OIN:Coinbase報告：真正的“以太坊殺手”也許是以太坊自己_COIN

原文標題：《IsETH2.0thereal"ETHKiller"?》

原文作者：DavidDuong,Coinbase機構研究部門主管

編譯：Odaily星球日報

內容概述

●Layer1(L1)替代方案越來越受歡迎，主要是因為以太坊網絡上高昂的gas費使?DeFi?相關交易變得越來越貴；

●以太坊正試圖通過Layer2解決方案、以及轉向權益證明共識模型和分片來解決網絡可擴展性問題；

●雖然這并不一定意味著L1會變得無關緊要，但L1的價值可能取決于以太坊網絡完成擴容所需的時間。

以太坊網絡上的Gas費用一直是大規模采用ETH以及一般智能合約平臺的最大障礙之一，而這也是包括?Solana?(SOL)、Avalanche?(AVAX)和Terra(LUNA)在內的Layer1替代方案在2021年引起了廣泛關注的主要原因。

然而，L1網絡上的大多數活躍應用程序開發似乎仍然發生在以太坊區塊鏈上，目前以太坊鏈上214個項目的總鎖倉量已經達到1560億美元——這幾乎是鎖倉量排名2-11位的區塊鏈鎖倉量總和的兩倍。在這種情況下，一個問題浮出水面，即：如果以太坊2.0能夠以更快、更便宜的選擇取代當前以太坊網絡，那些L1替代品——也就是所謂的“以太坊殺手”們最終還會有多大價值？

Uniswap社區正就將V3部署至Filecoin Virtual Machine提案進行溫度檢查投票:6月13日消息，Snapshot投票頁面顯示，Uniswap社區正對將 Uniswap V3部署至Filecoin Virtual Machine的提案進行溫度檢查投票，目前支持率為100%，投票將于6月18日結束。[2023/6/13 21:34:11]

在我們看來，至少出于幾個原因，一些L1區塊鏈在加密領域中仍然有存在的空間，并且也能和以太坊共存。

首先，雖然官方以太坊2.0實施的時間表已經提前到2023年，但在此過渡期間，L1網絡依然會介入網絡，旨在解決以太坊交易處理時間過長和交易成本過高的問題。也就是說，至少就目前而言，以ETH為中心的Layer2(L2)?解決方案可以在提高吞吐量和降低交易費用方面發揮巨大作用。

其次，可擴展性只是影響以太坊網絡的一個問題。目前，用戶或投資者可能并不關注最大可提取價值等問題，但隨著這些生態系統的不斷發展，相關問題就可能會改變L1區塊鏈鏈的治理機制。?還有，更復雜的橋接算法和互操作性的改進可能會在未來促進不同L1網絡之間出現更大的可組合性。

YouSwap平臺幣YOU被Coingecko正式收錄:據官方消息，YouSwap平臺幣YOU被Coingecko正式收錄，YouSwap是部署在ETH、HECO、BSC上的多鏈去中心化交易所，所有的交易都在鏈上進行，支持去中心化數字交易、流動性挖礦、交易挖礦等多種玩法。YOU是YouSwap的治理代幣，擁有平臺治理，交易挖礦，投票等應用場景，YouSwap通過挖礦減產和手續費回購銷毀YOU來保證其價值。截至8月31日15:00，YouSwap累計交易總額達129,788,518 USDT，TVL達113,542,313USDT,累計挖礦總產值2,292,912USDT。[2021/8/31 22:49:40]

對于一些L1替代方案來說，在以太坊主網與信標鏈合并之前，我們仍然可以看到以太坊主網占據一定優勢，因此以太坊2.0并不會擠占其他網絡發展機會。

也就是說，我們認為以太坊主網在2022年上半年的表現可能主要受到貨幣政策的影響——特別是由于向權益證明工時機制的過渡，向礦工發行的ETH都會逐漸減少。在我們看來，這些變化不會對區塊鏈的可行性或成本效率產生影響。

Coinbase通過Solarisbank的KYC系統獲得德國加密貨幣托管許可證:金色財經報道，加密貨幣交易所Coinbase正在利用德國金融科技銀行平臺Solarisbank的KYC系統，成為第一家從該國金融監管機構BaFIN獲得加密貨幣托管許可證的公司。Solarisbank也有加密貨幣托管許可證待批，在德國持有銀行許可證，這使得這家金融科技公司非常適合加密貨幣交易所。（CoinDesk）[2021/8/25 22:37:22]

然而，我們確實認為L2擴展解決方案、與信標鏈合并、以及分片升級可能會限制L1網絡當前發展。例如，隨著以太坊可擴展性的提高，DApp?用戶可能會不再尋找更快、更便宜的以太坊替代品。盡管如此，我們認為，在跨鏈互操作性和可能需要替代共識機制的推動下，多鏈在短期內仍然會有較大的共存空間。

誤解：以太坊2.0時間線

從本質上講，以太坊2.0其實是以太坊網絡上“一組相互連接的升級”，它允許在不顯著犧牲去中心化或安全性的情況下實現網絡可擴展性。考慮到以太坊區塊鏈上去中心化應用程序(dapp)的開發速度和整個生態系統的高速增長，我們認為如果以太坊?2.0能夠提供更低的費用和更好的網絡性能，那么肯定具有顛覆L1網絡的潛力。

起源資本91Coin量化基金1期產品:據官方消息，起源資本投資91Coin量化基金1期產品，后續會持續關注更多量化領域。據悉，此次起源資本投資的量化基金是由霍比特交易所投資孵化的全新交易所91Coin基于用戶社區發起的第一支量化TokenFund。以三個月為周期，該產品聚焦趨勢追蹤，門檻低，可隨時贖回，凈值實時披露，且公開透明。此外，91Coin還向社區發起了收益券空投活動。[2021/1/19 16:30:32]

但許多市場參與者傾向于將即將到來的以太坊主網與信標鏈合并與以太坊2.0本身的實際部署混為一談，這是一個重要的誤解。現實情況是，以太坊主網與信標鏈合并只會將以太坊從工作量證明(PoW)轉變為權益證明(PoS)共識機制，但就其本身而言，對實現更高交易處理速度、提升交易吞吐量、以及支持更低gas費用的作用微乎其微。

事實上，以太坊網絡費用主要是由對區塊空間的需求所驅動的，因此如果網絡上的活動在以太坊主網與信標鏈合并后回升，那么底層網絡的費用其實還是有可能繼續上升。

貨幣政策。雖然存在一些問題，但以太坊主網與信標鏈合并并不意味著更新毫無意義，因為共識機制的改變可能也會帶來相關效率的提升，尤其是在貨幣政策方面。舉個例子，以太坊主網與信標鏈合并可能意味著更多的ETH被質押而更少的ETH被創造出來，從而減少了交易所的供應，也因此從供需角度可以推動價格上行。

Cointext發布測試版：BCH交易無需聯網:區塊鏈支付方案提供商Cointext宣布推出其功能服務，允許任何人在沒有互聯網的環境下交易比特現金（BCH）。現在可以在美國，加拿大，南非，瑞士，瑞典，荷蘭和英國使用Beta測試版本。[2018/3/29]

需要注意的是，ETH發行的速度也很重要的一個要素，因為過去礦工往往必須要拋售ETH來獲得資金支付他們的設備運營成本。因此，根據我們的估計，用驗證者可以將ETH的發行量減少多達90%，也能讓在交易所出售的ETH數量至少減少30-50%，因為與工作量證明機制相比，以太坊主網與信標鏈合并后以太坊網絡需要的計算能力更少。這種情況在8月初推出EIP-1559后尤為明顯，從下圖就能看出，以太坊礦工的資金流動似乎更具方向性。

圖1：以太坊礦工錢包凈ETH流入/流出，資料來源:CoinbaseAnalytics

但是，雖然以太坊主網與信標鏈合并可以為ETH/USD設置更高的低價，但在網絡交易速度、規模或成本等性能指標上不太可能有太大的改進。那么，這些問題又該如何解決呢？答案可能是對信標鏈進行分片，分片其實是以太坊網絡計劃在以太坊主網與信標鏈合并之前實施的升級，但最終因為各種原因被推遲到2023年，其中一個原因就是以ETH為中心的L2解決方案取得了不錯的成績，但現在，L2反而成為以太坊網絡擴展必須面對的主要焦點問題。

L2:以太坊網絡擴容的關鍵之匙

在我們看來，目前，以太坊區塊鏈的長期生存能力更多地取決于L2擴展解決方案，而不是升級基礎網絡。也就是說，在吸引開發人員和資本方面，以及在托管智能合約平臺方面，我們認為L2解決方案的增長和采用可能是決定這些所謂“ETH殺手”能否挑戰以太坊主導地位的關鍵。

從歷史上看，區塊鏈的擴展解決方案通常會選擇更大的區塊和/或分片，但是隨著L2的出現，人們發現有了一種更快速、更經濟的交易處理方法。其中最主要的是Optimistic和Zero-knowledge(ZK)Rollups兩種解決方案，它們可以將交易捆綁在一起并在新環境處理執行，然后將更新的交易數據發送回以太坊。Coinbase之前已經深入討論過這些解決方案，可以在此處進行查看。

Rollups可以大幅降低交易費用，但如果以太坊在2023年實施分片升級，可能會通過允許Rollups利用以太坊上的更多區塊空間來強化對交易執行速度的影響。從長遠來看，這對于以太坊網絡實現擴展到數十億用戶、以及每秒處理數萬筆交易的目標至關重要。

圖2：以太坊鏈上月均費用，資料來源：CoinbaseAnalytics

然而，在我們看來，L2仍處于早期階段，而且它們可能還沒有為迎接黃金時代做好準備，這其實也是為什么被看做是“L1替代品”的它們能夠繼續激增的原因。舉個例子，在Rollup和以太坊的基礎層之間轉移資金并掃描欺詐時，用戶可能會在Optimisticrollup上等待較長時間，在某些情況下，甚至可能需要等待一周，對于機構投資者來說，這種情況也許帶來較大潛在風險。另一方面，在可支持的交易類型方面，ZKRollups同樣存在一定局限性。?

生活在多鏈世界中

隨著以太坊的可擴展性挑戰持續存在，我們認為市場L1替代方案的吸引力將主要取決于以太坊2.0和L2解決方案出現的速度。也就是說，我們可能會在2022年上半年看到這些所謂“L1替代網絡”、以及跨鏈橋的持續增長。然而，L1替代方案的機會之窗可能會在2022年下半年開始顯著縮小，因為我們預計ZK證明技術將得到改進，并且Rollups將獲得更廣泛的使用。

然而，這并不意味著L1替代方案就會很快消失。多鏈世界是一種非常現實的存在，因為我們認為解決可擴展性三難困境只是智能合約平臺區塊鏈開發的第一步。首先，就三難困境而言，用戶可能更重視交易速度、安全性和去中心化問題，并依據這些要素來選擇L1。

其次，加密行業其他問題也開始逐漸出現，比如最大可提取價值和優先gas拍賣機器人。MEV是指礦工和驗證者可以從其他人那里提取的利潤，因為他們能夠在區塊中包含、排除、排序和重新排序交易，這有可能為工作量證明網絡和權益證明網絡帶來一些問題。像這樣的問題可能會支持使用其他共識機制的區塊鏈，例如歷史證明(PoH)，這些機制不依賴于內存池，因此可能與MEV更加絕緣。

第三，我們正在擺脫通過鎖定到一個特定網絡來促進可組合性的概念。隨著L1跨鏈橋、以及?L1-L2跨鏈橋的開發，允許資產跨網絡移動以尋找更高的收益率或不同的流動性池。隨著互操作性和更復雜的橋接變得越來越普遍，我們可以看到L1生態系統將不斷增長，因為一些DApp開發人員可能不想在擁擠的市場中競爭。事實上，我們甚至可能看到某些特定的L1區塊鏈出現，它們會專注于特定用例，例如游戲或社交媒體。??

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