TER:Terra走下神臺，其他公鏈的官方算法穩定幣還可信嗎？_比特幣是穩定幣嗎為什么

在Terra生態的算法穩定幣獲得成功之后，Waves、NEAR、TRON等公鏈紛紛推出了自己的算法穩定幣。而如今，Terra已經走下神臺，UST脫錨最低跌至0.2美元，LUNA也一度跌破1美元。在Terra的前車之鑒下，其他公鏈還有必要推自己的算法穩定幣嗎？公鏈推算穩有何好處？

為什么這些公鏈都熱衷于發行算法穩定幣？算法穩定幣會給公鏈帶來哪些機會與風險呢？首先，算法穩定幣的發行有利于短期提升幣價。如USN的消息傳出之后，NEAR的價格漲至20美元附近；USDD在正式發行后，截至5月11日，在過去7天BTC下跌17%的情況下，TRX上漲9.6%。

Ankr利用Matter Labs在Microsoft Azure上推出zkSync Era節點和超鏈:金色財經報道，去中心化區塊鏈基礎設施提供商Ankr與Matter Labs合作，在Microsoft Azure Marketplace上推出專用的zkSync Era Nodes和Hyperchain區塊鏈解決方案。主要目標是通過提供一個易于訪問Azure客戶可用的區塊鏈基礎設施的網關來促進Web3開發增長和企業采用。Ankr的專業解決方案，加上zkSync Era的可擴展區塊鏈網絡以及微軟的云基礎設施，預計將降低進入門檻并激發企業采用區塊鏈。[2023/7/20 11:06:06]

由公鏈支持的算法穩定幣相對更加安全，不太可能發生“RugPull”的情況，代碼出現漏洞的可能性也更低。有官方背書也就能夠吸引更多的資金，幫助公鏈鎖定大量原生代幣。以最具代表性的Waves為例，在WAVES市值只有10.7億美元的情況下，鎖定在Neutrino中的儲備金價值約為5.82億美元，占據WAVES流通市值的54%。

NULS上線TokenBetter以來漲逾228.3%:據TokenBetter行情顯示，NULS于6月15日上線TokenBetter，截止今日19:30 NULS 24小時漲幅達11.93%，自上線以來NULS累計漲幅達228.3%。

納世鏈（NULS）是一個面向定制化服務的區塊鏈基礎設施，一個全球化的開源社區項目。NULS采用微服務思想，實現高度模塊化的底層架構，運用模塊倉庫、智能合約和跨鏈等技術，同時結合鏈工廠快速搭鏈的能力，降低區塊鏈開發成本，推動區塊鏈商業應用落地。[2020/7/6]

大多數公鏈都沒有Tether、Circle這類強力機構發行的原生穩定幣，需要依靠跨鏈，而跨鏈橋又是安全事故頻發的一類協議，此時原生穩定幣就顯得較有意義。5月1日，彩虹橋在短暫的停止服務期間，引發了很多用戶的擔憂。原生穩定幣則有利于改善這一問題。

Peter Schiff：從市值看比特幣自誕生以來的整個牛市與黃金的漲幅相比相形見絀:黃金支持者Peter Schiff今日發推稱：“比特幣狂熱者認為，盡管比特幣最近下跌了50%，但就市值而言，金價下跌近10%實際上是更大的損失。然而，如果市值現在是衡量價值的標準，那么比特幣自誕生以來的整個牛市與黃金的漲幅相比就相形見絀了。”[2020/3/16]

穩定幣為公鏈補充了一種重要的資產，豐富自己的生態。USN在推出之后獲得了多個項目的支持，如RefFinance推出了USN/USDC的流動性挖礦，Burrow開通了USN的存款，Trisolaris宣布將推出包含USN、WUST、FRAX、USDT、USDC的5pool。

PanteraCapital CEO：現在是買入BTC最好時間:據CNBC報道，PanteraCapital 的首席執行官 Dan Pantera稱，現在是買入BTC的最好時間。當比特幣突破日線MA200后，在一年之后賣掉，平均收益會在239%。這在過去的六年時間里已經發生了5次。[2018/6/1]

多個公鏈推算穩，機制與Terra不同

由于公鏈原生代幣的經濟模型已經確定，它們只能借助與Terra類似、但不相同的辦法來維持穩定幣與美元的錨定。Neutrino允許1美元的WAVES和USDN的互換，但這個過程存在延遲，儲備金也可能不足。當市場變動導致儲備中的WAVES價值與發行的USDN不匹配時，需要通過拍賣Neutrino的治理代幣NSBT來調節。USDN存在抵押不足的問題，且公鏈代幣主要的用途即抵押鑄造USDN，可能發生死亡螺旋。NEAR生態中管理USDN儲備金的組織被稱為DecentralBankDAO\">DAO，用戶可以無延遲的實現1美元的NEAR與1USDN間的互換。在引導階段，項目方以200%的抵押率鑄幣，即鑄造1USDN需要1美元的NEAR加上1USDT，依靠項目方的額外注資來對抗市場下跌可能導致的儲備不足。TRON的USDD相對比較中心化，由TRONDAOReserve管理并保證價格穩定性。項目方預先鑄造了9990億USDD，用于鑄幣的TRX被存入多簽錢包，TRX與USDD間的兌換需要依賴AlamedaResearch等白名單機構，普通用戶只能在二級市場中買入或賣出USDD。此外，IOST和Cardano團隊也宣布計劃推出算法穩定幣。IOST表示，計劃推出的算法穩定幣將解決三個問題：預言機價格真實性、確保價格穩定、通過套利減少價格波動。IOST將投入更多資金和資源，專注入IOST多鏈生態和IOST算法穩定幣。算法穩定幣具備更高的可擴展性，能夠刺激生態的快速發展。在帶來這些優勢的同時，也會為公鏈引入新的風險，可能在泡沫破滅時成為壓死駱駝的最后一根稻草，截至發稿前，幣安上UST最低跌至0.225美元。公鏈算穩設計應更穩健

算法穩定幣引發的原生代幣價格上漲可能是暫時的，如NEAR上USN的消息傳出之后，NEAR價格漲至20美元以上。但在USN正式上線后，表現不及預期，USDT/USDN的挖礦年化收益在Ref上跌至8%以內，NEAR的價格近期表現不佳，最低跌至5.3美元。其中可能存在某種關聯性。在類似的方式被更多的公鏈所模仿之后，算法穩定幣對幣價的刺激作用可能會減弱。目前已經上線的算法穩定幣，如USN和USDD，缺少信息的公開或表現較為中心化。USN聲稱引導階段抵押率為200%，理論上，引導階段項目方額外投入的資金越多、比例越大，后續能夠承受NEAR價格下跌的幅度也更大，但是沒有明確說明已經投入的資金。USDD的設計則相對中心化，用戶并不能通過項目合約實現1USDD與1美元的TRX間的互換，只能在二級市場上交易。在市場表現不佳的情況下，Terra、Waves、NEAR、TRON的穩定幣機制在理論上均存在脫錨的可能性，這可能帶來額外的風險。UST的風險已經暴露，USDN受到沖擊，USN和USDD的抵押品也主要為公鏈原生代幣，在市場大幅下跌的情況下，理論上也存在抵押品價值不足以讓穩定幣都贖回1美元資產的可能性，只是在現在規模不大的情況下，能夠被官方所化解。在這些風險之下，尤其是UST暴雷的情況下，公鏈官方在推出算法穩定幣的過程中應當更加慎重，對算法機制的設計應該更加穩健，在充分準備好之前不好盲目上線。

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