EUL:Euler Finance創始人：以太坊合并前，要不要借入ETH？_NCE

如果你在合并之前借入ETH，你可能會想要閱讀這篇文章。在接下來的幾天里，我們可以更清楚地看到DAO正在做哪些準備工作，以及它對貸款人和借款人的影響。以太坊上三個最大的借貸協議現在都在朝著不同的方向發展：CompoundFinance提議提高最高利率Aave正在暫停借款EulerFinance提議什么也不做如果你現在是一個ETH貸款人或借款人，請密切注意。在未來幾天，這些協議的利率和利用率可能會存在很大的差異，這可能會影響你的損益。讓我們看看交易者如何影響借貸市場。借貸協議上的合并交易非常簡單：人們借入ETH是為了在合并后立即從PoW分叉中獲得「免費」的$powETH。當然，這個世界上沒有什么是「免費的」。借用ETH需要花費你ETH。你支付多少利息取決于你開始借貸的時間，以及每時每刻都要支付的可變利率。不過有些人對這種交易感到非常興奮，目前它已經推動了ETH借貸利率的上升，尤其是在Aave上，這促使Aave采取行動：為了防止提款問題、清算問題并防止杠桿質押的盈利能力進一步下降，Aave社區已投票決定暫停進一步借貸，以試圖阻止利用率的再次上升。

Yearn：所有受到 Euler 攻擊影響的被盜資金均已收回并歸還給用戶:金色財經報道，收益聚合協議 Yearn 發推稱，所有受到 3 月 Euler 黑客攻擊影響的資金均已收回并歸還給用戶，受影響的金庫是 yvUSDC 與 yvUSDT， Idle Finance v4（最佳收益）與 Angle Standard LP 存在間接暴露風險

此前報道，3 月 14 日，Yearn 發推表示，雖然沒有直接暴露于 Euler 被攻擊事件，但一些 Yearn 金庫間接暴露于黑客攻擊。其中通過使用 Idle 和 Angle 的策略，在 yvUSDT 和 yvUSDC 上的風險敞口總計 138 萬美元，任何剩余的壞賬將由 Yearn 金庫承擔，所有金庫都將保持開放并全面運作。[2023/5/3 14:40:03]

EUL跌破5美元，短時跌超20%:3月13日消息，據行情數據顯示，EUL（Euler Finance）跌破 5 美元，現報價 4.76 美元，24 小時跌幅達 20.73%。

此前據派盾監測數據顯示，DeFi 借貸協議 Euler Finance 疑遭閃電貸攻擊，損失約 889 萬枚 DAI 和 8,080 枚 WETH。[2023/3/13 13:01:01]

與此同時，CompoundFinance提出一種不同類型的提案，將ETH的最高借貸利率提高到1000%APY，以限制最大利用率的潛力。

Euler黑客攻擊事件受損金額約為1.97億美元:3月13日消息，安全公司 BlockSec 在社交媒體上發布數據表示，Euler Finance 在本次黑客閃電貸攻擊事件中的受損金額約為 1.97 億美元，其中包括 8,877,507.35 枚 DAI、849.14 枚 WBTC、34,413,863.42 枚 USDC、85,818.26 枚 stETH。[2023/3/13 13:01:00]

這些提議的效果如何？它們會對交易者產生什么影響？讓我們使用一些簡單的博弈論來探索一些非常假設的場景。首先，請注意，在撰寫本文時，$powETH在期貨市場上的估值約為ETH價值的3%。我們可以用它來定價借款人為了獲得powETH而需要準備好支付的最大利息金額。對于每100美元的ETH借款，他們應該支付不超過3美元的ETH總利息，直到合并為止。因此，如果我們距離「合并」還有1天時間，有ETH可供借貸，并且年利率低于1095％，那么你不妨借入該ETH。你應該準備支付「1/365×1095%APY」的1天貸款，因為這相當于3%的年化收益。為了賺取利潤，你顯然應該以較低的利率借款。如果可能的話，你也應該把借貸留到最后一刻，以最大限度地降低利率。但是搶先交易呢？如果你遲到了，利用率不會達到100%，你就錯過了嗎？是的，但這并不意味著提前借貸是一個好策略。事實上，如果你已經在CompoundFinance、Aave和EulerFinance上提前借貸了，這里可能有一個壞消息。問題在于，當你試圖預測你的借貸成本時，你必須對后來者進行定價，他們很可能會將利用率提高到100%，即使只是很短的時間。為什么？因為，如果你選擇的借貸協議支持1000%的最大借貸年利率，那么在合并前一天沒有借過低于此利率的任何人都可以輕松賺錢。因此，即使你現在只支付5%的年利率來保護你的頭寸，你也幾乎要考慮到合并前的最后一個交易日的「1/365×1000%APY~2.7%」的年化借貸成本。正因為如此，我敢打賭，現在許多借ETH的人在合并到來時，支付的利息將超過他們希望在$powETH中賺取的利息。相比之下，如果你的借貸協議支持100%的最大借貸年利率，那么你可以「安全」地在合并前的近11天內借到最大的年利率，并且不需要支付比你在powETH中賺到的更多的ETH利息。因為「11/365*100%APY~3%」年化。所以，即使明日借貸協議的利率上升到100%APY，當powETH代幣在一周左右的時間內進入你的錢包時，你仍然能夠達到收支平衡。像這樣盡早鎖定「有利可圖」交易的可能性，可能會在未來幾天內提高此類借貸協議的利用率，遠在合并發生之前。這不是很糟糕嗎？也許是這樣，但借貸協議不是憑空存在的。由于此類借貸協議的利率高于其他協議，新的貸款人可能會被誘惑遷移，以獲得更高的APY。事實上，許多貸款人可能很樂意獲得較高的ETHAPY，并犧牲一兩天的提款時間，而不是直接持有ETH以獲得powETH。畢竟后者是一種價值存疑的代幣，在合并后可能很難處置。為什么不通過直接借出ETH來鎖定一些利潤呢？至于暫停借款是否能保護貸款人的問題，我個人認為不太可能達到這個目的。這是因為暫停借款并不能保證低利用率，它只是創造了一個單邊市場。在我看來，單邊市場幾乎從來沒有好結果，通常應該避免，正如我在StETH「depeg」失敗之前所說的那樣。貸款人同樣有充分的理由在合并前撤回他們的ETH，正如借款人在合并前借款一樣。貸款人撤回ETH供應對利用率的影響與借款人借入ETH的影響相同。如果在最后一天利用率沒有達到100%，為什么不撤回你的ETH并去認領PowETH，并在不久后重新存入ETH？這樣你就可以在活動前獲得投機性借貸的所有好處，并獲得一些powETH。作為一個貸款人，你可能也會因為很多其他原因想要退出，可能會擔心杠桿質押頭寸被清算，或者擔心合并后ETH價格的風險，或者只是看到另一個借貸協議的高利率。總之，不管采用何種策略，借款利率似乎都有可能在合并前飆升，并且貸款協議的利用率可能會達到100%。可以持續多久則可能取決于協議的最高利率以及借貸是否暫停。如果你現在正在借貸，并且對未來的不確定性感到不安，那么最好撤回ETH，不要參與其中。但是，沒有人真正知道會發生什么。這些只是我個人對此事的推測性想法。原地址

Euler Finance 攻擊者已經開始將被盜資金轉入 Tornado Cash:金色財經報道，據 PeckShield 監測顯示，Euler Finance 攻擊者已經開始將被盜資金轉入 Tornado Cash，目前已至少通過 0xc66d 開頭地址轉入 100 枚以太坊。[2023/3/13 13:00:52]

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