WSW:三分鐘讀懂 CowSwap：無 MEV、低手續費交易如何實現？_SWAPTC價格

本文來自鏈聞，作者為LeoYoung。

以太坊除了因性能問題導致用戶交易費用過高，MEV也讓很多用戶望而卻步。

本月初Gnosis協議宣布推出第二個版本GPv2，整合去中心化交易所流動性，可以提供MEV保護。CowSwap就是基于GPv2的一個去中心化交易應用，值得關注。

需要特別指出，CowSwap由Gnosis協議的開發團隊開發。Gnosis是一個去中心化應用基礎設施，產品包括去中心化預測市場、多簽錢包GnosisSafe、GnosisDAO、拍賣市場等多種類型應用，協議內原生代幣為GNO。

58學院TIM：未來加密貨幣市場可能形成礦業 交易所和機構三分天下的布局:12月31日下午5點，58學院第二十八期AMA《如何布局2021加密貨幣市場》邀請到了58學院高級研究員TIM做客直播間，在談到傳統金融機構成為加密市場的新主力所帶來的影響時，TIM表示，傳統金融機構進場加密貨幣領域已是不爭的事實：MicroStrategy拿出了4.25億美元投資比特幣；全球支付平臺PayPal宣布提供加密貨幣交易服務，用戶能直接從PayPal賬戶購買，持有和出售加密貨幣；而Grayscale的比特幣信托市值也已經超過了82億美元，占比特幣總量的2.38%。隨著傳統金融機構在加密市場的不斷布局和加密市場本身的極速擴張和成長，未來加密貨幣市場可能形成礦業，交易所和機構三分天下的布局。[2020/12/31 16:10:04]

CowSwap有何特點？

外媒：減半前三個月里，灰度購買了近三分之一新比特幣:傳聞稱，在5月12日比特幣減半前的三個月里，Barry Silbert數字貨幣集團的子公司、加密貨幣基金投資管理公司灰度（Grayscale Investments）購買了近三分之一的新比特幣。一位名為“parakite”的研究人員在Reddit上發帖稱，在2月7日至5月17日之間，Greyscale向其比特幣信托基金增加了60762個比特幣信托基金，并補充說，“這些比特幣被鎖定了6個月”，這意味著它們至少在半年之內不會被出售。Twitter用戶Kevin Rooke對parakite的調查結果進行了擴展，他解釋說這表示機構資金已經到位。（FinanceMagnates）[2020/5/25]

CowSwap的名字看上去和「奶牛」有關，單實際上，這里的「Cow」指的是該產品一種獨特的交易撮合方式。該產品的文檔稱，CowSwap采用「需求匹配(CoincidenceofWants，CoW)」的方式撮合交易。

已有三分之一的央企明確涉足區塊鏈領域:3月初，國資委監管的央企復工復產率已超90%，在央企的帶動下，中小企業復工復產率也在穩步提升。央企作為產業“火車頭”的帶動力，也作用于區塊鏈領域，央企參與的區塊鏈正在協同產業鏈的中小微及服務機構快速上鏈。中國鏈網的雛形已經顯現。據統計，當前的96家央企中（截至2019年12月，國務院國資委管理），已有32家明確涉足區塊鏈領域，占比升至三分之一。（互聯脈搏）[2020/3/21]

具體來說，「需求匹配」是一種經濟現象，「兩人同時持有互相需要的東西，雙方便可不用貨幣作為媒介直接交易」。

動態 | 最后三分鐘 連出兩個區塊:金色財經直播，BCH硬分叉大戰，距離BCH硬分叉僅剩3分鐘，連出兩個區塊，當前區塊高度556760。[2018/11/16]

傳統交易市場中，由做市商提供流動性，而目前的去中心化交易所多由流動性提供者為市場提供流動性。CowSwap則通過批量訂單拍賣(batchauction)的方式，為交易者匹配CoW訂單，作為核心交易機制。

也就是說，在CowSwap上兩個人同時持有互相想要的資產，即可直接匹配交易，而無需做市商或流動性提供者撮合交易。這樣即可以為個人交易者帶來最佳的價格，也免除通過做市商或流動性提供者產生的手續費。

CowSwap上允許用戶利用CoW的方式直接交易。無法通過CoW結算的訂單直接通過自動做市商(AMM)匹配交易。

要是批量拍賣訂單中有CoW訂單。小額單完全匹配后，剩余沒有通過CoW匹配的訂單，便會交由CowSwap整合的流動性市場匹配。整個訂單結算價格以通過外部流動性獲取的剩余訂單價格為準。

目前CowSwap整合Uniswap，后續會整合Balancer等更多DEX流動性。

CoW優勢何在？

按照該項目團隊的說法，CoW撮合交易有兩個優勢：避免MEV和降低交易摩擦。

由于CoW無需鏈上外部流動性，采用批量訂單內按統一價格結算，所有訂單價格一致，沒有交易排序的問題，從根本上免除MEV情況。

對于通過鏈上外部流動性匹配的交易，GPv2引入「搜尋者(slover)」概念。「搜尋者」是協議內引入第三方工具，通過競爭來尋找鏈上最佳交易，鏈下匹配后撮合交易批量發布。

由于協議內嚴格限制「搜尋者」執行交易的滑點，因此對于MEV套利來說獲利空間微乎其微。而且批量訂單結算只能由認證搜尋者提交，這就大大降低礦工與MEV套利者操作空間。

由于CoW無需第三方流動性，因此CoW交易沒有交易成本。而CowSwap上的交易會收取一定手續費。手續費由執行訂單基礎費用和協議費用組成。其中一部分付給搜尋者，激勵為協議內提供最佳交易。目前用戶只需要支付Gas費，協議費用暫不收取。

CowSwap目前只支持現價買單和賣單。在CowSwap交易只需要一次鏈下簽名。用戶只需要簽名提交交易，便會搜尋者來撮合交易。只有訂單執行的時候才需要支付費用，失敗的交易無需支付任何費用。

總結

目前的Dex交易聚合器完全依靠第三方流動性，可以降低滑點、提高交易效率，但是仍會產生交易費用。CowSwap采用CoW訂單和第三方流動結合方式，除了保留上述優點以外，還會降低交易費用。

預計未來CowSwap會激勵CoW交易深度，引入CoW做市。由做市商監控協議內限價單，提供對手交易，減少對第三方流動性依賴。根本上消除MEV并降低手續費，為用戶帶來最優體驗。

另外需要注意的是，CowSwap并未發幣，市場上的Cowswap代幣并非本協議內代幣。

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