ETF:金色觀察 | 全球資產暴跌 比特幣減半行情還會來嗎？_比特幣

過去一周，全球資產跳水事件頻頻。與此對應的是，為促進金融市場流動性，中國央行、美國聯儲、日本央行、加拿大央行、澳洲聯儲集體開始放水。盡管如此，恐慌情緒仍在蔓延，在此情況下，加密市場也一反“減半行情”帶來的上漲預期，開啟震蕩模式，公眾對“減半行情”能否到來的懷疑愈發濃重。

“減半行情”歷史能否重演

比特幣自誕生以來，已經經過了兩次減半。

2012年11月28日，比特幣區塊供應量首次減半調整。隨后在2013年的11月，比特幣迎來牛市，價格飆升至1000美元。

2016年7月9日，比特幣迎來新一波減半。2017年12月17日，比特幣觸及19783 .06點美元的高點。一天結束時，比特幣降至19500美元。總的來說，比特幣的價格1月1日至12月17日上漲了1824%。

金色熱搜榜：LOOM居于榜首:根據金色財經排行榜數據顯示，過去24小時內，LOOM搜索量高居榜首。具體前五名單如下：LOOM、SWFTC、KEY、BLZ、ACT。[2020/8/27]

歷史數據來看，比特幣價格確實在減半后的一年內迎來大幅上漲，啟動了兩輪牛市。那么今年的第三次減半還能帶來“牛市”嗎？“減半行情”背后的支撐邏輯是什么？

對此，Dfund管理合伙人楊林苑對金色財經表示：BTC至今已經經歷了2個減半周期，過去發生的未來不見得會發生，每次減半的宏觀背景，參與者，交易機構，價格水平都不盡相同，但是所有的金融產品都有周期性，我們可以嘗試在其中找到一些規律。減半是供需關系的變化，這解釋了為什么比特幣大部分的漲幅發生在減半之后，減半通過供需變化開啟了漲幅之后，FOMO情緒會進一步將這種漲幅放大，直至達到供需新的臨界之后回調，再達到新的平衡，這個過程不斷往復。價格是情緒和資金的共振，膨脹期自我強化，衰退期自我瓦解.。

金色財經挖礦數據播報 | BCH今日全網算力下降4.61%:金色財經報道，據蜘蛛礦池數據顯示：

BTC全網算力120.544EH/s，挖礦難度15.78T，目前區塊高度637426，理論收益0.00000839/T/天。

ETH全網算力187.625TH/s，挖礦難度2410.87T，目前區塊高度10383438，理論收益0.00864397/100MH/天。

BSV全網算力1.780EH/s，挖礦難度0.29T，目前區塊高度641971，理論收益0.00050563/T/天。

BCH全網算力2.729EH/s，挖礦難度0.38T，目前區塊高度642221，理論收益0.00032975/T/天。[2020/7/3]

HelloEOS創始人梓岑在接受金色財經獨家采訪時指出：對減半行情的態度高度懷疑很正常，對大多數人而言，看不到，看不懂，看不起，來不及，這個認知路徑在減半這件事上同樣適用。比特幣完全顛覆了幾千年來人類對貨幣和資產的固有觀念，分布式自治完全重塑了我們早已習以為常的協作方式，這些本就是特別“反常理”的事情。減半行情同樣貌似“反常理”，很多人都需要真正經歷過才能體會減半的威力。我2013年入場，沒有經歷過2012年減半，所以其實我在2016年時對減半的懷疑態度并不比現在很多用戶少。

分析 | 金色盤面：BTC/USD 價格波幅較大 需要理性判斷:金色盤面綜合分析： BTC/USD 在過去24小時價格出現了大幅波動，市場上各種消息滿天飛，但對于本輪行情最重要的消息要算是SEC對于ETF的審批消息了。就在剛剛，SEC的回復出來后，市場再次出現巨震，但這一次卻是急漲。我們可以解讀為利空出盡，但如果你仔細閱讀SEC的回復，措辭耐人尋味，“此外，SEC強調，其對于這些比特幣ETF的不贊成并不源自通過評估比特幣或區塊鏈技術是否更普遍，以及其作為創新或投資是否具有實用性或價值。”對于這段話是否可以理解為：我們不認為比特幣缺乏交易價值，而是目前所有提交的ETF產品，尚未滿足委員會的條件，一旦有人可以設計出符合要求的ETF產品，BTC-ETF的推出將不是問題。[2018/8/23]

從過往比特幣兩次減半后幣價走勢的歷史看，OKEx投研總監K爺仍然看好本次的減半行情。他指出，我們要清楚一點，比特幣產量減半是其自身基本面的重大改變，是對比特幣未來價格的一個長遠影響因素。這個影響就好比類似美聯儲這樣的全球央行公布利率下調一樣，事件對資本市場的沖擊也分為兩個階段，短期和長期。短期聚集大量投機炒作資金，造成短期內的大漲大跌，形成短期泡沫。長期，市場按照經濟運行邏輯潛移默化的支配著投資者行為，緩慢逐漸的消化事件帶來的影響，這或許要1-2年。我認為當前還為過渡短期階段。

金色財經獨家分析 交易所馬太效應反映出交易者“抱團”心里:事實證明，以去中心化驅使的加密貨幣愛好者更喜歡在大的中心化交易所里抱團。今日時戳資本發布的研究報告中指出了14家頭部教育所交易額對于整個市場的絕對優勢。交易所行業的馬太效應十分明顯。在合規性、安全性、流動性等方面，人們還是十分信賴各大中心化交易所。這種現象反映兩個方面：1、人們從心里層面對于中心化依賴還是很強，喜歡抱團；2、“中心化”交易所已經成為虛擬貨幣發展的一種現象，現階段我們需要中心化的交易所“代理”進行甄別和判斷。[2018/4/16]

2020年減半效應有多大？

從歷史數據來看，每次減半之后，比特幣的價格確實都迎來了一波上漲。這是否可以歸結于“減半行情”的功勞？從大趨勢來看，比特幣現價遠高于當初的價格，這其中“減半效應”的功勞又有多大呢？2020年的減半是否有其獨特性？對大的牛市到來會產生具體的影響嗎？

金色財經訊:比特幣價格突破 ￥80000，創歷史新高，數據來自韓國交易所Bithumb。[2017/11/29]

事實上，影響比特幣價格的因素有很多，歷史數據也有限，所以很難評價單一要素的影響程度。Dfund管理合伙人楊林苑分析稱，從數據上來看，這輪減半后日供應量減少900枚，并不多，但是因為很大一部分BTC不流動，從市場流通量來看可能會更明顯，除了減半對供給的影響，需求端的迅猛增長對價格的影響更顯著。

GRAY SCALE  全球最大的加密機構資產管理公司目前持有約 28.5萬枚比特幣，FIDELITY 作為全球最大的資產管理公司之一，旗下資產高達7.2萬億美元，2019年11月20日正式獲得紐約州信托許可證，將大大增加客戶在加密貨幣領域的配置規模，BAKKT， CME等合規交易所也日漸成熟，使得機構和合格投資者進入數字貨幣行業更容易和順暢，衍生品交易量放大，占比提升, 使得機構投資者的風險對沖工具日益豐富。楊林苑也預期，在這個減半周期，比特幣會成為更多機構和合格投資者資產配置的一部分，這是趨勢。

HelloEOS創始人梓岑則從通脹的角度解讀了比特幣減半的意義。梓岑指出：我們說比特幣的價格走勢長期來看一定是螺旋上漲的曲線，是因為法幣世界永遠不可能停止通脹的腳步。而支撐減半行情的，是從減半那一刻起，整個市場在用戶規模、資金體量沒有明顯流失，需求沒有明顯減少的同時，供給直接砍掉一半。而2020年的這次減半，更有里程碑式的意義，比特幣的實際通脹將降低至1.8%左右，史上首次低于美元的增發比例。減半之前，實際上只是二級市場追“預期”而已，增量供給并沒有變化。真正的瘋狂要在減半之后，供求平衡真正被打破之后才會到來。

當然，我們并不能說數字貨幣市場長期向上的趨勢是因為減半。比特幣的共識范圍、受眾規模、交易活躍度一直在快速增長，整個數字貨幣行業的規模和區塊鏈技術的應用拓展也在爆發式增長，過去四年周期中積累的量變，只是以減半為奇點徹底引爆而已。

加密市場后市走向如何？

不過最受到普通用戶關心的是，最近全球資產市場齊跌，加密市場也無法幸免。這樣的震蕩形式很難把控整體的走向，加密市場后市行情怎么走？

從年初至今的行情來看，比特幣破萬與回調輪番上演。楊林苑指出，從長期來看2020是比特幣新一輪牛市的開端，目前只是小幅上漲后的回調階段，歷史兩次減半前也出現過。

OKEx投研總監K爺稱：行情背后的推動力是復雜的，最終的價格趨勢也是有短期及長期因素共同影響的結果。這其中哪一種因素占比是多少，很難有客觀數據衡量。只能說比特幣減半事件的確是未來一段時間的主旋律。從我們的跟進、收集數據看，比特幣與黃金、股市、原油等金融資產價格走勢的長期關聯度的確不高，并沒形成如美元和黃金那樣明顯的長期負相關或正相關性。比特幣更具個性，時而會出現與黃金等避險資產的節奏相同，體現出一定的避險屬性。如19年貿易戰期間。時而會出現與股市等風險資產的節奏相同，體現出一定的商品屬性。因此別具一格的比特幣較為適合加入資產配置，以應對系統性風險，增加整體潛在收益能力。從目前掌握的客觀數據和信息，我看好未來比特幣1-2年的走勢。

市場基本面來看，2020是大開大合之年，當前的大背景是全球經濟衰退以及負利率，我們面對的是1000年來利率最低的時代，黑天鵝滿天飛，中美貿易戰，英國脫歐，美國斬首伊朗軍魂，民粹主義盛行，年初的冠狀病疫情使中國經濟陷入階段性休克，隨著疫情全球蔓延迎來的是史詩級的大放水和無法避免的通脹，這與比特幣誕生時的背景有些相像，但是嚴重得多，在這個動蕩的時代背景中，人類歷史上最大的一次遷徙-從法幣到數字貨幣的轉移即將或是正在發生。楊林苑對金色財經分析稱，超級穩定幣DCEP和LIBRA的陸續推出將使得一場真正的數字貨幣戰爭拉開帷幕，無論最后這場軍備競賽如何演進，都會給比特幣和現在的加密貨幣帶來巨量的用戶和資金，毫無疑問，這輪加密貨幣的牛市將波瀾壯闊。

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