LUNA:LUNA：套利者的饕餮盛宴_UNA價格

UST脫錨的前情就不多說了，這個目前已有很多分析文章，本質問題都分析的很透徹。我也是第一次見第一天跌了95%+的代幣，第二天還能繼續跌99%，而此種情況下，交易所還暫沒下架，借貸協議也沒暫停借貸。從這里可以分析出很多，爭取通過這個事件，讓自己能學習到更多的風險管理知識、套利策略和風險規避動作。整個事件的分水嶺，應該是DK的發言。在這之前，大家主要關注有什么措施能讓UST重新錨定。而DK的發言，清晰的表明他們沒有任何外部解決方法。從推文可以看出，他先是說了UST穩定的原理，引用了一個DEPEG的詳細說明：

之后這兩條是重點，他明確只能依靠DEPEG機制，不斷的燃燒UST，增發LUNA，通過套利的形式讓UST回到1。為了增加這一進程，社區還在投票一個增加了燃燒效率的提案，以便加快UST套利速度。

Terra曾與Jump Trading簽訂三年內提供3000萬LUNA的貸款合同:金色財經報道，在美國證券交易委員會公布的文件中，有一份日期為2019年11月的合同，討論了Terraform Labs與Jump Trading的子公司Tai Mo Shan Limited在三年內提供的3000萬LUNA貸款。

此前報道，據美國證券交易委員會稱，為了支持穩定幣UST，Terraform及其首席執行官Do Kwon允許Jump Trading以0.3美元、0.4美元和0.5美元的價格購買LUNA代幣。SEC強調，Jump Trading能夠以0.4美元的價格購買這些代幣，而在公開市場上的交易價格為90美元。[2023/5/17 15:07:08]

V神：像LUNA這樣的加密貨幣價格暴跌對加密行業的發展是有利的:金色財經消息，Vitalik Buterin在接受前彭博社觀點專欄作家Noah Smith采訪時表示，價格下跌“很好”地暴露了其弱點，“我確實認為價格下跌有助于揭示從一開始就存在的問題。不可持續的商業模式往往會在繁榮時期取得成功，因為一切都在上漲，所以人們可以支配的資金也在增加，因此可以通過不斷涌入的新美元暫時支撐事物”。

他表示，穩定幣發行人Terra（LUNA）的原生代幣的崩潰是價格暴跌暴露不可持續的商業模式的一個例子，“在牛市期間協議開發很容易維持，但當價格暴跌時，通常新團隊很難在財務上維持下來”。（Daily hodl）[2022/9/4 13:07:55]

看到這兩條消息，我的第一反應是項目完蛋了，如果這么燃燒，按照LUNA當時的市值基本很快就會歸零。第一個機會點是消息面做空。風險是交易所關閉充提，殺空頭。DK下午發言后，LUNA在交易所價格也很快到了0.7附近。但這時交易所關閉了充提，LUNA價格被拉到7。此后大概進入了美區交易時間，LUNA價格進入了市場博弈，沒有再次暴跌，穩定在1附近。

Luno與倫敦卡姆登音樂場所KOKO 合作:金色財經報道，加密貨幣平臺 Luno 與倫敦卡姆登的傳奇音樂場所 KOKO 合作。該合作伙伴關系旨在通過區塊鏈和 Web3 技術創造機會，為下一代藝術家和音樂家賦能。此外，KOKO 場地的一個新空間The Luno將推出一個數字藝術畫廊。?作為加密平臺和音樂場所之間交易的一部分，KOKO 將主辦一個新空間 The Luno，該空間將展示深夜 DJ 表演、數字藝術展覽和沉浸式活動。該場地還將舉辦講座和研討會，重點是“去中心化技術、加密貨幣以及它們如何徹底改變音樂、藝術家和粉絲之間的關系”。（decrypt）[2022/4/14 14:23:31]

5月11日，大家主要關注點在LUNA和UST的價格上，關注消息面大多是恢復錨定措施，以及在交易所的多空廝殺。從LUNA增發量看，5月11日的增發體量也并沒有超過認知范疇，價格和增發量也基本可以對齊。如果5月11后交易所直接下架交易對，后面512的大戲也就不會上演，鏈上并沒有那么大的池子能容納這巨量的增發套利。

Luna Foundation Guard地址今日增持2943個BTC，價值約1.4億美元:3月30日消息，據Bitinfocharts數據顯示，被認為是Terra生態發展組織 Luna Foundation Guard 的比特幣地址今日下午增持2943個BTC，價值約1.4億美元。目前該地址總共持有30727個BTC，價值約14.6億美元。

今日，Terra創始人Do Kwon還表示，他計劃將UST的比特幣儲備增加至100億美元，其原因在于Terra的目標是成為除中本聰外全球最大的BTC單一持有者。“在這種情況下，UST的失敗將等同于加密行業本身的失敗。”[2022/3/30 14:27:06]

Luno交易所CEO：高盛不建議購買比特幣是因為他們不出售它:在星期三舉行的電話會議上，高盛的高層管理人員不認為比特幣是資產，也不建議客戶購買比特幣。Luno交易所首席執行官Marcus Swanepoel對此表示，銀行業巨鱷不建議購買他們不出售的產品。他認為，一旦高盛可以開始出售比特幣，情況將發生根本變化。（U.Today）[2020/5/28]

關鍵點就在于512一整天，大所并沒有關閉交易對，讓整個套利鏈條能完整運行。還有如果不了解這個機制的人，是無法想象會有如此巨大的增發量的。交易量有那么大，就是因為這里有巨大的信息差，有人覺得已經跌了99%，有那么大的生態，可以抄底搏一搏。巨大的信息差形成了巨大的交易量，讓luna在大量增發的同時，價格并沒有跌的像增發量那么快。

LUNA的價格，在不同的市場已經有巨大偏差，而突破口主要是2個地方，一個是官方的兌換渠道，預言機價格按照1美元計價，另一個是交易所渠道，有巨大交易量托底。這里的主要套利路徑就變成：交易所購買UST->提到terrastation兌換LUNA->充值到交易所賣成USDT->再購買成UST這其中，在station兌換會有4%左右的折價。不過相對UST和USDT的折價，這個空間還是巨大的。如果UST/USDT為0.5，96%-50%=46%依次套利就有接近46%的利潤。當UST到0.7時，也有26%利潤。這個過程也需要2個價格保護，一個是購買UST時，一個是兌換LUNA時。在DK的推文中，有提到社區的一個提案，增加UST的燃燒效率，我看了下這個提案的狀態，目前還是在投票中。也就是說，即便沒增加效率，市場的動作已經充分的發揮了作用。

其實，站在理性的角度考慮。當DK說讓UST通過DEPEG機制恢復錨定時，只要是對算穩有了解的，就一定知道這就是宣布死亡。這個過程太快了。而LUNA沒有立即死掉，這里交易所有一天多硬生生沒下架，不知道是咋想的，讓大量不了解情況的人在里面廝殺。站在套利的角度，市場價格沒有反應項目實際情況時，就有套利空間。能做到可能需要懂得原理，會相關操作，找得到具體數據，做好風險規避動作，最后還要有點膽識，或者是已經練就的肌肉記憶。從增發量和市場價格走勢看，512一天LUNA按照每一個塊的上限穩定增發，價格也基本是持續走低，又繼續跌了99%。513，交易所下架了LUNA和UST，大戲至此落幕。

其實從UST的價格走勢可以看出，支撐這一大戲的核心是交易所上有這2個幣種交易對，因為中心化有很多不透明因素，因此存在信息差。

512早9點，UST在交易所價格達到3d高點，此后一路走低，LUNA的價格也是。

從511晚7點到512早9點這一階段，UST的價格從0.35恢復到了0.8。如果不了解機制的朋友，可能以為這是市場在恢復信心，在自愈。通過結合增發數據看，這一時間段LUNA大概增發了3倍，UST價格回升實際是被套利者購買上去的。而512的9點后，進入東8區交易時間，大家發現了增發量如此大，價格才再次下行。而UST在下行過程一直沒有大的瀑布，也是套利在不斷套利的表現。一切還是從DK那條推文開始，它那14條其實就一個意思，你們去套利吧。正常來說，創始人這么說了，大概率直接到底。套利機制能生效，是需要有對手盤來支撐的。如果是鏈上項目，一次性池子就干了。而有了交易所的存在，讓這個盛宴能維持一天多。說的有點散，簡單總結下：時間線：?DK發推，宣布躺平?市場反饋價格從3.5-0.7?交易所關充提，價格到7?511晚-512早9，市場價格博弈，沒有大波動?此時間段內LUNA增發3倍左右，套利者隱秘行動?512早9，UST恢復到0.8，套利效應比較明顯?512早9后，東8區時間，發現大量增發后再次恐慌盤?此后估計是全民套利，也有亂沖的很多，當了對手盤?513交易所下架LUNA，大戲落幕?UST價格0.1?LUNA供應量萬億+需要了解的知識和信息面：?UST的機制?UST和LUNA的關系?鑄造和燒毀UST的操作方法?套保的操作方法?各交易所和鏈上的價差?LUNA增發的數據?預言機價格和實際價格差?市場對當前實際情況的反映程度可能存在的風險：?交易所關閉充提?套保單被爆?擼一半下架?各種未知的中心化風險以上內容純屬虛構，散了吧。原地址

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