LEC:研究：投資Filecoin的幾個關鍵時間點_量子比特幣

編者按：本文來自IPFS原力區，作者：Tony，星球日報經授權發布。貫穿長期投資成功之路的，是風險控制而不是冒進。在整個投資生涯中，大多數投資者取得的結果將更多地取決于致敗投資的數量及程度，而不是制勝投資的偉大。良好的風險控制是優秀投資者的標志。——橡樹資本創始人霍華德·馬克斯對于一筆投資，我們既要從該產品的價值認識到它的價格，又要認識到它將會面臨的風險。適當的調配資產配置，會大大提高安全邊際，實現投資收益的最大化。這就是為什么本文探索Filecoin可能存在的市場風險，只有認識到了風險，才是制勝關鍵。以下是FIL市場可能存在風險的時間點：預計春節前后，加密資產市場將出現回調；2021年4月份，累計投資者釋放的FIL不滿足累計的算力增長抵押要求；2021年5月份，開啟部分扇區抵押釋放，大量拋盤出現；2021年8月份，累計算力增長抵押超過累計投資者釋放+累計區塊獎勵；2021年10月15日，FIL拋售后價格幾何？1）預計春節前后，加密資產市場將出現回調

研究：BTC增強了個人自主權:金色財經報道，芬蘭瑞典語圖爾庫大學的Ville Kokkom?ki進行的一項新研究顯示，非暴力抵抗運動如何利用比特幣來規避國家金融審查制度。研究報告稱，比特幣增強了個人自主權，并通過實現無國界、抗審查和無需許可的交易來抵抗金融審查。

作為Kokkomaki研究和平、調解和沖突的碩士論文的一部分，該研究首次收集了比特幣在非暴力抵抗運動中使用的綜合數據集。該項研究特別關注兩個案例，其中包括女權主義聯盟(Feminist Coalition)是一家總部位于英國的非政府組織，支持尼日利亞正在進行的EndSARS運動；加拿大的Freedom Convoy則抗議Covid-19疫苗的強制和限制。這兩項運動本質上都是非暴力的，但都面臨著州一級嚴格的金融審查，在審查被引發后不久就轉向增加比特幣籌款。[2023/7/14 10:55:20]

2014、2017年都是加密資產市場牛市爆發的年份，時間間隔為三年，而接下來有可能會在2020/2021年。目前比特幣縈回1.9萬美金上下，未來能否有新突破？以及突破后會如何變化？這是整個加密貨幣市場都在關注的問題。一般在春節前后，比特幣都會有較大的回調，其他加密資產行情也會受到影響。即便FIL有穩定的內循環經濟模型以及應用場景，也有可能難以消化比特幣造成的市場情緒，“無形的手”會隨大行情重新調節市場。2）2021年4月份，Filecoin網絡規模增速過快導致動態供不應求

研究：到2022年，產業區塊鏈收入將達到10億美元:盡管全球區塊鏈收入在2018年至2020年間下降了35%，但產業區塊鏈收入卻增長了131%。產業區塊鏈收入的健康增長源于過去兩年中未受到更廣泛區塊鏈市場波動性顯著影響的少數應用。全球科技市場咨詢公司ABI Research估計，2020年這一類別的收入為3.74億美元。雖然一些消極因素無疑也會影響收入，但各種產業應用的潛力持續吸引投資。產業板塊是整體區塊鏈市場的關鍵驅動力，預計在未來幾年內會呈指數級增長。ABI Research預計，到2022年，這部分收入將達到10億美元，到2025年將翻一番。（Trade Arabia）[2020/12/10 14:48:37]

目前全網增速過快，我們會考慮全網釋放出來的FIL能否滿足節點的未來抵押需求？我們先看看最近的節點增速情況：根據數據統計，自主網上線至12月5日，全網新增有算力增速節點304個，總共貢獻算力201.67PiB；而隨著太空競賽帶過去的549PiB的舊節點，在這段期間增長算力為531.13PiB；

研究：大多數STO都沒有成功融資 表明市場還處于起步階段:鹿特丹管理學院（RSM）金融學助理教授Thomas Lambert等數位學者聯合發布了關于證券型代幣發行（STO）的研究文章。文章指出：“我們仔細分析了所有的STO，記錄三個基本事實。首先，STO市場是在ICO市場泡沫結束后發展起來的——STO活動從2018年底開始增多。第二個事實是，大多數STO都沒有成功融資，這表明STO市場還處于起步階段，因此仍然非常不成熟（許多企業可能還沒有準備好啟動STO）。第三個事實是STO分散在全球各地，聚集在美國、適用證券法的司法管轄區或避稅天堂。（牛津大學法學院官網）[2020/7/14]

研究：三個因素顯示比特幣可能成為最重要的價值儲存手段:在對投資者的跟進信息中，Electric Capital列出了一個框架，以確定一項資產是否為價值儲存手段。Electric Capital表示，比特幣符合框架中所有的標準，在全球經濟陷入困境之際，它可能成為最重要的價值儲存手段。

根據Electric Capital的說法，在一項資產成為全球公認的價值儲存手段之前，有三個至關重要的因素，分別是效用、信任和采用。比特幣正在檢驗這三個標準。

為某一群體提供好處的基本用例即為提供資產效用。比特幣的效用在于它能夠促進不受審查的支付。信任指的是相信價值儲存在未來會繼續提供效用。在這方面，信任意味著大多數市場參與者相信比特幣將成為未來不可或缺的一部分。

最后，采用是不言而喻的，它代表了比特幣最關鍵的目標。采用將把比特幣帶給許許多多的人，并將幫助比特幣從一項實驗發展成為真正的經濟創新。

總之，這三個標準決定了資產是否屬于價值存儲。目前，最主要的價值儲存手段是美元和黃金。但這兩項資產及其作為主要價值儲存手段的地位正受到威脅，因為比特幣正在醞釀一場完美風暴。（Crypto Briefing）[2020/5/21]

聲音 | 研究：Sovrin技術落地可期 但推廣難度較高:Sorvin是一種用于自治身份和去中心化信任的協議。這種自治身份不依賴于任何中心機構，也不能被剝奪。參考MIT Catalini教授的網絡效應-實施難度模型，Sovrin項目屬于身份認證板塊，現實世界中這是一個典型的壟斷型行業，網絡效應非常明顯。現實世界中身份認證市場的最后一公里問題是，只有CA認證過的數字證書人們才敢信任。由于區塊鏈本身不能解決現實世界與數字世界的身份對應，最后一公里問題仍然比較嚴重。TokenGazer認為，Sovrin項目在技術實施上已經取得了一系列進展，但是尚有很多工作有待完成。項目后續實施推廣的難度比較高，可能需要與政府或權威機構合作，并且存在一定的政策風險。后續Sovrin項目在企業之間發展聯盟鏈可能是一個不錯的選擇。[2018/11/12]

新增節點數量、規模和賬戶情況，來源：IPFS原力區，2020-12-07這52天，太空競賽的舊節點平均每天增速約10.21PiB，新增節點平均每天3.88PiB，主力軍還是以舊節點為主；新增節點增速看，10月份每個節點平均每天73.76PiB增速，11月每個節點平均每天83.72PiB增速。

500TiB算力增長情況，來源：IPFS原力區，2020-12-07在統計完近期的節點增速情況后，我們計算一下什么時間點可能會存在抵押不足的情況：舊節點每天10.21PiB算力增長；因為新節點未來會是算力增長的主力軍，所以給以新節點一定的算力“加速度”。根據10、11月份新節點增速情況，平均每天新增2個節點、每個節點每天78.74TiB增速，未來新節點增加規模會比舊節點大得多；大概會在2021年4月份前后，以公募投資者每天釋放35萬FIL，預期到時候直接釋放+線性釋放約30萬枚；按照目前增速保持，未來4月份全網需要抵押60-70萬枚FIL，該行為會導致每天釋放量不足以抵押的需求；該情況下，全網會出現抵押的累計FIL恰好等于投資者的釋放量，約6千多萬枚FIL。所以，這一供應短缺可能會導致FIL在緩慢上漲的同時會出現一波拋售。一方面供不應求時過高價格會滿足用戶預期，另一方面市場需要釋放這些通證來進行算力增長。3）2020年5月份，每天十多萬枚FIL由扇區抵押釋放出來

據市場調研，市場上大部分的扇區都是以180天為主。大概會在主網上線后的180天后，即是5月份后，市場上每天會有十多萬枚FIL釋放出來，后面可能會越來越多。該信息既是利好，也是利空。該行為在一定程度上可以彌補市場上的抵押不足，但因為大批量的幣都在挖礦投資者手里，比較分散，較大的不確定性有可能造成利空。按照目前的加速進展，后續的抵押需求應該能彌補扇區釋放量，不過算力增長能否持續抗住每天扇區釋放是一個關鍵。4）2021年8月份，累計抵押幣會等于累計區塊獎勵+累計投資者釋放

大概在主網上線300多天后，算力增速保持的情況下，累計抵押會達到1.5-1.8億枚。此刻全網抵押量剛好等于區塊獎勵和投資者的累計釋放量，會造成市場上FIL的嚴重短缺，而市場上剩余的FIL就只有扇區結束釋放的部分。根據《西方經濟學的終結》中的描述，但凡是具有價值判斷的東西，其實都是好壞不分互相轉化的。下面通過高低熵之間的轉化描述：高熵—混沌—充分混合—渾然一體—整齊劃一—井然有序—低熵，以此種形態一直循環。因為Filecoin屬于一個封閉的經濟里，并沒有人可增發FIL，只能通過市場或者規則來進行調整。如2018年11月份，市場上都認為比特幣價格無法跌破6000美金，因為當時很多礦工的生產成本為6000美金/枚，可認定為此時的“高熵”；隨之市場跌破6000美金之后，礦商重新洗牌，提高生產力以重新調整了比特幣的生產成本，經過“混沌”到最后的“低熵”。所以Filecoin一旦出現大行情下的供不應求，很大可能會打破熵值，走向“混沌”到“低熵”的過程。不過該重新洗牌的過程可能會導致市場波動較大。5）2020年第三季度，拋壓后FIL價格能回歸多少？

2020年第三季度會出現大量扇區生命周期結束以及抵押FIL的釋放，市場選擇繼續算力增長還是代幣拋售？這會是一個很大的轉折點。暫時擬定365天算力規模會在7EiB，估值未來FIL的價格：

價格預計，來源：IPFS原力區，2020-12-07Filecoin全網算力規模可視為一個投資規模，用第365天后的算力規模、市場上可流通FIL與12月7日市場情況作為對比，預計365天后，FIL價格約40美金。筆者發現，隨著全網算力增速越快，流通FIL越少，FIL的價格會呈指數型增長。假設365天后全網達到14EiB，FIL價格可能會達到400美金左右。讀者可以參考以上計算方法作為FIL的價值核算。6）錨定價值后，HOLD住可能是一種不錯的投資決策

總而言之，巴菲特最認可的投資方式是“價值投資”，因為投資的產品會隨著市場的變動受到“狙擊”，從而出現偏離價格的現象。只有掌握了正確的價值投資依據并減少操作才能實現最大盈利，否者就會成為市場上的強制賣家。

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