ETH:關于路徑獨立_MKR

作者：VitalikButerin

原標題：《OnPathIndependence》

發表時間：2017年7月22日

假設有人走到你面前，開始對你大喊，他認為他已經想出了如何創造無限自由能量的來源。他的方案如下所示。首先，你得到一艘宇宙飛船到近地軌道。在那里，地球的重力相當高，因此宇宙飛船將開始向地球猛烈加速。這艘宇宙飛船將自己置于一條軌道上，使其幾乎不掠過地球大氣層，然后繼續飛向遙遠的太空。在太空中，重力較低，因此宇宙飛船可以在再次開始下降之前飛得更高。當它下降時，它會沿著一條彎曲的路徑朝向地球，以最大化它在低軌道的時間，最大化它從那里的高重力獲得的加速度，這樣它在經過地球后會飛得更高。升到足夠高之后，它飛過地球大氣層，使自身減速，但利用廢熱為熱反應堆提供動力。然后，它會回到第一步并繼續前進。

像這樣的東西：

現在，如果你對牛頓動力學有所了解，你很可能會立即意識到這個方案完全是胡扯。但是你怎么知道？你可以訴諸對稱性，說“看，對于你說重力給你高加速度的軌道路徑的每一片，有一個相應的軌道路徑片，重力給你同樣高的減速度，所以我不看看凈收益來自哪里”。但是，假設那個男人逼著你。“啊，”他說，“但是在那個高加速度的切片中，你的初始速度很低，所以你在里面花了很多時間，而在相應的切片中，你的傳入速度很高，所以你減速的時間更少”。你怎么真的，最終，證明他錯了？

BitDAO社區關于品牌、代幣與代幣經濟學的優化提案開啟投票:5月12日消息，BitDAO社區關于品牌、代幣與代幣經濟學的優化提案開啟投票并于5月19日結束。若投票通過，BitDAO、Mantle、BIT生態將統一命名為Mantle，現有的治理和DAO將被稱為Mantle Governance，BIT代幣也將轉換成Mantle。[2023/5/13 15:00:32]

一種方法是深入研究數學，計算積分，并證明假定的凈收益實際上完全等于零。但也有一個簡單的方法：認識到能量是獨立于路徑的。也就是說，當飛船從點移動時指向,哪里點離地球越近，它的動能肯定會上升，因為它的速度增加了。但是因為總能量是守恒的，而勢能只取決于飛船的位置，而不是它是如何到達那里的，所以我們知道無論從哪個點出發的路徑指向宇宙飛船需要，一旦它指向動能的總變化將完全相同。

不同的路徑，相同的能量變化

此外，我們知道從點出發的動能增益指向也與你沿途所走的路徑無關：在所有情況下，它都完全為零。有時對鏈上做市商提出的

一個擔憂是它們總是很容易被利用。

例如，讓我引用最近在Bancor的背景下討論這個問題的帖子：

Bancor為代幣提供的價格與實際的市場均衡無關。Bancor將永遠落后于市場，這樣做會耗盡其儲備。一個簡單的思想實驗足以說明問題。假設市場恐慌圍繞X展開。關于你的系統的毫無根據的消息超過了社交媒體。假設人們確信你的CEO潛逃到了一個沒有引渡條約的偏遠島嶼，你的CFO一直在挪用資金，而你的CTO正在從暗網市場購買并將它們運送到他的工作地址以制作一張疤面煞星——就像他桌上的一堆白色粉末。更糟糕的是，假設你知道這些指控是錯誤的。它們是由一家沒有產品的公司操縱的巨魔軍隊傳播的，該公司的商業計劃是阻止每個人的硬幣流。Bancor會在銀行擠兌期間為X代幣提供不斷降低的價格，直到它沒有剩余儲備。你會眼睜睜地看著市場恐慌占據上風，吃掉你的儲備。回想一下，人們確信在這種情況下X的真實值為0，并且Bancor公式保證提供高于該值的價格。所以你的整個儲備都會消失。

Ribbon Finance發起關于Ribbon Lend第二批借款人的社區投票:11月1日消息，鏈上結構化產品Ribbon Finance發起關于其DeFi借貸產品Ribbon Lend第二批借款人的社區投票，選項包括Parallel Capital、Auros、Amber Group、Nibbio，最終將選出兩個借款人機構。投票將于11月6日結束。

據此前報道，Ribbon Finance正考慮為Ribbon Lend推出第二輪借貸池。社區將投票選出其中兩個。然后Ribbon Finance將為選定的機構借款人創建兩個新的借貸池。[2022/11/1 12:03:28]

這篇文章圍繞Bancor協議討論了許多問題，包括代碼質量等細節，我不會涉及其中任何一個；相反，我將純粹專注于鏈上做市商效率和可利用性的主題，僅使用Bancor作為示例，而不是對整個項目的質量做出任何判斷。

對于許多設計天真的鏈上做市商來說，上面關于可利用性和跟蹤市場的評論一字不差地適用，而且非常認真。但是，也有一些鏈上做市商絕對不會懷疑他們的全部儲備由于某種抽水攻擊而被耗盡。舉個簡單的例子，考慮做市商為ETH出售MKR，其內部狀態由當前價格組成，，并且愿意在每個價格水平上購買或出售無限量的MKR。例如，假設，并且你想購買2MKR。市場會賣給你：

孫宇晨就Justswap上線致幣圈的公開信：關于邀請并獎勵優質項目來波場:據最新消息顯示，波場TRON創始人兼BitTorrent CEO孫宇晨剛剛發布了就Justswap上線致幣圈的公開信，孫宇晨表示：“邀請并獎勵優質項目來波場。優質的項目是波場生態的靈魂，波場將會誠邀以太坊的頭部項目方加盟波場，現在已經有了不少進展，屆時將會宣布，與此同時波場也宣布了1000萬美金的Defi基金，重點資助與鼓勵優質Defi項目與開發者來波場發展。對于發展波場Defi生態，我們誠意滿滿！”[2020/8/19]

0.00...01MKR，價格為5ETH/MKR0.00...01MKR，價格為5.00...01ETH/MKR0.00...01MKR，價格為5.00...02ETH/MKR....0.00...01MKR，價格為6.99...98ETH/MKR0.00...01MKR，價格為6.99...99ETH/MKR

總而言之，它以6ETH/MKR的平均價格向你出售2MKR，并且在操作結束時已增加到7。如果有人想出售1MKR，他們將花費6.5ETH，并且在該操作結束時會回落到6。

現在，假設我告訴過你，這樣的做市商開始時的價格為,在一系列未指明的事件之后現在是4。兩個問題：

做市商獲得或損失了多少MKR？

動態 | 烏克蘭國會收到一項關于應如何對與加密有關的收入征稅的草案:據Coindesk消息，一項草案規定了烏克蘭應如何對與加密有關的收入征稅，該草案已提交給該國議會Verkhovna Rada。該法案是由烏克蘭數字轉型部、區塊鏈4ukraine派系議會協會和更好的監管交付辦公室(BRDO)組織起草的。這份由13名議會成員撰寫的文件旨在修訂烏克蘭的稅法，并引入與加密資產相關的主要概念。該法案將此類資產定義為“一種特殊類型的有價值財產，以數字形式創建、記賬并通過電子方式處理”，比如加密貨幣、代幣以及草案中未指定的其他類型。總部位于烏克蘭的加密貨幣交易所Kuna的創始人，烏克蘭區塊鏈協會主席Michael Chobanian表示，他相信這項法律將奏效，但該行業還面臨其他障礙，需要解決。[2019/11/20]

做市商獲得或損失了多少ETH？

答案是：它獲得了1MKR，并損失了4.5ETH。請注意，此結果完全獨立于路徑拿。如果這些答案是正確的直接與一個買家從5到4，如果有第一個買家接受，他們是正確的從5到4.7和第二個買家剩下的路到4，他們甚至是正確的，如果首先跌至2，然后上漲至9.818，然后再次下跌至0.53，最后再次上漲至4。

為什么會這樣？看到這一點的最簡單方法是看看如果跌至4以下然后回升至4，下跌過程中的賣出正好被上漲過程中的買入抵消；每次賣出都有相應的相同數量的買入，價格完全相同。但我們也可以從不同的角度看待做市商的核心機制來看到這一點。將做市商定義為具有一維內部狀態，并具有由以下公式定義的MKR和ETH余額：

聲音 | BM 關于 RAM 觀點今日總結:據 IMEOS 總結 BM 在 RAM 電報群發表言論總結如下：

1.BM 表示可以通過調整一些 bancor 的參數來減少 RAM 市場的波動。他們也在對磁盤分頁性能進行基準測試。目前他本人在致力于降低價格和增加供應，當然，這是在保持基于市場定價的條件下。今天也測試了 bancor ，對當前的代碼進行大量的檢查。

2.經驗告訴我們只有少數人可以做到在恐慌的拋售中獲利。

3.對于像在 otcbtc.com 平臺上的備用 eosram 市場的看法是：他們的流通性會減少。

4.減少 RAM 市場波動的做法：BM 團隊將會發布一份提案供社區參考。提案中會包括使用新高性能的 SSD 擴容物理 RAM 的計劃。如果該方案可行，那么內存價格會更加便宜。

5.BM 同意目前的 RAM 市場是一個 “真正自由” 的市場：穩定，小幅波動，可持續增長。RAM 的供應由社區推選的出塊節點把控，所以最終的控制權還是在持幣者手中。

6.人為造成的稀缺和保護 RAM 價格并不是方案的目標。RAM 不是一種可以投機的 Token。它的價格只受供需驅動。每個人都可以自由地在價格上做推測，但是 RAM 持有者唯一擁有的是合約中的存儲空間。[2018/7/4]

任何人都有權“編輯”，但他們只能通過提供適量的MKR或ETH并取回適量的MKR和ETH來做到這一點，以便余額仍然匹配；即做市商操作后持有的MKR和ETH的數量就是按照上述公式應該持有的數量，新的值為那是設定的。任何編輯沒有使余額自動匹配的MKR和ETH交易失敗。

現在，任何一系列事件的下降從5到4也會將做市商的MKR余額提高1并將其ETH余額降低4.5，無論它是什么系列事件，應該看起來很簡單：

這意味著對保留這種路徑獨立屬性的做市商進行“儲備出血”攻擊是不可能的。即使一些巨魔成功制造了市場恐慌，將價格降至接近于零的水平，當恐慌消退，價格恢復到原來的水平時，做市商的頭寸將保持不變——即使價格和做市商的余額，在此期間做出了一系列瘋狂的舉動。

現在，與其他持有策略相比，這并不意味著做市商不會賠錢。如果，當你開始時，1MKR=5ETH，然后MKR價格變動，我們將在做市商中持有5MKR和12.5ETH的表現與僅持有資產的表現進行比較，結果如下所示：

持有平衡的投資組合總是獲勝，除非價格保持完全相同，在這種情況下，做市商和平衡投資組合的回報是相等的。因此，這類做市商的目的是補貼有保障的流動性，作為用戶的公共物品，充當最后的交易者，而不是賺取收入。但是，我們當然可以修改做市商來賺取收入，而且很簡單：我們讓它收取點差。也就是說，做市商可能會收取僅用于購買和報價出售。現在，成為做市商的受益者變成了一種賭注：如果從長遠來看，價格傾向于朝一個方向移動，那么做市商就會虧損，至少相對于他們擁有平衡投資組合可能獲得的收益而言。另一方面，如果價格傾向于劇烈反彈但最終回到同一點，那么做市商可以獲得可觀的利潤。這犧牲了“路徑獨立性”屬性，但是任何偏離路徑獨立性的方式總是對做市商有利。

路徑獨立的做市商可以采用許多設計；如果你愿意創建一個可以發行無限數量單位的代幣，那么“恒定準備金率”機制（其中對于一些恒定比率，代幣供應量為并且儲備大小是也算作一，前提是它被正確實現并且路徑獨立性不受邊界和舍入誤差的影響。

如果你想為現有代幣做一個沒有價格上限的做市商，我最喜歡的機制是保持不變的機制對于一些常數.所以公式是：

在哪里是價格以.一般來說，你可以通過定義任何關系來創建路徑獨立的做市商和并在任何時候計算其導數以給出價格。

以上僅討論了路徑獨立性在防止一種特定類型問題中的作用：攻擊者以某種方式在一系列價格變動的背景下進行一系列交易，以反復榨取做市商的資金。對于路徑獨立的做市商，這種“資金泵”漏洞是不可能的。但是，當然也可能存在其他類型的低效率。如果MKR的價格從5ETH下降到1ETH，那么上面示例中使用的做市商將損失28ETH的價值，而平衡的投資組合只會損失20ETH。那8個ETH去哪兒了？

在最好的情況下，價格迅速下跌，一些幸運的交易者搶購交易，獲得8ETH利潤減去微不足道的交易費用。但是如果有多個交易者怎么辦？那么，如果塊之間的價格并阻止不同的是，交易者可以通過設置交易費用來相互競標，這一事實創造了全付費拍賣，收入歸礦工所有。由于收入等價定理，我們可以推斷，我們可以預期交易者發送到該機制的交易費用將繼續上升，直到它們大致等于所賺取利潤的大小。因此，無論哪種方式，像這樣的方案最終都是給礦工的禮物。

在這種設計中增加社會福利的一種方法是使創建購買交易成為可能，這些交易只有在礦工實際進行購買時才值得包括在內。也就是說，如果MKR的“真實”價格從5跌至4.9，并且有50位交易者競相為做市商套利，而這50位交易者中只有第一個會進行交易，那么只有那個人應該向礦工付款一筆交易費。這樣，其他49次失敗的交易就不會阻塞區塊鏈。計劃用于Metropolis的EIP86為標準化這種有條件的交易費用機制開辟了道路。

此外，如果做市商是代幣的唯一可用交易場所，則還有其他低效率。例如，如果兩個交易者想要進行大量交易，那么他們將需要通過一連串的小額買賣交易來進行，從而不必要地堵塞區塊鏈。為了降低這種效率，鏈上做市商應該只是可用的交易場所之一，而不是唯一的一個。但是，對于協議開發人員來說，這可以說不是一個大問題。如果最終需要一個促進大規模交易的場所，那么其他人可能會提供它。

此外，這里的論點只討論做市商的路徑獨立性，假設給定的起始價格和結束價格。然而，由于各種心理效應以及多重均衡效應，收盤價似乎不僅是影響資產“基本”價值的起始價格和近期事件的函數，也是交易模式的函數這是為了響應這些事件而發生的。如果發生價格下跌事件，并且由于流動性差，資產價格迅速下跌，它最終可能會恢復到比最初存在更多流動性時更低的點。也就是說，這實際上可能是支持補貼做市商的論據：如果存在這種乘數效應，那么它們將對價格穩定產生積極影響，超出做市商本身提供的流動性的一階效應。

在確定哪個路徑獨立做市商是最優的方面可能需要做大量研究。也有可能混合半自動做市商具有相同的保證流動性屬性，但其中包括一些異步元素，以及運營商“插隊”并在以下情況下收取利潤的能力否則礦工將損失大量資金。對于各種目標而言，鏈上自動化擔保流動性到底有多少是最優的，以及這些做市商應該得到補貼的程度和由誰補貼，目前還沒有一個連貫的理論。總而言之，鏈上機制設計空間仍處于早期階段，當然值得更廣泛地研究和探索各種選擇。

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