ETH:BitMEX 創始人 Arthur Hayes ：以太坊合并敘事下的交易思路_ETHHEDGE

撰寫：Maestro

編譯：深潮TechFlow

Bankless最近發布了一個播客“CryptoHayes”，討論關于"ArthurHayes是在以太坊合并敘事下進行交易的"。這篇文章提供了播客中討論的關鍵想法的概要，以方便讀者快速了解其中精神。

1、關于Arthur的作品

問題：為什么最近幾天寫了這么多東西？

寫文章可以幫助我理清思路，這是一種智力上的刺激，特別是當你得到其他人的反對意見時。全世界都可以看到并批評你的文章，指出在文章中遺漏的問題。

因此，寫作可以讓你自己接受世界上任何人的批評。然后，你會成為一個更好的思想家和投資者。

2、關于交易

問題：你為什么會做交易，而不是HODL？

這是我的心態，我認為"買入并持有"適合某些人，但肯定不適合我。我第一次發現BTC時，并沒有長期持有BTC的心態。

Bithumb獲得信息保護和個人信息保護管理系統認證:金色財經報道，韓國加密交易所Bithumb獲得信息保護和個人信息保護管理系統（ISMS-P）認證，持有該認證的企業可以對于黑客攻擊等安全事件和個人信息泄露事件做出迅速響應，并且證明企業管理層參與信息保護決策，意識到企業信息保護和個人信息保護工作的重要性。

注：ISMS-P是韓國互聯網振興院認證的一個制度，用于認證企業采取的一系列措施和活動是否符合信息保護和個人信息保護的標準。（News1）[2023/2/21 12:18:58]

我也不在較短的時間范圍內進行交易，因為這非常困難，需要投入大量的精力和時間來把握它。

3、關于宏觀

問題：現在通貨膨脹的主要原因是什么？

有兩個主要因素導致了通貨膨脹：

在Covid期間，政府決定通過印制大量的貨幣并將其發放給人們，人們用發給他們的錢買了很多東西。因此，這帶來了通貨膨脹，因為經濟中的貨幣供應過多。

數據：56995枚ETH從Bitfinex轉移到未知錢包:金色財經報道，據Whale Alert監測數據顯示，56995枚ETH（價值約67,210,325美元）從Bitfinex轉移到未知錢包。[2022/12/18 21:51:48]

在烏克蘭戰爭期間，政府們決定制裁世界上最大的能源出口國俄羅斯。

這兩個因素是膨脹的主要原因，因為當你把最大的出口國從全球經濟中剔除時，東西會變得更貴。政府可以提高利率來抑制通貨膨脹的貨幣部分，但他們很難抑制由能源供應問題引起的結構性通貨膨脹。

然而，美國的情況比歐洲要好，因為它有大量的土地可以養活自己。也許歐洲也能做到這一點，但它沒有能源就不能在工業層面上運作。像德國這樣的國家，沒有俄羅斯的天然氣就無法運轉，而德國制造業價格已經同比增長了40%。

另外，美元的升值對歐洲和日本非常不利，因為所有的能源都是以美元計價的，他們的進口費用將飆升。

bitFlyer：將密切關注每一個以太坊工作量證明硬分叉:金色財經報道，日本加密貨幣交易所 bitFlyer 官方表示，他們將“密切關注”從工作量證明 ( PoW ) 過渡到權益證明 ( PoS ) 而可能發生的任何一個以太坊 (ETH)硬分叉，以及每一個繼續依賴 PoW 的分叉 Token。據悉，在 BitFlyer 最新發表博客文章中并未明確說明是否支持哪一個分叉 Token，但表示將“視情況而定”。同時該交易所還補充說，在處理任何新 Token 上架之前都需要得到日本虛擬加密資產交易所協會（JVCEA）的批準。（cryptonews）[2022/8/24 12:44:34]

4、關于加密貨幣

問題：為什么選擇加密貨幣？你為什么會成為一個專業的加密貨幣交易員？

我們正處于一個由加密貨幣行業推動的貨幣技術轉型期。之前世界的進程是從16世紀的復式記賬法--印刷機--印刷紙幣--電報通信--計算機，再到如今的加密貨幣。

Messari創始人：年初至今 Bitstamp上XRP交易量占比為18%:Messari創始人Ryan Selkis發推表示，如果主要交易所下架XRP，哪個交易所業務受影響較大。年初至今，Bitstamp上XRP交易量占比為18%；Coinbase上XRP交易量占比為8%；Kraken上XRP交易量占比為5.5%[2020/12/23 16:14:23]

我們正在走向一個貨幣和技術一起工作的世界，就像比特幣所帶來的方式一樣。我們正在用這項新技術重新組織我們在社會上與金錢的互動方式，這是歷史上第一次任何人都可以通過編寫代碼并在互聯網上發布來創造他們自己的貨幣。

但世界上每個人都生活在一個不同的系統中，有著不同的規則。因此，加密貨幣可能會在特定的環境下對特定的國家顯示其價值，但它可能對其他國家完全無用。

5、關于價值

問題：作為一個交易員，你以什么來衡量你的價值？美元，歐元，還是比特幣？

動態 | 1000枚BTC從Bitfinex交易所轉出:Whale Alert數據顯示，北京時間1月20日19:40, 1000枚BTC（價值約868.6萬美元）從Bitfinex交易所轉入未知錢包（3Q2Xg7開頭地址）。[2020/1/20]

我所做的一切都是為了"碳氫化合物"。碳氫化合物是人類生存的主要燃料來源，空調、由電力驅動的電腦，超市里空運到世界各地的食物，這一切都需要碳氫化合物來運作。

你維持一定生活水平的能力取決于你對碳氫化合物的使用。

因此，無論是比特幣、美元、黃金、日元或歐元其實并不重要，如果你不能購買足夠的碳氫化合物來擁有你想要的生活方式，那么它就不是正確的投資資產組合。

因此，我想擁有可用于能源的債權，我不希望持有會隨著時間推移而貶值的債權，我想儲存相對于碳氫化合物的價值，這將是我投資組合中的長期資產，而這不一定只是$BTC和$ETH。

6.關于以太坊的合并

問題：為什么你現在高度關注$ETH？

事實上，第二大主流貨幣正在從PoW轉向PoS，這是$ETH基礎設施本身的一個結構性變化。它的發行量會減少，而且它是唯一一個在擁有如此規模的同時還在做這種轉換的貨幣。

我們已經知道合并后的代幣分配時間表，其影響將與比特幣減半相似。只要合并成功，現金流就是有保證的。

我喜歡這種交易。即使不能確定FED的態度，我仍然可以在以太坊上賺錢，因為結構性正在發生巨大的變化，它使價格有足夠的上升空間，可能克服負面的宏觀環境。

我們可以看到，雖然自DeFi之夏以來，交易量下降了很多，但它仍然擁有最多的鏈上活動，今天以及合并后都會有人使用這些應用程序，合并也不會受到任何決定和人物的影響。

7、關于合并后以太坊價格

問題：合并的價格已經被市場反應了嗎？

很多人仍然不相信合并會發生，包括我自己，因為沒有人可以百分百保證ETH能夠順利切換到POS，而不會發生任何意外。

理性的思考方式是："向我展示POS，向我展示它的工作原理，向我展示所有的DApp都像以前一樣運作"。

所以，在這一切發生之前，我們有理由認為，合并可能不會發生。

DavidHoffman.eth說，合并的一個消極看法是，這是一個被過度炒作的事件，隨著合并事件的臨近，愿意在合并后立即購買$ETH的人的幾率非常低。

Arthur回答說："你不需要做什么，ETH的價格會自然上漲"

例如，我們假設今天市場對以太坊Gas的消耗量是100ETH。合并發生后，人們并不會即時賣出像以前那么多的ETH；

但是，市場上對dapp的使用需求還是那么多。因此，我們并不需要任何新的買方來創造新的使用需求。

除非使用DeFi應用的人數停止增長并從今天的水平上減少，否則在供應量減少的情況下，會有一定的$ETH需求來支付Gas費用。

需求是恒定的，而供應卻減少了，$ETH的價格就會增加。

8、關于$ETH的目標價格

問題：如果合并沒有Pricein，你的目標$ETH價格是多少？

我已經買入了年底前3000美元的看漲期權。我不擔心FED，因為即使FED加息20%，對于使用dApp而言，$ETH仍然是剛需，供應量低于需求量。

9、關于ETH交易

問題：如何進行這筆交易？現貨？期權？衍生品？

增加杠桿會有清算的可能，但這里也存在一個時機的概念。你需要對交易時機有一個很好的看法，并對團隊運送產品的能力有足夠的信心。

最簡單的顯然是現貨交易，但你不會得到大的收益。而如果你要做這些冒險的賭注，就要善于把握時機。我選擇12月行權的原因是，它通常的流動性是很強的，市場通常在第四季度上升或下降很多。

10、關于交易員如何在市場上生存下去

問題：你如何在加密貨幣交易的多個周期中生存下來的？

這一切都與倉位大小有關，3AC下跌的主要原因是他們做了錯誤的交易，他們沒有正確地明確他們的倉位規模。

我在很多事情上都是錯的，但只要我在少數事情上是對的，我就能夠保證我能獲利。因此，歸根結底，交易中最最重要的事都和倉位大小有關。

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