OUT:詳解雙代幣聲譽系統：如何讓杰出貢獻者「名利雙收」？_ITUBE

聲譽系統為平臺提供了一個機會，能夠識別參與者做出的高質量貢獻、并以此激勵更多高質量貢獻，包括內容創作、管理、社區建設以及游戲玩法。這對任何web3項目的成長和可持續發展都至關重要。然而，設計聲譽系統需要圍繞聲譽供應、分配方式、可信度等進行綜合考慮。因此，盡管從FWB等DAO組織，到AxieInfinity等play-to-earn游戲以及BitClout這樣的新社交平臺，許多人都在探索這個領域，但是對于設計聲譽系統的最佳方式，建設者們并未達成共識。利用在經濟理論和游戲設計方面的知識，我們設計了一種雙代幣聲譽系統，以具體呈現有意義的貢獻。其中，一個代幣用于發出聲譽信號，另一個則用于提供流動性。01

聲譽系統的演變

聲譽系統背后的底層前提并不新鮮。早在文明開端，我們就給聲譽打上了標記，例如為功勛或服務授予獎章。在企業界，職員被授予頭銜或者“級別”以表明他們在層級結構中的位置，這種“標志”通常決定了一個人的薪水和其他福利。游戲長期以來都是數字聲譽系統的先驅。玩家在游戲過程中積累的"積分"可以轉化為游戲中的貨幣，用于購買新的皮膚、武器、角色等等。通常，加密世界的聲譽代幣采用了社交代幣的形式。這些代幣可以由各種實體發行，包括人、社區、游戲和應用，代幣可以用于獲得社會資本、訪問服務，或轉化成金錢或其他獎勵。重要的是，在加密領域，社交代幣常常可以代表所有權和唯一性。同時，由于建立在區塊鏈之上，這些社交代幣是去中心化、可移動的，因此可以用于全球互聯網經濟，而不僅僅是在單一平臺和決策者的范圍內使用。02

悖論：聲譽代幣是賺來還是買來的？

數字平臺的聲譽代幣通常有兩個用途：作為一種信號形式，識別和獎勵為平臺貢獻價值的用戶，這些用戶可以利用這種信號來提高公眾信譽。提供報酬，使貢獻者能夠將其創造的部分價值轉換成可流通的貨幣。然而，這兩種用途是相互對立的。為了具有流動性，代幣需要擁有可交換屬性，但代幣的流動性越大，它作為純粹聲譽信號的效果就越差。為了闡述清楚這一點，讓我們假設聲譽代幣可以自由轉讓。如果代幣作為聲譽質量的可信信號，那么他們的交易價值會提高，這使得持有者愿意交易他們。然而，一旦代幣開始交易，所有權就失去了信號價值，破壞了代幣名義上傳達的聲譽資本。舉個例子，慈善機構可以鑄造NFT用于獎勵那些完成超過500個小時社區服務的成員。但是，如果那些人可以將得到的NFT出售給任何對象，那么當你遇到一個持有者時，你就會產生疑問："這個人是通過貢獻賺取的NFT？還是直接購買的？"即使沒有人公開交易他們的社區服務NFT，可能存在的私售輪也會降低信號價值。并且對于這一類代幣，處于完全流通的市場中，便意味著信號價值完全消失。這揭示了一個悖論：如果聲譽代幣可以隨意轉讓，對社區沒有實質貢獻的人同樣可以輕松購買，這將削弱其作為聲譽信號的能力。還記得人們可以在Instagram上輕易購買粉絲的時候嗎？這使得粉絲數作為衡量聲譽的效果大大降低，以至于品牌開始尋找更難"購買"的參與度指標。另外，高昂的價格也會降低轉讓的可能性。舉個例子，CryptoPunks高昂的價格導致現在的持有者幾乎都是早期購買者。這似乎可以消除悖論，恢復代幣的聲譽價值，但由于有些人愿意以高昂的價格購買CryptoPunks來獲得表面聲譽，信號價值可能仍然會降低。目前，能夠進入加密領域的人數還有一個自然的界限；但未來更多人接受加密貨幣時，這個問題就要放到更大的規模上思考了。此外，與代幣相關的聲譽資本的下降會反饋到代幣的市場價值。如果代幣失去了其作為聲譽信號的能力，人們交易它的興趣就會下降。事實上，隨著人們開始大量購買Instagram粉絲，粉絲數失去了其信號價值，反過來降低了有影響力的用戶購買它的興趣。這打開了購買其他聲譽形式的市場。一個價值不受人們認可的NFT，即使標榜著"我就是財富"，也并不值得購買。使聲譽代幣具有可轉移性會同時降低其作為聲譽信號和價值補償的能力。因此，建立聲譽資本就要求代幣完全不可轉讓。接下來的問題是，如何賦予聲譽流動性。03

Future FinTech Group重新符合納斯達克上市要求:金色財經報道，加密公司 Future FinTech Group 宣布于 2023 年 4 月 21 日收到納斯達克股票市場上市資格人員的書面通知，表明公司已重新遵守納斯達克股票市場的定期備案要求上市規則 5250(c)(1)。

2023 年 4 月 18 日，公司收到員工的來信，稱由于未及時提交 10-K 表格的年度報告，公司不符合納斯達克上市規則 5250(c)(1) 的規定。根據公司 2022 年12 月 31 日結束的財政年度 10-K 表格于 2023 年 4 月 19 日提交的文件。[2023/4/24 14:23:55]

社交代幣不可轉讓≠犧牲流動性

代幣若由可信賴來源授予，它就了具有信號價值。但是在加密和區塊鏈領域，不一定有中心化的第三方來源來授予權限。因此，表達價值的另一種方法是，如果某人具有某些基本特征，則顯著降低其獲得代幣的難度。例如，在電子游戲中，如果你確實技術高超或付出得特別多，獲得高分會容易很多，因此，高分標志著高超技術和大量努力的結合。YouTube等平臺上的高瀏覽量也揭示了相似的邏輯。之所以會出現前文提到的代幣越容易轉讓，信號傳遞能力越差的矛盾，是因為一旦聲譽代幣可以自由轉讓，聲譽代幣將與底層機構或利用其作為信號價值來源的努力脫鉤。那么，如果我們將可轉讓性和代幣本身分開呢？這也是許多游戲已經將分數或積分和金幣分開的原因；不難想象，允許使用"分數"購買真的會適得其反。我們提出了一個雙代幣聲譽系統。其中，一個代幣稱為"積分"，用作不可轉讓的聲譽信號；另一個代幣稱為"金幣"，是定期分配給積分持有者的可轉讓資產。積分能有效地產生金幣紅利，這些金幣可以用作可交易貨幣。此外，由于積分持有者會逐漸積攢金幣，因此金幣與最終的聲譽也有關聯。在高層次上，這種設計促進了正反饋，即用戶通過在平臺上做出高質量貢獻從而獲取積分。然后，用戶就能使用積分獲得可作為貨幣交易的金幣。對金幣的需求將激勵用戶獲得積分，也就因此激勵用戶做出高質量的貢獻。需要注意的是，雖然我們將積分和金幣分別定義為不可轉讓的和可轉讓的，但具體實施可能因應用而異。關鍵點在于貢獻者收到的不可交易代幣可以衍生出可交易代幣。04

11月BTC期貨和ETH期貨普跌，以太坊期貨持倉量跌幅高達40%:金色財經報道，數據顯示11月BTC期貨和ETH期貨普跌，其中比特幣期貨持倉量下跌了16.1%，以太坊期貨持倉量跌幅高達40%。在期貨交易額方面，BTC期貨和ETH期貨交易額也都出現下跌，其中比特幣期貨11月交易額跌至6220億美元，跌幅為22.3%。在加密貨幣期權方面，BTC期權和ETH期權持倉量也都出現下降，其中比特幣期權持倉量跌幅為18.9%，以太坊期權持倉量下跌32.6%。

此外，比特幣期權交易額和以太坊期權交易額同樣也有所下降，其中比特幣月度期權交易額跌至133億美元，下降5.7%，而以太坊月度期權交易額跌幅達到11.5%，降至100億美元。不過芝商所比特幣期貨未平倉合約增加了7%，升至15.3億美元；日均成交量增長3.9%，升至13.5億美元。[2022/12/2 21:17:27]

積分用于獎勵貢獻

為了保持信號價值以及激勵高質量的參與，積分必須以某種方式與用戶的貢獻聯系起來。游戲背景下，積分可能只是作為表現的一個函數，通過算法簡單授予。在YouTube或TikTok一類的創作者平臺上，積分可能是人們參與某一創作者內容的直接功能。在其它情況下，比如像Mirror這樣的發布平臺，可能有一組用戶被賦予了獎勵積分的能力，或者有一個決定積分分配的治理/投票過程。關鍵點在于積分必須將其持有者與聲譽的來源可靠地聯系起來。此外，貢獻和積分獎勵比率的函數需要易于理解，這樣用戶就能大概了解需要付出多少努力才能達到特定的積分水平。換言之，參與者在開始行動之前，需要了解具體的游戲規則。大多數情況下，積分并不需要具有稀缺性。例如，Discord可以賦予版主的徽章數量沒有上限。然而，稀缺性可以提高或加強系統內的聲譽價值。比如Discord服務器里"版主"的角色僅授予少部分人，所以在這個服務器內，擁有版主徽章的人被視為具有更高的聲譽。并且一旦服務器開始授予大量人以版主身份，身份的感知意義和價值就會降低。05

ENS域名sony.eth以48 ETH出售:金色財經消息，根據OpenSea的數據，ENS域名sony.eth以48 ETH 的價格出售，購買者為sunnybay.eth。[2022/7/20 2:24:36]

關鍵問題：分紅、供應和分配

為了創造一種附著在聲譽上的可流動價值，金幣應該通過一系列的紅利不斷分配給積分持有者，而每個積分持有者獲得的金幣獎勵是基于其擁有的積分數量。這樣設計出的系統有以下三個關鍵問題：分紅：紅利規模應該多大？

每次分紅的總規模，即每次發行紅利時需分配的金幣數量，取決于系統的宏觀經濟目標。不同于積分，為了賦予金幣作為貨幣的價值，保證金幣相對稀缺尤為重要。許多貨幣受益于供應總量的長期限制，即可以被鑄造的數量固定。在這種情況下，平均總紅利一定會隨著時間推移減少，除非有某種機制可以將金幣吸收回系統。即便如此，與一般直覺相反，不一定要限制金幣的供應量。例如，如果基于平臺金庫某一份額，金幣是可贖回的，那么金幣的總供應量可以隨著金庫的增長而擴大。在這種情況下，紅利的總規模可能保持不變，甚至是隨著時間推移而增長，只要分紅的時間間隔足夠長，不超過國庫的增長速度即可。供應：如何確定分紅頻率？

對于參與功能類似于就業的平臺，如演出或創作者平臺，最佳策略是向持有者定期分配金幣，例如每月甚至每天。這意味著做出有價值貢獻的用戶可以將積分保持在一定水平，從而獲得穩定的收入。不經常或不定期的分紅更適合于不定期產生貢獻的平臺，如一些DAO。例如，當某位成員貢獻一篇文章或者從事編碼項目的工作時，Forefront發布它的$FF代幣至該位成員。另一種選擇是僅當平臺的參與度、生產率或資金達到特定閾值時才發布金幣。這類似于上市公司的分紅，我們在mirror的$WRITE代幣空投中也看到了這一點。分配：持有積分與分紅數量的關系

或許最簡單的分配方式是讓金幣與積分呈線性關系，即用戶有權根據單位積分獲得單位分紅的同等份額。但這并不是唯一選項。

數據：比特幣當前全網未確認交易數量為6,868筆:金色財經消息，據最新數據顯示，比特幣當前全網未確認交易數量為6,868筆，全網算力為218.35EH/s，24小時交易速率為3.43交易/秒，目前全網難度為29.57T，預測下次難度上調0.24%至29.64T，距離調整還剩4天19小時。[2022/7/2 1:45:30]

當金幣與積分關系呈下凸函數時，擁有較多積分的用戶在每次分紅中的份額更大。也就是說，點1至點2的紅利增長大于點0至點1的紅利增長。這種分配方式利于長期參與系統的用戶，進一步激勵用戶持續做出貢獻。

當金幣與積分關系呈上凸函數時則與之相反。在這種情況下，點0至點1的紅利增長大于點1至點2的紅利增長。這種方法非常適合吸引新用戶，因為它對初始貢獻的獎勵多于后續貢獻，無論是你的第二次、第三次還是第二十七次貢獻。然而，如果用戶是匿名的，分配關系呈凹形函數的系統更難維持，因為在這種情況下，用戶可以創建許多賬戶以賺取“早期”積分。

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金幣獎勵應與貢獻保持一致

紅利設計的三個要點：分紅規模、供應以及分配，決定了積分持有者在每個時間段內收到的金幣數量。這種關系直接影響獲取積分的動機。理想情況下，金幣分配應該被校準，以便用戶獲取積分的邊際收益與平臺積分生成活動的邊際效益保持一致。如何看待這種邊際效益取決于貢獻創造平臺價值的方式。換句話說，你應該根據你為平臺創造的價值賺取積分。例如，在YouTube等平臺上，積分將體現視頻訪問量，并且平臺可以精確地估計給定訪問量對平臺參與度的貢獻程度和底線。然后，該平臺應按其訪問量的邊際價值向每個創作者發行金幣。這種情況下，紅利下凸函數可能更適用，因為"頂級"YouTuber比起一般Youtuber更能增加長期用戶粘性。YouTube在這方面經歷了幾次迭代：最初是將報酬與瀏覽量掛鉤，然后是與觀看時長掛鉤，最近是與命名為"YouTubetime"的參與度指標掛鉤，該指標考慮的不僅僅是在該平臺上觀看內容的時間。YouTube不斷調整支付的金額。這使得那些靠廣告收入賺錢的YouTube創作者的收入不穩定。理想的情況是，平臺把參與者能夠通過貢獻獲得的收入水平變得更加透明，這樣貢獻者就能評估獲得積分的價值。此外，"邊際收益=邊際效益"的原則意味著可能需要調整積分分配的規則。這使得該平臺能夠給早期的貢獻者一個不成比例的份額，與他們在該系統不太成熟時的貢獻的重要性相稱。也就是說，平臺可能對于貢獻價值沒有清晰的認識，尤其是早期。因此，需要有一個機制來試驗和重新調整代幣分配。07

持有至少1枚BTC的地址數量創歷史新高:金色財經消息，Glassnode數據顯示，持有至少1枚BTC的地址數量達848,636個，創歷史新高。[2022/6/5 4:03:01]

聲譽激勵必須是持續的

積分和金幣的連接提供了一個自然的機制，獎勵那些做出高質量貢獻的用戶，但由于積分是不可轉讓的，所以有產生一個滯后因素：早期積累積分的用戶最終可能會擁有不成比例的紅利份額，尤其是在漸進式金幣供給固定的情況下。在許多加密項目中，最大持有者最終只會是那些最早開始關注項目的人，但那些早期參與者并不一定對項目生態系統的未來最有價值。因此，持續保持對貢獻和參與的激勵是至關重要的。在雙代幣框架中實現這一目標的一個自然方法是讓積分隨著時間推移而退化或貶值。這可以通過減少紅利作為用戶積分年限的函數來實現。更輕松的實現方式是，簡單地讓用戶的積分總數下降，要么是隨著時間的推移機械地下降，要么是作為用戶相對于其他人的參與程度的函數下降。這又一次和游戲中的情況類似：使用絕對的積分榜，會讓積累積分成為零和游戲，如果一個玩家不持續做出貢獻，那么最后將會因為其他玩家超過他們而失去現在的排名。在創作者平臺上通常也是如此，捕獲消費者注意力的競爭會激勵創作者持續工作。但是，即使當積分池本身是增長的，而不是零和的時候，僅僅為了創造參與的動力，讓積分機械地降低也可能是有價值的。明確指定降低積分的原因和速率也可能是有價值的，因為這樣可以幫助用戶優化自身的貢獻水平。積分貶值意味著金幣紅利就像股票紅利，隨時間推移自動稀釋，就像傳統上市公司需要新投資提升市值時，通過以某個比例準確發售新股稀釋其股權一樣。從這個意義上說，積分貶值反映了用戶在平臺持續投資的需要。當然，與任何貨幣系統一樣，金幣的實際價值取決于社區對其價值的共識。這意味著積分的價值很大程度上取決于金幣的公認價值。因此，社區對于金幣價值的共識至少需要高到足以支持分配中的總金幣。這意味著平臺可能需要采取貨幣政策，比如通過回購或者限制臨時交易調整貨幣供應總量。例如，發售后的前幾周，BitClout不允許使用BitClout兌換成其他貨幣。我們描述的雙代幣系統提供了一種簡單的替代方案：調整積分累計率或者紅利流量。比如，游戲管理委員會可以適當地增加游戲難度，作為放緩積分積累的一種方式，或者可以削減紅利的總規模，作為減少金幣長期供應的一種方式。但是建設者必須小心這些一系列的激勵措施，因為在針對貢獻者的總體激勵結構中的每個改變都會影響貢獻者的行為。尤其注意，任何意外降低積分價值的行為都可能會降低用戶對平臺的信任度。08

不要過度金融化

我們概述了社交代幣設計的一些核心原則，但同樣重要的是：用產品與市場的契合度來補充這種設計，從本質上激勵用戶。例如，一個專注于讓用戶盈利而沒有把"play"做好的play-to-earn游戲，并沒有抓住重點。作為一款游戲，最重要的一點應該是讓玩家體驗到游戲樂趣。一個圍繞信譽系統啟動但缺乏真正的產品-市場契合度的產品，可能形成一個滿是投機者而不是實際用戶的社區。一旦有了產品-市場契合度，激勵機制就開始發揮作用。如果平臺沒有適當地獎勵用戶，擴大平臺規模并大規模應用會變得非常困難。為了使激勵機制發揮作用，信譽系統應該將社會資本與金融資本分開，如果前者可以通過明確的方式轉化成后者，這一點則更加重要。事實上還有許多值得考慮的內容，例如：治理與聲譽之間的關系；讓聲譽系統響應貢獻者社區的演變；還有讓各種類型的貢獻者都能建立聲譽。但是我們相信，如果建設者能接受雙代幣系統的設計，他們將能夠以真實的聲譽信號來獎勵貢獻者，即使在產生流動性的同時也能保持聲譽信號的價值。這正是推動這些項目的發展所需要的。a16z.com/reputation-based-systems/\">原地址

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