TET:Celsius危機啟示：為什么DeFi比CeFi更「好」？_stETH

在牛市中，像黑客攻擊、rugpull以及脫錨之類的事情從來不會被重視，大家一般都只是把這些事情當做茶余飯后的談資，畢竟「印錢」才是牛市的絕對主題。但在熊市中，任何一丁點「不體面」的行為都會被賦予更多世界末日的色彩。各種各樣的恐慌言論通過Twitter等渠道快速擴散，并會在對本就岌岌可危的幣價造成進一步的沖擊。不過市場糟糕的階段也并非一無是處，這種階段實際上為行業提供了寶貴的經驗，能夠把麥子從谷殼中分離出來。熊市對于真正的建設者來說非常珍貴，因為只有在這種階段市場整體的節奏才會放緩。不久前Terra的崩盤讓我們認識到了設計機制時可持續性的重要性。而本周伴隨市場大跌而快速發酵的Celsius和stETH的案例讓我們認識到了設計機制時透明度的重要性。而事實上這也再一次證明了為什么DeFi比CeFi更「好」。關于stETH事件的簡單回顧

Lido是一個流動性質押協議，用戶在此基礎上向以太坊2.0質押存入ETH，并收到stETH作為回報。stETH是流動性質押衍生品，通過rebases累積質押獎勵，并代表對協議所持有的基礎ETH的兌換權，這些ETH被路由到各種驗證器，在Beacon鏈上進行質押。Lido提供了一項有價值的服務，它消除了押注的機會成本，使ETH持有者能夠累積質押獎勵，同時保留資產本身的流動性，讓其可以在DeFi內繼續利用這部分資產來生息。該協議已經積累了超過412萬枚ETH，占信標鏈上ETH質押總量的31.9%。

Celo主網支持Chainlink喂價:6月28日消息，Celo主網已支持Chainlink喂價，Celo開發人員可以訪問構建高級DeFi應用程序所需的可靠數據源。

此外，由于Celo參與了Chainlink SCALE，開發者將能夠以較低成本訪問這些數據源。[2023/6/28 22:06:29]

存放在Lido上的ETH，來源：NansenBeaconChain的提現功能將在合并后才會啟用，屆時每枚stETH將可以按比例兌換已存入Lido的ETH總量。在此之前，stETH持有者可以退出他們的頭寸的唯一方法是通過DEX的二級市場賣出。目前stETH缺乏贖回機制或流動性，不過這對相信合并會成功的持有者來說沒有什么問題。但這顯然給那些希望提前大規模退出頭寸的實體帶來了很大的困擾。stETH所謂的「脫錨」問題

破產法官：Celsius應在3月底之前繼續擁有制定退出破產計劃的專有權:金色財經報道，破產法庭法官Martin Glenn周三裁定，Celsius Network 應在 3 月底之前繼續擁有制定退出破產計劃的專有權。Glenn法官表示，在準備與新公司 NovaWulf 建立新的回收公司的交易方面取得了足夠的進展。紐約南區法院被告知，同意這項交易可能意味著該加密貨幣貸款機構在6月底前退出破產保護。

Glenn表示，我將批準所請求的獨家經營權延期。Celsius 已經能夠填寫交易的細節，并且不會在此期間消耗客戶資金，該計劃將提交給債權人以供批準。截至周二，已經有1770萬美元從托管賬戶中提取，還有350萬美元正在提取中，占合格用戶的60%，按價值計算占80%。[2023/3/9 12:50:27]

stETH最大的流動性來源是Curve上的stETH-ETH池。這個池子的既定目標是兩種資產之間保持50/50的平衡。不過截止發文時它的比例是21.7%的ETH對78.2%的stETH。在目前的規模下，該資金池僅持有127,155個ETH和510,388個stETH。這意味著，不是每個stETH持有者都能「完整」退出他們的頭寸。

美國法院批準Celsius用戶提交破產索賠的截止日期:金色財經報道，美國一家法院已批準加密貨幣貸方 Celsius 的請求，該請求為客戶在正在進行的破產程序中提交索賠證明設定了最后期限。

今日早間消息，Celsius用戶提出破產索賠的截止日期定為明年1月3日，這是債權人可以向Celsius提交索賠的最后一天，在此日期之后，未提出索賠的債權人可能將失去獲得索賠的資格。（CoinDesk）[2022/11/21 7:52:21]

ETH/stETH池權重變化曲線，來源：Parsec這種不平衡是像AlamedaResearch這種「大戶」退出頭寸導致的。這導致stETH/ETH的價格在過去五周內從1跌至約0.935。在這個市場充滿不確定的階段，某些市場參與者正在優先考慮保證自身持有資產的流動性。值得注意的是，stETH不一定要與ETH平價交易。LSD的價格對Lido的運作和Ethereum2.0的合并都沒有影響。事實上，這種折扣在熊市期間是可以預期的，因為在熊市中，流動性是溢價的。但是，這種下降確實給使用stETH作為抵押品的協議以及持有人帶來了巨大的風險。DeFi中stETH的風險敞口

加密借貸公司Celcius持有超15萬枚BTC，超過MicroStrategy等上市公司:4月8日消息，加密借貸公司Celcius在比特幣2022大會上宣布，其擁有超過15萬枚BTC，并已向社區支付了超過6100枚BTC的獎勵。CoinGecko數據顯示，Celcius持有的比特幣數量超過了MicroStrategy、特斯拉、Galaxy Digital和Coinbase等上市公司。截至4月5日，MicroStrategy擁有129,218枚BTC。此外，據Celcius官方推特，其目前持有的比特幣數量為159107.24枚。（Yahoo）[2022/4/8 14:12:31]

DeFi中stETH作為抵押品的風險主要集中在兩個協議之中：Aave和Maker。相比只有4.9%的stETH總供應量被鎖定在Maker金庫中，Aave需要面對的風險要大得多，該協議持有超過146萬枚stETH，價值約18.5億美元，占LSD總供應量的約34.6%。許多DeFi用戶一直在利用Aave攫取stETH內在的「超額」質押收益，策略如下：存入stETH作為抵押品；借出ETH；將ETH換成更多的stETH；重新存入stETH并重復這一過程。這種策略非常受歡迎，甚至被各種資產管理DAO代幣化，IndexCoop和Galleon都推出了icETH和ETHMAXY等產品來滿足用戶的這種需求。

Celsius CEO：比特幣在做正確的事情:12月4日消息，在最近接受采訪時，Celsius 首席執行官 Alex Mashinsky討論了比特幣以及對該行業的監管態度。Mashinsky表示，我們剛剛突破了價值 3 萬億美元的加密貨幣市值，其中一半由比特幣維持。所以很明顯比特幣在做正確的事情。然而，當涉及到除收益率和支付形式之外的其他用例時，比特幣可能不會做得那么好。此外，他認為加密項目中的大多數都會失敗。（ambcrypto）[2021/12/4 12:51:21]

stETH清算價格，來源：Parsec誠然這種循環是有利可圖的，尤其是當stETH/ETH比率接近1時，這種操作看起來幾乎沒有風險，但隨著這個比率下降，這部分「玩家」就陷入到了被清算的危險邊緣，而這已經成為了正在發生的事情。如果stETH/ETH價格達到0.75，會有大約2.36億美元的stETH被清算。這個數字與Aave的單日交易量差不多。盡管Aave并不期望在stETH/ETH進一步下跌時產生壞賬，而且該協議正在考慮采取預防措施以降低風險，但潛在的清算可能導致stETH的價格下跌更多。然而，stETH/ETH比率下降帶來的最大損失不會在DeFi內部，而是在，CeFi。Celsius危機

CeFi借貸平臺Celsius已經陷入到了stETH價格松動引發的危機之中。該貸款機構在2021年的資產管理規模達到了286億美元，官方披露的數據顯示目前擁有170萬名用戶并持有151,534枚BTC。Celsius是中心化管理的，其借貸簿并不透明，用戶和投機者都沒有辦法評估該平臺的健康狀況。而Celsius把大量資產押注在了stETH的體系之中，這導致其持倉變得非常脆弱。隨著stETH清算的進行，Celsius必須找到一種方法來清算這些持股，以滿足客戶的提款要求。鑒于鏈上的流動性正在枯竭，stETH的價格正在下降。用鎖定的ETH贖回資產并不是一個可行的選項。與此同時，Celsius自己的代幣CEL也在過去一周內暴跌了64%。作為有息stETH的最大持有人。6月12日，Celsius暫停了平臺上的提款、swap和轉賬。這是在一些用戶指責該公司將賬戶置于強制的「HODL模式」之后，用所謂的安全功能暫時限制了用戶賬戶的提款。目前還沒有時間表說明事情何時會發生變化。停止從平臺提款是一個不祥的征兆。Celsius最近的行動和其CeFi基礎設施的不透明性進一步加劇了不確定性。Celsius在擠兌期間停止提款，大大損害了其與已有和未來潛在用戶之間的信任。目前還不清楚這是否會對平臺的償付能力構成風險，但看起來并不樂觀。在過去的7天里，CEL代幣已經從0.76美元跌至0.15美元。如果Celsius要求儲戶「認賠」甚至宣布「破產」的話，這將是對CeFi最嚴厲的指控。Celsius的糟糕經歷可能會在與之相關的CeFi機構中造成傳染。更進一步的思考，為什么說DeFi>CeFi？

Celsius的慘敗血淋淋地重申了DeFi的價值，尤其是「高透明度」的意義。通過DeFi，我們可以24/7/365地實時監控平臺的風險和償付能力。我們可以準確地看到Aave對stetH有多少風險，這些頭寸會以什么價格被清算，以及有多少流動性可以為它們服務。因此，用戶可以更容易地做出明智的決定。而對于Celsius和其他CeFi平臺來說，我們沒有判斷的手段，只能被迫相信易變的中心化實體，這一「機制」顯然存在巨大的漏洞。熊市會進一步放大這種脆弱。歸根結底，這將成為加密貨幣行業發展過程中的一個案例，我們一定要學會把垃圾及時扔掉。漏洞、薄弱的基礎設施和中心化的單點故障將被市場力量所利用。也許我們會經歷短期的陣痛，但從長遠來看最終是健康的。在以太坊生態系統內，一切都有聯系，所以這可能在短期內導致ETH的劇烈波動。如果LSD繼續「傷害」ETH，當Beacon鏈上的提款被啟用時，它可能會給精明的投資者提供一個巨大的機會。當然，未來的一切都還是未知的，不過有一點我們可以確認的是，DeFi將是反脆弱的有力武器。原地址

Tags：ETHTETSTEstETHtogetherbnb幾個女主TetherBlackStep FinancestETH價格

屎幣