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SBF:SBF談監管:SEC如何界定證券、穩定幣如何歸類、框架如何影響產業_USD

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加密貨幣邁向主流后,美國財政部、SEC、CFTC,以及各國監管機構都想要將加密貨幣納入監管,本文將整理近來的監管動向,以及聚焦FTX創辦人SBF對監管的看法,讓讀者了解目前監管的趨勢。FTX創辦人SamBankman-Fried上周作客知名區塊鏈Podcast《UNCHAINED》。SBF在Podcast談論到許多監管議題,包括穩定幣的監管、算法穩定幣和加密借貸平臺的風險管控,以及監管架構明朗化對產業的影響。對許多加密支持者來說,最好的監管就是不要監管,但經過了TerraUSD、LUNA、三箭資本的暴雷,站在投資者保護的立場,政府不得不考慮加密貨幣所帶來的金融風險。SBF表示,在過去六至九個月,監管已經開始從各個方面進行,包括穩定幣監管、通證是否為證券、SEC和CFTC的監管權、CFTC的期貨規范等等。他進一步分析,像FTX這樣面向全球的交易所,會需要在很多國家拓展業務,這可以通過當地受監管的公司來做到合規拓展業務。不過這只是“合規營運”而已。真正的問題是:監管方向到底在哪?

SBF承諾將接受The Block專訪:金色財經報道,前FTX創始人SBF在社交媒體回應The Block特約編輯Frank Chaparro的采訪邀約,表示“同意接受專訪”。此前 SBF 在《紐約時報》發布演講時得到許多人鼓掌支持,Frank Chaparro表示這種現象和真實情況完全不同,許多人因SBF而損失資金哭泣,對于那些受影響最大的人來說,為SBF歡呼這一點品味低劣。[2022/12/1 21:15:13]

SBF表示,以交易所來說,核心業務涉及到交易所、清算所、撮和引擎、交易前端,這些業務在傳統金融市場都是分開的,因此營運交易所需要理清申請哪些執照是必要的。另外,現在監管機構對于通證是否歸類為證券的定義也還未明。這些都是加密新創寸步難行的原因。SBF認為,目前國會議員會以消費者保護和產業監管為優先選項:「我認為監管的三大支柱是穩定幣監管、市場監管、通證注冊。這之中,穩定幣監管是立法者最常提及的。市場監管則是聚焦在由哪一個機構監管和如何立法。通證注冊的重點主要也是監管機構的確定。」這就像在等待新政權和新制度一樣,有點曖昧不明。通證是否為證券?

SBF:FTX與幣安達成協議,獲得幣安戰略投資:11月9日消息,FTX創始人SBF發布推特稱,事情又回到了原點,FTX的第一個也是最后一個投資者是一樣的:我們已經與幣安就FTX的戰略投資達成協議。[2022/11/9 12:34:35]

前陣子美國兩大監管機構SEC和CFTC在爭論加密貨幣現貨的監管權。主要分歧點在于:通證是否為證券?SEC的立場是用現有的證券交易法監管加密貨幣。也就是說,如果加密貨幣營運、獲利的方式類似傳統的證券,那就會被歸類為證券。此外,在HoweyTest的標準里面,通證很可能還是會被視為證券,因為這些通證可能會歸類在“投資合約”里面,只要購買通證符合:1.)投資人出資,2.)出資給同一實體,3.)合理預期會有利潤,4.)利潤來自于某一實體的努力。SBF總結SEC主席支持“國會賦予CFTC更多非證券加密貨幣的監管權利”的說法。他認為SEC的立場是:1.CFTC會監管“非證券”加密貨幣的現貨+期貨市場2.SEC則是監管加密現貨+管理證券型代幣的發行。但這就會產生幾個問題,包括1.證券通證的期貨和衍生品該給誰監管?2.股票通證給誰監管?3.穩定幣算是證券嗎?不過他認為這些討論是有價值的。沿著這些思路所產生的監管決議將會對投資者保護有益,防范風險,避免詐騙事件。SBF的穩定幣之我見

SBF:FTX 沒有參與火幣全球收購:10月10日消息,FTX 創始人 SBF 轉發吳說區塊鏈推特再次聲明:“還是沒有參與火幣全球收購。”據吳說區塊鏈今早報道,SBF 表示沒有打算收購火幣。但市場傳聞 FTX 有出資幫助孫宇晨。這有可能將一直支持孫宇晨的幣安,推至其競爭對手的位置。[2022/10/10 10:29:25]

穩定幣也是另一大監管重點。和其它兩大方向不同,近期呼吁監管穩定幣的是美國兩大貨幣監管機構:聯準會和財政部。聯準會副主席LaelBrainard9月在銀行會議中表示,穩定幣因為架構關系,很容易讓風險滲透到核心金融體系。SBF認為,雖然都要穩定幣,但本質上相差很多,所以他將穩定幣分成四大類:1.100%儲備的穩定幣:100%由美元、美國短債儲備的穩定幣,像是USDC、USDP;2.類似債務工具的穩定幣:同樣是100%儲備,大部分的儲備是美元和國債,少部分為公司債,像是USDT;3.像MakerDAO的穩定幣:由ETH等加密貨幣超額儲備或是穩定幣儲備‘4.像TerraUSD的算法穩定幣:高風險且有缺陷的算法穩定幣。他表示,要先區分穩定幣,才能有效監管。第一種是安全性最高的穩定幣,理論上就算是面臨清算危機,價格也不會有任何波動。而Tether的USDT本質上比較接近“債務工具”,部分投資組合里有公司債,所以在動蕩期間,可能會有2%的跌價。第三的風險會比較高,雖然有超額抵押,但在極端情況下,可能會有20%的跌價。他認為這樣的穩定幣雖然可行,但通常不是大眾對穩定幣的期待,需要有產品免責聲明。最后一種則根本不該被歸類在穩定幣。「我的意思是,這是很酷的概念,但它的風險很高……,我不會把它看成是穩定幣,所以如果你要推出TerraUSD,那就不應該把它包裝成穩定幣。至少像TerraUSD這樣的東西應該要有非常非常多的免責聲明,并且在客戶理解產品上保持最高標準。」雖然TerraUSD叫做穩定幣,且有著類似MakerDAO的機制,讓大眾以為TerraUSD很穩定,但實際上TerraUSD和LUNA的掛勾銷毀機制,讓大量TerraUSD被拋售時,LUNA供給會大量增加,一旦LUNA供應量變多,價格下跌,又會引起更多的TerraUSD拋售,相當于TerraUSD+LUNA的市場需求同時減少,形成死亡螺旋。監管架構清晰有利加密產業

SBF提出推文上鏈等多條建議以去中心化Twitter:4月14日消息,FTX創始人SBF對去中心化Twitter提出了一些想法:

1. 推文上鏈,加密:發文者選擇誰有權訪問它們。如果點贊和轉發也上鏈,這將迫使一些L1擴展到數十萬甚至數百萬的TPS,但最終會實現。

2. 貨幣化有兩種形式:推文級別,底層協議對每條消息收費;UI級別,可獲利或者補貼,例如,可以展示廣告,通過它獲利,并用它來支付網絡費用。每個UI都可以有自己的審核政策,不再是一個人/公司控制言論。

3. 可將以下內容集成到Twitter:內容創作者的提示/付款/貨幣化;NFTs/profiles/avatars;以及DOGE。[2022/4/14 14:24:57]

現在總體經濟是加密市場的最大變量,但相對于股市,加密市場目前相對穩定,SBF認為,如果我們假設經濟穩定了,那么法規將會是加密市場最大的沖擊:「相對于股市所發生的事情,我認為加密市場算是相對穩定了。如果未來監管架構更明確,特別是在美國的監管機構,讓產業可以照規則運作,同時達到消費者保護,這一直是多年來最大的利多,我認為我們可能已經接近了。」這和CFTC主席RostinBehnam看法雷同。RostinBehnam上月底在紐約大學曾表示,只要監管機構能給出清晰的規范,加密貨幣就能依照市場想象正常增長,比特幣的價格可能會翻倍。監管增加投資者保護

SBF:在FTX交易股票需要提供KYC信息:FTX交易所CEO Sam Bankman-Fried發推表示:用戶在FTX交易所交易股票,需要滿足以下條件。1.需要通過KYC2級;2.不是受限司法管轄區的成員,包括美國;3.將用戶KYC信息提交給CM-Equity,并接受他們的規范。4.回答有關您的交易背景的問題。[2020/10/30]

對于三箭資本、Celsuis這樣的CeFi新創,SBF認為應該導入更多的借貸透明機制,幫助用戶理解承擔的風險。三箭資本原是幣圈最大的對沖基金,它在七月申請破產,據傳是因為持有太多LUNA所引起的流動性問題;但更糟糕的是,由于三箭資本和其它借貸平臺的借貸關系,引起了一連串的清算。SBF認為這有點類似2008的金融風暴,信貸過于擴張,再加上整個系統太不透明,導致一群人的操作影響了整個加密市場,最后影響到了借貸平臺的用戶。「提高貸款和借款的透明度,也許可以解決部分問題,這可讓大眾理解,他們將資金投入到類似于Voyager這樣的借貸平臺,所需要承擔的風險。我認為,信息披露、透明度就可以讓監管對這類的CeFi有更多的調查。」監管要以簡馭繁

SBF認為,現在大家對于監管的討論主要聚焦在要管到什么程度,他認為真正的重點是將復雜的監管問題縮小范圍,針對最核心的問題給出大方向。他舉例,如果監管主管單位重視的是消費者保護,那就應該專注在存在風險的地方,各種法規也應該基于消費者保護,而不是增加更多監管規則,反而讓產業不知所措,除了徒增監管困難以外,也沒辦法得到該有的消費者保護。以穩定幣來說,SBF希望監管機構真正深入研究穩定幣發行商賬戶的美元/國債,盡可能讓資產負債表變得更透明。如發行商犯下錯誤就要及時糾正,并處以巨額罰款,而不是再導入一個無助于監管的第三方,讓穩定幣發行商的營運變得窒礙難行,反而更難保護投資人。「并不是所有對于產業的規范都可以保護用戶,有些只會徒增困擾,有些則是對投資人保護有利。如何在保護用戶的同時,又可以讓法規更簡化、容易遵守,這是我對監管的核心理念。」

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