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SPR:漫談加密貨幣領域的「阿爾法收益」和「貝塔收益」_Influencer Finance

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阿爾法收益、貝塔收益是大家在投資過程中經常聽到的兩個概念,被廣泛應用于評估股票,基金或投資組合績效。阿爾法用來衡量與市場指數相比較的投資回報,貝塔用來衡量投資的波動性,表明其相對風險。這兩個名字最初來源于諾貝爾經濟學獎得主威廉.夏普在1964年發表的一篇論文《投資組合理論與資本市場》,出投資者在市場中交易面臨系統性風險和非系統性風險。其中系統風險可以從\t資本資產定價模型(CAPM)\t中的證券市場線:E=Rf+βi[E?Rf]被定義,β是衡量證券或有效組合承擔系統風險水平的指數。因此他將金融資產的收益拆分成兩部分:和市場一起波動的部分叫貝塔收益,不和市場一起波動的部分叫做阿爾法收益。對應到公式上就是:資產收益=阿爾法收益+貝塔收益+殘留收益其中殘留收益為隨機變量,平均值為0,可以略過。理解阿爾法和貝塔

Espresso Sequencer測試網版本Doppio已對公眾開放:8月5日消息,Espresso Sequencer測試網版本Doppio已對公眾開放,本次公開發布主要包括兩方面內容:將Espresso Sequencer demo版本與Polygon zkEVM的分支公開發布,用戶可以向在去中心化的Espresso Sequencer上運行的Polygon zkEVM分支提交交易。;發布Doppio測試網的基準測試結果。[2023/8/5 16:20:10]

首先我們需要定義一個市場基準,對應這個市場基準每個金融資產都會有一個貝塔系數,來表示這個金融資產對比市場基準的波動程度。比如貝塔系數為1,則意味著金融資產同市場基準的波動保持一致,市場基準上漲10%,則該金融資產也會上漲10%;對應的,標的隨著業績基準進行波動產生的收益就稱謂貝塔收益。比如隨著業績基準上漲10%,標的上漲了11%,這11%就是貝塔收益。貝塔收益可以看作是一種相對被動的投資收益,也就是承擔市場風險所帶來的收益。這種收益一般不需要主動去通過選股、擇時等獲得,而是隨著業績基準起起伏伏獲得的。我們聽到的大部分被動型指數基金就是這種基金。那么什么是阿爾法收益呢。按照上面的公式我們知道:阿爾法收益=資產收益-貝塔收益這是什么意思呢,我們來給大家舉個例子。比如某基金,跟蹤的業績基準上漲10%,其β為1.1,則貝塔收益為11%,但是該基金通過一些策略取得了20%的收益率,多出來的這9%的超額收益就是阿爾法收益。我們需要注意到的是這部分阿爾法收益,是和市場波動無關的,這部分收益就是需要通過基金經理通過管理、擇時、擇股等手段來獲取的超額收益,市場上絕大多數主動管控基金追求的就是阿爾法收益。為了更好的對比和說明,我們來做一個比喻。比如我們在乘火車時的速度,其實等于火車的速度,加上我們自身相對于火車的速度。火車本身開的很快,我們在火車上自然也會很快,當火車慢下來的時候,我們的速度也會降下來,這個就是貝塔收益。但是我們在火車向前開的同時,也可以自己在火車里向前跑,這也會增加自身的速度,這個就是阿爾法收益。投資中,大家一般都是認為阿爾法難得,貝塔比較好得到。因為本身市場就在波動,而對于投資而言,通過調節持倉的比例就可以輕易的改變貝塔系數,即獲得來自于市場波動的收益。但想獲得阿爾法收益,就需要通過擇時、擇股等操作進行完成,則就很考驗投資人的能力。加密貨幣中的阿爾法和貝塔

印度最近推出的CBDC正在測試離線功能:金色財經報道,印度儲備銀行(RBI)執行董事Ajay Kumar Choudhary透露,印度最近推出的內部中央銀行數字貨幣(CBDC)e-rupi,現在正在測試離線功能。(cointelegraph)[2023/3/4 12:42:26]

傳統金融領域有著幾乎上百年的發展,阿爾法和貝塔收益已經有了較為完善的研究。加密貨幣做為剛剛發展十年的新興資產,還有著眾多不成熟的地方。如果說證券市場的指數可以做為貝塔收益的衡量,那么加密貨幣領域目前只有BTC才能充當類似指數的作用,其原因在于:BTC占據加密貨幣總市值的比值太大,熊市時候甚至達到70%以上;其他市值較大的加密貨幣和BTC價格的相關性太高;雖然也有一些機構自發推出一些指數產品,但是受到市場認可的程度不高;大量的投資者以BTC為計價本位。這就造成BTC本身的波動率成為事實上的市場基準,因此只需要持有BTC即可獲得貝塔收益。如果尋求阿爾法收益,則需要在牛市中獲得超過持有BTC的收益。阿爾法收益是來源于阿爾法策略,傳統的基本面分析策略,偏重選幣,依靠精選板塊和投資組合來超越大盤,這種方法要求投資者具有較高的研究分析能力,在國外市場普遍應用于對沖基金之中。就具體策略而言,主要涵蓋:1、多/空策略,就是將部分資產買入幣,部分資產賣空。對沖基金經理可以通過調整多空資產比例,自由地調整基金面臨的市場風險,往往是規避其不能把握的市場風險,盡可能降低風險,獲取較穩定的收益。2、套利策略,就是對兩類相關資產同時進行買入、賣出的反向交易以獲取價差,在交易中一些風險因素被對沖掉,留下的風險因素則是基金超額收益的來源。3、事件驅動型策略,就是投資于即將發生特殊重大事件的項目,例如發生分拆、收購、合并、主網上線、版本更新、黑客攻擊或是通證回購等行為的公司。4、動量交易策略,通過市場的走勢最強的幾個通證進行投資組合管理,按照一定的時間,不斷賣出收益最少的通證,再買入市場其他收益最高的通證,即所謂強者恒強。小結

Aptos對Devnet進行更新,更新框架中刪除一些Diem遺留和核心邏輯:8月5日消息,Pontem Network聯合創始人兼研發負責人Boris Povod在社交媒體上發文表示,公鏈項目Aptos的Devnet(開發者網絡)近期更新,更新包括默認table不再有長度、可以刪除simple_map、將質押從剩余鎖倉切換為循環鎖倉、區塊高度與事件計數器統一、使用Timestamp :: fast_forward_seconds 增加測試的時間戳等。

Boris Povod稱,此次更新框架中刪除了很多Diem遺留和一些核心邏輯(如模塊發布者白名單和腳本白名單等),提交的新模塊發布機制大部分工作已經完成,包括與模塊更新相關的部分工作仍在進行中。[2022/8/5 12:04:32]

就資金體量而言,整個加密貨幣市場總市值目前將近2萬億美金,和傳統金融市場相比還非常小。另一方面,幣圈有它自己獨特的特色:一、受政策影響較大,二、市場中充斥著大量非理性的散戶,這兩個特點就使得在加密貨幣市場尋找阿爾法收益要容易的多,因此才有了每輪牛市幾百倍的上漲神話。

DeFi協議dForce發起新提案,或將分發OP代幣:6月6日消息,DeFi協議dForce官方發推表示,當前社區已經發起一項新的提案,提議將分發OP代幣以激勵Optimism上dForce用戶、開發人員和合作伙伴。[2022/6/6 4:04:57]

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519大慘案你一定還歷歷在目,是個圈內人就很難忘記這一天,畢竟這是可以與312“齊名”的史詩級瀑布.

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