比特幣:金色觀察 | 美聯儲降息在即 比特幣如何押注？_NBS

疫情在全球范圍內持續蔓延，投資者對全球經濟衰退擔憂加劇。

海外市場遭遇金融危機以來至暗一周。

上周，道指下跌超過12%，創下2008年以來最大單周百分比跌幅。以點數計算，道指下跌超過3500點，這是有史以來最大的單周點數跌幅。該指數上周收盤也出現回調，較2月12日創下的盤中紀錄高點下跌14.1%。標普500本周迄今下跌11.5%，為金融危機以來表現最差的一周。美國基準股指較上周創下的高點下跌了約13%。納指本周下跌10.5%，較歷史高點低了近13%。

美國總統特朗普緊急喊話美聯儲，表示美聯儲降息“差不多是時候了”，無論是否關系到突發公共衛生事件帶來的股市暴跌，美聯儲拿出“領頭人”的樣子率先降息都“差不多是時候”了。美聯儲主席鮑威爾稱正在密切監控肺炎疫情，將采取適當的行動。

金色晚報 | 12月6日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：紅杉資本、美國SEC、富時羅素、DeFi

1.紅杉資本印度等VC尋求投資5000萬至1.5億美元支持Polygon；

2.推特將推出以太坊小費功能，測試工作已展開

3.美國SEC主席希望在加密貨幣市場提供更多的投資者保護

4.富時羅素布局數字資產指數 穩定幣和meme幣可添加至指數

5.BitMart創始人：將使用自有資金彌補安全漏洞損失

6.Monero（XMR）多重簽名錢包代碼中發現漏洞，資金可能被其一簽名方竊取；

7.DeFi平臺Earnity完成1500萬美元A輪投資，BitNile領投；

8.Glassnode：本次市場暴跌導致BTC鏈上已實現損失超過21.8億美元，創歷史第三高

9.國際清算銀行報告：DeFi的完全去中心化是一種幻覺，可以成為監管切入點。[2021/12/6 12:55:03]

降息，可以理解為從之前穩健的政策，開始轉向比較寬松的貨幣政策，意在釋放流動性。利率降低了，意味著企業的融資成本會降低，有希望重新煥發活力，避免經濟陷入衰退。同時逐利的資本也會涌入市場，閑錢增加了，肯定會尋找更具盈利能力的金融標的。

金色晚報 | 10月24日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：摩根大通、俄羅斯、王永利、周小川

1.摩根大通：通貨膨脹推動了比特幣的價格上漲；

2.俄羅斯加密行業協會抨擊政府在監管部門“無所作為”；

3.北美礦企Hut 8 Mining正在開發第三個加密礦場；

4.數據：ETH活躍地址數達到4個月高點；

5.中國銀行原副行長王永利：數字人民幣將為未來數字經濟發展和資產確權奠定重要基礎；

6.中央企業區塊鏈合作創新平臺：申請區塊鏈核心專利1200多項；

7.周小川：數字貨幣的功能與傳統貨幣的功能是自然有聯系的；

8.“北京法定數字貨幣試驗區”正式揭牌。[2021/10/25 20:53:48]

一般而言，降息是有利于股票、黃金以及比特幣的，因為降息意味著人們在銀行的存款利息降低，這樣一來，人們就不愿意把錢存在銀行里里，而是拿出來投資股票、貴金屬、比特幣或者用于消費。

金色晨訊 | 9月2日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：美國、以太坊2.0、SushiSwap、Polkadot

1. Roger Ver：Bitcoin ABC將于11月15日分叉脫離BCH;

2. SGX、匯豐銀行和淡馬錫合作發行3億美元的區塊鏈債券;

3. 美國CFTC指控多家提供虛假注冊聲明的加密公司;

4. 韓國法院裁定Bithumb對2017年數據泄露事件需承擔部分責任;

5. 灰度資產管理總規模已達到63億美元;

6.以太坊2.0信標鏈“隨機性”協議證明出現漏洞;

7. 以太坊官博：Medalla測試網目前進展順利;

8. V神：希望有人能分叉Maker并剝離治理;

9. SushiSwap將開通REN-ETH等5大新LP池;

10. Polkadot已正式推出v0.8.23版本;

11. 百慕大政府宣布啟動數字刺激性代幣試點計劃。[2020/9/2]

但是投資者是否將比特幣用作危機對沖仍有待觀察。

分析 | 金色盤面：BTC帶動市場整體反彈:金色盤面綜合分析：昨天夜盤BTC開啟反彈模式，而市場整體隨之回暖，主流幣走勢強勁，短線機會增加。[2018/8/10]

美聯儲降息，比特幣上漲？

根據Coindesk報道，一些分析師認為，從理論上講，美聯儲降息的舉動可能會幫助比特幣價格上漲，因為較低的利率可能會降低收益率較高的資產（如美國國債）的吸引力。

總部位于紐約的加密貨幣分析公司Digital Asset Research的聯合創始人格雷格·奇波拉羅(Greg Cipolaro)說，“隨著利率下降，投資者更有可能轉向沒有收益的資產，比如收藏價值較高的藝術品、黃金或比特幣等可收藏資產。”

盡管降息最近可能會促使比特幣增加配置，但加密貨幣和傳統市場的投資者現在可能被一種危機心態牢牢抓住，以至于他們不分青紅皂白地出售所有被認為有風險的資產。由于加密貨幣相對較新，其價格波動性較大，比特幣仍為普遍視為一種高風險資產。

據The Block的研究顯示，降息與比特幣價格走勢無關。因此，它不太可能在下一次降息期間上升。

2019年，美聯儲三次降息，目前為175個基點。研究發現，在三次降息中，比特幣的價格沒有任何明顯的回升。相反，其在1周，1個月和3個月的滯后中值回報分別為-5.0％，-20.9％和-11.0％。

不過，The Block的分析也證明了在過去的三次降息中，比特幣的表現足以表明它不是避險資產。

OKEx高級分析師William對金色財經表示，從理論上而言，美聯儲降息在中長期將會推動比特幣價格的上漲。

讓我們來看一下利率傳導機制下的兩條路徑：

第一條途徑： 寬松的貨幣政策  →  市場利率下降 →  銀行信貸增加  →  全球流動性增加 → 部分增加的資金流入數字貨幣市場，推動價格上漲。

第二條途徑：寬松的貨幣政策  →  市場利率下降 →  美元計價的資產回報率下降  →  資金從美元市場流出、美元貶值 → 部分資金流入數字貨幣市場，價格上漲。

需要注意的是，上述兩條傳導路徑僅僅是從理論角度進行的分析，有效性未經檢驗，比特幣的利率傳導機制是否通暢還不確定；此外，由于比特幣等數字資產尚未納入全球投資機構的資產配置池中，因此利率傳導的時效性較差，不像股市等金融市場，可能美聯儲一宣布降息美股就迎來上漲，比特幣在短期內很難受美聯儲降息消息的影響，只有中長期才可能受此因素影響。

押注比特幣減半

還有73天，比特幣將迎來其發展史上第三次減半，屆時其通脹率將從當前的3.7%降至1.8％，低于美聯儲設定的2％目標通脹率。

這種軟件編碼的自動供應緊縮使比特幣與美聯儲等中央銀行以人為主導的貨幣寬松政策形成了鮮明對比。去年，比特幣的價格上漲了94％，大約是美國股市漲幅的三倍。盡管本周有所回落，但到2020年為止，比特幣仍上漲約19％。

目前，對于擁有多元化資產組合的大型投資者而言，比特幣市場可能還不成熟，無法用來對沖金融危機。確實，最近幾天比特幣的價格下跌（黃金也下跌了），這可能表明大多數投資者在市場大量拋售時仍在爭搶現金。    

我們看到很多這樣的全球行動對比特幣有一些影響，但是也有比特幣網絡中正在發生的事情，這可能會比美聯儲降息產生更大的影響。專注于加密貨幣對沖基金BitBull Capital的CEO表示，今年仍看好比特幣，主要原因是即將到來的減半。

歷史上，比特幣減半前后的價格

受疫情影響，比特幣價格在2月下半月一直處于下跌趨勢，目前約為8540美元。

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