DEF:DeFi的原罪：從實際銀行業務理解DeFi的局限性_Libre DeFi

從銀行到中央銀行

加密貨幣作為硬通貨替代品的使用范例已經引起了社會對中央銀行和貨幣的關注。歷史告訴我們，金融發展的弧線是先做銀行，再做中央銀行。美聯儲成立于1913年，在那個之前，美國在沒有中央銀行的情況下，通過銀行渠道成功地為鐵路、房地產、戰時武器、船舶提供了資金。在美國內戰時期，銀行作為私人企業運作，向社會發放資金。沃爾特·白芝浩(WalterBagehot)在1873年經典的倫巴第街(LombardStreet)中強化“中央銀行”的概念。白芝浩將中央銀行的用處集中概括為“以良好的抵押品自由放貸，并收取利息”，而它在現代演變為“最終貸款人”。中央銀行成立的目的是成為國家的堅實后盾——而不只是經濟事務的促進者。當下的DeFi

Binance Labs投資其孵化計劃第五季中的5個項目，包括DeFi、基礎設施等領域:6月20日消息，Binance Labs已投資其孵化計劃第五季中的5個項目，所選項目涵蓋Web3的各個領域，包括DeFi、基礎設施、工具和中間件。具體項目細節如下：

zkPass，一種基于多方計算(MPC)和零知識證明(ZKP)技術的Web3可組合、隱私保護的去中心化身份驗證解決方案。zkPass旨在使用最新的密碼技術為Web3應用程序提供安全且保護隱私的身份驗證解決方案。

Mind Network，一個全加密網絡，建立在獲得專利的自適應全同態加密(FHE)框架之上，以保護Web3上的所有用戶數據、智能合約和人工智能。它被用作去中心化的隱私保護數據湖，提供加密的高性能按需付費數據存儲和計算。

Kryptoskatt，一個為全球用戶簡化Web3財務的項目，提供一套全面的解決方案，包括會計、投資組合管理和稅務報告。Kryptoskatt支持2000多種DeFi協議、100多個交易平臺和錢包以及50多個區塊鏈，是滿足所有Web3金融需求的一站式商店。

Bracket Labs是一個在鏈上構建杠桿結構化產品的項目，具有簡單的界面和創新的自適應定價，可大大提高可用性。Bracket Labs推出了BracketX.fi，該平臺可幫助交易者快速利用橫盤和趨勢市場條件下的波動。

DappOS，一個專注于構建操作協議的項目，通過創建提高Web3應用程序可用性和可訪問性的解決方案來降低進入Web3的門檻。[2023/6/20 21:48:54]

目前，任何加密穩定幣在現實世界中的采用都是有限的。絕大多數的DeFi協議都是杠桿的自我消化。。我們可以在下表中，從ETH流通量的增發速度來看出端倪，隨著時間的推移，ETH的增發速度會越來越快。

數據：當前DeFi協議總鎖倉量為805億美元:7月6日消息，據DeBank數據顯示，目前DeFi協議總鎖倉量805億美元，較昨日增加30.1億美元，重復率約為26.55%，真實總鎖倉量591.3億美元。鎖倉資產排名前五分別為Curve（90億美元）、Aave V2（83億美元）、PancakeSwap（79億美元）、Compound（77億美元）、Maker（62億美元）。[2021/7/6 0:30:53]

CDI宣布A輪投資波卡DeFi項目Equilibrium:據官方消息，CDI宣布A輪投資波卡DeFi項目Equilibrium。均衡框架（Equilibrium Framework）是支持對多鏈資產進行抵押生成美元穩定幣的去中心化產品。

CDI創始人Czhang表示：CDI基金一直在關注波卡生態以及借貸賽道，Equilibrium將兩者結合，把 DeFi 產品線延伸到一站式跨鏈資產市場。

此輪投資方包括 KR1、Signum Capital、Hypersphere、Block Dream Fund、Genesis Block Ventures、CMS Holdings、AU21 Capital、Digital Finance Group、PNYX Ventures、FBG Capital、LD Capital、Crasolum Ventures 和 Inception Capital。

迄今CDI（Czhang's Digital Investment） 投過100多個項目，包含Ocean protocol, Origin, Woo, Theta, Fractal, Algorand, Aergo, Shyft, Blind Boxes, QuarkChain, Ontology, Gifto等。[2021/4/27 21:02:24]

隨著資金成本飆升和流動性收緊，實用程序將會以現實世界的應用為中心。銀行框架

幣贏CoinW將于7月23日15:00在DeFi專區上線PNT:據官方消息，幣贏CoinW將于7月23日15:00在DeFi專區上線PNT，開通PNT/USDT交易對，并開啟“充值送PNT”活動。

據悉，pNetwork生態系統旨在解決區塊鏈的限制，促進區塊鏈生態系統的發展。pNetwork是一個去中心化的系統，完全開放。它是對區塊鏈的補充部分，有助于發揮區塊鏈的潛力。pTokens系統連接了各種區塊鏈，為加密流動性的自由流動提供動力。[2020/7/23]

銀行短期借入然后長期借出，這種時間轉換是獲得公平的流動性溢價的關鍵使用案例。DeFi社區大多談論過度抵押/抵押不足/算法模型，但很少有人認真討論實際的銀行業務。讓我們以DAI為例：我有1億美元的存款，并且我提供了1億美元的貸款。如果我的流動性成本是4%，我的貸款利率是8%，我便會有4%的利潤。第一年，我們入賬了400萬美元。第二年，我們便入賬了800萬美元。這種結構中的貸款創造了一個盈利的、有抵押的銀行，超額抵押貸款只是一個鏈上典當行，抵押不足的貸款會受到信心的影響，恐慌性銀行擠兌在鏈上是極易發生，且顯而易見的。隱性債務上限

創建鏈上銀行的最大障礙是流動性池引流帶來的隱性債務上限，假設MakerDAO借給沃爾瑪1億美金DAI，而沃爾瑪沒有DAI的用途，因為它的工資單/采購訂單以美元計價，所以沃爾瑪會將DAI換成USDC并轉移到Coinbase并用USDC兌換美元。沃爾瑪可能只是借用DAI，因為它的利率低于美元替代品，并且有隱含脆弱性選項。因此，鏈上銀行的貸款賬簿只能隨其流動資金池擴展，如果只有5千萬的“兌換”流動性，沒有人會借出1個億的DAI。債務上限問題可以通過以下方式解決：創建用例來促進DAI的持有；發行一種在一段時間內不可兌換的DAI；在一段時間內鎖定固定的流動性；信心/復原力的增長，相當于DAI的儲蓄。為持有DAI的人開發實際用例意味著MKR可以鑄造DAI并創造貸款，而不會造成流動性池壓力。債務上限問題意味著沒有穩健的存款，銀行業就無法發展。唯利是圖，追求收益的資本，使得我們無法建立一個高效的鏈上銀行。儲蓄即服務

除非您生活在非經合國家，否則您不會考慮使用穩定幣。許多非經合組織國家都經歷了以當地貨幣計價的儲蓄下降。其中原因是相應國家在減少財政/現有賬戶赤字方面的失敗。各國利用通貨膨脹作為協調的游戲規則，使儲蓄貶值并降低借貸成本，任何國家的最大借款人都是政府本身。這就是為什么我們可以在新興市場看到強勢的美元化。在土耳其，如果有能力使用美元作為儲蓄，你就能夠規避通貨膨脹和銀行倒閉。但在那里獲取美元并不容易，且摩擦成本高，官方美元匯率由政府操縱。如果從這個角度看，DeFi的用例是一個全球儲蓄賬戶，可以在沒有分支機構或機構的國家存在。在利比亞可沒有摩根大通。DeFi已經成為非經合組織國家的儲蓄技術，使得鏈上銀行擁有了粘性存款。粘性存款意味著更少的雇傭流動性和更高的貸款息差。鏈上銀行應該具有專屬流動性層。鏈上銀行的一些想法

建立一個鏈上銀行需要強大的流動性，我相信可以從非經合組織國家的硬通貨需求中挖掘出來。但是DeFi中還有其他領域需要顯著改進：DeFi需要收益率曲線——幾乎所有活動都是現貨；鏈上銀行業務可能意味著需要鎖定大量流動性/不可贖回的基本體；借/貸工具需要通過貸款服務和鏈上契約來推進；實體市場的信貸發放，如結構化信貸、商業房地產。鏈上銀行終結游戲

要鏈上銀行終結這個游戲很簡單：鑒于成本結構，鏈上銀行業務更便宜；即時支付/結算；代幣化允許實現今天無法實現的借貸激勵機制。這是JPMorgan與MakerDAO的關鍵KPI的相對比較：原地址

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