ARMA:「一次性空投」不靠譜？加密項目應如何改進代幣分發策略？_CARMA

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加密市場里經常會有各種空投活動和相關宣傳，但我們建議每個Web3項目都該重新考慮一下協議的代幣分發方法。代幣空投并不是一個明智的策略，對大多數加密項目而言，除了“5分鐘熱度”之外，空投其實并不會帶來更多積極效果。有時候，空投活動一結束，項目似乎就有一種“是時候甩掉我的責任”的感覺，所以想要獲得長期成功，單靠“免費贈品”肯定行不通。如果你的目標是要讓項目資產隨時間推移變得越來越有價值，那么進行的每一次空投都像是在挖一個“原生資產貶值的洞”，這個“洞”挖的越深，填補的金融資本就會越多。實際上，項目之所以要給加密社區分發代幣，目的很簡單，就是為了獲客。也許很多人并不知道，Web2科技巨頭的大部分工作是去“做銷售”，但就現階段來看，Web3領域里的很多項目似乎并不重視“銷售”，許多銷售業務模型看起來也非常“懶惰”。在Web2領域里，一些高速增長的科技巨頭主要關注兩個獲客基本模型，一個是客戶獲取成本，另一個是客戶生命周期價值(CLV)。對于Web3項目來說，每次空投贈送代幣都類似于Web2公司的營銷支出，即付出了客戶獲取成本，而客戶生命周期價值則是用戶通過使用平臺帶來的經濟回報的總和。對于傳統科技公司而言，如果“CLV/CAC”的值越大，就意味著市場競爭力越強，投資方就愿意“燒錢”，如果投資者沒有看到這種長期價值，他們就會改變策略，比如降低客戶獲取成本，提升客戶生命周期價值等，其實Web3項目也可以這么做。簡單來說，當“客戶生命周期價值”大于“客戶獲取成本”時，你就能賺錢，反之則會賠錢。此外，投資回報周期也很重要，對于投資者而言，他們肯定希望自己的投資回報時間越短越好，最好能在12-24個月內收回投資成本，而不是等待5-7年。在Web3領域里，如果你希望自己“空投的代幣”能夠扮演“客戶獲取工具”的角色，那么對于一個在起步階段幾乎不賺錢的Web3項目來說，隨便制定一套空投策略并可取。一般來說，作為協議所有者，你的目標應該是將代幣盡可能地空投到合適的人手中，他們未來會使用你的應用程序，也會轉變成擁有較高生命周期價值的客戶；如果你過早地把全部/部分代幣空投給了錯誤的人，他們未來不僅會拋棄你的產品，更不可能轉換成高生命周期價值的用戶，你也很難再構建出更多契合市場的產品。在傳統證券市場里，人們之所以會購買、持有股票和股權，是因為他們相信自己可以獲得未來現金流的權利，買到一個有潛力的股票/股權會給他們帶來可預見的價值，因此這種股票和股權就很有吸引力。代幣其實也算是一種與股票類似的投資工具，如果你僅推出一個沒有價值的治理代幣，意味著持有者無法真正獲得“有形利益”，因此只要這個代幣價值大于零，持有者肯定會義無反顧地選擇拋售而不是長期持有，畢竟拿著毫無價值的治理代幣只是為項目的早期投資者和團隊創造流動性事件，反而自己無法獲得太多利益。學過微觀經濟學的人都非常清楚一個道理：任何一種商品的價格都是由供需關系決定，如下圖所示：

幣安撤回德國加密貨幣許可證申請:金色財經報道，幣安發言人證實，該公司已經撤回德國金融監管機構BaFin的許可證申請。此前，該公司在奧地利、比利時和荷蘭等市場進行了縮減，其美國分支機構也因經營未注冊的交易所而受到監管機構的起訴。

今年6月，有消息稱該公司將被BaFin拒絕發放牌照，但幣安發言人當時表示，該公司仍在與官員進行討論。幣安還放棄了在塞浦路斯證券監管機構的注冊，在一次注冊失敗后決定退出荷蘭，并已被勒令停止在比利時的業務。[2023/7/26 16:00:21]

如果你無法為代幣創造需求而僅僅是不斷增加代幣供應量，結果可想而知。雖然價格不代表一切，但正如我們之前在許多協議敘述中看到的那樣，價格肯定是一個非常重要的因素。那么，我們該又如何改進代幣分發策略呢？一、空投

免費代幣空投不應該是“一次性”行為，坦率地說，我已經從過去大量代幣空投實例中看到不少糟糕的結果。韓國風險投資公司Hashed研究員cptn3mo對“一次性代幣空投”做了量化分析，結果發現在不同時間范圍內，價格中位數都顯示出極差的表現，比如空投100天后，代幣平均價格表現下跌了36%，因此很難說代幣被投放到“合適的人”手中。雖然一次性空投代幣能夠引導社區并吸引更多早期參與者，但如果從長期發展角度來看，這種方式似乎效果不佳。不過，免費代幣空投的確能對參與者心理產生影響，而且項目也可以將代幣鎖倉釋放期范圍拉的更長一些，通過提供這樣的代幣分發機制，空投參與者可以獲得更多好處。雖然從套利角度來看，能夠參與到早期空投的用戶的確能獲得更大利益，但如果將“空投活動”變成一種連續行為，也未嘗不是件好事。“一次性空投”還有一個負面影響：新用戶會覺得自己錯過了一個生態系統、一個好機會，這反而對損害采用率，因為新用戶會覺得“哦，空投已經結束了，了解那個生態系統已經沒有意義了。”從這個角度來說，Web3項目其實可以通過“放長線”的形式來激勵早期支持者，而不是一次性空投代幣后就不聞不問了。但最根本的轉變，還是要將空投性質變成權證性質，將激勵過程從離散性變成連續性，Optimism就是一個好例子，他們的激勵措施是多階段的，盡管持續時間較長，但至少朝著正確方向邁出了重要一步。那么，如何才能實現“持續性”呢？答案其實很簡單，就是讓新參與者成為生態系統的重要組成部分，同時讓他們能夠獲得與老用戶相類似的好處。項目不能因為用戶參與時間較晚就不讓他們獲得“福利”，更不要說許多新用戶其實能給項目增加更多價值——你要做的，應該是吸引能給項目帶來最大價值的用戶，而不是最早入場的用戶。為用戶提供“可持續福利”，還可以提高項目對生態系統的動態和反思能力，代幣發放標準還可以根據用戶積極行為、或是消極行為進行調整。作為協議所有者，你設計的空投策略必須要能影響生態系統參與者的行為，影響力越大越好。二、設計社區代幣分發機制

知情人士：Binance已拒絕購買Justin Sun持有的Huobi股份:金色財經報道，據一位知情人士透露， Binance最近拒絕了收購Justin Sun在Huobi的所有權股份的提議。該知情人士表示，Justin Sun的提議是在上周直接向CZ提出的。上周，在彭博社報道Sun試圖出售火幣的股份后，他將這種猜測比作愚人節玩笑。[2023/4/6 13:47:05]

如何構建社區代幣分發機制？一個有趣的方法是設計“游戲化KPI”，利用KPI機制來調整代幣分發率。ZeePrimeCapital目前正在探索一種創新方式，旨在將協議愿景和社區回報保持一致。舉個例子，你可以針對收入指標來調整代幣釋放率，確保代幣持有者在項目采用階段能獲得利潤，讓客戶生命周期和項目成功周期保持一致，客戶生命周期擴展越大，成功周期就越長。

不僅如此，你還可以自己設計一條“輔助線”來追蹤利潤指標，然后與代幣釋放時間匹配起來，從某種意義上來說，這樣就能將價值“推回”給用戶，而不是鎖定在協議金庫中。理論上，這種做法還能產生良性循環并延長生命周期。

嘉楠耘智：2022年度總收入預計將達到6.19億美元:金色財經報道，嘉楠耘智發言人透露，盡管處于加密寒冬，公司業務并未受到太大影響。該公司在2022年前九個月的總收入約為40億元人民幣，約合5.73億美元，年度總收入預計將達到43億元人民幣（6.19億美元），同比下降約14%。（Cointelegraph）[2022/12/29 22:13:21]

三、探索具有創造力的代幣分發方式

任何代幣分發方式都伴隨風險，這點不言而喻。一個已知的驗證標準是開放女巫攻擊，但降低風險的最佳方法可能依然要不斷優化改進代幣分發標準，以便將成本降低到可接受的滑點水平，而不是僅僅依賴于傳統空投的實際收益。因此，我們需要對項目的代幣分發方法進行創新，比如允許修改代幣分發策略，給那些等待更長代幣釋放時間的用戶提供更多折扣優惠。簡單來說，在探索代幣分發方式創新的時候，最重要的就是要有創造力。在這方面，目前加密市場上一個值得關注的示例是BrahmaFinance的KARMA系統。KARMA是一個積分系統，用戶在社區內努力做出貢獻就能獲得獎勵，但會根據活躍程度提供激勵措施，如果你不是一個社區積極分子，那么獎勵積分可能就會減少。如果你能拿到更高的KARMA積分，那么就有權訪問協議上的特殊金庫并獲得其他利益。目前BrahmaFinance即將推出KARMAV2，旨在將這套系統推廣到更多其他協議。

美股持續走低，納指跌幅擴大至2%:金色財經報道，行情顯示，美股持續走低，納指跌幅擴大至2%，英偉達跌超4%，奈飛、特斯拉跌超3%，亞馬遜跌超2%，蘋果、微軟、谷歌均跌超1%。[2022/8/20 12:37:00]

BrahmaFinance的KARMAV2將會是一個針對高級用戶的持續獎勵系統，與直接股權補貼相比能夠顯著降低用戶獲取成本，團隊可以根據KARMA分數來添加“折扣代幣”或“免費代幣”等選項，其系統管理功能也能幫助項目更好地規劃代幣釋放計劃，比如是否需要調整代幣釋放量和釋放時間來匹配協議價值。隨著Web3“社交掛毯”變得更加豐富多彩、Sismo等去中心化私人認證提供商和各種有趣的指標越來越多，項目可以更好地定位到自己最想要的受眾群體。總結

總之，一個較好的幣分發模型應該有以下幾個特點：1、讓用戶能以折扣價購買的應該是“認股權證”而不是“空投代幣”；2、通過可持續性流程，項目能在更長的時間范圍內獎勵用戶；3、制定可修改的動態標準；4、設計、試驗更具創造力的代幣分發機制事實上，早在2017年，Coinbase聯合創始人FredEhrsam就在自己的博客中提到過類似的觀點，希望項目可以將自身發展價值與用戶追求的激勵保持一致：“協議設計者需要思考如何設計區塊鏈的進化特征——具體來說，設計出一套讓更多人加入的經濟激勵模式，然后不斷優化、改進它。”FredEhrsam說的沒錯，任何一個加密項目/協議的最高目標，就要“對齊”自身價值與用戶利益，而這也是轉動項目/協議長期成功發展的飛輪。去中心化代幣系統的出現，讓我們看到這一目標可以成為現實，但我們也需要仔細思考，努力讓項目自身價值和用戶利益保持一致。與此同時，僅僅利用去中心化代幣系統并不能保證實現“自身價值和用戶利益保持一致”的目標——99%的加密項目已經證明了這一點，畢竟大多數代幣的發展軌跡都類似于下面這張圖表：

元宇宙全息技術開發商Swave完成700萬歐元種子輪融資，imec.xpand等參投:6月28日消息，元宇宙全息技術開發商Swave宣布完成700萬歐元種子輪融資，風險投資基金imec.xpand、公共投資基金 Flanders Future Techfund、以及比利時高校風險投資基金QBIC參投。Swave首席執行官兼創始人Theodore Marescaux表示，該公司愿景是建立基本的全息技術，將元宇宙帶入生活和工作中，通過提供支持的真實、逼真和身臨其境的虛擬世界體驗，最終取代現有AR/VR頭顯設備。imec.xpand合伙人Peter Vanbekbergen認為，Swave千兆像素全息技術可以顛覆當前價值930億美元的、基于AR/VR的元宇宙市場。（StreetInsider）[2022/6/28 1:36:17]