NPL:a16z：從B2B市場到金融操作系統_BNPL

本文編譯：老雅痞B2B市場是通往金融操作系統的門戶

B2B市場，尤其是快速消費品市場，在包括拉丁美洲、非洲、亞洲和世界四分之三人口在內的全球南部地區正蓬勃發展。非正規商業是這些經濟體的核心，由遍布大城市甚至農村地區的小商店和售貨亭推動。在印度有600萬家這樣的零售商，在中國有700萬家，在巴西有200萬家，在巴基斯坦有200萬家，它們的產品從化妝品到藥品再到電子產品無所不包。這些零售商對地區的商業命脈至關重要，B2B市場提供信貸以擴大業務，保證付款和交貨、訂購和推廣產品的軟件也越來越多地被采用。這些市場中內置的軟件和金融產品極具粘性，可以成為零售商、分銷商、批發商和制造商的金融操作系統的特洛伊木馬。在某些情況下，這些市場甚至可以成為消費者金融服務的分銷點。從哥倫比亞到印度尼西亞，我們已經看到了這種模式的多次迭代(見下面的非詳盡地圖)，我們認為這些市場需要包含兩個產品的基本要素:為市場參與者提供"為工具而來，為網絡而留"的軟件，以實現數字交易和財務管理嵌入借貸和支付，在市場中創造流動性，并使一般的薄利行業貨幣化。雖然某些市場通過集中物流為零售商提供最大價值(即通過取代繁瑣的現金和提貨程序)，但其他市場則采取資本密集型程度較低的方式提高目標地區現有分銷網絡的效率)。

“Twitter替代品”Post News獲a16z投資:11月29日消息，“兩周前剛剛公開的“Twitter替代品”Post News宣布已獲得a16z和紐約大學教授兼科技評論員Scott Galloway投資，具體投資金額暫未對外披露。

Post News表示將提供“無需訂閱或廣告的優質新聞內容”，目前已推出測試版，其中有類似于Twitter的基本功能，如發帖、點贊和轉發。分析認為a16z投資Twitter競爭對手行為是個“奇怪的選擇”，因為該風投在馬斯克收購Twitter中貢獻4億美元。（TechCrunch）[2022/11/29 21:09:44]

-SumeetSingh,a16z金融技術交易合伙人,和DavidHaber,a16z金融技術普通合伙人“先買后付”(BNPL)的信用報告

在CFPB對五家BNPL貸款機構發起市場監測調查后不久，Equifax、Experian和TransUnion宣布他們將開始把BNPL數據納入其信用報告。BNPL貸款機構在為其提供貸款時，歷來只需要極少的消費者數據(例如與信用卡貸款機構在申請時所要求的數據相比)，這使得BNPL成為美國6,000萬無檔案消費者獲得信貸的一種罕見而重要的方式。如果信貸局開始向其貸款客戶提供BNPL的業績數據，這可能會幫助信貸隱形人群提升他們的信用檔案，以便進行更大規模的購買。Equifax內部研究(與FICO合作完成)發現，BNPL的按時付款可以使信用評分提高13-21分。我們猜測未來幾年將會有更多的消費者購買BNPL產品，因為它與結賬更加無縫連接——Verifone剛剛宣布，BNPL將成為全國數百萬個支付設備和在線結賬系統的支付選擇。雖然這一切聽起來充滿希望，但這些機構選擇如何分類和報告BNPL貸款至關重要。例如，如果他們把它當作一個新的、獨立的類別，它可能會被下游貸款機構完全忽略，因為下游貸款機構的系統仍然嚴重依賴FICO,FICO采用了一個相當嚴格的框架來生成評分(而且很可能不會在短期內納入一個全新的類別)。考慮到這一點，我們建議將BNPL歸類為無擔保個人貸款——雖然它可能不計息，但貸款人沒有追索權收回通過BNPL出售的商品。隨著征信機構繼續制定細則，貸款方也仍需要做出有意義的改變。貸款人應主動將政府報告的BNPL業績納入其風險模型。BNPL的每個參與者都有不同的產品策略(例如，那些更重要的承保者和那些允許任何人分期付款的人)，這可以在給定的信貸周期中轉化為不同的損失率。我們已經看到在租金償還方面，另一種新形式的數據現在被納入信用評分，貸款人仍在使用舊的信用評分，或僅在資格預審時使用這些新的信用評分。慣性在這里可能是一種強大的力量，因為許多風險團隊因為害怕承擔更高的損失而猶豫不決。-MarcAndrusko,a16z金融技術交易合伙人，和SeemaAmble,a16z金融技術合伙人支付應用的監管變化(和機遇)

Paradigm、a16z等加密風投機構資產管理規模激增:4月5日消息，數據顯示，Web3和加密風投機構Paradigm的資產管理規模達132億美元，相比其2020年12月提交的財報中披露的29.8億美元增長343%。

商業記者Eric Newcomer研究了Web3和加密領域部分風投機構最近向美國SEC提交的投資顧問注冊申請文件。文件顯示，Andreessen Horowitz（a16z）總資產管理規模超過546億美元，相比之前披露的358億美元增長近53%，其中專注于加密貨幣的基金資產管理規模約為90億美元。

此外，紅杉資本（Sequoia Capita）資產管理規模達855億美元，此前披露的數據為807億美元。老虎環球（Tiger Global）資產管理規模達1247億美元，相比2021年披露的791億美元增長約58%。（Cointelegraph）[2022/4/5 14:05:05]

從今年1月1日起，美國國稅局對支付應用(如Venmo、CashApp和Zelle)以及店面供應商(如eBay、Etsy、Cashdrop)推出了新的報告要求。現在，任何商品和服務交易——不是p2p個人支付——總計超過600美元的都需要向美國國稅局報告。此前，這些平臺只有在用戶支付金額超過2萬美元和200筆交易時才需要報告交易。需要明確的是，這不是稅法的改變，而是報告規則的變化。然而，對于許多依靠支付應用和在線商店運營的小型企業來說，這可能會產生一些有趣的影響。在過去幾年里，特別是在疫情期間，支付應用程序和店面見證了個體創業者和副業者的活動大幅增加。這些應用對這些創業者來說已經很熟悉了，因為他們中的許多人已經作為消費者親自使用過這些應用，并且成為了他們收款的簡單工具。實際上，許多創業者可能沒有為通過這些支付應用的資金繳稅。這一新的要求改變了這點，可能會使這些應用程序的使用吸引力降低。雖然新的報告要求可能會降低它們對小型企業支付的吸引力，但它也為支付應用與政府創建軟件連接層提供了一個有趣的機會。更重要的是，這個新的報告要求可能會促使這些平臺從純粹的交易型轉變為企業家的控制中心或操作系統。我們已經看到，稅務追蹤對小型和個人創業者來說是一個巨大的痛點。想象一下，如果他們不僅能看到自己的收入，還能在他們的支付應用中跟蹤稅務要求、發放員工薪酬、并更好地了解整體現金流，甚至獲得營運資金貸款。當一個軟件供應商被嵌入到小企業的“結賬”體驗中，它使軟件成為這些企業的核心信息來源，最終為企業進行的所有其他金融交易提供動力。要旨:雖然在短期內，這似乎是一種額外的管理負擔，但它可能是監管變化催生新商業模式的例子之一。-SeemaAmble,a16z金融科技合伙人保險科技公司的Bancorp

Kathryn Haun：將與a16z合伙人Chris Dixon在明年初推出專注于加密貨幣和web3的基金:金色財經報道，前聯邦檢察官、a16z合伙人Kathryn Haun在推特中表示，我將與a16z合伙人Chris Dixon在明年初推出自己的基金，專注于加密貨幣和web3。目前的加密貨幣基金將是我在公司的最后一個基金。今天，比以往任何時候都更明顯的是，web3將改變互聯網，a16z加密貨幣的團隊將繼續由cdixon、alive_eth、AriannaSimpson和 AAlbaneseNY領導。我依然會與他們合作，他們就像家人一樣。作為董事會合伙人，我將繼續致力于管理現有的a16z加密貨幣組合，并將保留我的董事會席位。[2021/12/16 7:42:30]

創辦任何公司都可能令人望而卻步，而保險業的初創公司是其中最難起步的。高資本要求、各州的監管規定、尋找有能力的伙伴都是迫使創始團隊工作12-24個月才能將產品推向市場的因素。如果一家初創公司想要控制更多的消費者旅程，那么緊張的公司創建期就會變得更加艱難。為了做到這一點，初創公司通常會創建一個MGA，即管理型總代理。簡單介紹一下，MGA是一種混合運營結構，初創公司對消費者旅程擁有更多控制權，并獲得與之合作的保險公司和再保險公司的承保授權。這種模式是為了處理分銷商更了解的風險而發展起來的。這些MGA還可能共享索賠、保單服務和支付的責任，進而有效地控制整個消費者旅程。在保險業最近的復興過程中，初創公司利用了MGA模型的一種變化:他們沒有與傳統的保險公司合作，而是利用了“前端運營商”。這些前端運營商通常幾乎不承擔任何風險，而是將風險出讓給再保險公司。與StateFarm、Progressive、Travelers不同的是前端運營商通常沒有品牌，它們沒有建立龐大的資產負債表來為股東創造價值，而是通過提供的服務賺取一定比例的溢價。在某種程度上，一個前端運營商對保險技術初創公司來說，就像Bancorp對Chime一樣，是使體驗得以實現的特許實體。在實現體驗的過程中，企業可以期待一定的回報率，在一個急劇增長的行業中，如新興銀行，與客戶一起成長的能力可以創造一個非常有價值的經營場所。前端運營商生態系統通常關注財產和意外險或人壽保險——熟悉這一領域的人可能知道財產和意外險中的StateNational，或人壽保險中的FidelitySecuritylife。但是，如果有一個為保險科技企業量身定制的前端運營商，會產生什么可能呢?十年前，我們很難考慮到Plaid可能實現的所有用例，但考慮到整個保險領域仍有待構建的數量，我們想知道不同的沙盒是否會刺激進一步和更快的創新。–JoeSchmidt，a16z金融科技交易合伙人現在不是籌集資金的好時機嗎?

a16z合伙人Chris Dixon：Twitter或Discord這樣的消息服務應建立在開源協議上:金色財經報道，a16z合伙人Chris Dixon在推特上發文稱，諸如Twitter或Discord這樣的消息服務應建立在開源協議上，就像電子郵件E-mail一樣。但是，也許有人會問，建立在開源協議上的消息服務如何盈利呢？Chris Dixon認為，如今在開源的SMTP協議（當然還有HTTP協議）上已經構建了數千億美元的業務，因此不用擔心盈利問題；對于“出現類似垃圾郵件和其他壞事情”這個問題，Chris Dixon表示，與 SMTP 和 HTTP 開源協議一樣，我們有合法的系統，加上合規提供者（gmail 等）可以過濾（但由于用戶轉換成本低而被限制變壞）。還有人質疑，既然開源協議這么好，為什么這么多年沒有奏效呢？Chris Dixon解釋說，對于最終可行的技術，大多數人都會有這樣的想法。實際上，如今互聯網已經有許多創新工具了，比如在互聯網上出現了新的存儲信息方法，可以讓用戶控制信息而不是由企業控制信息，也有利用開放協議來募集資金的創新方法。[2021/12/1 12:42:30]

大多數在2021年進行的金融科技IPO都明顯低于發行價。隨著市場波動繼續滲透，你如何知道現在是否是籌集資金的合適時機?是否最好等到公共股權基金綠了再說?我們是要進入熊市持續的寒冬，還是牛市會在幾周后奧密克戎平息后來臨？如果我們現在走出去，我們會得到我們想要的估值嗎?還是說，投資者會關注那些從高點下跌了70%的公開股票?有幾個因素決定了現在是否是公司融資的正確時機——你目前有什么動力？您的公開股票交易價格是多少？你還能有多大的發展空間？并非所有的公司都可以等待一個季度，因為他們的跑道正在縮小，而隨著預期的增長，每月的消耗正在增加。理想情況下，你應該有6-12個月的籌款緩沖期，以防它花費的時間超過預期。籌集資金的另一個辦法是管理債務支出。如果你真的與投資者交談，推銷更大的愿景并關注未來10-20年的構成要素，而不是短期的市場條件，繼續創造一個客戶無法離開的產品，并通過創造多種途徑進行優化，這樣你就有能力選擇現在融資是否是最好的結果。–MelissaWasser,a16z金融科技資本網絡

加密投資基金a16z推出NFT內容整合平臺Canon，幫助藝術家等了解和使用NFT:官方消息，加密投資基金a16z推出NFT Canon，幫助藝術家和創作者、開發者、公司和機構、社區以及其他組織，了解和使用NFT。NFT Canon是所有NFT內容的精選閱讀材料和資源，從NFT是什么以及它們為何重要的全局視圖，到如何創造、收集和利用NFT做更多的事情，包括各種應用，如藝術、音樂、游戲、社交代幣和其他。[2021/4/3 19:43:09]

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