EFI:解析風險分級衍生品協議 BarnBridge：DeFi 無風險產品會誕生新藍籌嗎？_RIDGE

本文來自于ContinueGroup，作者Kriss。

DeFi的敘事和發展方向

當我們去思考DeFi產品的價值時，我們會將所有復雜的產品都簡化到借貸和交易兩大類上，從最樸實的幾個指標去體驗產品本身，如利率、收益率、深度等，當回歸到業務最本質形態上時，我們才能首要去考慮為什么資金會涌入某些有潛力的DeFi產品，為什么我們每天都在跟蹤的TVL是如此重要的指標，當然好的產品也不可缺少團隊的創新力、好的代幣模型和令人信服的敘事能力等。

當歷史歸于細節時，我們會驚嘆DeFi能在宏觀敘事的推動下，跌跌撞撞卻指數級成長為如今的巨人，是如何被一連串的創新所堆疊并引發的，如果沒有Chrome瀏覽器的Metamask插件呢？如果沒有Sythetic最早提出代幣挖礦、接著代幣經濟又優美地支撐著產品價值、直到YFI引起Fairlaunch狂潮呢？如果沒有AMM和閃電貸這些令人驚嘆的創新呢？

我們在尋找DeFi在產品力上的創新時，也在思考敘事和內在的價值是如何推動行業回歸到一些必然的路徑上的，從而指導我們的投資主線，當以太坊從「想象的世界計算機」革命回歸到「業務驅動的DeFi」估值重構上時，我們不得不思考區塊鏈上的金融進化這條主線是如何發生的，并將如何繼續發展。

SPACE ID與ENS合作實現.bnb.eth和.eth.bnb的相互解析:金色財經報道，Web3域名和身份平臺SPACE ID與以太坊域名服務ENS達成合作，通過ERC-3668（CCIP讀取）將.bnb域名引入以太坊網絡，實現.bnb.eth和.eth.bnb的相互解析。在MetaMask上輸入xxx.bnb.eth，會在以太坊上解析為用戶的BNB Chain地址。[2023/5/5 14:44:15]

想象力和敘事能力是人類文明之所以能發展進步的源驅動力。這種想象在經濟領域是「信用的創造」，金融在本質上是對創造的信用進行風險定價。信用可以是：

對某一貨幣購買力的想象，可以來源于主權國家信用，也可以來源于共識機制；

對資產價值的想象，可以來源于未來現金流折現，也可是敘事價值，有預期差；

對某債務可以被歸還的想象，可以來源于未來現金流或者抵押品等，有利差；

而我們現在可能正在經歷的第三次Crypto領域的底層邏輯轉變，當BTC帶來了數字資產的內生價值，當以太坊帶來了可以承載業務和價值的基礎設施后，原本被中心化交易所承載的預期差交易業務和傳統金融的利差借貸業務被DeFi沖擊。

奇虎360公開“基于聯盟區塊鏈的標識解析方法”專利:8月30日消息，北京奇虎科技有限公司、中國信息通信研究院日前聯合公開一種“基于聯盟區塊鏈的標識解析方法、裝置、存儲介質及服務器”專利，申請日期為2021年4月29日，申請公布號：CN113315811A。天眼查App顯示，該專利屬于計算機技術領域。方法包括在第一對外節點接收到標識解析請求的情況下，從第一對外節點對應的本地數據庫中查詢是否存在與標識解析請求中的標識符對應的IPFS哈希值。

若未查詢到IPFS哈希值，則基于標識解析請求向聯盟區塊鏈中除第一對外節點之外的其他節點發送第一查詢請求；接收由聯盟區塊鏈中響應于第一查詢請求的節點發送的IPFS哈希值，并基于IPFS哈希值通過第一對外節點訪問IPFS服務，以獲取IPFS哈希值對應的標識解析信息由此可有效提高對標識解析過程的安全性，保證通過標識解析得到的數據不易被篡改。（郵箱網）[2021/8/30 22:45:51]

而DeFi的成熟使之有可能到接近一個打破次元壁的零界點，大量傳統資金在圍觀DeFi發展的過程中逐漸建立了信任，但資金還沒有一個「無風險」的成熟入口。而固定收益、風險交換一方面是等同于借貸、交易、資產的源需求，在傳統金融中也是個無比巨大的市場，另一方面如風險分級產品等也是DeFi產品創新可能的主方向。

DeFiBox上線Mdex 合約解析功能:據官方公告，Heco 數據合作平臺 DeFiBox 現已上線Heco項目Mdex 的合約解析功能，用戶通過 DeFiBox 可以直觀查看收益率，并根據相關數據進行策略調整，提高了用戶體驗。[2021/1/27 13:38:26]

而這，就是BarnBridge的愿景：

幫助傳統金融投資者更輕松、安全得獲取DeFi產品和服務；

結構化風險，給能承擔高風險的人提供高收益，給廣大的投資者提供穩定收益；

解決DeFi領域利率不穩定的「協議同質化風險」痛點；

什么是BarnBridge

BarnBridge是分級衍生品協議，使用固定收益率和波動率對產品風險進行標記，產品有：

由DeFi收益擔保的定息和浮息產品SmartYieldBond「智能收益債券」；

可對沖任何ERC20代幣市場價格波動的衍生工具SmartAlphaBond「智能Alpha債券」

動態 | 基于共治鏈的共治根域名解析架構發布:據光明網消息，在日前由國家互聯網信息辦公室指導、中國互聯網絡信息中心（CNNIC）主辦的中國互聯網基礎資源大會上，中國互聯網絡信息中心主任曾宇發布了基于共治鏈的共治根域名解析架構。中國互聯網絡信息中心（CNNIC）作為我國國家頂級域名注冊管理機構，負責國家網絡基礎資源的運行管理和服務，從2016年開始，開展區塊鏈技術在域名領域應用的研究，驗證了運用區塊鏈技術進行域名數據管理的可行性。在此基礎上，聯合多家單位設計了基于共治鏈的共治根新型域名解析系統架構。[2019/7/3]

其發展歷程是：

2020年，9月11日，完成種子輪100萬美元融資；

2020年，10月14日，啟動流動性挖礦，12小時TVL1.2億美金;兩周接近5億美金；

2021年，11月16日，啟動Bond質押挖礦；

2021年，2月5日，啟動BarnBridgeDAO；

BarnBridge已經于3月15日上線SmartYield產品

摩根士丹利分析師深度報告全解析：比特幣“見底”規律及六大必讀趨勢:摩根士丹利分析師Sheena Shah 19日發表最新研報。主要觀點包括：今天正在經歷的比特幣熊市早就在2000年的納斯達克市場上演過，只不過是以15倍速度在“快進”；熊市看到唯一交易量增加的數字貨幣可能就是USDT，盡管USDT的可靠性遭遇廣泛質疑，因為交易員們面對各種幣的大跌只能暫時先買回USDT；日元升值可能促使日本散戶增加對比特幣的投資；千幣齊跌，但區塊鏈行業依舊火熱，對于傳統VC來說，參與ICO也有三大好處；比特幣與其它幣之間的相關性隨價格下跌而上升，市場上漲時，它們的相關性反而下降；比特幣在不同交易所的價差顯示，價格觸底反彈的日子，價差會有規律的突然拉大。[2018/3/20]

BarnBridge的產品

SmartYieldBond

可以簡單理解為Pool中的幣從各種協議中獲取收益，再分級成兩種收益衍生品

SeniorTranche優先類代幣：收益固定

JuniorTranche劣后類代幣：利率波動更高

例：

有1000DAI的Pool中，其中Senior700DAI、Junior300DAI

1）Senior收益：

鎖定5%固定利率

2）Junior收益：

如果Pool收益10%，Junior收益=65DAI，65/300收益率21.6%

如果Pool收益3%，Junior收益=-5DAI，-5/300收益率-1.6%

BarnBridge于3月15日剛上線SMARTYield,首先推出compond池：

SmartAlphaBond

各種ERC20代幣可以放在Pool中重新分級風險敞口：

例如ETHPool中

1）jETH(AjuniortrancheofETHpriceexposure)承擔大風險敞口70%：

如果eth漲10%，則jETH享受17%的高漲幅

2）sETH(AseniortrancheofETHpriceexposure）承擔小風險敞口30%

如果ETH跌10%，則sETH只需承擔3%的較少跌幅

BarnBridge的代幣結構

BarnBridge將1/3代幣用作挖礦，1/3代幣用作未來社區：

BarnBridge的挖礦將持續100周：

在早期籌碼分配階段就擁有5億多的鎖倉量，說明市場對BarnBridge的期待之高：

BarnBridge的團隊背景

有主流的投資機構支持：

團隊都在行業深耕多年：

技術團隊是來自于有ConcenSys背景的區塊鏈技術公司DigitalM.O.B；

運營團隊有給ConcenSys提供營銷服務的ProofSystems；

其中來自ProofSystems團隊base在美國北卡、弗羅里達、和烏克蘭，有Co-founderTyler和COOMark

來自區塊鏈技術公司DigitalM.O.B和ConcenSys的團隊Base在羅馬尼亞，有Co-founderBogdan，和TechLeadStefan

來自RudeLabs的團隊base在美國亞利桑那，有Co-founderTroy

「無風險」產品對比

類型對比

零息債券：Yield、Notional

利率市場：Horizon、Swivel

風險分級：Barnbridge、Saffron

我們在早期階段遵循產品的易用性優先原則，如零息債券類產品和利率市場門檻較高，規則比較復雜，而風險分級產品只需根據風險承受能力選擇不同的收益的產品即可。

數據分析

BarnBridge于3月15日剛上線，只有compond池，數據還不足夠分析，我們借用同類產品Saffron的一些數據來進行分析。

Saffron鎖倉量中：

1）Tranche占比36.4%，說明核心產品有自發的需求

2）Tranche中S:A=7，大部分還是低風險需求，說明「無風險」需求有極大的潛力

BarnBridge有成為新藍籌的潛力

在分級衍生品方向有先發優勢，形成網絡效應；團隊創新力和執行力非常好；

團隊和諸多DeFi頭部項目保持了良好關系和人脈，受過AAVE創始人Stani和Synthetix創始人Kain的資助，得到兩人在Twitter上的持續推薦。

有可能出圈和做大資金池；充分發揮DeFi的可組合行，有望成為并列AAVE、Uniswap等藍籌的「對沖藍籌」

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