始人:比特幣實際上是避險資產,今年年底或創下歷史新高:Fundstrat聯合創始人Thomas Lee表示,比特幣實際上是一種避險資產,到今年年底,比特幣價格將大幅上升,并有可能創下歷史新高。我認為,任何人想要將2%或1%的比特幣作為對沖,以防范許多可能出錯的事情,這是一個明智的選擇。”(CCN)[2019/8/16]

[Staking]

用戶可在Staking頁面進行質押Queen, Bishop以及Rook獲取平臺代幣CHESS的操作,同時也可以將CHESS鎖定獲得BTCB分紅(平臺資管費用的50%將用來分紅)。

[Governance]

用戶可在Governance頁面參與平臺管理投票,投票將通過veCHESS進行,調整Bishop下周的浮動利率。

veCHESS主要由鎖定CHESS獲得,veCHESS獲得數量與CHESS鎖定周期有關,比率如下:

1CHESS鎖定1年=0.25 veCHESS

1CHESS鎖定2年=0.5 veCHESS

1CHESS鎖定3年=0.75 veCHESS

1CHESS鎖定4年=1 veCHESS

目前平臺僅開放了最長半年的鎖定期。

[Rebalance]

為保障極端行情下,Bishop用戶收益不受損失,同時避免Rook NAV(凈值)急劇下跌,控制杠桿率,Tranchess設立了Rebalance機制。

當NAV Rook?/?NAV Bishop <0.5或者NAV Rook?/?NAV?Bishop?>2時,Rebalance機制將被觸發,使Queen, Bishop及Rook三者的凈值回到1美金。

具體運行如下:

當NAV Rook?/?NAV Bishop <0.5時,Rebalance之后,Queen的持有者賬戶中Queen數量減少,Rook的持有者賬戶中Rook數量減少,Bishop的持有者賬戶中Bishop數量減少。由于Bishop數量減少,為了保證Bishop持有者賬戶資產在Rebalance前后保持一致,在Rebalance后Bishop的持有者賬戶中將收到Queen代幣。

(Reblance之后的)Bishop代幣數量+Queen代幣數量=Bishop代幣數量*Bishop凈值(Reblance之前的)

在極端行情下,Rook的凈值可能跌至0,那么即使Rebalance后,Rook的數量也將是0。同時,由于Rook與Bishop的數量是1:1,當Rook數量為0時,Rebalance后的Bishop將全部被Queen代替。

當NAV Rook?/?NAV Bishop >2時,Rebalance后,QUEEN的持有者賬戶中QUEEN數量增加,ROOK的持有者賬戶中ROOK數量保持不變,同時將收到額外的QUEEN代幣,BISHOP的持有者賬戶中BISHOP數量保持不變,同時也將收到額外的QUEEN代幣。

[平臺費用]

資金管理費:每年1%

Queen鑄幣費:0

贖回費用:本金*0.2%

Queen拆分/合并費:本金*0.05%

CHESS代幣機制

[代幣功能]

1. 參與社區治理,投票決定Bishop下周增加的固定利率;

2. 鎖定CHESS獲得每周BTCB分紅,瓜分當周平臺資金管理費用的50%。(目前75%的資金管理費用將發放給質押CHESS的用戶,持續到9月23日)

[獲得方式]

質押Queen,?Bishop或者Rook挖礦

[代幣分配]

總量3億枚,其中:

社區激勵:50%;

核心團隊:20%;

未來投資者:15%;

財政部:10%;

種子輪:5%;

[釋放規則]

社區激勵的50%部分,上線起釋放1.2億,6月24日-7月1日為第一周,第一周分發30萬枚,第二周到第四周,每周在原來基礎上增加30萬枚,第四周分發120萬枚,第五周分發240萬枚,從第六周開始,每周分發量遞減4%,預計四年釋放完。

種子輪部分,13周鎖定期,鎖定期結束后釋放10%,然后剩余部分104周線性釋放;

團隊部分,13周鎖定期,然后157周線性釋放;

[市值與流通]

發文時單價:4.96美元

流通總量:約1510萬枚

流通市值:約7489.6萬美元

投資者策略

[Queen]

Queen適合長期看好BTC的投資者,持有QUEEN可從BTC的單邊漲跌中獲得收益,另外還可以用QUEEN來挖礦CHESS。

[Bishop]

Bishop適合低風險愛好者,保本收益。可以把Bishop理解為高收益儲蓄賬戶,持有者為ROOK持有者提供流動性,每天賺取固定的利息收入,不受市場波動的影響,也不會因為BTC漲跌而獲取收益或者遭受損失。

[Rook]

Rook適合喜歡高風險高收益的用戶,本質上是比特幣的2倍杠桿代幣,但無強制平倉。原理:ROOK持有者每天向BISHOP持有者借款,用來購買追蹤BTC的主要基金,然后向BISHOP持有者支付利息。

如需獲取更多關于Tranchess信息,請參閱Tranchess官方文檔:

https://docs.tranchess.com/

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