ETH:BAYC大崩盤：「砸盤套利」 事件和Yuga Labs背后的FUD_NFT

前有加密熊市悄然而至，后有Luna暴雷大廈崩塌，現在全球第二大的FTX交易所短短幾天就從行業翹楚變跌落神壇，每個消息都不斷挑動著加密市場的神經，NFT市場也不例外，但是現在一家獨大的YugaLabs似乎也坐不住了。自從5月初的「猴子地」發售結束后，YugaLabs旗下的BAYC似乎一直在走下坡路。根據NFTGO數據顯示，BAYC市值已從4月末的42.98億美元跌至14.35億，跌幅高達66.6%，地板價也從145ETH的最高點一路下跌，在幾個小時前一度跌至48.5ETH，近7日跌幅高達28%。

BAYC的地板價和掛單數BAYC作為龍頭NFT，一直處于高價，身處加密熊市，幾乎所有的NFT都有著不同程度的下跌，BAYC的持有者們想售出套現，于是造成了地板價的下跌，這是一個很合理的解釋。但是最近這24小時的交易數據卻并不尋常：地板價跌破50ETH，24小時跌幅達8.55%，交易量激增超過了2700ETH。

正在BendDAO中清算拍賣的BAYC們由于地板價的下跌，導致了NFT借貸平臺BendDAO中抵押的BAYC直接觸發清算拍賣程序，還有大量BAYC處于觸發清算拍賣的邊緣。這時發現了有人「操控」地板價來引發BendDAO觸發拍賣清算，更令人意外的是，這個幕后的「大空頭」是BAYC的第7大持倉者Franklin。時值FTX崩盤，聊聊這起「砸盤套利」事件和YugaLabs背后的FUD和真相。目錄

BAYC NFT系列地板價跌破30ETH，創2021年10月以來新低:金色財經報道，OpenSea數據顯示，北京時間周一凌晨，Bored Ape Yacht Club(BAYC) NFT系列的地板價跌破30ETH，達到27.4ETH，約合53,000美元，創下2021年10月以來未曾出現的新低。

BAYC地板價上次跌破30ETH是在2021年10月。BAYC地板價曾在2022年4月達到153.7ETH，約合43萬美元。數據顯示，自今年4月以來，該系列的地板已腰斬，本月初的交易價格為64ETH，即126,000美元。

截至發稿時，該藏品的地板價小幅回彈至29.5ETH，約合57,800美元。[2023/7/4 22:16:17]

猴子大戶Franklin是「砸盤套利」還是「清倉甩賣」？

先說結論：沒有「清倉甩賣」，而是「砸盤套利」。Franklin執行這套策略已經很久了，即使BAYC的行情不好下跌時，他也能獲得十分可觀的收益。無需過度FUD，因為致命的點不是「下跌」而是「沒有承接」，而目前看無論是BAYC的成交還是BendDAO的清算拍賣出價都沒有出現明顯的停滯。他如何實行「砸盤套利」策略的？

BAYC系列NFT地板價跌至38.5ETH，過去一周跌幅為14.92%:6月22日消息，NFTGo數據顯示，BAYC系列NFT地板價跌破40ETH，現報價38.5ETH，地板價過去一周跌幅為14.92%[2023/6/22 21:54:23]

部分被franklin掛出的BAYCFranklin是一個猴子大戶，在今天之前他持有58個BAYC，為第7大持倉人，充盈的NFT持有量給了他實施這套策略的空間。首先，Franklin以地板價附近的價格掛出了一堆BAYC，然后又接了幾個較低的Offer實打實地賣掉了幾個。在最近風聲鶴唳的情況下，這波操作看起來就像是「清倉甩賣」，掛單激增引發了其他持有者的恐慌，于是出現了比他掛單更低的價格，進一步推低了地板價。當BendDAO的預言機喂價后，低地板價觸發了BendDAO的清算。

實際他只通過接低價Offer出售了4個BAYC，14個BAYC被用于抵押貸款然后，他又把自己的14個BAYC放到了BendDAO進行抵押貸款。拿著這筆貸款以及賣掉上面4個BAYC得到的ETH，他在43.8-44.3ETH的價格區間對BendDAO上7個正拍賣清算的BAYC進行了競標。接下去，有三種情形都能讓他滿意：?借方在拍賣清算開始后的24小時內償清一半以上的債務，這時候作為第一個出價競標的人，就能獲得借方支付的價值為債務總額5%的獎勵金。?借方不償清債務，Franklin贏得拍賣，順利完成低吸高拋。?借方不償清債務，Franklin沒有贏得拍賣，可以收手或者繼續砸盤地板價直至完成第2種情形。風險點：如果在他以44E拍賣成功時，地板價已經跌到了低于44E，則會產生虧損，但這種情況概率較低。核心是「猴本位」做多

無聊猿BAYC總交易額已突破20億美元:5月11日消息，據 NFTGo.io 最新數據顯示，無聊猿Bored Ape Yacht Club（BAYC）總交易額已突破 20 億美元，截止目前為 20.1 億美元，市值達到 11.6 億美元。據 NFTGo.io 數據顯示，BAYC 并未受到近日加密市場走低影響，過去 24 小時交易額超過 1000 萬美元，地板價已升至 102.5 ETH，24 小時漲幅為 15.54%。[2022/5/11 3:07:35]

本質上Franklin的這套策略是短期看空但「猴本位」做多，他認為自己接的那4個低價Offer售出不虧，不僅能在BendDAO上拿到「第一競標獎勵」，還可以參與清算拍賣完成低拋高吸。但是如果BAYC的地板價沒有辦法反彈回去，他的這個策略就不奏效了。會引發BAYC的「連環清算」嗎？

短期來看，不會引發BAYC的「連環清算」

在DeFi中，往往是由利空消息引起了以比特幣、以太坊等主流數字資產價格下跌，導致一部分DeFi生態中抵押資產資不抵債被清算。而清算拋售過程，引發主流數字資產進一步下跌，這也令更多資產因資不抵債被清算，如此往復導致數字資產被「連環清算」，價格進入了「死亡螺旋」。而NFT借貸市場在被清算時與DeFi市場是不同的，這里主要是由于BendDAO的預言機喂價來源。

BendDAO的預言機喂價是鏈下節點從OpenSea、Looksrare、X2Y2獲得的地板價數據，而正在拍賣清算的NFT并不是掛單到OpenSea等NFT交易平臺出售，因此也就不會拉低這些二級市場的地板價后把價格數據喂給預言機，造成平臺內部的抵押的NFT被進一步清算。也就是說，BendDAO清算拍賣的成交價格并不會喂給自己。長期來看，如果清算拍賣沒有及時完成，則可能會對后市產生影響

Injective Pro推出BAYC NFT地板價永續合約:金色財經消息，建立在Injective上的去中心化衍生品交易所Injective Pro推出Bored Ape Yacht Club（BAYC）NFT地板價永續合約BAYC/WETH。[2022/4/21 14:40:07]

Luna暴雷影響深遠，FTX崩盤余波未平，同時NFT市場處于寒冬，與上次BendDAO的擠兌事件不同，現在的「第一競標獎勵」有助于消化清算拍賣，也就是說不愁沒人來買，但是當大量BAYC在BendDAO上觸發清算拍賣并以低于二級市場地板價的價格成交，反復以相同的策略來「砸盤套利」，可能會造成地板價的進一步下跌，觸發更多清算拍賣。更差的情況，如果地板價快速跌到了借款人的債務額以下，沒有了套利空間可能會使得BAYC們一直處于無人贖回或拍賣的狀態，長期來看BendDAO可能會形成一個類似于OpenSea等NFT交易平臺的掛單墻，降低了其他NFT交易平臺的流動性，造成二級市場的地板價進一步下跌，進入惡性循環。BendDAO這次還會像上次一樣出現擠兌事件嗎？

也是先說結論：大概率不會。從《BendDAO資不抵債，NFT終于也要迎來次貸危機了嗎？》參考8月時BendDAO的嚴重擠兌事件，當時NFT市場遇冷，NFT的地板價持續下跌，這造成了后續可能會出現更多的NFT出發清算拍賣流程，對市場信心不足或恐慌的貸款人選擇將大量ETH流動性撤出BendDAO的借貸池。與此同時，很多NFT的地板價已經快速跌穿其債務價格，受到拍賣規則的限制，大部分處于清算拍賣的NFT要么無法出價要么無利可圖，失去套利動力的清算人選擇持幣觀望，這導致了大量NFT沒有人參與拍賣，進一步加劇了流動性擠兌。

動態 | 美國沒收Alphabay領導人超800萬美元加密貨幣:據bitcoin.com報道，美國加利福尼亞州弗雷斯諾市的聯邦法院最近剛剛結束了暗網市場Alphabay領導人Alexandre Cazes的案件，沒收了其超過800萬美元的加密貨幣。此外，弗雷斯諾法院已經指控并計劃在本月起訴多個Alphabay和絲綢之路供應商。[2018/9/19]

BendDAO中抵押的藍籌NFT總覽

BendDAO里質押的其他藍籌也不少，但目前只有2個Doodles在被清算拍賣在當時，是整個NFT市場表現差造成地板價下跌，導致了NFT交易者的信心不足；危機伊始的少量壞賬問題未能及時解決，造成了后來借貸池流動性提供者的恐慌踩踏。

截止發文，根據Dune數據，BendDAO的借貸池中還有31,422枚ETH，儲備狀態良好而這次，僅僅是BAYC出現了較為嚴重的清算拍賣現象，而且在那次事件后，BendDAO從機制上做了改良，對清算閾值、拍賣周期、投標限制、基礎利率等做出調整，同時對UI界面中可能引發誤會和恐慌的顯示頁面做出改進，現在「砸盤套利」的關鍵點之一「第一競標獎勵」也是改良的措施之一。總結：上次發生擠兌是市場和BendDAO機制共同造成的「天災人禍」，而這次BAYC大規模清算拍賣似乎只是因為「大空頭」Franklin想要「砸盤套利」而導致的，「一夫當關萬夫清算」，其他藍籌NFT表現良好沒有短時間大幅下跌，BendDAO儲備狀態良好，因而不會出現像上次一樣嚴重的擠兌事件。除了BAYC以外，還有5個MAYC也處于清算拍賣狀態，大量MAYC處于觸發清算邊緣。問題又來了，昔日獨占鰲頭的手里兩大旗艦項目清算拍賣的背后，他們的持有者們為什么如此恐慌，YugaLabs是不是出現了什么問題？FUD時刻：YugaLabs的金庫到底是否在FTX上？

FTX崩盤，恐慌也在向著那些與FTX密切相關的項目們蔓延，NFT龍頭YugaLabs首當其沖。

11月8日，CoinDesk總結公布了FTXVentures最大的幾個投資項目和融資金額，排在首位的便是YugaLabs。據報道，在今年3月YugaLabs以40億美元估值完成4.5億美元融資，a16z領投，FTX、AnimocaBrands等參投。巨額融資可見其關系密切，那么YugaLabs融到的錢放在了FTX上嗎？18000ETH的版稅進了FTX

面對質疑，YugaLabs的聯合創始人Garga11月11日在Discord中發言表示，整個加密市場都在關注FTX和SBF所引發的嚴重后果，但YugaLabs在FTX上沒有任何資金。他寫道：「順便說一句，市場上有些人詢問我們是否受到FTX/Alameda事件的影響，YugaLabs從來沒有使用過FTX.com，在上面也沒有任何資金和資產。雖然FTX是YugaLabs種子輪融資的一個小投資者，但很明顯，我們很早以前就收到了他們的支票，這不會影響我們的運營。」

僅僅一個小時后，NFT分析平臺Compass「發難」：公布了YugaLabs版稅收入的地址交互記錄，發現有超過18000ETH發送到了FTX，有57,473個$APE也發送到了FTX。顯然，Garga的「安全聲明」似乎說了謊，無法讓人信服。

11月12日，YugaLabs另一位聯合創始人WylieAronow在個人Twitter再次聲明：「FTX的事件沒有影響到我們。盡管可能我們的一些合作伙伴使用過，但我們從未使用過。我們在FTX上有一些資金，但我們在本周早些時候已經將其移出。」與此同時，WylieAronow公布了取款鏈上記錄，發現確實在11月9日將19,666枚ETH從FTX.US(在etherscan上顯示為blockfolio)轉移到了Coinbase。WylieAronow的意思是OpenSea將版稅發送到了FTX錢包，而不是YugaLabs官方所為。另外他還似乎嘲諷了那些FUD的人為「精神錯亂」和「業余的etherscan偵探」。CT不認賬，這才幾個錢，大頭去哪了？

只是「打字證清白」似乎無法服眾事實上，即使WylieAronow公布的這近2萬枚ETH轉賬記錄是真實的，它的價值也只有2000多萬美金，與此前融資的4.5億美元相差甚遠。相比較整個國庫而言，它只是九牛一毛，那么大部分資金去哪里了？WylieAronow說：「其他的都在銀行賬戶和買成了美債。感謝關心我們的朋友，我們很好。」「etherscan偵探」們無法給出證據，YugaLabs也只是「打字證清白」，相較于CEX們都在湊錢做默克爾樹證明儲備金充足，YugaLabs的聲明似乎缺少了說服力。真相到底是什么？

昨天晚上YugaLabs宣布收購WENEWLabs及其旗艦NFT系列10KTF更激進的「謠言」認為在這個時間點YugaLabs公布收購了10KTF的消息似乎也是在「逞強」：看，我們還有錢收購，快停下你們的FUD吧。如果YugaLabs真的在「FTX暴雷」中損失了大部分資金，那BAYC的持有者們的恐慌似乎就可以理解了，畢竟沒有資金支持，即使是龍頭可能也活不過加密寒冬。人心惶惶之時，有的嘲諷「像信任FTX一樣信任Yuga」，有人「君子不立危墻之下」，真相是什么呢？時間會給出答案。

Tags：BAYBAYCNFTETHColorBayBAYC幣NFTL幣ETH數字錢包

波場